Виды рисков и управление рисками в финансовом менеджменте

  Введение

 

   При осуществлении любого вида хозяйственной деятельности объективно существует опасность (риск) потерь, объем которых обусловлен спецификой конкретного бизнеса.

   Риск - это вероятность возникновения потерь, убытков, непоступлений планируемых доходов, прибыли.

Актуальность  темы исследования определяется тем, что  риски возникают в деятельности любого предприятия, независимо от вида его деятельности, организационно правовой формы и сроков существования  на рынке, и требуют постоянного  анализа, контроля и поиска оптимальных решений в области управления ими.

       На Западе, даже в относительно стабильных экономических условиях, субъекты хозяйствования уделяют пристальное внимание вопросам управления рисками. В то же время, в казахстанской экономике проблемам анализа и управления комплексом рисков, возникающих в процессе их экономической деятельности, уделяется недостаточное внимание.До недавнего времени подобный подход доминировал не только на предприятиях реального сектора экономики, но и в финансово-кредитных организациях. Пристальное внимание вопросу управления рисками стало уделяться только после наступившего финансового кризиса, который отчетливо обозначил всю остроту данной проблемы в Казахстане.

      Предметом исследования курсовой работы являются финансовые риски и их разновидности, возникающие в процессе предпринимательской деятельности предприятия, в частности финансовые риски.

     Целью курсовой работы является анализ рисков и резервов их снижения.

Для достижения поставленной цели требуется решение следующих задач:

- изучение теоретических  основ управления рисками;

- анализ системы  управления рисками

- выявление  резервов повышения эффективности  управления рисками;

 

   Практическая значимость работы заключается в том, что предложенные мероприятия по повышению эффективности управления рисками, могут быть использованы в работе для снижения влияния рисков и повышения эффективности деятельности предприятия.

Последствия рисков влияют на финансовые результаты предприятия, они могут привести не только к определенным финансовым потерям, но и к банкротству предприятия. Главным для финансового менеджера является управление этими рисками или такие действия, которые позволили бы свести к минимуму воздействие данных рисков на деятельность предприятия.

 

 

 

 

 

Глава 1. Экономическое содержание рисков

 

1.1 Понятие риска и его виды.

 

    Риск присущ любой сфере человеческой деятельности, что связано с множеством условий и факторов, влияющих на положительный исход принимаемых людьми решений. Исторический опыт показывает, что риск недополучения намеченных результатов особенно стал проявляться при всеобщности товарно-денежных отношений, конкуренции участников хозяйственного оборота. Поэтому с возникновением и развитием капиталистических отношений появляются различные теории риска, а классики экономической теории уделяют большое внимание исследованию проблем риска в предпринимательской деятельности.

Вместе с  тем, при осуществлении любого вида хозяйственной деятельности объективно существует опасность (риск) потерь, объем которых обусловлен спецификой конкретного бизнеса. Риск - это вероятность возникновения потерь, убытков, недопоступлений планируемых доходов, прибыли. Потери, имеющие место в предпринимательской деятельности, можно разделить на материальные, трудовые, финансовые.

     Риск - это экономическая категория. Как экономическая категория он представляет собой событие, которое может произойти или не произойти. В случае совершения такого события возможны три экономических результата: отрицательный (проигрыш, ущерб, убыток); нулевой; положительный (выигрыш, выгода, прибыль).

     Риском можно управлять, т.е. использовать различные меры, позволяющие в определенной степени прогнозировать наступление рискового события и принимать меры к снижению степени риска. Эффективность организации управления риском во многом определяется классификацией риска.

     Под классификацией рисков следует понимать их распределение на отдельные группы по определенным признакам для достижения определенных целей. Научно обоснованная классификация рисков позволяет четко определить место каждого риска в их общей системе. Она создает возможности для эффективного применения соответствующих методов и приемов управления риском. Каждому риску соответствует свой прием управления риском.

Квалификационная система рисков включает в себя категории, группы, виды, подвиды и разновидности рисков.

     В зависимости от возможного результата (рискового события) риски можно подразделить на две большие группы: чистые и спекулятивные.

     Чистые риски означают возможность получения отрицательного или нулевого результата. К этим рискам относятся: природно-естественные, экологические, политические, транспортные и часть коммерческих рисков (имущественные, производственные, торговые).

 

     Спекулятивные риски выражаются в возможности получения как положительного, так и отрицательного результата. К ним относятся финансовые риски, являющиеся частью коммерческих рисков.

     В зависимости от основной причины возникновения (базисный или природный признак), риски делятся на следующие категории: природно-естественные, экологические, политические, транспортные и коммерческие.

     Коммерческие риски представляют собой опасность потерь в процессе финансово-хозяйственной деятельности. Они означают неопределенность результата отданной коммерческой сделки.

     По структурному признаку коммерческие риски делятся на имущественные, производственные, торговые, финансовые.

    Имущественные риски - это риски, связанные с вероятностью потерь имущества гражданина-предпринимателя по причине кражи, диверсии, халатности, перенапряжения технической и технологической систем и т.п.

    Производственные риски - это риски, связанные с убытком от остановки производства вследствие воздействия различных факторов и, прежде всего, с гибелью или повреждением основных и оборотных фондов (оборудование, сырье, транспорт и т.п.), а также риски, связанные с внедрением в производство новой техники и технологии.

    Торговые риски представляют собой риски, связанные с убытком по причине задержки платежей, отказа от платежа в период транспортировки товара, недоставки товара и т.п.

    Финансовый риск возникает в процессе отношений предприятия с финансовыми институтами (банками, финансовыми, инвестиционными, страховыми компаниями, биржами и др.). Причины финансового риска - инфляционные факторы, рост учетных ставок банка, снижение стоимости ценных бумаг и др.

    Финансовые риски подразделяются на два вида:

- риски, связанные  с покупательной способностью  денег;

- риски, связанные  с вложением капитала (инвестиционные риски).

 

К рискам, связанным  с покупательной способностью денег, относятся следующие разновидности  рисков: инфляционные и дефляционные риски, валютные риски, риск ликвидности.

 

Инвестиционные  риски включают в себя следующие  подвиды рисков:

- риск упущенной выгоды;

- риск снижения  доходности;

- риск прямых  финансовых потерь.

 

 

 

 

 

Классификация финансовых рисков представлена в таблице 1

 

Таблица 1

Признаки классификации  финансовых рисков	Виды финансовых рисков
По характеризуемому объекту	Риск отдельной финансовой операции Риск различных видов финансовой деятельности Риск финансовой деятельности предприятия в целом
По совокупности исследуемых инструментов	Индивидуальный  финансовый риск (присущий отдельным  финансовым инструментам) Портфельный  финансовый риск (присущий нескольким финансовым инструментам, выполняющим однотипные функции)
По комплексности  исследования	Простой финансовый риск, который не расчленяется на отдельные  подвиды Сложный финансовый риск, который состоит из подвидов
По источникам возникновения	Внешний, то есть финансовый, не зависящий от деятельности самого предприятия Внутренний финансовый риск, зависящий от деятельности самого предприятия
По уровню финансовых последствий	Риск, влекущий только экономические потери Риск упущенной выгоды Риск, влекущий получение дополнительной прибыли
По характеру  проявления во времени	Временный финансовый риск Постоянный финансовый риск
По уровню финансовых потерь	Допустимый  финансовый риск Критический финансовый риск Катастрофический финансовый риск
По возможности  предвидения	Прогнозируемый  финансовый риск Непрогнозируемый финансовый риск
По возможности  страхования	Страхуемый  финансовый риск Не страхуемый финансовый риск

 

 

 

 

 

1.2Характеристика основных финансовых рисков

 

    Финансовый  риск возникает в процессе отношений предприятия с финансовыми институтами (банками, финансовыми, инвестиционными, страховыми компаниями, биржами и др.). Инвестор, осуществляя венчурное вложение капитала, заранее знает, что для него возможны только два вида результатов - доход или убыток. Особенностью финансового риска является вероятность наступления ущерба в результате проведения каких-либо операций в финансово-кредитной и биржевой сферах, совершения операций с фондовыми ценными бумагами, т.е. риска, который вытекает из природы этих операций. Причины финансового риска - инфляционные факторы, рост учетных ставок банка, снижение стоимости ценных бумаг и др.

Основными финансовыми  рисками являются: Валютные, процентные и кредитные риски.

 

    Валютный  риск.

    Валютный риск – это один из видов финансовых рисков, характеризуемый колебанием валютного курса, порождающим потери предприятия при экспортно-импортных операциях. Т.е. импортируя товары, предприятие проигрывает от повышения обменного курса соответствующей иностранной валюты по отношению к национальной, снижение же этого обменного курса определяет финансовый проигрыш предприятия при экспорте товаров.

Так же это риск потерь при покупке или продаже  иностранной валюты по разным курсам.

Валютный  риск, или риск курсовых потерь, связан с интернационализацией рынка финансовых операций, созданием транснациональных (совместных) предприятий и учреждений, диверсификацией их деятельности.

При этом изменение  курсов валют по отношению  друг к другу происходит в силу многочисленных факторов, например:  в связи с изменением внутренней стоимости валют, постоянным переливом денежных потоков из страны в страну, спекуляцией и т.д. Ключевым фактором, характеризующим любую валюту, является степень доверия к валюте резидентов и нерезидентов. Доверие к валюте  сложный многофакторный критерий, состоящий из нескольких показателей, например: показатель доверия к политическому режиму и степени открытости страны, либерализации экономики и режима обменного курса, экспортно-импортного баланса страны, базовых макроэкономических показателей и веры инвесторов в стабильность развития страны в будущем.

Однако, на самом  деле, данное утверждение  относится  только к определенному типу режима валютного курса, а именно к свободно - плавающему курсу. На сегодняшний день в мировой практике существует несколько типов режимов валютных курсов в зависимости от специфики каждой конкретной страны.

    С известной долей условности тип  валютной системы можно условно  определить по некоторым характеристикам:

    1) тип страны с закрытым рынком имеет следующие характеристики: тенденцию к закрытости экономики и экономической информации, жесткие ограничения для инвесторов и экспортно-импортных операций, преимущественно государственную форму экономики, директивную форму определения режима валютного курса. Курс валюты такой страны непредсказуем, инвесторы и импортеры обычно стремятся избегать сделок в такой валюте, реальные расчеты по товарообороту производятся в валюте третьих стран. Рынок подобных валют обычно очень узок (или вообще не существует). Макроэкономические показатели напрямую не влияют на курс таких валют на мировом рынке;

     2) страны с приоритетом фиксированного курса при значительном экономическом потенциале. Обычно курсы валют таких стран жестко фиксированы по отношению к «авторитетной» валюте и является подходящими для осуществления экспортно-импортных операций и инвестиций. Макроэкономические показатели обычно не влияют или очень слабо влияют на курс национальной валюты таких стран;

    3) существует также очень многочисленный круг стран со сравнительно свободной, но не стабильной экономикой, курс валют таких стран трудно прогнозируем, и может зависеть от случайных факторов: политической нестабильности, непредсказуемой экономической политики правительства, международной неконкурентноспособности, сырьевой направленностью экономики, инфляционное финансирование дефицита госбюджета, недостаточности уровня валютных резервов, в том числе и от макроэкономических показателей. Инвестирование в подобную валюту обычно рискованное мероприятие и импортеры склонны использовать валюту третьих стран в расчетах по товарообороту с такими странами. Макроэкономические показатели в таких странах влияют на курс национальной валюты, однако могут и искусственно сдерживаться правительством по политическим мотивам;

    4) страны со стабильной экономикой, придерживающиеся приоритета свободного плавания национальной валюты. Важнейшая характеристика таких стран: развитая рыночная экономика, экономическое благополучие, предсказуемая политика правительства, жесткий контроль денежной массы, процентных ставок и инфляции в стране. Декларированная свобода плавания такой валюты, однако, в некоторых случаях связана с грязными методами регулирования курса - с интервенциями, межгосударственными правительственными договорами совместного плавания курсов, политическим давлением .

 Инвестиции  в данные валюты менее рискованны, экспортно-импортные операции обычно совершаются с использованием именно этих валют. Курс валют чутко реагирует на изменение макроэкономических показателей экономик в таких странах.

Макроэкономические  и политические факторы обычно очень  гибко реагируют только на 3-й  и 4-й тип валюты. При этом могут  прослеживаться много закономерностей, которые влияют на курс в долгосрочной и краткосрочной перспективе. Например, в долгосрочной перспективе обычно при анализе движения валютных курсов учитывают такие факторы как, уровень ВВП, темпы инфляции, состояние платежного и торгового баланса, уровень безработицы, уровень государственного долга, экономические перспективы развития, уровень политической и социальной стабильности и т.д.