Разработка антикризисной программы деятельности предприятия

1.Целевой характер разработки и реализации программы финансового оздоровления. При разработке и реализации плана необходимо помнить о главной цели, стоящей перед управляющим (например, восстановление платёжеспособности предприятия).

2.Принцип адекватности означает  максимальное приближение планируемых мероприятий к реальным социально-экономическим и финансовым условиям функционирования предприятия-должника. Для реализации данного принципа проводится глубокий анализ финансово-экономического состояния предприятия и на этой основе выбираются мероприятия по финансовому оздоровлению.

3.Системный подход к разработке  плана. Этот принцип предполагает  рассматривать предприятие-должник  как сложную социально-экономическую  систему. Поэтому при разработке  плана необходимо предусмотреть  мероприятия, «оздоравливающие» отдельные подсистемы.

4.Структурный принцип предполагает  наличие в плане, как минимум,  трёх обязательных разделов: характеризующие  текущее и будущее состояние  предприятия, формулирующий мероприятия  по финансовому оздоровлению.

5.Содержательный принцип. План финансового оздоровления должен быть обоснованным и достоверным, логично и ясно изложенным.

6.Командный принцип разработки  и реализации. Он предполагает, что  разработка и реализация плана  должны осуществляться командой  профессиональных консультантов вместе с руководителями предприятия-должника. Только такой тандем может привести к реальному финансовому оздоровлению предприятия.

Таким образом, антикризисная программа  представляет собой систему мер, направленных на предотвращение или устранение неблагоприятных для бизнеса явлений посредством использования всего потенциала современного менеджмента, разработки и реализации на предприятии специальной программы, имеющей стратегический характер, позволяющий устранить временные затруднения, сохранить и преумножить рыночные позиции при любых обстоятельствах, при опоре в основном на собственные ресурсы.

1.2 Методология анализа и оценки  финансовой устойчивости предприятия

 

В соответствии с Федеральным законом  «О несостоятельности (банкротстве)» под несостоятельностью (банкротством) понимается признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.[1,стр.3]

Содержание и основная целевая  установка финансового анализа - оценка финансового состояния и  выявление возможности повышения  эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики. Финансовое состояние  хозяйствующего субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами [9, с. 49].

В традиционном понимании финансовый анализ представляет собой метод  оценки и прогнозирования финансового  состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности. Принято  выделять два вида финансового анализа - внутренний и внешний. Внутренний анализ проводится работниками предприятия (финансовыми менеджерами). Внешний анализ проводится аналитиками, являющимися посторонними лицами для предприятия (например, аудиторами).

Результативность управления предприятием в значительной степени определяется уровнем его организации и качеством информационного обеспечения. В системе информационного обеспечения особое значение имеют бухгалтерские данные, а отчетность становится основным средством коммуникации, обеспечивающим достоверное представление информации о финансовом состоянии предприятия. Причин тому несколько, основная из них состоит в изменении форм собственности. Этот процесс, наиболее динамично развивающийся в сфере обращения, вполне естественно привел к разрушению многих вертикальных связей и последовавшей за этим информационной обособленности предприятий.

Чтобы обеспечить выживаемость предприятия  в современных условиях, управленческому  персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать финансовое состояние как своего предприятия, так и его существующих и потенциальных контрагентов. Для этого необходимо:

а) владеть методикой оценки финансового  состояния предприятия;

б) иметь соответствующее информационное обеспечение;

в) иметь квалифицированный персонал, способный реализовать данную методику на практике [22, с. 32].

Оценка финансового состояния  может быть выполнена с различной  степенью детализации в зависимости  от цели анализа, имеющейся информации, программного, технического и кадрового  обеспечения. Наиболее целесообразным является выделение процедур экспресс-анализа и углубленного анализа финансового состояния.

Анализ финансового состояния  предприятия преследует несколько  целей:

определение финансового положения;

выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно-временном  разрезе;

выявление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии;

прогноз основных тенденций финансового  состояния.

Таким образом, анализ финансового  состояния предприятия представляет собой метод оценки и прогнозирования  финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности.

Целью анализа финансового состояния  предприятия (ФСП) в рамках антикризисной  программы является характеристика состояния дел предприятия для  своевременного выявления и устранения недостатков в финансовой деятельности и нахождения резервов улучшения ФСП.

Анализ ФСП включает в себя:

1. Выявление важнейших характеристик  баланса: оценку общей стоимости  имущества, оценку соотношения  иммобилизованных и мобильных  средств, собственных и заёмных  средств. Здесь важно сопоставить динамику объёма реализации и прибыли.

2. Анализ изменений в составе  и структуре активов и пассивов.[14, с. 121]

Практика финансового анализа  уже выработала методику анализа  финансовых отчётов. Можно выделить 5 основных видов анализа:

1.Горизонтальный – сравнение каждой позиции отчётности с предыдущим периодом;

2.Вертикальный – определение  структуры финансовых показателей;

3.Трендовый – сравнение каждой  позиции отчётности с рядом  предшествующих периодов и определение  тренда, то есть основной тенденции  динамики показателя, очищенного от случайных явлений и индивидуальных особенностей отдельных периодов;

4.Анализ относительных показателей  (финансовых коэффициентов) –  расчёт числовых отношений различных  форм отчётности, определение взаимосвязей  показателей;

5.Факторный – анализ влияния  отдельных причин (факторов) на результативный  показатель.

Таким образом, анализ финансовой отчётности является, по сути, предварительным  анализом финансового состояния  предприятия, позволяющим судить о  характере использования финансовых ресурсов.[38, с. 132]

При прогнозировании и диагностике  кризиса, основываясь на теоретических  и практических разработках отечественных  экономистов, рекомендуется проанализировать в совокупности следующие показатели:

Ликвидности и платёжеспособности;

Финансовой устойчивости;

Деловой активности.

1. Показатели ликвидности и платёжеспособности.

Платёжеспособность – способность  предприятия своевременно и в  полном объеме рассчитываться по своим  краткосрочным обязательствам перед  контрагентами.

Ликвидность – способность предприятия оперативно высвободить из хозяйственного оборота денежные средства, необходимые для нормальной финансово-хозяйственной деятельности и погашения его текущих (краткосрочных) обязательств.

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.

1). Коэффициент абсолютной ликвидности  (коэффициент срочности) показывает, какую часть краткосрочной задолженности  предприятие может погасить в  ближайшее время за счёт наиболее  ликвидных оборотных активов  – денежных средств и краткосрочных  финансовых вложений:

 

денежные средства + краткосрочные  финансовые вложения

Кал = краткосрочные обязательства  (1)

 

Принято считать, что нормальный уровень  коэффициента абсолютной ликвидности  должен быть 0,2-0,5 (то есть не менее 20-50%).

2). Коэффициент быстрой ликвидности (промежуточного покрытия) показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счёт наличности, но и за счёт ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненную работу, оказанные услуги:

Нормативное значение для коэффициента критической ликвидности не менее 0,7-1,0.

3). Коэффициент текущей ликвидности  (покрытия) позволяет установить, в  какой кратности текущие активы  покрывают краткосрочные обязательства:

 

К тл = текущие (оборотные) активы (стр.290)   (3)

краткосрочные обязательства (стр.690)

 

В общем случае, считается нормальным значение этого показателя, находящегося в пределах 2,0-3,0. И чем выше значение, тем больше доверия вызывает предприятие  у кредиторов.

2. Показатели финансовой устойчивости

С позиций долгосрочной перспективы ФСП характеризуется структурой источников средств, степенью зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Данную информацию может дать анализ следующих показателей:

1). Коэффициент соотношения собственных  и заёмных средств показывает, сколько заёмных средств привлекло предприятие на 1 руб. вложенных в активы собственных средств:

 

Кзс = заёмный капитал        (4)

собственный капитал

 

Нормативное значение этого коэффициента не должно превышать единицы, однако на практике коэффициент отношения собственных и заёмных средств зависит от вида хозяйственной деятельности предприятия и скорости оборота оборотных средств.

2). Коэффициент концентрации собственного  капитала (автономии, независимости)  характеризует долю владельцев  предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность:

 

ККС = собственный капитал

валюта баланса       (5)

 

Считается, что чем выше значение этого коэффициента, тем более  финансово устойчиво, стабильно  и независимо от внешних кредиторов предприятие. Наиболее распространено мнение, что доля собственного капитала должна быть не ниже 60%.

3). Коэффициент финансовой зависимости  (концентрации заёмного капитала) является обратным коэффициенту  концентрации собственного капитала, и в сумме они дают единицу.

4). Коэффициент манёвренности собственных средств показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована:

 

КМ= собственные оборотные средства

собственный капитал        (6)

 

Значение этого показателя может  существенно изменяться в зависимости  от вида деятельности предприятия и  структуры его активов, в том  числе и оборотных.

3. Показатели деловой активности.

Показатели этой группы характеризуют  результаты и эффективность текущей основной деятельности. Оценить деловую активность предприятия можно на качественном и количественном уровнях.

Количественная оценка делается по 2 направлениям:

Степень выполнения плана по основным показателям;

Уровень эффективности использования ресурсов предприятия.

Для реализации первого направления  анализа целесообразно учитывать  сравнительную динамику основных показателей  – «золотое правило экономики  предприятия»: темп изменения прибыли > реализации > авансированного капитала.

К обобщающим показателям оценки эффективности  использования ресурсов предприятия  и динамичности его развития относится  показатель ресурсоотдачи и коэффициент  устойчивости экономического роста.

Ресурсоотдача (коэффициент оборачиваемости  авансированного капитала) характеризует объём реализованной продукции, приходящейся на 1 руб. средств, вложенных в деятельность предприятия. Рост показателя в динамике рассматривается как благоприятная тенденция.

 

КР = выручка от реализации продукции 

итог пассива баланса (7)

 

Коэффициент устойчивого экономического роста показывает, какими в среднем  темпами может развиваться предприятие  в дальнейшем, не меняя уже сложившегося соотношения между различными источниками  финансирования, фондоотдачи, рентабельности производства и т.п.

Необходимо подчеркнуть, что не существует каких-то единых нормативных  критериев для рассмотренных  показателей, предлагаемые нормативы  очень расплывчаты и приблизительны. Они зависят от множества факторов: отраслевой принадлежности предприятия, сложившейся структуры источников средств, репутации предприятия и многих других.

Таким образом, анализ финансового  состояния предприятия представляет собой метод оценки и прогнозирования  финансового состояния предприятия  на основе его бухгалтерской отчетности.

Оценка финансового состояния может быть выполнена с различной степенью детализации в зависимости от цели анализа. Наиболее целесообразным является выделение процедур экспресс-анализа и углубленного анализа финансового состояния.

 

Модели оценки вероятности  б1.3 анкротства предприятия

 

Одной из первых попыток использовать аналитические коэффициенты для  прогнозирования банкротств считаются  исследования У. Бивера, который проанализировал 30 коэффициентов за пятилетний период по группе компаний, половина из которых обанкротилась. Все коэффициенты были сгруппированы автором в шесть групп,при этом исследования показали,что наибольшую значимость для прогнозирования имел показатель, характеризовавший соотношение притока денежных средств и заёмного капитала.