Управление денежными потоками компании

 

Анализ коэффициентов  деловой активности ТОО «ДЭУ-30» представлен в таблице 6.

 

Таблица 6 - Анализ коэффициентов деловой активности ТОО «ДЭУ-30»

 

Наименование показателя	2010г	2011г	Отклонение
Коэф-нт общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача)	0,618	0,514	-0,104
Коэф-нт оборачиваемости оборотных средств	2,818	1,927	-0,891
Период оборота оборотных средств	128	187	+59
Коэф-нт оборачиваемости материальных оборотных средств	11,34	8,827	-2,513
Период оборота материальных оборотных средств	32	41	+9
Коэф-нт оборачиваемости дебиторской задолженности	3,776	2,475	-1,301
Период оборота дебиторской  задолженности	95	145	+50
Коэф-нт оборачиваемости кредиторской задолженности	4,429	1,696	-2,733
Период оборота кредиторской задолженности	81	212	+131
Коэф-нт оборачиваемости собственного капитала	0,719	0,738	+0,019

 

Снижение ресурсоотдачи  говорит  о том, что в анализируемом периоде медленнее совершался полный цикл производства и обращения, приносящий доход.

Коэффициент оборачиваемости  собственного капитала свидетельствует  о том, что на каждый тенге  инвестированных  собственных средств приходится 74 тиын дохода от реализации продукции. Это несколько больше, чем в       2010 году.

По сравнению с 2010 годом продолжительность оборота всех оборотных средств увеличилась на 59 дней, что является положительным моментом в деятельности предприятий. Однако тот факт, что средства, вложенные в производственные запасы, проходят полный цикл и снова принимают денежную форму за 187 дней, свидетельствует о серьезных трудностях, которые испытывает данное предприятие с реализаций продукции и получением дебиторской задолженности.

Это также подтверждает показатель d₅ - период оборота материальных оборотных активов, который говорит о том, что предприятию требуются 41 день, чтобы реализовать свои ТМЗ.

Средний срок погашения  дебиторской задолженности составил 145 дней, что больше на 50 дней по сравнению с 2010 годом. Однако такой период ее погашение свидетельствует о затяжном характере расчетов с покупателями.

Значения коэффициентов  d7 и d9 свидетельствуют о том, что количество дней, в течение которых оплачивали счета покупатели составила 145 дней, а количество дней, в течение которых оплачивало свои закупки предприятие 212 дней. Таким образом, условия кредита, предоставляемые ТОО «ДЭУ-30» хуже, чем те, которые предприятие предлагает своим покупателям. На это обстоятельство следует обратить серьезное внимание, поскольку такое соотношение может быть вызвано тем, что предприятие вынуждено продавать свою продукцию на любых условиях, поскольку она не находит сбыта.

В условиях рыночных отношений  велика роль показателей рентабельности продукции, характеризующих уровень прибыльности (убыточности) её производства. Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Они характеризуют относительную доходность предприятия, измеряемую в процентах к затратам средств или капитала с различных позиций.

 

Таблица 7 – Способ расчета показателей рентабельности

 

Наименование показателя	Способ расчета	Пояснение
1 Рентабельность продаж	Дох от обычн деят до налогообложения R1 = --------------------------*100 Доход от реализации	Показывает сколько  дохода приходится на 1 тенге реализованной продукции
2 Рентабельность капитала	Дох от обычн деят до налогообложения R2 = -------------------------*100 Валюта баланса	Показывает эффективность использования всего имущества предприятия
3 Рентабельность внеоборотных  активов	Дох от обычн деят до налогообложения R3 = --------------------------*100 Внеоборотные активы	Показывает эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов
4 Рентабельность собственного  капитала	Дох от обычн деят до налогообложения R4 = --------------------------*100 Собственный капитал	Показывает эффективность использования собственных средств, вложенных в предприятие

 

 

Таблица 8 - Анализ рентабельности ТОО «ДЭУ-30»

 

Наименование показателя	2010г	2011г	изменение
1 Выручка	709831,1	704335,9	-5495,2
2 Доход до налогообложения	71858,9	59514,3	-12344,6
3 Валюта баланса	1401347,6	1649905,6	+248558
4 Внеоборотные активы	1020893,2	1023691,8	+2798,6
5 Собственный капитал	-18606,7	-37385	-55991,7
6Рентабельность продаж, %	10,1	8,4	-1,7
7 Рентабельность капитала, %	5,1	3,6	-1,5
8 Рентабельность внеоборотных  активов, %	7,0	5,8	-1,2

 

В целом по предприятию  наблюдается ухудшение в использовании его имущества.

С каждого тенге средств, вложенных в совокупные активы, ТОО «ДЭУ-30» в 2011 году получило дохода на 1,5 тиын меньше, чем в 2010г. Это связано с тем, что за анализируемый период имел место прирост средств предприятия на 13,35 % при одновременном снижении дохода от обычной деятельности на 12344,6 тыс.тенге.

Более значительным было снижение эффективности использования  внеоборотных активов. Вместо 7,0 тиын дохода, получаемого с 1 тенге внеоборотных активов в 2010 году отдача, с каждого тенге средств, вложенных во внеоборотные активы в 2011 году, составила - 5,8 тиын.

За анализируемый период рентабельность продаж сократилась  на 1,7 %, что было обусловлено ростом расходов периода и убытком от операций, не являющихся основной деятельностью предприятия.

 

 

2.3 Анализ управления денежными потоками ТОО «ДЭУ-30»  

 

Управление денежными  потоками является одним из важнейших  направлений деятельности финансового  менеджера ТОО «ДЭУ-30». Оно включает в себя расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл), анализ денежного потока, его прогнозирование, определение оптимального уровня денежных средств, составление бюджетов денежных средств и т.п.

Цель управления денежными  средствами ТОО «ДЭУ-30» состоит в том, чтобы инвестировать избыток денежных средств для получения дохода, но одновременно иметь их необходимую величину для выполнения обязательств по платежам и одновременного страхования на случай непредвиденных ситуаций.

Управление денежными  средствами начинается с момента выписки покупателем (дебитором) чека на оплату продукции и заканчивается выплатами кредиторам, персоналу, бюджетам и др. лицам. При этом управление денежными средствами тесно связано с управлением кредиторской задолженностью, ибо менеджеры фирмы регулируют сроки ее оплаты.

В результате анализа денежных потоков  предприятие должно получить ответ  на главные вопросы: откуда поступают  денежные средства, какова роль каждого  источника, на какие цели они используются. Выводы следует делать как в целом по предприятию, так и по каждому виду его деятельности: основной, инвестиционной и финансовой. Отсюда делаются выводы об источниках и об обеспеченности каждого вида деятельности необходимыми денежными средствами.

В результате принимаются решения  по поводу обеспечения превышения поступления денежных средств над платежами, источников оплаты текущих обязательств и инвестиционной деятельности, достаточности получаемой прибыли и др.

При анализе взаимосвязи  полученного финансового результата и изменения денежных средств следует учитывать возможность получения доходов, отражаемых в учете реального поступления денежных средств.

Анализ движения денежных потоков дает возможность сделать  более обоснованные выводы о том, в каком объеме и из каких источников были получены поступившие на предприятия денежные средства и каковы основные направления их использования; способно ли предприятие отвечать по своим текущим обязательствам; достаточно ли собственных средств предприятия для осуществления инвестиционной деятельности; чем объясняются расхождения величины полученной прибыли и наличия денежных средств и др.

Важнейшими задачами, решаемыми в процессе этого этапа  управления денежными потоками, являются: выявление и реализация резервов, позволяющих снизить зависимость  предприятия от внешних источников привлечения денежных средств; обеспечение более полной сбалансированности положительных и отрицательных денежных потоков во времени и по объемам; обеспечение более тесной взаимосвязи денежных потоков по видам хозяйственной деятельности предприятия; повышение суммы и качества чистого денежного потока, генерируемого хозяйственной деятельностью предприятия.

Политика управления денежными потоками представляет собой часть общей политики управления текущими активами ТОО «ДЭУ-30», заключающаяся в оптимизации совокупного размера их остатка с целью обеспечения постоянной платежеспособности предприятия и эффективного использования их в процессе хранения.

Размер остатка денежных активов, которым оперирует предприятие  в процессе хозяйственной деятельности, определяет уровень его абсолютной платежеспособности (готовность  предприятия немедленно рассчитаться по всем своим неотложным финансовым обязательствам), влияет на длительность операционного цикла а также характеризует его инвестиционные возможности осуществления краткосрочных финансовых инвестиций.

Детализированный анализ денежных потоков можно произвести на основе вышеприведенных коэффициентов ликвидности. Общий показатель ликвидности на начало и конец периода свидетельствует о том, что ТОО «ДЭУ-30» не смогло бы погасить свои обязательства, как краткосрочные, так и долгосрочные только за счет реализации всех своих оборотных активов. Коэффициент абсолютной ликвидности свидетельствует о том, что в конце отчетного периода предприятие могло оплатить 27,6 % своих краткосрочных обязательств, что соответствует нормативному значению (20 – 50 %). Значение коэффициента критической   ликвидности в начале периода ниже допустимого значения 0,269 (0,7 – 0,8 – допустимое значение), но в конце периода значение данного коэффициента увеличилось на 4,961. Это говорит о том, что текущие обязательства могут быть погашены не только за счет наличности, но и за счет поступлений от дебиторов.

Процесс управления денежными  потоками на ТОО «ДЭУ-30» начинается с анализа их движения за отчетный период, который позволяет установить, где у предприятия формируется денежная наличность, а где расходуется. Исходные данные для анализа движения денежных потоков прямым методом представлены в таблице (Приложение В).

Основными источниками притока денежных средств являются:

Доход от реализации = (704335,9 / 706397) * 100 = 99,708 %,

Авансы полученные = (2061,1 / 706397) * 100 = 0,292 %,

Результат = 99,708 % + 0,292 = 100 %

Основной отток денежных средств вызван:

По счетам поставщиков = 217895,3/2184277,9 * 100 = 9,976 %,

По заработной плате = 8545,6/2184277,9 * 100 = 0,391 %,

Авансы выданные = 48421,2/2184277,9 * 100 = 2,217 %

Фонды соц.обеспечения = 866,9/2184277,9 * 100 = 0,039 %

По налогам = 179816,95/2184277,9 * 100 = 8,232 %

Выплата процентов = 35649,334/2184277,9 * 100 = 1,632 %

Прочие выплаты = 1693082,7/2184277,9 * 100 = 77,513 %

Результат = 9,976+2,217+0,319+0,039+8,232+1,632+77,513 = 100 %