Управление денежными потоками на предприятии

     5. По непрерывности формирования  различают: регулярный денежный поток, при котором в рассматриваемом периоде времени по отдельным хозяйственным операциям осуществляется регулярный приток или отток денежных средств; дискретный денежный поток, связанный с осуществлением единичных хозяйственных операций в изучаемом периоде.

     6. По стабильности временных интервалов  регулярные денежные потоки могут быть: с равномерными временными интервалами, который носит название аннуитета; с неравномерными временными интервалами.

     7. По периоду времени: краткосрочные денежные потоки (до года);

долгосрочные  денежные потоки (свыше года).

     8. По видам используемых валют различают: денежные потоки в национальной валюте; денежные потоки в иностранной валюте.

     9. По законности осуществления выделяют: легальный денежный поток, который соответствует действующим правовым нормам и налоговому законодательству; нелегальный денежный поток (с нарушением принятых норм с целью уклонения от налогообложения и личной выгоды).

     Рассмотренные классификации позволяют более  целенаправленно осуществлять учет, анализ и планирование различных  видов денежных потоков на предприятии.

     Таким образом, в процессе функционирования любого предприятия присутствует движение денежных средств (выплаты и поступления), то есть денежные потоки; существуют различные подходы к определению категории "денежные потоки"; в России в условиях инфляции и кризиса неплатежей управление денежными потоками является наиболее актуальной задачей в управлении финансами. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     1.2 Принципы управления  денежными потоками  предприятия 

     Управление  денежными потоками предприятия  является важной составной частью общей  системы управления его финансовой деятельностью. Оно позволяет решать разнообразные задачи финансового менеджмент.

     Объектом  в системе управления денежными  потоками выступают денежные потоки предприятия, связанные с осуществлением различных хозяйственных и финансовых операций, а субъектом управления является финансовая служба, состав и  численность которой зависит от размера, структуры предприятия, количества операций, направлений деятельности и других факторов.

     К элементам системы управления денежными  потоками следует отнести финансовые методы и инструменты, нормативно-правовое, информационное и программное обеспечения:

• среди финансовых методов, оказывающих непосредственное воздействие на организацию, динамику и структуру денежных потоков предприятия, можно выделить систему расчетов с дебиторами и кредиторами;
• взаимоотношения с учредителями (акционерами), контрагентами, государственными органами;
• кредитование; финансирование; фондообразование; инвестирование; страхование; налогообложение; факторинг и др.;
• финансовые инструменты объединяют деньги, кредиты, налоги, формы расчетов, инвестиции, цены, векселя и другие инструменты фондового рынка, нормы амортизации, дивиденды, депозиты и прочие инструменты, состав которых определяется особенностями организации финансов на предприятии;
• нормативно-правовое обеспечение предприятия состоит из системы государственных законодательно-нормативных актов, установленных норм и нормативов, устава хозяйствующего субъекта, внутренних приказов и распоряжений, договорной базы.
• в современных условиях необходимым условием успеха бизнеса является своевременное получение информации и оперативное реагирование на нее, поэтому важным элементом управления денежными потоками предприятия является внутрифирменная информация.
• использование прикладных бухгалтерских программ обеспечивает финансового менеджера учетной и часто аналитической информацией, поэтому к выбору таких программ нужно подходить осторожно, выбирая такой программный продукт, который наиболее полно удовлетворял бы требованиям надежности, достоверности и прозрачности информации, гибкости в настройках под особенности бизнеса предприятия, а также соответствовал бы действующему законодательству.

     Таким образом, система управления денежными потоками на предприятии – это совокупность методов, инструментов и специфических приемов целенаправленного, непрерывного воздействия со стороны финансовой службы предприятия на движение денежных средств для достижения поставленной цели.

     Процесс управления денежными потоками предприятия  базируется на определенных принципах, основными из которых являются:

     1. Принцип информативной достоверности.  Как и каждая управляющая система, управление денежными потоками предприятия должно быть обеспечено необходимой информационной базой. Создание такой информационной базы представляет определенные трудности, так как прямая финансовая отчетность, базирующаяся на единых методических принципах бухгалтерского учета, отсутствует.

     2. Принцип обеспечения сбалансированности. Управление денежными потоками  предприятия имеет дело со  многими их видами и разновидностями, рассмотренными в процессе их классификации. Их подчиненность единым целям и задачам управления требует обеспечения сбалансированности денежных потоков предприятия по видам, объемам, временным интервалам и другим существенным характеристикам. Реализация этого принципа связана с оптимизацией денежных потоков предприятия в процессе управления ими.

     3. Принцип обеспечения эффективности.  Реализация принципа эффективности  в процессе управления денежными  потоками заключается в обеспечении  эффективного их использования  путем осуществления финансовых  инвестиций предприятия.

     4. Принцип обеспечения ликвидности.  Высокая неравномерность отдельных  видов денежных потоков порождает  временный дефицит денежных средств  предприятия, который отрицательно  сказывается на уровне его  платежеспособности. Поэтому в процессе  управления денежными потоками необходимо обеспечивать достаточный уровень их ликвидности на протяжении всего рассматриваемого периода. Реализация этого принципа обеспечивается путем соответствующей синхронизации положительного и отрицательного денежных потоков в разрезе каждого временного интервала рассматриваемого периода.

     Основой целью управления является наличие оперативной и достоверной учетной информации, формируемой на базе бухгалтерского и управленческого учета. Состав такой информации весьма разнообразен: движение средств на счетах и в кассе предприятия, дебиторская и кредиторская задолженность предприятия, бюджеты налоговых платежей, графики выдачи и погашения кредитов, уплаты процентов, бюджеты предстоящих закупок, требующих предварительной оплаты, и многое другое.        Главная роль в управлении денежными потоками отводится обеспечению их сбалансированности по видам, объемам, временным интервалам и другим существенным характеристикам. Планирование хозяйственной деятельности предприятия в целом и движения денежных потоков в частности существенно повышает эффективность управления денежными потоками, что приводит к:

• сокращению текущих потребностей предприятия;
• эффективному использованию временно свободных денежных средств путем осуществления финансовых инвестиций предприятия;
• обеспечению профицита денежных средств.                                              Таким образом, управление денежными потоками – важнейший элемент финансовой политики предприятия, оно пронизывает всю систему управления предприятия. Важность и значение управления денежными потоками на предприятии трудно переоценить, поскольку от его качества и эффективности зависит не только устойчивость предприятия в конкретный период времени, но и способность к дальнейшему развитию, достижению финансового успеха на долгую перспективу.

     1.3 Основы анализа  денежных потоков

     Основной  источник информации для анализа  денежных потоков – Отчет о движении денежных средств. Анализ отчета о движении денежных средств позволяет существенно углубить и скорректировать выводы относительно ликвидности и платежеспособности организации, ее будущего финансового потенциала, полученные предварительно на основе статичных показателей в ходе традиционного финансового анализа.

     Основной подход к определению величины чистого денежного потока от текущей деятельности заключается: когда в расчете используются данные об обороте на счетах денежных средств и не привлекаются данные финансовых форм отчетности (баланса и отчета о прибылях и убытках), и наоборот для расчета привлекаются данные финансовых форм отчетности (баланса и отчета о прибылях и убытках).

В первом случае уместно говорить о первичном характере расчета чистого денежного потока от текущей деятельности. Такой метод следует назвать производным прямым. Во втором – о производном (вторичном). Этот метод принято считать производным косвенным.

Таким образом, сегодня существуют три  основных метода расчета чистого  денежного потока от текущей деятельности: первичный прямой, производный прямой и производный косвенный. Однако применение производного прямого метода в России затруднительно, так как в отчете о прибылях и убытках отражается нетто-выручка (без учета НДС), В то время как в балансе дебиторская задолженность указана с учетом НДС.

     С учетом этого на практике наибольшее распространение получили два метода: прямой и косвенный.

     Чистые  денежные потоки от инвестиционной и  финансовой деятельности рассчитываются только прямым методом.

     Несмотря  на полезность структуризации денежных потоков по трем областям деятельности (текущей, инвестиционной и финансовой), не меньший интерес для анализа денежных потоков представляет информация о внутренних и внешних источниках финансирования организации и направлениях использования ее финансовых средств.

     Внешние источники финансирования – рост величины собственного капитала (в первую очередь уставного) и заемного (прежде всего общей суммы кредитов и займов).

     К внутренним финансовым источникам относятся  денежные средства на начало отчетного  периода, выручка от продажи внеоборотных активов и чистый денежный поток от текущей деятельности. Последний является основным источником самофинансирования организации и поэтому должен составлять существенную долю в структуре внутреннего финансирования любого хозяйствующего субъекта.

     Рассчитывая косвенным методом, можно выделить две его составляющие: активное самофинансирование и скрытое финансирование.

     Под активным самофинансированием понимается использование, прежде всего собственных средств (чистой прибыли и амортизационных отчислений), а под скрытыми финансовыми источниками – те, которые могут быть на определенном отрезке времени приравнены к собственным, например изменение величины собственного оборотного капитала, доходы будущих периодов.

     Изменение величины собственного оборотного капитала как основного скрытого финансового источника можно рассчитать как суммарную величину изменения размера оборотных активов и кредиторской задолженности.

     Рост  величины оборотных активов (материальных оборотных активов и дебиторской  задолженности) считают инвестиционными вложениями (инвестициями), а ее снижение – напротив, дезинвестициями.

     Увеличение  кредиторской задолженности, в том  числе авансов полученных, принято  называть финансированием, а ее снижение соответственно дефинансированием.

     Для формирования развернутой информации о состоянии и движении денежных средств организации может использоваться аналитический отчет (прямой метод).

     В свою очередь, использование косвенного метода расчета чистого денежного потока позволяет показать, за счет каких не денежных статей величина чистой прибыли (убытка), заявленной организацией в отчете о прибылях и убытках, отличается от величины чистого денежного потока текущей деятельности. Нередко случается, что предприятие в условиях использования метода начисления имеет существенную прибыль и вместе с тем низкую платежеспособность.

     Анализ  денежных потоков предприятия включает в себя:

     1. Подготовка отчета о движении  денежных средств к экономическому  чтению. Цель – оценить «качество» исходных данных и, прежде всего отчета о движении денежных средств по позициям:

     – определение внешних и внутренних пользователей отчетности;

     – анализ структуры отчета о движении денежных средств;

     – определение состава и величины денежных активов, для которых в отчете о движении денежных средств рассчитываются денежные потоки;