Управление оборотным капиталом предприятия на примере ФГУП "Росспиртпром"

Положительно характеризует структурные изменения оборотных средств увеличение доли наиболее ликвидных активов - денежных средств и краткосрочных финансовых вложений; снижение доли медленно реализуемых активов - долгосрочной дебиторской задолженности.

Несмотря на то, что рост запасов отрицательно характеризует изменение структуры оборотных активов предприятия, общее направление изменений - ликвидация краткосрочной и долгосрочной дебиторской задолженности, прирост денежных средств.. Поэтому, несмотря на снижение дебиторской задолженности, в целом можно дать положительную оценку изменению структуры оборотных активов предприятия, т.к. на предприятии произошло перераспределение от менее ликвидных активов к более ликвидным (табл. 2.4).

 

Таблица 2.4. Перераспределение структуры оборотных активов ФГУП «Росспиртпром» по итогам 2006 г.

Группировка активов по степени ликвидности	Уд. вес на начало года, %	Уд. вес на конец года, %	Изменение, %
ликвидные (стр. 250+260)	9,2	16,6	7,5
быстро реализуемые активы (стр.240)	70,6	62,7	-8,0
медленно реализуемые активы (стр.210+220+230+270)	20,2	20,7	0,5
всего	100,0	100,0	-

 

Как видно из табл. 2.4, произошла перегруппировка быстро реализуемых активов в абсолютно ликвидные, а медленно реализуемые остались практически остались без изменений.

Соотношение оборотных и внеоборотных активов изменилось в сторону увеличения внеоборотных, что характерно для предприятий пищевой отрасли в период реструктуризации дебиторской и кредиторской задолженности. Поэтому изменение структуры имущества рассматриваемого предприятия можно считать вполне нормальным и закономерным.

Чтобы оценить эффективность использования оборотных средств, необходимо проанализировать оборачиваемость оборотных активов и другие показатели.

2.3 Анализ эффективности использования оборотных средств на

предприятии и оценка факторов, влияющих на оборачиваемость

 

Основным показателем, характеризующим эффективность использования оборотных средств, является их оборачиваемость. Чем большее число оборотов они совершают за определенный период времени, тем меньше оборотных средств требуется предприятию для создания необходимого запаса материалов. Скорость оборота оборотных средств измеряется коэффициентом оборачиваемости и продолжительностью оборота.

Коэффициент оборачиваемости характеризует объем продукции, приходящийся на рубль оборотных средств по среднему их наличию.

Продолжительность одного оборота в днях определяется делением количества дней в плановом периоде на коэффициент оборачиваемости оборотных средств.

Однако на практике применяется гораздо большее число показателей. Наиболее полно эффективность использования оборотных средств характеризуется следующей системой экономических показателей:

- Оборачиваемость оборотных средств.

Оборачиваемость оборотных средств характеризуется рядом взаимосвязанных показателей, в т.ч. длительностью одного оборота в днях, количеством оборотов за определенный период (коэффициент оборачиваемости).

- Коэффициент загрузки средств в обороте (определяется суммой занятых на предприятии оборотных средств на единицу продукции);

- Наличие собственных оборотных средств и коэффициенты обеспеченности собственными средствами.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов предприятия.

Степень обеспеченности запасов и затрат собственными источниками финансирования характеризует коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов

- Рентабельность текущих активов. Рентабельность текущих активов показывает, сколько рублей чистой прибыли приходится на 1 рубль текущих активов. Применение этого показателя в нашем случае не имеет экономического смысла, т.к. ФГУП «Росспиртпром» несет убытки.

- Показатель отдачи оборотных средств. Кроме указанных показателей также может быть использован показатель отдачи оборотных средств, который определяется отношением прибыли от реализации продукции предприятия к остаткам оборотных средств.

Обобщающий анализ состояния оборотных средств предприятия произведем на основании расчета всех показателей эффективности их использования.

1. Обеспеченность собственными оборотными средствами.

Вначале предлагается определить обеспеченность собственными оборотными средствами

Собственные оборотные средства - разность между текущими активами и текущими обязательствами предприятия.

Превышение текущих активов над текущими обязательствами означает наличие финансовых ресурсов для расширения деятельности предприятия. Однако значительное превышение свидетельствует о неэффективном использовании ресурсов.

Текущие (оборотные активы) - денежные средства, а также те виды активов, которые будут обращены в деньги, проданы или потреблены не позднее, чем через год: легко реализуемые ценные бумаги, счета дебиторов, товарно-материальные запасы, расходы будущих периодов. Оборотные активы могут включать или не включать в себя наличность и ее эквиваленты, по выбору компании.

Текущие обязательства - статьи пассива баланса, отражающие обязательства со сроком погашения не более одного года. К текущим обязательствам относятся:

- задолженность по краткосрочным кредитам;

- кредиторская задолженность;

- авансы покупателей и др.

Норматив собственных оборотных средств - сумма собственных оборотных средств, необходимая для обеспечения нормальной деятельности предприятия. Норматив предусматривает обеспечение предприятия оборотными средствами в минимальных размерах. Размер норматива собственных оборотных средств зависит от объема производства и норм запасов сырья, материалов, топлива и т.д. Сравнивая фактическое наличие собственных оборотных и приравненных к ним средств с нормативом, устанавливают их излишек или недостаток. Для такого расчета все необходимые данные имеются в бухгалтерском балансе.

Наличие собственных оборотных средств определяется как разница между текущими активами и текущими обязательствами предприятия:

 

СОС = стр. 290-690, (13)

 

где СОС - собственные оборотные средства;

стр. 290 - итог раздела II актива баланса;

стр. 690 - итог раздела VI пассива баланса.

Излишек или недостаток собственных оборотных средств определяется как разница между величиной собственных оборотных средств и величиной запасов.

СОС - Общая величина запасов и затрат ЗЗ = СОС - (стр. 210+220) (14)

Обеспеченность собственными оборотными средствами показывает коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, который равен:

Коб.сос = (собственные оборотные средства)\(оборотные средства в запасах, затратах и прочих активах) =СОС/ОС,(15)

где ОС - оборотные средства предприятия.

Его также называют «коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами», «коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования»:

 

(16)

 

1.1. По формуле (13) находим наличие собственных оборотных средств: СОС = стр. 290-690 (или стр. 490-190).

На начало года:

СОС =6 236 139 - 7 667 905= -1 431 766 тыс. руб.

На конец года:

СОС = 3 171 788 - 3 003 651 = 168 137тыс. руб.

Таким образом, собственных оборотных средств на начало года рассматриваемое предприятие не имеет, и ни о каком соответствии нормативам речь не идет. Но за год произошло существенное увеличение величины собственных средств в обороте (+1599 903 тыс. руб.), в результате чего на конец года собственные оборотные средства составили 168 137 тыс. руб., что можно расценивать только с положительной стороны. Но действительная обеспеченность собственными оборотными средствами определяется другими показателями.

1.2. Излишек или недостаток собственных оборотных средств определяется как разница между величиной собственных оборотных средств и величиной запасов.

По формуле (14) величина запасов ЗЗ на начало года (сумма строк 210 и 220):

ЗЗ = 445 521 + 310 355 = 755 876 тыс. руб.

На конец года:

ЗЗ = 461 977 + 106 406 = 568 383 тыс. руб.

Таким образом, общая величина запасов (с учетом НДС) снизилась за год на 187 493 тыс. руб., что, несомненно, хорошо. Но снижение произошло за счет возмещения НДС, а текущие материальные запасы возросли.

В результате недостаток собственных оборотных средств составил на начало года:

СОС - ЗЗ = - 1 431 766 - 755 876= - 2 187 642 тыс. руб.

На конец года:

168 137 - 568 383 = - 400 246 тыс. руб.

Снижение дефицита собственных средств в обороте составило 1 787 396 тыс. руб., но этого оказалось недостаточно для покрытия запасов и затрат собственными источниками финансирования.

Данные анализа говорят о невозможности обеспечить формирование запасов источниками, имеющимися на предприятии, так как собственные оборотные средства в достаточном объеме просто-напросто отсутствуют, но тенденция изменения показателей положительная.

1.3. Общую обеспеченность собственными оборотными средствами показывает также коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами. По формуле (15) он равен:

На начало года:

Коб.сос =- 1 431 766/6 236 139 = - 0,23

На конец года:

Коб.сос = 168 137/3 171 788= 0,05

В начале анализируемого периода коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами имел отрицательные значения, что недопустимо. Однако отмечается увеличение этого показателя (на 0,28), что свидетельствует об улучшении финансовой ситуации в части обеспеченности собственными оборотными средствами на рассматриваемом предприятии. Тем не менее, размер этого показателя остается ниже нормативов.

1.4. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат (КОБЗ) собственными оборотными средствами - это отношение собственных оборотных средств к затратам и запасам.

 

Кобз = СОС/ЗЗ,(17)

 

где ЗЗ - запасы и затраты,

общая величина запасов и затрат ЗЗ = стр. 210+220.

Его также называют коэффициентом финансовой независимости в части формирования запасов:

 

(18)

 

На начало года: - 1 431 766/755 876= -1,89

На конец года: 168 137/568 383 = 0,3

Как и коэффициент обеспеченности оборотных активов, коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами в начале года имел совершенно недопустимое, отрицательное значение. Тем не менее, в течение года его рост составил 2,19, в результате чего показатель достиг положительного уровня (0,3). Однако, как и в предыдущем случае, его значение далеко от экономически оправданного уровня.

Результаты расчета показателей обеспеченности оборотными средствами представлены в табл. 2.5.

 

Таблица 2.5. Расчет показателей обеспеченности собственными оборотными средствами

№№	Показатели	На начало года	На конец года	Отклонение
1	Оборотные активы всего, тыс. руб. (стр. 290)	6 236 139	3 171 788	-3 064 351
2	Краткосрочные обязательства, тыс. руб. (стр. 690)	7 667 905	3 003 651	-4 664 254
3	Собственные оборотные средства, тыс. руб. (290-690)	-1 431 766	168 137	1 599 903
4	Запасы, тыс. руб. (стр. 210)	445 521	461 977	16 456
5	Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, тыс. руб. (стр. 220)	310 355	106 406	-203 949
6	Запасы и затраты всего, тыс. руб. (210+220)	755 876	568 383	-187 493
7	Недостаток собственных оборотных средств, тыс. руб. (3-6)	-2 187 642	-400 246	1 787 396
8	Коэффициент обеспеченности оборотных активов (3/1)	-0,23	0,05	0,28
9	Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками финансирования (3/6)	-1,89	0,30	2,19