Разработка бизнес-плана автотранспортного предприятия

Возврат заемных средств будет осуществляться равными долями в течении периода расчета, начиная со второго года проекта (всего – 4 года). Тогда непогашенный остаток на конец 0 года составит 1119,342 тыс. у.е.

Ежегодные выплаты по кредиту будут складываться из суммы погашения долга и выплат (процентов) за пользование кредитом.

(4.22)

Выплаты за пользование кредитом определяются умножением остатка невыплаченной суммы за предыдущий год на процентную ставку кредита (принято 9%)

(4.23)

Выплаты по основному долгу определяются как разница между остатком денежных средств и капитальными затратами на i-тый год

 

(4.24)

 

План погашения капитальных затрат проекта представлен в таблице 4.6.

Таблица 4.5 - План денежных поступлений и расходов

Показатель	Значение по годам
	7	8	9	10	11
1 Выручка предприятия
1.1 Объем перевозок, рейс	1219	1224	1229	1235	1241
1.2. Цена перевозки, у.е./рейс	6535,281	6496,417	6492,286	6484,366	6478,822
1.3. Доходы от перевозок, тыс. у.е.	7966,508	7951,614	7979,019	8008,192	8040,218
2 Денежные издержки на производство  и реализацию товаров и услуг  по статьям
2.1 Эксплуатационные расходы, постоянные	1186,80	1185,69	1187,73	1189,90	1192,29
2.2 Эксплуатационные расходы переменные	3365,49	3358,09	3371,72	3386,21	3402,12
2.3 НДС (20% от 2.1+2.2)	910,458	908,756	911,89	915,222	918,882
2.4 Единый налог (3% от 1.3)	238,995	238,548	239,371	240,246	241,207
2.5 Прочие налоги (5% от 1.3)	398,325	397,581	398,951	400,410	402,011
2.6 Суммарные затраты денежных средств	6100,069	6088,665	6109,662	6131,987	6156,509

 

 

 

Окончание таблицы 4.5

Показатель	Значение по годам	Показатель	Значение по годам	Показатель	Значение по годам
	7	8	9	10	11
3 Расчет прибыли предприятия
3.1 Балансовая прибыль (1.3-2.6)	1866,439	1862,949	1869,358	1876,205	1883,709
3.2 Налог на прибыль (0,18*3.1)	335,959	335,331	336,484	337,717	339,068
3.3 Чистая прибыль в распоряжении предприятия (3.1-3.2)	1530,48	1527,618	1532,874	1538,488	1544,641
3.4 Отчисления в резервный фонд предприятия (0,1*3.3)	153,048	152,762	153,287	153,849	154,464
3.5 Отчисления в фонд развития производства (0,1*3.3)	153,048	152,762	153,287	153,849	154,464
3.6 Отчисления в фонд социального развития (0,05*3.3)	76,524	76,381	76,644	76,924	77,232
3.7 Отчисления в фонд материального поощрения (0,05*3.3)	76,524	76,381	76,644	76,924	77,232
3.8 Остаток денежных средств	1071,336	1069,333	1073,011	1076,941	1081,249

 

Таблица 4.6 – План погашения капитальных затрат проекта

Наименование затрат	Период расчета, лет
	0	1	2	3	4
	(7-ой)	(8-ой)	(9-ый)	(10-ый)	(11-ый)
1. Капитальные затраты, всего, в т.ч.:	3651,13	0	0	0	0
2. Источники финансирования
уставной фонд	1460,452
собственный капитал (остаток денежных  средств)	1071,336	1069,333	1073,011	1076,941	1081,249
кредитные средства	1119,342	0	0	0	0
3. Выплаты по кредиту
3.1 Ставка кредитования	0,09	0,09	0,09	0,09	0,09
3.1 погашение долга	0	968,593	150,749	0	0
3.2 процент за пользование	0	100,74	13,567	0	0
4. Непогашенный остаток на конец года	1119,342	150,749	0	0	0
5. Итого выплаты за год	2531,788	1069,333	164,316	0	0
6. Остаток денежных средств	0	0,00	908,695	1985,636	3066,885

 

Вывод: В результате расчёта финансового плана предприятия было определено, что для реализации проекта необходимо 3651,13 тыс. у.е. из них 40% - уставной капитал, 29% - собственные средства, 31% - кредит. Общая сумма кредита составила 1119,342 тыс. у.е. Планируемый срок погашения – 3 год.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

5 Определение эффективности  и оценка рисков проекта

 

В основе принятия решений инвестиционного характера лежит оценка экономической эффективности инвестиций. Показатели эффективности инвестиционных проектов делятся на следующие виды:

- показатели коммерческой  эффективности, учитывающие финансовые  последствия реализации проекта  для его непосредственных участников;

- показатели бюджетной  эффективности, отражающие финансовые  последствия осуществления проекта для федерального, регионального и местного бюджетов;

- показатели общественной  эффективности, учитывающие результаты  и затраты, выходящие за пределы  прямых финансовых интересов  участников проекта и допускающие  стоимостное измерение.

Показатели эффективности инвестиций можно классифицировать по следующим признакам:

1. По виду обобщающего показателя, выступающего в качестве критерия экономической эффективности инвестиций:

- абсолютные, в которых  обобщающие показатели определяются  как разность между стоимостными  оценками результатов и затрат, связанных с реализацией проекта;

- относительные, в которых  обобщающие показатели определяются  как отношение стоимостных оценок  результатов проекта к совокупным  затратам на их получение;

- временные, которыми оценивается период окупаемости инвестиционных затрат.

2. По методу сопоставления разновременных денежных затрат и результатов:

- статические (простые), в  которых денежные потоки, возникающие в разные моменты времени, оцениваются как равноценные.

- динамические (дисконтированные), в которых денежные потоки, вызванные реализацией проекта, приводятся к эквивалентной основе посредством их дисконтирования, обеспечивая сопоставимость разновременных денежных потоков.

 

5.1 Расчёт простых критериев  оценки

 

1 Прибыльность продаж (рентабельность продаж, return on sales -ROS) - характеризует эффективность текущих операций и рассчитывается в как отношение чистой прибыли к выручке от реализации за каждый период:

,

(5.1)

где ЧП - чистая прибыль,

Д - выручка от реализации (оба параметра - за один интервал

      планирования).

Прибыльность продаж не имеет непосредственного отношения к оценке эффективности инвестиций, однако является весьма полезным измерителем конкурентоспособности проектной продукции.

2 Простая норма прибыли (прибыльность инвестиций, simple rate of return - SRR) это отношение средней величины дохода предприятия к средней величине инвестиций. Она показывает, какая часть инвестиционных затрат возмещается в виде прибыли в течение одного интервала планирования.

,

(5.2)

Сравнивая рассчитанную величину нормы прибыли с минимальным или средним уровнем доходности, инвестор может прийти к заключению о целесообразности дальнейшего анализа данного инвестиционного проекта. Применение показателя основано на сопоставлении его расчетного уровня со стандартными для организации уровнями рентабельности. Одобрению подлежат лишь те проекты, которые увеличивают достигнутый ранее на предприятии уровень эффективности производственно-хозяйственной деятельности.

Достоинства: простота расчетов.

Недостатки: не учитывается ценность будущих поступлений (как и в первом случае), существует большая зависимость от выбранной величины чистой прибыли, рассчитанная норма прибыли играет роль средней за весь период.

3 Срок окупаемости инвестиций  (payback period - РР) понимается минимальный временной промежуток, начиная с которого первоначальные вложения и другие затраты, связанные с реализацией инвестиционного проекта, покрываются суммарными результатами от его осуществления. 

Экономический смысл показателя заключается в определении срока, за который инвестор может вернуть вложенный капитал.Моментом окупаемости называется тот наиболее ранний момент времени в расчётном периоде, после которого кумулятивные текущие чистые денежные поступления NV(k) становятся и в дальнейшем остаются неотрицательными.

Если денежные поступления по годам одинаковы, то формула расчёта срока окупаемости имеет вид:

,

(5.3)

Если денежные поступления по годам неодинаковы, то расчёт выполняется в несколько этапов:

1. находят целое число периодов, за которые накопленная сумма денежных поступлений становится наиболее близкой к сумме инвестиций, но не превосходит ее (число лет j-1);
2. находят непокрытый остаток, как разницу между суммой инвестиций и суммой накопленных денежных поступлений;
3. непокрытый остаток делится на величину денежных поступлений j-того периода:

,

(5.4)

Простой срок окупаемости является широко используемым показателем для оценки того, возместятся ли первоначальные инвестиции в течение срока экономического жизненного цикла инвестиционного проекта. 

Достоинства: простота расчетов и понимания сути, приемлемость как субъективного критерия в оценке проектного риска (при большом сроке окупаемости можно говорить о значительной степени неопределенности получения ожидаемых инвестиционных результатов).

Недостатки: субъективность нормативного срока окупаемости; метод не учитывает доходность проекта за пределами срока окупаемости; не может применятся для оценки проектов, связанных с принципиально новыми продуктами; отсутствие учета временной стоимости денег.

При отборе вариантов предпочтение отдается проектам с наименьшим сроком окупаемости.

4. Точка безубыточности (точка равновесия, break-even point - BEP) - минимально допустимый объем производства или продаж, при котором доходы от производства полностью покрывают все затраты.

 

,

(5.5)

Метод расчета точки безубыточности относится к классу показателей, характеризующих риск инвестиционного проекта - чем ниже будет уровень объема производства, тем более вероятно, что данный проект будет жизнеспособен в условиях непредсказуемого сокращения рынков сбыта. Таким образом, точка безубыточности может использоваться в качестве оценки маркетингового риска инвестиционного проекта.

Результаты расчётов простых критериев оценки приведены в таблице 5.1.

5.2 Расчёт дисконтированных  критериев

 

Доходы инвестора, полученные в результате реализации проекта, подлежат корректировке на величину упущенной выгоды в связи с «замораживанием» денежных средств, отказом от их использования в других сферах применения капитала. Для того чтобы отразить уменьшение абсолютной величины чистого дохода от реализации проекта в результате снижения «ценности» денег с течением времени, используют коэффициент дисконтирования (а), который рассчитывается по формуле:

,

(5.6)

где  q – норма дисконтирования (ставка дисконта), %;

  t – порядковый номер временного интервала получения дохода.

Принятый способ расчета коэффициента дисконтирования исходит из того, что наибольшей «ценностью» денежные средства обладают в настоящий момент. Норма дисконтирования (ставка дисконта) рассматривается в общем случае как норма прибыли на вложенный капитал, т.е. как процент прибыли, который инвестор или предприятие хочет получить в результате реализации проекта.