Оценка эффективности венчурного бизнеса

 

Расчёт показателей эффективности проекта представлен в таблице 20.

 

Таблица 20 -  Расчёт показателей эффективности проекта

Показатели	Интервалы планирования
	2014	2015	2016	2017	2018
Эффект от инвестиционной деятельности	3743,3
Эффект от операционной деятельности	3377	3525	3602	3679	3756
Поток реальных денег	233,7	2925	3002	3079	3156
Коэффициент дисконтирования при ставке 20 %	0,833	0,694	0,579	0,488	0,405
Дисконтированный приток реальных денег при ставке 20 %	194,6	2029,9	1738,1	1502,5	1278,1

 

Для оценки эффективности проекта эффективно применить метод текущей стоимости, основанный на определении чистого дисконтированного дохода, выступающего в качестве показателя интегрального экономического эффекта от проекта.

Метод оценки чистой текущей стоимости основан на сопоставлении величины исходной стоимости инвестиций (Io) с общей суммой дисконтированных чистых денежных поступлений, генерируемых в течение прогнозируемого срока. Поскольку приток денежных средств распределен во времени, он дисконтируется с помощью коэффициента k, устанавливаемого аналитиком (инвестором) самостоятельно, исходя из ежегодного процента возврата, который он хочет или может иметь на инвестируемый им капитал.

В нашем случае инвестиции разовые, следовательно ЧТС можно определить по формуле:

;

(11)

где CFn (Cach fleu) – поступления от инвестиций = прибыль + амортизация;

n - количество периодов времени,

к –коэффициент дисконтирования

ЧТС при ставке дисконтирования  20 % (превышающей процентную ставку займа):

(233,7 х 0,833 + 2925 х 0,694 + 3002 х 0,579 + 3079 х 0,488 + 3156 х 0,405) - 3743,3 х 0,405 = 5227,2 тыс. руб.

Положительное значение чистой текущей стоимости свидетельствует о целесообразности принятия решения о финансировании и реализации проекта.

Срок окупаемости относится к числу наиболее часто используемых показателей эффективности инвестиций. Достаточно сказать, что именно этот показатель, наряду с внутренней ставкой доходности, выбран в качестве основного в методике оценки инвестиционных проектов, участвующих в конкурсном распределении централизованных инвестиционных ресурсов.

Цель расчета срока окупаемости состоит в определении продолжительности периода, в течение которого проект будет работать, что называется, на себя. При этом весь объем генерируемых проектом денежных средств, главными составляющими которого являются чистая прибыль и сумма амортизационных отчислений (т.е. чистый эффективный денежный поток), засчитывается как возврат на первоначально инвестированный капитал

Простой срок окупаемости рассчитывается по упрощенной методике, исходя из формулы:

PP= I / ,

(12)

где PР – срок окупаемости, выраженный в интервалах планирования;

 I – полные инвестиционные затраты проекта;

CFс – среднее значение денежного  потока.

CFс = ( 2664 + 2812 + 2889 + 2996 + 3043) / 5 =2880,8 тыс.руб.

Сои = 3743,3 / (2880,8)  = 1,3 г.

Таким образом, срок окупаемости затрат составит 1 год и 3 месяца. Таким образом, уже в 2015 году капитальные вложения  будут приносить чистую прибыль.

Срок окупаемости инвестиций - это превосходный показатель, предоставляющий вам упрощенный способ узнать, сколько времени потребуется фирме для возмещения первоначальных расходов. Это имеет особое значение для бизнеса, расположенного в странах с неустойчивой финансовой системой, или бизнеса связанного с передовой технологией, где стремительное устаревание товара является нормой, что превращает быстрое возмещение инвестиционных расходов в важную проблему.

Таким образом, в течение рассматриваемого периода сумма балансовой прибыли превышает сумму выплачиваемой части кредита. Пик выплат по кредиту приходится на 2014 год.

Изменение объема производства отразится и на других экономических показателях деятельности предприятия.

Таблица 20 – Прогнозные экономические показатели ООО «ЧЗ «Механика»

Показатель	2012 год	2014 год	Абсолютный прирост	Темп прироста, %
Объем реализации продукции, работ, услуг, тыс. руб.	93824	109424	15600	16,6
Среднегодовая стоимость ОПФ,  тыс.руб.	26844	30409	3565,0	13,2
Фондоотдача, руб./ руб.	3,49	3,59	0,1	2,8
Среднесписочная численность работников, чел.	89	93	4	4,4
Производительность труда, тыс. руб./чел	1054,2	1176,6	122,4	11,6
Себестоимость продукции, работ услуг, тыс. руб.	75247	86947	11700	15,5
Валовая прибыль, тыс. руб.	18577	22477	3900	20,9
Управленческие расходы, тыс. руб.	5013	5013	-	-
Затраты на 1 руб. реализованной продукции, работ услуг,  коп.	85,5	84,0	-1,5	-1,8
Прибыль от реализации продукции, работ услуг, тыс. руб.	13564	17464	3900	28,7
Рентабельность продукции, работ услуг, %	14,4	15,9	1,5	10,4

 

Представленные в таблице 20 данные наглядно свидетельствуют об эффективности инновационного проекта:

- объем реализации  увеличивается  на 16,6 %;

- в результате ввода в работу  нового оборудования фондоотдача  увеличивается на 2,8 %;

- производительность труда, в результате  увеличения объема производства  и приобретения нового автоматизированного оборудования увеличивается на 11,6 %;

- установка дополнительных мощностей  позволит увеличить численность  персонала на 4,4 %;

- прибыль от реализации  продукции  возрастет на 3900 тыс. руб.;

- в результате более эффективного использования активной части производственных фондов и  роста прибыли рентабельность  возрастет до 15,9 %.

  Динамика основных технико-экономических  показателей ООО «ЧЗ «Механика»  представлена на рисунке 2.

 

Рисунок 2 - Динамика изменения финансовых показателей

ООО «Чайковский завод  «Механика»

Кроме экономической эффективности, инновационный имеет социальную эффективность, так как рост производства дает дополнительно 4 рабочих места, а также и рыночную эффективность,  так как предприятие начинает массовый выпуск продукции, которая является  наиболее востребованной, завоевывая тем самым значительный сегмент рынка, который будет плацдармом для развития в будущем.

 

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

Венчурным инвестированием инновационной деятельности называется долгосрочное рискованное вложение капитала в объекты инновационной сферы с целью получения высокой прибыли после их продажи по прошествии определенного времени.

Реализация любого инвестиционного проекта, в том числе – в венчурном бизнесе, подразумевает привлечение финансовых ресурсов. При этом инвесторы стараются максимизировать внутреннюю норму доходности сделанных инвестиций.

В целях полной и последовательной оценки инвестиций венчурного капитала инвесторами, руководителями компаний и профессиональными оценщиками используются общие методы оценки венчурного капитала, которые уже затем корректируются с учетом индивидуальных подходов каждого оценщика, зависящих от целей, предпочтений и требуемых результатов.

Проведенный анализ финансово - производственной деятельности ООО «Чайковский завод  «Механика» показал, что предприятие наращивает производственную мощность, создавая техническую базу для увеличения объемов реализуемых работ, услуг. Анализ наличия и движения основных фондов показывает, что в отчетном году стоимость поступивших основных фондов превысила стоимость выбывших основных фондов. Показатель коэффициента обновления свидетельствует о том, что предприятие своевременно обновляет основные фонды, не допуская их морального и физического износа.

ООО «Чайковский завод «Механика» экономически эффективная (рентабельная) организация, работающая с прибылью, наращивающая экономический потенциал и производственную базу, но при этом большая часть финансовых коэффициентов ликвидности не соответствует нормативам в результате  предприятие находится в неустойчивом финансовом состоянии.

В результате маркетинговых исследований был предложен проект реальных инвестиций в новую технологическую цепочку, предназначенную для выпуска новой продукции на перспективном рынке газовой и нефтяной промышленности.

В рамках мероприятий по выпуску новой продукции и увеличению производственной мощности планируется дополнительно установить дополнительную технологическую цепочку.

Начальное финансирование для приобретения оборудования и пополнения оборотных средств предполагается проводить за счет выделения денежных средств из бюджета  ООО «ЧФ «Механика» и привлечением  заемных средств предоставленных  ЗПИФ ВИ «Пермский венчурный фонд».

Общая сумма затрат на приобретение, монтаж и ввод в работу нового оборудования составляет 3743,3  тыс.руб. Из них 743,3 тыс. руб. будут составлять собственные средства ЧЗ «Механика» (расходы на техническое развитие производства из чистой прибыли за 2013 год) и 3000 тыс. руб. заемные средства.

Положительное значение чистой текущей стоимости свидетельствует о целесообразности принятия решения о финансировании и реализации проекта.

Срок окупаемости затрат составит 1 год и 4 месяца. Таким образом, уже в 2015 году капитальные вложения  будут приносить чистую прибыль.

Кроме экономической эффективности, инновационный имеет социальную эффективность, так как рост производства дает дополнительно 4 рабочих места, а также и рыночную эффективность,  так как предприятие начинает массовый выпуск продукции, которая является  наиболее востребованной, завоевывая тем самым значительный сегмент рынка, который будет плацдармом для развития в будущем.

 

 

 

 

 

 

 

 

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

 

1. Балдин К.В. Инновационный менеджмент: учебное пособие / К. В. Балдин и др.. – Москва: Академия, 2010. – 362 с.

2. Баранчеев В.А. Управление инновациями: учебное пособие / В. П. Баранчеев, Н. П. Масленникова, В. М. Мишин. – Москва: Юрайт, 2009. – 711

3. Бовин А.А. Управление инновациями в организациях: учебное пособие / А. А. Бовин, Л. Е. Чередникова, В. А. Якимович. – Москва: Омега-Л, 2009. – 415 с.

4. Валдайцев С.В. Малое инновационное предпринимательство: учебное пособие / С. В. Валдайцев, Н. Н. Молчанов, К. Пецольдт. – Москва: Проспект, 2011 - 314 с.

5. Вишняков В. А.  Инновационный менеджмент: учебно–методический комплекс / В. А. Вишняков, В. И. Гончаров. – Минск: Издательство МИУ, 2009. – 239 с.

6. Выварец А.Д. Экономика предприятия: учебник для студентов вузов / А.Д.Выварец. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. - 543 с.

7. Волков О.И., Скляренко В.К. Экономика предприятия: Курс лекций. / О.И. Волков – М.: ИНФРА-М, 2009. – 280 с.

8. Гаврилова А.Н. Финансовый менеджмент: учебное пособие / А.Н. Гаврилова, Е.Ф. Сысоева, А.И. Барабанов, Г.Г. Чигарев, Л.И. Григорьева, О.В. Долгова, Л.А. Рыжкова. – 5-е изд., стер. – М.: КНОРУС, 2009. – 432 с.

9. Гришин В.В. Управление инновационной деятельностью в условиях модернизации национальной экономики: учебное пособие / В. В. Гришин. – Москва: Дашков и Кº, 2010. – 366 с.

10. Грачев М.В. Управление рисками в инновационной деятельности: учебное пособие / М. В. Грачева, С. Ю. Ляпина. – Москва: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. – 350

Гугелев А.В. Инновационный менеджмент: учебник / А. В. Гугелев. – Москва: Дашков и Кº, 2010. – 335 с.

11. Дорофеев В.Д. Инновационный менеджмент: учебное пособие / В. Д. Дорофеев, А. Н. Шмелева. – Ростов-на-Дону: Феникс, 2009. – 442 с.

12. Кузнецов Б.Т. Инновационный менеджмент: учебное пособие / Б. Т. Кузнецов, А. Б. Кузнецов. – Москва: ЮНИТИ–ДАНА, 2009. – 364 с.

13. Переверзева М.Н. Венчурные механизмы финансирования инновационных проектов // Менеджмент в России и за рубежом" № 3 2013 – с. 52-58

14. Попов В.Л. Управление инновационными проектами: учебное пособие / В. Л. Попов и др. – Москва: Инфра-М, 2011. – 334 с

15. Радиевский М.В. Организация производства: инновационная стратегия устойчивого развития предприятия: учебник / М. В. Радиевский. – Москва: Инфра-М, 2009. – 376 c.

16. Сурин А.В. Инновационный менеджмент: учебник для вузов / А. В. Сурин, О. П. Молчанова. – Москва: Инфра-М, 2009. – 367 с.

17. Фатхутдинов Р.А. : Инновационный менеджмент. Учебник для вузов / Р.А. Фатхутдинов -  6-е издание – СПб.: Питер, 2008. – 448 с.

18. Янковский К.П., Мухарь И.Ф. Организация инвестиционной и инновационной деятельности/ К.П. Янковский - СПб.: - ПИТЕР, 2009. - 460с