Управление коммерческими рисками

Каждый финансовый институт через некоторый период времени  должен выполнить свои обязательства  по выплате заёмных средств. Под  влиянием рыночных колебаний стоимость  финансового актива может измениться в неблагоприятную для институционального инвестора сторону, что приведет к затруднениям по выполнению текущих  обязательств перед клиентами или  вкладчиками.

Кредитный риск – это  риск, возникающий при частичной  или полной неплатёжеспособности дебитора. Данному виду риска, в наибольшей степени подвержены банковские организации  в силу профиля своей основной деятельности, как кредитных организаций. Однако другие финансовые институты также могут быть подвержены кредитному риску, например, при приобретении корпоративных облигаций. Общепринятой мерой оценки кредитного риска компании или банка являются кредитные рейтинги, публикуемые рейтинговыми компаниями.

Операционный риск – это  риск, связанный с деятельностью  персонала предприятия. Составными частями операционного риска  являются следующие:

• транзакционный риск, который связан с ошибками персонала компании при выполнении транзакционных операций, ошибках в бухгалтерском учёте компании, ошибках расчётов;
• риск операционного контроля, при котором персонал компании превышает выделенные лимиты, исполняет недобросовестные сделки, совершает умышленное мошенничество;
• риск систем, подразумевающий риск сбоя программного обеспечения при проведении текущих операций, ошибки в методологии работы, отказе телекоммуникационных систем.

Инфляционный риск – это  риск, связанный с макроэкономическим положением в стране. При увеличении инфляции существует риск того, что  реальный доход институционального инвестора может уменьшиться  за счёт большой инфляции, хотя в  ходе работы может быть получена валовая  прибыль. Однако часть её, а иногда и вся она, может пойти на покрытие инфляционной спирали. Этот вид риска  ощущают все институциональные  инвесторы, проводящие свои операции в  странах с высокими темпами инфляции. Как правило, это страны с переходным видом экономики.[12]

Так, по структурному признаку коммерческие риски делятся на 3 вида (Рисунок 2).

Рисунок 2 – Классификация  коммерческих рисков по структурному признаку

Имущественные риски - это  риски, связанные с вероятностью потерь имущества предпринимателя  по причине кражи, диверсии, халатности, перенапряжения технической и технологической  систем и т.п.

Производственные риски - риски, связанные с убытком от остановки производства вследствие воздействия различных факторов и прежде всего с гибелью или  повреждением основных и оборотных  фондов (оборудование, сырье, транспорт  и т.п.), а также риски, связанные  с внедрением в производство новой  техники и технологии. [6].

В производственной деятельности промышленного предприятия можно  выделить следующие риски:

- риск полной остановки  предприятия из-за невозможности  заключения договоров на поставку  необходимых при технологии материалов, комплектующих деталей и других  исходных продуктов;

- риск недополучения исходных  материалов из-за срыва заключенных договоров о поставке, а также риск не возврата денежных средств, перечисленных поставщику в виде предоплат;

- риск не заключения  договоров на реализацию произведенной  продукции, работ или услуг,  т.е. риск полной или частичной  не реализации;

- риск неполучения или  несвоевременного получения денежных  средств за отгруженную на  реализацию продукцию;

- риск отказа покупателя  от полученной и оплаченной  продукции или риск возврата;

- риск срыва заключенных  соглашений о предоставлении  займов, инвестиций или кредитов;

- ценовой риск, связанный  с определением цены на реализуемую  предприятием продукцию и услуги, а также риск в определении  цены на необходимые средства  производства, используемое сырье,  материалы, топливо, энергию, рабочую  силу и капитал (в виде процентных  ставок по кредитам);

- риск банкротства как  деловых партнеров (контрагентов, реализаторов, поставщиков и т.п.), так и самого предприятия. [5]

Торговые риски представляют собой риски, связанные с убытком  по причине задержки платежей, отказа от платежа в период транспортировки  товара, непоставки товара и т.п.

Таким образом, были рассмотрены  различные виды коммерческого риска, с которыми может столкнуться  предприниматель, для которого очень  важно иметь ясную картину  по наиболее вероятным рискам для  его фирмы и для конкретного  проекта. Если предприниматель или  менеджер действует без учета  рисковых ситуаций, то управленческие решения принимаются им в условиях неопределенности, что резко увеличивает  риск негативного исхода его деятельности и соответственно материального, морального и прочих видов ущерба. [4].

 

 

1.2 Способы и приемы оценки степени коммерческого риска

Для оценки степени коммерческого риска и определения его величины применяются количественный и качественный анализы (рисунок 3).

 

 

 

 

 

 

Рисунок 3 – Методы анализа коммерческих рисков

Количественный анализ - это определение конкретного размера денежного ущерба отдельных подвидов коммерческого риска и коммерческого риска в совокупности.

Качественный анализ предполагает: выявление источников и причин риска, этапов и работ, при выполнении которых  возникает риск, т.е.: установление потенциальных  зон риска; идентификацию (установление) всех возможных рисков; выявление  практических выгод и возможных  негативных последствий, которые могут  наступить при реализации содержащего  риск решения.

Иногда качественный и  количественный анализ производится на основе оценки влияния внутренних и внешних факторов: осуществляются поэлементная оценка удельного веса их влияния на работу данного хозяйствующего субъекта и ее денежное выражение. Такой метод анализа является трудоемким с точки зрения количественного анализа, но приносит свои несомненные плоды при качественном анализе. В связи с этим следует уделить большее внимание описанию методов количественного анализа финансового риска, поскольку их немало и для их грамотного применения необходим некоторый навык.[8]

В абсолютном выражении риск может определяться величиной возможных  потерь в материально-вещественном (физическом) или стоимостном (денежном) выражении.

В относительном выражении  риск определяется как величина возможных потерь, отнесенная к некоторой базе, в виде которой наиболее удобно принимать либо имущественное состояние хозяйствующего субъекта, либо общие затраты ресурсов на данный вид предпринимательской деятельности, либо ожидаемый доход (прибыль). Тогда потерями считаются случайные отклонения прибыли, дохода, выручки в сторону снижения, в сравнении с ожидаемыми величинами.

Как отмечалось ранее, одним из наиболее распространенных методов количественной оценки риска является метод экспертных оценок и статистический метод.

Метод экспертных оценок обычно реализуется путем обработки мнений опытных специалистов. Он отличается от статистического лишь методом сбора информации для построения кривой риска.[8]

Данный способ предполагает сбор и изучение оценок, сделанных различными специалистами, вероятностей возникновения различных уровней потерь. Эти оценки базируются на учете всех факторов финансового риска, а также статистических данных. Реализация способа экспертных оценок значительно осложняется, если количество показателей оценки невелико.

Суть статистического способа заключается в том, что изучается статистика потерь и прибылей, имевших место на данном или аналогичном производстве, устанавливаются величина и частотность получения той или иной экономической отдачи, составляется наиболее вероятный прогноз на будущее. Чтобы количественно определить величину финансового риска, необходимо знать все возможные последствия какого-либо отдельного действия и вероятность самих последствий.

Применительно к экономическим  задачам методы теории вероятности  сводятся к определению значений вероятности наступления событий и к выбору из возможных событий самого предпочтительного исходя из наибольшей величины математического ожидания, которое равно абсолютной величине этого события, умноженной на вероятность его наступления.

Главными инструментами статистического  метода расчета риска являются:

• среднее значение () изучаемой случайной величины (последствий какого-либо действия, например дохода, прибыли и т.п.);
• дисперсия ();
• стандартное (среднеквадратическое) отклонение () ;
• коэффициент вариации (V);
• распределение вероятности изучаемой случайной величины.

Среднее ожидаемое значение - это то значение величины события, которое связано с неопределенной ситуацией. Оно является средневзвешенной всех возможных результатов, где вероятность каждого результата используется в качестве частоты, или веса, соответствующего значения. Таким образом, вычисляется тот результат, который предположительно ожидается.

Дисперсия - мера отклонения фактического знания от его среднего значения.

Вариация - изменение количественных показателей при переходе от одного варианта результата к другому.

Из теории статистики известно, что  для ограниченного числа (n) возможных значений случайной величины ее среднее значение определяется из выражения

                                                                                                (1)

где – значение случайной величины;

 – вероятность появления случайной величины.

Средняя величина представляет собой  обобщенную количественную характеристику ожидаемого результата.

Важной характеристикой, определяющей меру изменчивости возможного результата, является дисперсия - средневзвешенное из квадратов отклонений действительных результатов от средних

                                                                                  (2)

А также очень близко с ним связанное среднеквадратическое отклонение, определяемое из выражения

                                                                    (3)

Дисперсия и среднеквадратическое отклонение служат мерами абсолютного рассеяния и измеряются в тех же физических единицах, в каких измеряется варьирующий признак.

Для анализа меры изменчивости часто  используют коэффициент вариации, который представляет собой отношение среднего квадратического отклонения к средней арифметической и показывает степень отклонения полученных значений:

                                                                                                          (4)

Коэффициент вариации — относительная  величина. Поэтому с его помощью  можно сравнивать колеблемость признаков, выраженных в различных единицах измерений.

Поскольку на формирование ожидаемого результата (например, величины прибыли) воздействует множество случайных факторов, то он, естественно, является случайной величиной.

Одной из характеристик случайной  величины X является закон распределения ее вероятностей. [3]

Как показывает практика, для характеристики распределения социально-экономических явлений наиболее часто используется так называемое нормальное распределение.

Допущение о том, что большинство  результатов хозяйственной деятельности (доходы, прибыль и т.п.), как случайные величины подчиняются закону, близкому к нормальному, широко используется в литературе по проблеме количественной оценки экономического риска

Известно, что закон нормального  распределения характерен для распределения  событий в случае, когда их исход  представляет собой результат совместного воздействия большого количества независимых факторов и ни один из этих факторов не оказывает преобладающего влияния

В действительности нормальное распределение экономических явлений в чистом виде встречается редко, однако, если однородность совокупности соблюдена, часто фактические распределения близки к нормальному.

Из теории вероятностей и математической статистики известно, что нормально  распределенная случайная величина является непрерывной. График функции нормального распределения описывается, так называемой, нормальной кривой (кривой Гаусса - рисунок 4)

Рисунок 4 – Кривая Гаусса

Важным свойством графика дифференциальной функции нормального распределения  является то, что площадь, ограниченная нормальной кривой и осью X, всегда равна единице.[8]

Использование функции плотности  нормального распределения позволяет вычислить частоту (вероятность) появления случайной величины.