Управление оборотными активами предприятия

Косвенное влияние выражается в замедлении оборота средств из-за кризиса неплатежей, во многом обусловленного инфляцией. К другим причинам возникновения кризиса неплатежей следует отнести: снижение производительности труда; крайнюю неэффективность производства; неумение отдельных руководителей приспособиться к новым условиям (искать новые решения, менять товарный ассортимент, снижать материало- и энергоемкость производства, реализуя лишние и ненужные активы); наконец, несовершенство законодательства, позволяющего безнаказанно не платить по долгам.

Для борьбы с неплатежами и оказания финансовой поддержки на пополнение оборотных средств предприятий выделяются значительные средства. Однако не всегда выделенные средства используются по назначению, что имеет также сильный инфляционный эффект.

Указанные причины обусловливают повышенную заинтересованность предприятий в заемных средствах как источнике пополнения замороженных в долгосрочной дебиторской задолженности оборотных средств. В данной ситуации возникает вопрос границ применения кредита в качестве источника оборотных средств. Этот вопрос связан с двойственным влиянием, которое оказывает применение кредита на финансовое положение предприятия в целом и на состояние оборотных средств в частности.

С одной стороны, без  привлечения в оборот кредитных  ресурсов в условиях дефицита собственных средств предприятию необходимо сокращать или полностью приостанавливать производство, что грозит серьезными финансовыми затруднениями вплоть до банкротства. С другой стороны, решение возникших проблем только с помощью кредитов вызывает повышение зависимости предприятия от кредитных ресурсов в следствие увеличения ссудной задолженности. Это приводит к увеличению нестабильности  финансового состояния, теряются собственные оборотные средства, переходя в собственность банка, поскольку предприятия не обеспечивают норму прибыли на вложенный капитал, заданную в виде банковского процента.

Кредиторская задолженность  относится к внеплановым привлеченным источникам формирования оборотных  средств. Ее наличие означает участие  в обороте предприятия средств других предприятий и организаций. Часть кредиторской задолженности закономерна, так как вытекает из действующего порядка расчетов. Наряду с этим кредиторская задолженность может возникнуть в результате нарушения платежной дисциплины.

У предприятий может возникнуть кредиторская задолженность поставщикам за поступившие товары, подрядчикам – за выполненные работы, налоговой инспекции – по налогам и платежам, по отчислениям во внебюджетные фонды.

Следует также выделить прочие источники формирования оборотных  средств, к которым относятся  средства предприятия, временно не используемые по целевому назначению (фонды, резервы  и др.).

Правильное соотношение  между собственными, заемными и привлеченными  источниками образования оборотных средств играет важную роль в укреплении финансового состояния предприятия.

Проведем анализ источников финансирования оборотных активов  Кикнурского райпо. Полученные данные оформим в таблице 5.

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 5.

Анализ источников финансирования оборотных активов Кикнурского райпо за 2008-2009 гг. (тыс.руб.)

Показатели	2008 г.		2009 г.		Отклонение (+,-)
	сумма	Уд.вес, %	сумма	Уд.вес, %	сумма		Уд.вес, %
Собственные средства	19388	47,2	24559	52,05	5171		4,85
Заемные средства	10075	24,53	9148	19,39	-927		-5,14
Привлеченные средства	11611	28,27	13475	28,56	1864		0,29
Итого	41074	100	47182	100	6108	-

 

Как видно из таблицы 5, наибольший удельный вес среди всех источников финансирования оборотных средств Кикнурского райпо занимают собственные средства. В 2006 г. их сумма составила 14180 тыс.руб., что на 40 тыс.руб. больше по сравнению с 2005 г. Но не смотря на это незначительное увеличение их доля в общей сумме финансирования оборотных средств уменьшилась на 3,41%. Это в большей степени связано со значительным увеличением привлеченных источников финансирования. Привлеченные средства райпо в 2006 г. составили 8412 тыс.руб., что на 1604 тыс.руб. или на 3,87% больше по сравнению с 2005 г. (в 2005 г. они составили 6808 тыс.руб.). Сумма заемных средств райпо также увеличилась (с 5916 тыс.руб. в 2005 г. до 6210 тыс.руб. в 2006 г.), но их доля в общей сумме источников финансирования как и доля собственных средств уменьшилась на 0,46%.

В системе мер, направленных на повышение эффективности работы предприятия и укрепление его  финансового состояния, важное место  занимают вопросы рационального  использования оборотных средств. Проблема улучшения использования оборотных средств стала еще более актуальной в условиях формирования рыночных отношений. Интересы предприятий требуют полной ответственности за результаты своей производственно – финансовой деятельности. Поскольку финансовое положение предприятий находится в прямой зависимости от состояния оборотных средств и предполагает изменение затрат с результатами хозяйственной деятельности и возмещение затрат собственными средствами, предприятия заинтересованы в рациональной организации оборотных средств – организации их движения с минимально возможной суммой для получения наибольшего экономического эффекта.

Эффективность использования  оборотных средств характеризуется  системой экономических показателей, прежде всего оборачиваемостью оборотных средств.

Оборачиваемость оборотных  средств неодинакова на предприятиях как одной, так и различных  отраслей экономики, что зависит  от организации производства и сбыта  продукции, размещения оборотных средств  и других факторов. Так, в тяжелом машиностроении с длительным производственным циклом время оборота средств наибольшее; быстрее оборот в пищевой и добывающих отраслях промышленности.

Оборачиваемость оборотных  средств характеризуется взаимосвязанными показателями: длительностью одного оборота в днях, числом оборотов за определенный период – год, полугодие, квартал (коэффициент оборачиваемости), суммой занятых на предприятии оборотных средств на единицу продукции (коэффициент загрузки).

Длительность одного оборота оборотных средств в  днях (О) исчисляется по формуле

Доб = (ОСср / Впр) * Ддн,          (3)

где ОСср – средняя величина оборотных средств;

     Впр – выручка от продаж;

    Д дн– число дней в рассматриваемом периоде.

Уменьшение длительности одного оборота свидетельствует  об улучшении использования оборотных средств.

Количество оборотов за определенный период, или коэффициент  оборачиваемости оборотных средств (К₀), исчисляется по формуле

К₀ = Впр / ОСср.          (4)

Чем выше при данных условиях коэффициент оборачиваемости, тем  лучше используются оборотные средства.

Коэффициент загрузки средств  в обороте (К_з), обратный коэффициенту оборачиваемости, определяется по формуле

К_з = ОСср / Впр.          (5)

Этот показатель показывает величину оборотных средств, затрачиваемых  на каждый рубль реализованной продукции.

Сравнение коэффициентов  оборачиваемости и загрузки в  динамике позволяет выявить тенденции  в изменении этих показателей  и определить, насколько рационально и эффективно используются оборотные средства предприятия.

Кроме указанных показателей, также может быть использован показатель отдачи оборотных средств, который определяется отношением прибыли от реализации продукции предприятия к остаткам оборотных средств.

Показатели оборачиваемости  оборотных средств могут исчисляться  по всем оборотным средствам, участвующим в обороте, и по отдельным элементам.

Изменение оборачиваемости  оборотных средств выявляется путем  сопоставления фактических показателей  с плановыми или с показателями предшествующего периода. В результате сравнения показателей оборачиваемости оборотных средств выявляется ее ускорение или замедление. При ее ускорении из оборота высвобождаются материальные ресурсы и источники их образования, при замедлении – в оборот вовлекаются дополнительные средства.

Высвобождение оборотных средств вследствие ускорения их оборачиваемости может быть абсолютным и относительным.

Абсолютное высвобождение  имеет место, если фактические остатки  оборотных средств меньше норматива  или остатков предшествующего периода  при сохранении или превышении объема реализации за рассматриваемый период.

Относительное высвобождение  оборотных средств имеет место  в тех случаях, когда ускорение  их оборачиваемости происходит одновременно с ростом производственной программы  предприятия, причем темп роста объема производства опережает темп роста остатков оборотных средств.

О степени использования  оборотных средств можно судить по показателю рентабельности оборотных  средств, который определяется как  отношение прибыли от продаж или  иного финансового результата к  средней за период величине оборотных средств предприятия:

Р_ОА = (Ппр / ОСср) * 100          (6)

Этот показатель характеризует  величину прибыли, получаемой на каждый рубль оборотных средств, и отражает финансовую эффективность работы предприятия, поскольку именно оборотные средства обеспечивают движение всех ресурсов на предприятии.

В процессе оценки эффективности  использования оборотных средств  необходимо изучить их динамику, принимая во внимание соотношение между дебиторской  и кредиторской задолженностью поставщикам за сырье и материалы. Если товар продается в кредит, то предприятию необходимы оборотные средства для поддержания дебиторской задолженности до тех пор, пока покупатель не внесет плату за продукцию (услуги). Полный цикл оборота оборотных средств измеряется временем с момента закупки сырья и материалов у поставщиков до оплаты готовой продукции покупателями (погашения дебиторской задолженности).

Операционный цикл (ОЦ) отражает промежуток времени, в течение  которого оборотные активы совершают  полный оборот:

ОЦ = ПП + ПОдз,               (7)

где ПП – продолжительность  производственного процесса (период оборачиваемости запасов), дн.;

      ПОдз  – период оборачиваемости дебиторской  задолженности.

Финансовый цикл (ФЦ) –  разрыв между сроком платежа по своим обязательствам перед поставщиками и получением денег от покупателей (дебиторов). Иными словами, он характеризует отрезок времени, в течение которого полный оборот совершают собственные оборотные средства. В случае, когда их величина отрицательна, понятия «финансовый цикл» не существует:

ФЦ = ОЦ – ПОкз,            (8)

где ПОкз – период оборачиваемости  кредиторской задолженности, дн.

Сокращение операционного  и финансового циклов – положительная  тенденция. Оно может произойти  за счет ускорения производственного  процесса (периода хранения материальных запасов, снижения длительности изготовления готовой продукции и периода хранения ее на складе); ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности; замедления оборачиваемости кредиторской задолженности.

Проведем анализ эффективности использования оборотных средств в Кикнурском райпо. Полученные данные оформим в таблице 6.

Таблица 6.

Анализ эффективности  использования оборотных средств  Кикнурского райпо за 2008-2009 гг.

Показатели	2008 г.	2009 г.	Прирост (уменьшение)
1. Выручка (нетто) от продаж	246294	279812	33518
2. Прибыль (убыток) от  продаж	4567	7842	3275
3. Средняя величина  оборотных средств	28655	31779,5	3124,5
4. Продолжительность  периода	360	360	-
5. Оборачиваемость дебиторской  задолженности, дн.	96,43	71,27	-25,16
6.Оборачиваемость запасов,  дн.	8,56	8,34	-0,22