Управление заемным капиталом

 

Σ нераспр.                нераспр.          величина прогн.

прибыли в прог.  =  прибыль     +  чистой прибыли   = 12943+1569=14512

периоде                    отч. пер.         (строка 190 Ф №2)                           

 

5 этап Полученные прогнозные значения статей актива и пассива суммируем и проверяем баланс с точки зрения соблюдения балансового равенства.

АКТИВ по прогнозу = 27927

ПАССИВ по прогнозу = 27314

т. е. АКТИВ > ПАССИВ

В СХПК «Нива» объем реализации продукции растениеводства и  животноводства, которого может достичь предприятие в плановом 2013г. составляет 17758 тыс. руб., что на 9% выше объема реализации в 2011г. Предприятию потребуется привлечь средств из дополнительного источника финансирования в сумме 613 тыс. руб.

 

 

 

3.3. Рекомендации по улучшению эффективности использования заемного капитала.

В настоящее время, в  условиях существования различных  форм собственности в России, особенно актуальным становится изучение вопросов анализа формирования, функционирования и воспроизводства предпринимательского капитала.

Требование самофинансирования предприятия обусловливает необходимость  наличия собственного капитала, являющегося  основой независимости и самостоятельности  фирмы.

Вместе с тем следует  учитывать, что собственный капитал, как правило, ограничен в размерах и использование его в качестве единственного источника не всегда выгодно для предприятия. Эффективная хозяйственная деятельность предприятия невозможна без постоянного привлечения заемных средств.

В связи с этим существенным для любого предприятия становится анализ заемного капитала, направленный на выработку грамотной политики управления привлечением и эффективным использованием заемных средств в целях достижения высоких результатов хозяйственной деятельности предприятия.

Целесообразной представляется попытка систематизировать имеющийся аналитический опыт в этом направлении и разработать комплексную методику анализа заемного капитала.

Предлагаемая комплексная  методика охватывает как анализ заемного капитала в целом, так и анализ его элементов, и в наиболее общем виде включает в себя следующие аналитические этапы:

1. Предварительная оценка заемного капитала.

2. Анализ структуры и динамики заемных средств по видам привлекаемых ресурсов.

3. Анализ динамики и структуры заемного капитала по степени просроченности.

4. Анализ заемного капитала по степени его обеспеченности.

5. Анализ краткосрочного заемного капитала по срокам его образования.

6. Анализ движения заемного капитала.

7. Анализ стоимости заемного капитала и эффективности его привлечения.

8. Анализ эффективности использования заемных средств.

9. Факторный анализ рентабельности заемного капитала.

Предложенная методика анализа заемного капитала позволяет  провести достаточно детальную оценку всех аспектов привлечения и использования заемных средств. Она может быть использована в качестве основы как внутренними аналитиками, так и внешними пользователями. При этом не исключается возможность ее дальнейшего совершенствования и расширения путем дополнения новыми этапами в соответствии с аналитическими задачами, попадающими в поле зрения конкретного аналитика.

Выводы, полученные в  ходе анализа заемных средств, должны стать основой для выработки  политики управления заемным капиталом, направленной на обеспечение наиболее эффективных форм и условий его привлечения из различных источников в соответствии с потребностями предприятия.

При этом следует помнить, что привлечение заемных средств  на современном этапе – объективно обусловленное явление. При эффективном  использовании это позволяет  существенно расширить объем хозяйственной деятельности предприятия, обеспечить более эффективное использование собственного капитала, реализацию различных целевых программ, а, в конечном счете – повысить рыночную стоимость предприятия. Однако при этом не следует забывать об обеспечении рационального объема привлекаемых ресурсов, не приводящего к финансовой неустойчивости и повышению уровня финансового риска.

Таким образом, политика привлечения заемного капитала должна быть направлена на достижение оптимальных возможностей наращением финансового потенциала за счет заемных средств путем формирования дополнительного объема активов при минимальном уровне генерируемого финансового риска и финансовой зависимости.

Политика управления заемным капиталом на предприятии должна отражать общую философию финансового управления предприятием с позиций приемлемого соотношения уровня доходности и риска финансовой деятельности.

В практике финансового  управления привлеченными заемными средствами существуют правила комбинации производственного и финансового риска для разных видов бизнеса и способов финансирования. Данные комбинации позволяют руководству предприятия выбрать наиболее оптимальную политику эффективного управления заемным капиталом.

Рекомендации  по повышению эффективности управления заемными средствами для разных типов бизнеса приведены в таблице 14.

 

Рекомендации для разных типов бизнеса и способов финансирования

Таблица 13

Тип бизнеса	Способ  финансирования	Комментарии
Фондоемкий	Преимущественно  собственными средствами	Нарушения денежного потока допустимы, если владельцы согласны с потерями вложенных средств.
	Со значительным  внешним  финансированием	Значительная существенная прибыль  и строгая кредитная политика, обеспечивающая прогнозируемость поступлений.
Трудоемкий	Преимущественно  собственными  средствами	Нарушения денежного потока допустимы, если владельцы понимают, что в  периоды нехватки средств зарплата персоналу выплачивается из их кармана.
	Со значительным Внешним  финансированием	Требования к ЧДП смягчаются настолько, насколько удается увязать доходы и вознаграждение персонала - без риска его потерять.
Материалоемкий	Преимущественно  Собственными  средствами	Неэффективный вариант организации  бизнеса. Рекомендуется провести анализ платежеспособности, определить, в каких активах размещен избыточный собственный капитал, и вывести его из бизнеса.
	Со значительным  внешним  финансированием	Эффективная кредитная политика, обеспечивающая своевременное поступление средств, является достаточным условием для  дисциплинированного погашения кредитов даже в отсутствие прибыли. Конечно, от крупных убытков не спасет ничего, но балансировать "на нуле" можно очень долго.

Анализируя таблицу 13 можно заметить, что для фондоемких предприятий преимущественно собственными средствами, как СХПК «Нива» в целях повышения эффективности использования заемных средств рекомендуется управлять прибылью (т.е. обеспечивать оптимальный уровень чистых денежных средств) и сформировать кредитную политику.

Важнейшим направлением обеспечения эффективности использования заемных средств является грамотная кредитная политика предприятия.

У любого предприятия  могут появиться проблемы с чистым денежным потоком. Укрупнено их причины  можно разделить на две группы:

- проблемы реализации, когда выручки нет, так как продукция не находит покупателя;

- проблемы кредитной  политики, когда мы не можем  получить оплату за отгруженный  товар или оказанную услугу.

Также можно предложить следующие рекомендации по улучшению эффективности использования заемного капитала:

1. Обеспечение своевременных расчетов по полученным кредитам. Для этого можно заранее резервировать специальный возвратный фонд;

2. Привлекать заемный капитал тогда, когда доход больше, чем процент по кредиту, т.е доходность инвестиционного проекта в целом выше, чем процент по кредиту;

3. Необходимо учитывать, то чтобы соотношение собственного и заемного капитала ограничено производственными возможностями предприятия;

4. Необходимо учитывать оптимальный вариант выбора кредита, т. е процентную ставку, материальную обеспеченность кредита, сроки предоставления кредита;

5. Сумма кредиторской  задолженности не должна превышать по счетам дебиторов.

 

 

 

 

Заключение

В настоящее время  гарантией нормального процесса расширенного воспроизводства является финансирование капитальных вложений путем заимствования средств.

Предприятие пользующиеся только собственным капиталом обладают высокой финансовой устойчивостью, но низким потенциалом развития и  наоборот. Предприятия использующие заемный капитал имеют более  низкую финансовую устойчивость, но высокий потенциал развития. Таким образом оптимизация структуры капитала - важнейшая задача повышения эффективности предприятия.

В соответствии с целью  и задачами курсовой работы были рассчитаны финансовые показатели предприятия за 2009, 2010, 2011 годы на материалах СХПК «Нива». В результате проведенного анализа финансового состояния можно сделать следующие выводы:

- состояние финансовой  устойчивости предприятия можно  охарактеризовать, как платежеспособное, потому что показатели финансовой устойчивости в основном ниже нормативных, либо находятся в оптимальном значении. Показатели платежеспособности и ликвидности удовлетворительны, так как их значения соответствуют оптимальным значениям.

- деловая активность  предприятия имеет неудовлетворительные значения показателей: период  оборачиваемости активов в 2011г. на предприятии характеризуется увеличением в сравнении с 2010г.: - на 128 дней увеличился период оборачиваемости активов, на 72 дней - оборотных активов.

По результатам анализа  видно, что рассматриваемое предприятие в целом обеспечивает себе финансовую устойчивость. Собственный капитал предприятия имеет тенденцию к повышению. Это свидетельствует о том, что СХПК «Нива» активизирует свою финансово-хозяйственную деятельность и в том числе за счет собственных средств, и при этом еще находится в зоне финансовой безопасности.

Можно разработать следующие мероприятия по повышению эффективности использования заемных средств:

1. Обеспечение своевременных расчетов по полученным кредитам. Для этого можно заранее резервировать специальный возвратный фонд;

2. Привлекать заемный капитал тогда, когда доход больше, чем процент по кредиту, т.е. доходность инвестиционного проекта в целом выше, чем процент по кредиту;

3. Необходимо учитывать, то чтобы соотношение собственного и заемного капитала ограничено производственными возможностями предприятия;

4. Необходимо учитывать оптимальный вариант выбора кредита, т. е. процентную ставку, материальную обеспеченность кредита, сроки предоставления кредита;

5. Сумма кредиторской задолженности не должна превышать по счетам дебиторов.

Управление заемными средствами - это неотъемлемая часть  финансового менеджмента на предприятии, активно применяемая для осуществления  финансового планирования и разработки финансовой стратегии предприятия.

СХПК «Нива» оптимально управляет заемными средствами. Чтобы предприятию не утратить свой нынешний финансово-экономический статус или достигнуть более высоких результатов деятельности, руководству СХПК «Нива» необходимо постоянно изыскивать резервы увеличения прибыли.

Также для повышения  эффективности использования заемного капитала необходимо предусматривать  такую деталь, как сформированная кредитная политика предприятия, которая  направлена на оптимизацию общего размера  дебиторской задолженности и обеспечение своевременной инкассации долга.

 

 

Список использованной литературы

1. Абрютина, М.С. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: учебно-практическое пособие: 2-е изд., перераб. и доп. / М.С. Абрютина, А.В. Грачев. - М.: Издательство «Дело и сервис», 2000. - с.256

2. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? М.: Финансы и статистика, 2006.

3. Бланк, И.А. Т.1. – 2-е изд., перераб. и доп. – К.: Эльга, Ника-Центр, 2004. – с.624

4. Каратуев, А.Г. Финансовый менеджмент: учебно-справочное пособие / Каратуев А.Г. – М.: ИД ФБК ПРЕСС, 2001. – с.495