Управление заемным капиталом

 

= 1352     =606,6

=809,3     =1417,6

= 9930    = 278,3

 Из табл. 1 видно,  что для СХПК  «Нива» соотношение в 2009 году А1>=П1не выполняется, поэтому ликвидность баланса отличается от абсолютной.

Соотношения А2>= П2 и А3>=П3 верны. Значит предприятие может полностью  покрыть краткосрочные и долгосрочные обязательства.

Верно соотношение А4<=П4. Это свидетельствует  о соблюдении минимального условия  финансовой устойчивости – наличии  у предприятия собственных оборотных  средств.

Общий показатель ликвидности  для данного предприятия  =3,4. Это означает, что предприятие ликвидно и его активы покрывают обязательства.

 

2.2.2 Оценка платежеспособности  и ликвидности предприятия

  Платежеспособность  предприятия – это способность  своевременно и и в полном  объеме погашать свои финансовые обязательства.

Ликвидность – это  способность отдельных видов  имущественных ценностей обращаться в денежную форму без потерь своей  балансовой стоимости.

 

Анализ платежеспособности и ликвидности СХПК «Нива» за 2009-2011гг.

Табл. 2

Показатели	Формула расчета	Оптимальное значение	2009г.	2010г.	2011г.
Коэффициент текущей ликвидности		2,0-3,5	6,9	4,9	5,5
Коэффициент промежуточной ликвидности		0,7-1,0	0,7	0,9	1,1
Коэффициент абсолютной ликвидности		0,1-0,3	0,17	0,7	0,6
Общий коэффициент покрытия		2,0 и выше	11,7	7,9	7,5
Соотношение кредиторской и дебиторской  задолженности		1,0-1,2	0,9	0,4	1,3
Сумма чистых активов	= Активы - Обязательства	Чем выше, тем лучше	16333	16397	18910
Степень платежеспособности по текущим  обязательствам  (по выручке)		1,0 и выше	1,5	1,8	2,8

 

Из табл. 2 мы видим, что  по предприятию СХПК «Нива» коэффициент текущей ликвидности на конец 2011 года равен 5,5. Это говорит о том, что на 5 руб. 50 коп текущих активов приходится 1 руб. обязательств. В динамике коэффициент промежуточной ликвидности увеличивается. 110% краткосрочной задолженности немедленно погашается за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторских долгов. 17%-2009г.  70%-2010г. 60%-2011г. краткосрочных заемных обязательств в предприятии погашается не сразу. Об этом свидетельствует коэффициент абсолютной ликвидности. Общий коэффициент покрытия больше оптимального значения, значит активы предприятия превосходят все его обязательства в 11 раз в 2009г., в 8 раз в 2010г. и в 7 раз в 2011г. Это свидетельствует о том, что предприятие полностью платежеспособно. Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности в 2009г. равно 0,9. Это говорит о том, что на 90 коп. дебиторской задолженности приходится 1 руб. кредиторской задолженности. А в 2011г. 130 коп. дебиторской задолженности приходится на 1 руб. кредиторской задолженности. У предприятия стало меньше долгов. Данные чистых активов показывают, что в 2011г. их величина увеличилась на 2577 тыс. руб.в сравнении с 2009г. В динамике степень платежеспособности по предприятию увеличивается: 1,5-2009г., 1,8-2010г. и 2,8-2011г. Это означает, что предприятие может ликвидировать свои долги за счет выручки по данным на 2011г.  за 3 месяца.  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.2.3. Оценка финансовой устойчивости предприятия по финансовым коэффициентам

Показатели финансовой устойчивости предприятия характеризуют структуру используемого предприятием капитала. Данную группу показателей еще называют показателями структуры капитала. Рассчитывая эти показатели, можно определить степень защищенности инвесторов и кредиторов, так как они отражают способность предприятия погасить долгосрочные обязательства.

 

Коэффициенты финансовой устойчивости СХПК «Нива» за 2009-2011гг.

Табл. 3

№ п/п	Показатели	Формула для расчета по данным бухгалтерского баланса	2009г.	2010г.	2011г.	Оптимальное значение
1	Коэффициент автономии		0,89	0,85	0,88	0,5-0,7
2	Коэффициент заемного  капитала		0,1	0,15	0,14	0,3-0,5
3	Коэффициент финансовой зависимости		0,12	0,17	0,15	Менее 0,7
4	Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами		0,81	0,97	0,79	0,1-0,5 чем выше, тем лучше
5	Коэффициент маневренности  капитала		0,54	0,55	0,56	0,2-0,5
6	Коэффициент сохранности  собственного капитала		1	1,15	1,08	Больше 1
7	Коэффициент соотношения  текущих активных и иммобилизованных средств		1,44	1,61	1,64	Больше 1
8	Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собств. источниками		0,91	0,92	1,03	0,6-0,8

Табл. 3 показывает, что  для СХПК «Нива» коэффициент автономии в 2009г.  составил 0,89, в 2010г. 0,85 и в 2011г. 0,88. Это свидетельствует о том, что активы предприятия на 89%, 85% и 88 % сформированы за счет собственного капитала. А коэффициент заемного капитала показал, что на 10%, 15% и 14% активы предприятия сформированы за счет заемного капитала.

Коэффициент финансовой зависимости, равный 0,12 в 2009г., 0,17 в 2010г. и 0,15 в 2011г., показал, что на 1 руб. собственного капитала СХПК «Нива» привлекло 12 коп. заемных средств в 2009г., а в 2011г. – 15коп.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами показал, что в 2009г. в составе всех оборотных средств предприятия было 81% собственных оборотных средств, в 2010г. – 97% и в 2011г. - 79 %.

Коэффициент маневренности в 2011г. составляет 0,56, это означает, что  56% собственного капитала были вложены в оборотные средства.

Коэффициент сохранности собственного капитала в 2009 г. равен 1, в 2010г. – 1,15, в 2011г. – 1,08, это означает, что темп роста величины собственного капитала растет.

Коэффициент соотношения текущих активных и иммобилизованных средств в динамике увеличивается и составляет в 2009г. - 1,44, в 2010г. - 1,61, в 2011г. - 1,64, это показывает, что на 1 руб. внеоборотных средств приходится 1,44руб. оборотных средств в 2009г., а в 2011г. – 1,64 руб.

Коэффициент обеспеченности запасов  и затрат собственными источниками в 2009г. составляет 0,91, в 2010г. – 0,92, в 2011г. – 1,03,свидетельствует о том, что 91%, 92% и 103% запасов предприятия сформировано за счет собственных оборотных средств.

 

 

 

2.2.4. Определение типа финансовой  устойчивости на основе выявления  источников финансирования запасов

Финансовая устойчивость предприятия анализируется не только с помощью финансовых коэффициентов, но и на основе определения источников финансирования запасов. Финансирование запасов – это текущая деятельность предприятия. По величине запасов, а также по источникам их финансирования можно судить о финансовом благополучии текущей деятельности предприятия.

 

Определение типа финансовой устойчивости СХПК «Нива» за 2009-2011гг.

Табл. 4

№ п/п		Условное обозначение	Формула для расчета  по данным ББ		2009г.	2010г.	2011г.
			До 01.01.11	С 01.01.11
1 тип	Излишек (+) или недостаток(-) СОС для формирования запасов (абсолютная финансовая устойчивость)	СОС – 3	[490-190]-210	[1300-1100]-1210	-816	-734	295
2 тип	Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов  (нормальная финансовая  устойчивость)	СОС + Кд – 3	[490-190]+590 – 210	[1300-1100]+1400-1210	-816	-734	-
3 тип	Излишек (+) или недостаток (-) общей величины нормальных источников формирования запасов (предкризисная финансовая  устойчивость)	СОС + Кд + Кк – 3	[490 - 190]+590 + 610-210	[1300-1100]+1400+1510-1210	-263	1626	-
4 тип	Наличие (+) или отсутствие (-) собственных оборотных средств (кризисное финансовое  состояние)	СОС=[К – Ав]	[490-190]	[1300-1100]	8839	-	-
5 тип	Наличие (+) или отсутствие (-) мобильных активов (банкротное финансовое  состояние)	СОС + Кд	[490-190]+590	[1300-1100]+1400	-	-	-
6 тип	Наличие (+) или отсутствие (-) собственного капитала (абсолютный банкрот)	К(+)(-)	490	1300	-	-	-

          СОС – собственные оборотные средства,

К – капитал,

Ав – внеоборотные активы,

Кд – долгосрочные кредиты и займы,

Кк – краткосрочные  кредиты и займы,

Ккр – кредиторская задолженность

 

Из табл. 4 мы видим, что  в СХПК «Нива» в 2009г. наблюдается кризисное финансовое состояние. Это говорит о том, что предприятие для финансирования запасов кроме собственных оборотных средств, долгосрочных кредитов и займов, краткосрочных кредитов и займов привлекает кредиторскую задолженность. В 2010г. наблюдается предкризисная финансовая устойчивость, т. е. предприятие для финансирования запасов кроме собственных оборотных средств, долгосрочных кредитов и займов привлекает краткосрочные кредиты и займы. В 2011г. наблюдается абсолютная финансовая устойчивость, т. е. запасы предприятия полностью финансируются за счет собственных оборотных средств.

 

2.2.4. Определение типа  финансовой устойчивости на основе  выявления источников финансирования  запасов

Финансовая устойчивость предприятия анализируется не только с помощью финансовых коэффициентов, но и на основе определения источников финансирования запасов. Финансирование запасов – это текущая деятельность предприятия. По величине запасов, а также по источникам их финансирования можно судить о финансовом благополучии текущей деятельности предприятия.

 

Таблица 6 Определение типа финансовой устойчивости СХПК «Нива» за 2009-2011гг.

№ п/п		Условное обозначение	Формула для расчета  по данным ББ		2009г.	2010г.	2011г.
			До 01.01.11	С 01.01.11
1 тип	Излишек (+) или недостаток(-) СОС для формирования запасов (абсолютная финансовая  устойчивость)	СОС – 3	[490-190]-210	[1300-1100]-1210	-816	-734	295
2 тип	Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (нормальная финансовая  устойчивость)	СОС + Кд – 3	[490-190]+590 – 210	[1300-1100]+1400-1210	-816	-734	-
3 тип	Излишек (+) или недостаток (-) общей величины нормальных источников формирования запасов (предкризисная финансовая устойчивость)	СОС + Кд + Кк – 3	[490 - 190]+590 + 610-210	[1300-1100]+1400+1510-1210	-263	1626	-
4 тип	Наличие (+) или отсутствие (-) собственных оборотных средств (кризисное финансовое  состояние)	СОС=[К – Ав]	[490-190]	[1300-1100]	8839	-	-
5 тип	Наличие (+) или отсутствие (-) мобильных активов (банкротное финансовое  состояние)	СОС + Кд	[490-190]+590	[1300-1100]+1400	-	-	-
6 тип	Наличие (+) или отсутствие (-) собственного капитала (абсолютный банкрот)	К(+)(-)	490	1300	-	-	-

          СОС – собственные оборотные средства,

К – капитал,

Ав – внеоборотные активы,

Кд – долгосрочные кредиты и займы,

Кк – краткосрочные  кредиты и займы,

Ккр – кредиторская задолженность

 

Из табл. 6 мы видим, что  в СХПК «Нива» в 2009г.  наблюдается  кризисное финансовое состояние. Это говорит о том, что предприятие для финансирования запасов кроме собственных оборотных средств, долгосрочных кредитов и займов, краткосрочных кредитов и займов привлекает кредиторскую задолженность. В 2010г. наблюдается предкризисная финансовая устойчивость, т. е. предприятие для финансирования запасов кроме собственных оборотных средств, долгосрочных кредитов и займов привлекает краткосрочные кредиты и займы. В 2011г. наблюдается абсолютная финансовая устойчивость, т. е. запасы предприятия полностью финансируются за счет собственных оборотных средств.

 

2.3. Анализ и оценка деловой  активности и рентабельности  предприятия

2.3.1. Анализ деловой  активности предприятия

Финансовый успех компании, показатель ее ликвидности и платежеспособности напрямую зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в запасы, превращаются в живые деньги.

В качестве показателя ликвидности  запасов используется коэффициент  оборачиваемости запасов, который  чаще всего называют просто оборачиваемостью. Оборачиваемость является синонимом деловой активности.

Деловая активность –  это способность наращивать объемы производства и осуществлять оборот вложенных средств.

По показателям деловой  активности можно определить масштабы деятельности предприятия и способность  руководителя предприятия эффективно использовать вложенные средства. На практике наиболее часто используются следующие показатели деловой активности (табл. 5)

, где

Та1=период оборачиваемости оборотных активов на конец периода, дней

Та2=период оборачиваемости оборотных активов на начало периода, дней

m- сумма однодневного оборота на конец периода, тыс. руб.

А2009=(410-529)*46,8=-5569,2

А2010=(486,6-561,5)*44,6=-3340,5

А2011=(376,26-304,16)*42,51=3065,8

 

Показатели деловой активности СХПК «Нива» за 2009-2011г.г.

Табл. 5

№ п/п	Показатели	Формула для расчета по данным бух. баланса и отч. О прибылях и убытках	Оптимальное значение	2009г.		2010г.	2011г.
1	Оборачиваемость активов, раз		Должна быть тенденция  к ускорению	0,69		0,76	0,6
2	Оборачиваемость оборотных  активов, раз		Не менее 1	1,16		1,2	0,97
3	Оборачиваемость запасов, раз		Тенденция к ускорению	1,42		1,41	1,18
4	Оборачиваемость дебиторской  задолженности, раз		Тенденция к ускорению	14		13,196	13,196
5	Фондоотдача		Тенденция к ускорению	1,8		2,13	1,71
6	Период оборачиваемости  активов, дней		Менее 1 года	529		480,26	608,33
7	Период оборачиваемости  оборотных активов, дней		Менее 1 года	314,6		304,16	376,28
8	Период оборачиваемости  запасов, дней		Менее 1 года	257		258,86	309,32
9	Период оборачиваемости дебиторской задолженности		Менее 1 года	26		27,65	27,65
10	Коэффициент закрепления  текущих активов		Тенденция к ускорению	0,86		0,83	1,02
11	Коэффициент закрепления  совокупных активов		Тенденция к ускорению	1,5		1,34	1,65
12	Сумма однодневного оборота, тыс. руб.			34,4		44,61	42,51
13	Величина оборотных  средств, привлеченных в оборот, тыс. руб.	Если ∆A<0		-5569,2	-3340,5
14	Величина оборотных  средств, отвлеченных из оборота, тыс. руб.	Если ∆А>0					3065,8