Анализ финансового состояния и финансовых результатов ОАО «РЖД» за 2007 – 2011гг

В раздел V «Текущие пассивы» включались статьи: 1. Кредиты и займы (стр.610);

Статья 2. Кредиторская задолженность(стр. 620) включает в себя:

     – поставщикам и подрядчикам (стр.621);

Статья  3. Прочие текущие пассивы включают в себя:

     -Задолженность  участникам (учредителям) по выплате  доходов (стр. 630)

     -Доходы  будущих периодов (стр. 640)

     -Резервы  предстоящих расходов (стр. 650)

     -Прочие  краткосрочные обязательства (стр.660) 
 
 
 
 
 
 

Агрегированный  баланс на 01.01.2007-01.01.2011 гг. (тыс.руб.)

Табл. 2.1

Актив	01.01.2007	01.01.2008	01.01.2009	01.01.2010	01.01.2011
I. Постоянные активы
I.1. Нематериальные активы	891749	1745850	2952163	3729851	5108614
I.3. Основные средства	2296201061	2574936734	2685101293	2772803931	2671605561
I.3. Незавершенное строительство	164863318	220656950	285792927	266215334	363667741
I.4. Долгосрочные финансовые вложения	53713804	162743364	207531087	360735596	444977847
I.5. Прочие постоянные активы	44043963	51908048	57510977	57839913	54492230
I.6. Итого по разделу  I	2559713895	3011990946	3238888447	3470252441	3551876950
II. Текущие активы
II.1. Незавершенное	1545942	1299644	2774755	318093	183901
производство
II.2. Готовая продукция	1501020	574540	453408	340504	209406
II.3. Производственные запасы	51658118	65723256	77565771	77633630	81684029
II.4. НДС	25230582	10650525	10347166	8137593	5429441
II.5. Дебиторская	40456151	64584458	100169951	80396020	108520021
задолженность
II.6. Денежные средства	18199501	5658344	64258367	26552706	61656855
II.7. Прочие текущие активы	7255636	10275984	7586014	11664800	14164815
II.8. Итого по разделу II	145846950	159166751	263155432	205043346	271848468
БАЛАНС  Сумма I.6 и II.8	2705560845	3171157697	3502043879	3675295787	3823725418
	01.01.2007	01.01.2008	01.01.2009	01.01.2010	01.01.2011
Пассив
III. Собственный капитал
III.1. Уставной капитал	1535700000	1541697819	1583197819	1594516219	1698128067
III.2. Добавочный капитал	908020908	1204894692	1197487754	1190097693	1209755053
III.3. Накопленный капитал	52216196	138949368	165330148	187278051	275384164
III.4.  Итого по разделу	2495937104	2885541879	2946015721	2971891963	3183267284
IV. Долгосрочные заемные  средства
IV.1. Займы и кредиты	46 129 836	41 382 110	130 735 681	297 092 748	261 296 995
IV.2. Отложенные налоговые                  обязательства	25896502	38111281	44081036	57935781	67520810
IV.3. Прочие обязательства	2766925	50143	31908	25162	-
IV.4. Итого по разделу	74793263	79543534	174853625	355053691	328817805
V. Текущие пассивы
V.1. Кредиты и займы	14 054 579	37 603 784	166 837 024	30 350 023	42 825 776
V.2. Кредиторская	116219872	163219572	209471257	308342157	257549520
задолженность
в том числе:
– поставщикам и подрядчикам	43975948	65327532	100861479	63420192	106652135
V.3. Прочие текущие пассивы	4 556 027	5248928	4866252	9657953	11 265 033
V.4. ИТОГО по разделу	134830478	206072284	381174533	348350133	311640329
БАЛАНС	2705560845	3171157697	3502043879	3675295787	3823725418
(Сумма  строк III.4,  IV.3, V.4)

 

Рис. 2. 1. Динамика валюты баланса активов.

 
Рис. 2. 2. Пассивы агрегированного  баланса.

    Из  графика видно, что валюта баланса  в течение всего рассматриваемого периода имеет постоянную положительную  динамику, и изменяется с 2705,6 млрд.руб. в 2007 году до 3 823,7млрд.руб. в 2011 году.

    Актив баланса ОАО «РЖД» представлен  постоянными и текущими активами. Основную долю занимают постоянные активы, стоимость которых 2559,7 млрд.руб. в 2007 году увеличилась до 3551,9 млрд.руб. в 2011 году. Рост активов связан, в первые два года с увеличением собственного капитала (в первую очередь добавочного), в последние два года – за счет долгосрочных и краткосрочных заемных средств.

    Наибольшую  долю в активах компании занимают ОС, стоимость которых увеличивается  с 2007 по 2010 года, а в 2011г. по сравнению 2010 г. незначительно уменьшилась.

    Наиболее  существенные изменения произошли  в статье «нематериальные активы». С 891млн.руб. в 2007г. стоимость нематериальных активов увеличилась до 5108 млрд.руб. в 2011г.

    Доля  денежных средств компании не велика и имеет тенденцию к сокращению с 18 млрд.руб. в 2007г. до 5,6 млрд.руб. в 2008г. и после кризиса 2008г., происходит увеличение доли денежных средств до 61,6 млрд.руб. на 2011г.

    В источниках финансирования (пассивах) компании основную долю занимает собственный  капитал, который увеличивается  с 2496 млрд.руб. в 2007г до 3183 млрд.руб.в 2011 г. Основную часть собственного капитала составляет уставный капитал равный 1535 млрд.руб. в 2007г, а в 2011г размер уставного капитала достиг 1698 млрд.руб.

    Так же следует отметить рост добавочного  капитала. Составляя 908 млрд.руб. в 2007г, он увеличился до 1209 млрд.руб. в 2011 г (в 1,3 раза).

    Также следует рассмотреть «Долгосрочные  заемные средства», занимающему  незначительную часть в пассивах баланса (с 74 млрд.руб. в 2007г данный раздел увеличился до 328 млрд.руб. в 20011г). 
 
 

    Горизонтальный  анализ баланса за период с 2007 по 2011гг. (тыс.руб.)

    Табл. 2. 2.

Актив	1.01.2007-1.01.2008	1.01.2008-1.01.2009	1.01.2009-1.01.2010	1.01.2010-1.01.2011
I. Постоянные активы
I.1. Нематериальные активы	854101	1206313	777688	1 378 763
I.3. Основные средства	278735673	110164559	87702638	-101198370
I.3. Незавершенное        строительство	55793632	65135977	-19577593	97452407
I.4. Долгосрочные финансовые вложения	109029560	44787723	153204509	84242251
I.5. Прочие постоянные активы	7864085	5602929	328936	-3347683
I.6. Итого по разделу I	452 277 051	226 897 501	231 363 994	81 624 509
II. Текущие активы
II.1. Незавершенное	-246298	1475111	-2456662	-134192
производство
II.2. Готовая продукция	-926480	-121132	-112904	-131098
II.3. Производственные запасы	14065138	11842515	67859	4050399
II.4. НДС	-14580057	-303359	-2209573	-2708152
II.5. Дебиторская задолженность	24128307	35585493	-19773931	28124001
II.6. Денежные средства	-12541157	58600023	-37705661	35104149
II.7. Прочие текущие активы	3020348	-2689970	4078786	2500015
II.8. Итого по разделу  II	13319801	103988681	-58112086	66805122
БАЛАНС Сумма I.6 и II.8	465596 852	330886182	173251908	148429631
Пассив	1.01.2007- 1.01.2008	1.01.2008-1.01.2009	1.01.2009-1.01.2010	1.01.2010-1.01.2011
III. Собственный капитал
III.1. Уставной капитал	5997819	41500000	11318400	103611848
III.2. Добавочный капитал	296873784	-7406938	-7390061	19657360
III.3. Накопленный капитал	86733172	26380780	21947903	88106113
III.4.  Итого по разделу	389604775	60473842	25876242	211375321
IV. Долгосрочные заемные  средства
IV.1. Займы и кредиты	-4747726	89353571	166357067	-35795753
IV.2. Отложенные налоговые                  обязательства	12214779	5969755	13854745	9585029
IV.3. Прочие обязательства	-2716782	-18235	-6746	-25162
IV.4. Итого по разделу	4750271	95310091	180200066	-26235886
V. Текущие пассивы
V.1. Кредиты и займы	23549205	129233240	-136487001	12475753
V.2. Кредиторская	46999700	46251685	98870900	-50792637
задолженность
в том числе:
– поставщикам и подрядчикам	21351584	35533947	-37441287	43231943
V.3. Прочие текущие пассивы	692901	-382676	4791701	1607080
V.4. ИТОГО по разделу	71241806	175102249	-32824400	-36709804
БАЛАНС	465 596 852	330 886 182	173 251 908	148 429 631
(Сумма  строк III.4,  IV.3, V.4)

 

Рис. 2. 3. Горизонтальный анализ активов баланса. 

 

 Рис. 2.4. Горизонтальный анализ пассивов баланса.

Рис.2.5. Динамика элементов собственного капитала.

Рис.2.6. Динамика элементов долгосрочных заемных средств.

    Начиная горизонтальный анализ отчетности ОАО «РЖД», в первую очередь следует обратить внимание на изменение валюты баланса. В 2008 г. прирост валюты баланса составил 465,6 млрд.руб., а 2011г. составил 148,4 млрд.руб.

    Наибольшее  влияние на увеличение валюты баланса  оказывают постоянные активы. В 2008г. постоянные активы увеличили валюту баланса на 452,3 млрд.руб., в 2010г. прирост составил 231,4 млрд.руб. затем 2011г. составил 81,6 млрд.руб. Рассмотрев текущие активы, можно заметить скачкообразное изменение их стоимости в рассматриваемом периоде. В 2008г прирост составил 13,3 млрд.руб., в 2009г составил 103,9 млрд.руб., в 2010г произошло резкое снижение на 58,1 млрд.руб., а в 2011г прирост составил 66,8 млрд.руб.

    Пассив  баланса в большей мере представлен  собственным капиталом. За 2008г. собственный  капитал увеличился на 389 млрд.руб., а за 2011г. составил 211 млрд.руб.

    Так же происходит увеличение накопленного капитала в 2008г. и 2011г. В 2008г.его рост составил 87 млрд.руб., в 2011г. 88 млрд.руб., но 2009 и 2010гг. он сократился до 22 млрд.руб.  Рост можно объяснить увеличением суммы нераспределенной прибыли.

    Рассмотрим  долгосрочные заемные средства и  текущие пассивы. Долгосрочные заемные  средства увеличились в 2008г. на 4,75 млрд.руб. и росли на протяжении всего периода, кроме   2011г.когда  прирост составил -26 млрд.руб. 
 
 
 
 
 
 
 

Структура активов агрегированного  баланса (%)

Табл. 2.3.

Актив	01.01.2007	01.01.2008	01.01.2009	01.01.2010	01.01.2011
I. Постоянные активы
I.1. Нематериальные активы	0,035	0,058	0,091	0,107	0,144
I.2. Основные средства	89,71	85,49	82,90	79,90	75,22
I.3. Незавершенное      строительство	6,44	7,33	8,82	7,67	10,24
I.4. Долгосрочные	2,10	5,40	6,41	10,40	12,53
финансовые вложения
I.5. Прочие постоянные	1,72	1,72	1,78	1,67	1,53
активы
I.6. Итого по разделу I	100	100	100	100	100
I.7. Доля в общей сумме	94,61	94,98	92,49	94,42	92,89
активов
II. Текущие активы
II.1. Незавершенное	1,06	0,82	1,05	0,16	0,07
производство
II.2. Готовая продукция	1,03	0,36	0,17	0,17	0,08
II.3. Производственные	35,42	41,29	29,48	37,86	30,05
запасы
II.4. НДС	17,30	6,69	3,93	3,97	2,00
II.5. Дебиторская	27,74	40,58	38,06	39,21	39,92
задолженность
II.6. Денежные средства	12,48	3,55	24,42	12,95	22,68
II.7. Прочие текущие активы	4,97	6,46	2,88	5,69	5,21
II.8. Итого по разделу II	100	100	100	100	100
II.9. Доля в общей сумме  активов	5,39	5,02	7,51	5,58	7,11

 
 
 

Пассив		01.01.2007…					01.01.2008…				01.01.2009…		01.01.2010			01.01.2011…
III. Собственный капитал
III.1.Уставной  капитал	61,53						53,43				53,74			53,65		53,35
III.2. Добавочный капитал	36,38						41,76				40,65			40,05		38,00
III.3. Накопленный капитал	2,09						4,82				5,61			6,30		8,65
III.4.  Итого по разделу	100						100				100			100		100
Доля  в общей сумме пассивов	92,25						90,99				84,12			80,86		83,25
IV. Долгосрочные заемные  средства
IV.1. Займы и кредиты	61,68						52,02				74,77				83,68		79,47
IV.2 Отложенные налоговые    обязательства	34,62						47,91				25,21				16,32		20,53
IV.3. Прочие обязательства	3,7						0,06				0,02				0,01		0
IV.3. Итого по разделу	100						100				100				100		100
Доля  в общей сумме пассивов	2,76						2,51				4,99				9,66		8,60
V. Текущие пассивы
V.1. Кредиты и займы	10,42						18,25				43,77				8,71		13,74
V.2. Кредиторская задолженность	86,20						79,21				54,95				88,52		82,64
в том числе:
– поставщики и подрядчики	32,62						31,70				26,46				18,21		34,22
V.3. Прочие текущие пассивы	3,38						2,55				1,28				2,77		3,61
V.4. ИТОГО по разделу	100						100				100				100		100
Доля  в общей сумме пассивов	4,98						6,50				10,88				9,48		8,15

 
 

Рис.2.7. Структура активов агрегированного  баланса.

Рис.2.8. Структура пассивов агрегированного  баланса.

       С 2007г по 2011г прослеживается тенденция к снижению доли постоянных активов (с 94,61% до 92,85%), а так же к увеличению доли текущих активов (с 5,39% до 7,11%).

      С 2007г  по 2011г основные статьи, входящие в раздел «постоянные  активы» не потерпели значительных  изменений. В этот промежуток  времени сохранялась тенденция  к снижению доли основных средств  в общей суме постоянных активов (с 89,71% в 2007г. по 75,22% в 2011г.). Несмотря на это, основные средства имеют наибольший удельный вес в структуре постоянных активов.

    Производственные  запасы выросли  с 35,42% в 2007г до 41,29% в 2008г, а с 2010г по 2011г уменьшались, с 37,86% до 30,05%.  Значительный вес данной статьи связан с содержанием инфраструктуры, а также с проведением ремонта.

    Дебиторская задолженность увеличилась с  27,74% в 2007г до 40,58% в 2008г, а в 2009г  составила 38,06% , затем вновь приобрела  тенденцию к росту составив 39,92% в 2011г.

    Наибольший  удельный вес в структуре пассива  имеет собственный капитал (более 80%). «Долгосрочные заемные средства»  занимает второе место ( в 2011г их доля составила 8,60%). Последнее место занимает раздел «Текущие пассивы» ( в 2011г их доля составила 8,15%).

    Раздел  «Долгосрочные заемные средства»  с 2007 – 2011гг увеличился с 2,76% до 8,60%. В  структуре данного раздела за рассматриваемый период произошли  значительные изменения.

    Краткосрочные заемные средства состоят в основном из кредиторской задолженности  в 2011г. она составляет 82,64%, в составе  этой задолженности  около 34,22% приходится на задолженность перед поставщиками и подрядчиками.

    Доля  краткосрочных кредитов не велика – 2007г.10,42% увеличилась до 13,74% в 2011г. 

    Вывод.

     Как мы видим, на протяжении всего анализируемого периода наблюдается рост валюты балансы. Валюта баланса с 2 705 млрд.руб. в 2007 г. увеличилась до 3 823 млрд. руб. в 2011г., прирост составил 1118 млрд. руб. ( увеличилась на 29%).

           Основную долю активов  составляют постоянные активы, стоимость  которых постоянно растёт. С 2007 г. по 2011 г. их стоимость выросла на 28 %. Это связано, прежде всего, с увеличением  стоимости основных средств. Однако, в 2011 г. наблюдается резкое снижение стоимости основных средств.