Денежно-кредитная политика государства

Анализируя вышеприведённые данные, можно говорить о том, что Российская экономика постепенно «начинает вставать на рельсы», она постепенно оживает. И происходит это в результате правильной денежно-кредитной политики. Безусловно, не всё достигается разом, для того, чтобы полностью восстановить экономику необходимо достаточно длительный период, тем более после такого глобально финансово-экономического кризиса 2008-2009 годов.

Это в целом обзор экономической обстановки за 2010 год. Теперь стоит перейти к анализу в финансовой сфере, в сфере процентной политики, в сфере денежного обращения и прочее. В 2010 году реализация денежно-кредитной политики происходила в условиях, когда основные последствия наиболее острой фазы мирового финансово-экономического кризиса были преодолены, но российская экономика еще не вышла на траекторию устойчивого роста. Масштабные антикризисные меры, принятые Правительством Российской Федерации и Банком России в 2008 - 2009 годах, позволили преодолеть дефицит ликвидности и не допустить дестабилизации функционирования банковской системы. Наметившееся улучшение основных макроэкономических показателей и индикаторов финансовой системы позволило Банку России приступить к постепенному сворачиванию мер, которые были введены им в острую фазу кризиса. Вместе с тем неустойчивое восстановление экономической активности и медленный рост банковского кредитования определил задачу поддержания и расширения совокупного спроса.

В условиях замедления инфляции и снижения инфляционных ожиданий Банк России в первой половине 2010 года продолжил начатое в апреле 2009 года снижение процентных ставок по своим операциям, направленное на уменьшение стоимости заимствований в экономике, стимулирование кредитной активности и экономического роста, а также ограничение притока краткосрочного спекулятивного капитала. К началу июня 2010 года Совет директоров Банка России 4 раза принимал решение о снижении ставки рефинансирования и ставок по отдельным операциям. (Вернёмся к данным об изменениях ставок рефинансирования, которое, как уже было, сказано во второй главе данной работы, представлено в Приложении А, таблице 1 - Ставка рефинансирования Центрального Банка Российской Федерации)).

Продолжительный период снижения процентных ставок Банком России и предпринятые ранее действия Правительства Российской Федерации и Банка России по поддержке кредитных организаций способствовали снижению ставок денежного рынка, улучшению состояния банковского сектора и уменьшению системных рисков. Изменение (снижение) процентных ставок по различным операциям Банка России в 2010 году представлено в Приложении Г (таблица 4 – Процентные ставки по операциям Банка России в 2010 году (% годовых)).

Изменение динамики денежной базы по сравнению с предыдущим годом  было обусловлено главным образом  ускорением роста международных резервов органов денежно-кредитного регулирования. За январь - сентябрь 2010 года объем чистых международных резервов в долларовом эквиваленте, рассчитанный по фиксированным курсам валют к доллару США, повысился на 14,4% (на 0,7% за тот же период 2009 года). Общий объем нетто-покупки иностранной валюты Банком России на внутреннем валютном рынке в январе - сентябре 2010 года составил 44,5 млрд. долларов США, в результате чего в банковский сектор поступила ликвидность в объеме 1,3 трлн. рублей. При этом бюджетный канал в текущем году оказывал сдерживающее влияние на рост денежной базы вследствие формирования профицита расширенного бюджета (в январе - августе 2010 года его величина по отношению к ВВП составила 0,9% по сравнению с дефицитом в размере 2,3% ВВП в январе - августе 2009 года). В этих условиях чистый кредит расширенному правительству со стороны органов денежно-кредитного регулирования за январь - сентябрь 2010 года сократился на 129,0 млрд. рублей.

В 2010 году в условиях усиления платежного баланса и значительного притока ликвидности в банковский сектор, в том числе за счет проведения Банком России интервенций на внутреннем валютном рынке, возросла роль инструментов абсорбирования свободных денежных средств кредитных организаций при осуществлении денежно-кредитной политики. Основными инструментами, применяемыми Банком России, были проводимые с кредитными организациями депозитные операции и операции с облигациями Банка России (ОБР).

Общий объем заключенных  Банком России депозитных сделок за девять месяцев 2010 года составил 26,1 трлн. рублей, увеличившись по сравнению с соответствующим периодом 2009 года на 12,5 трлн. рублей, или в 1,9 раза.

Дополнительным инструментом абсорбирования свободной ликвидности  были операции Банка России по продаже государственных ценных бумаг без обязательства обратного выкупа. Объем продажи Банком России ОФЗ из собственного портфеля за январь - сентябрь 2010 года составил 22,3 млрд. рублей по номинальной стоимости.

Факторы, обеспечившие формирование в 2010 году высокого уровня ликвидности банковского сектора, обусловили значительное снижение спроса кредитных организаций на операции по рефинансированию со стороны Банка России по сравнению с 2009 годом. Средний дневной объем операций Банка России по предоставлению ликвидности в январе - сентябре 2010 года составлял 14,1 млрд. рублей против 221,4 млрд. рублей за тот же период 2009 года, а совокупный объем средств, предоставленных за девять месяцев 2010 года, составил 2,6 трлн. рублей (40,7 трлн. рублей в январе - сентябре предыдущего года).

В 2010 году Банк России в  качестве инструмента прямого регулирования  ликвидности применял нормативы  обязательных резервов (резервные требования), которые составляли 2,5% по всем категориям резервируемых обязательств. По состоянию  на 1 октября 2010 года обязательные резервы кредитных организаций, депонированные на отдельных счетах в Банке России, составили 182,2 млрд. рублей, увеличившись по сравнению с 1 января 2010 года на 30,8 млрд. рублей, или на 20,3%.

Таким образом, можно говорит о том, что денежно-кредитная политика Центрального Банка и государства была достаточно эффективной, потому что были достигнуты неплохие результаты: увеличился спрос на деньги; процентные ставки были снижены, что смягчило ситуацию в банковском секторе и в кредитно-финансовой сфере, снизило количество системных рисков; в целом начался подъём не только в банковской отрасли и отрасли денежно-кредитного регулирования, но и в экономике в целом – профицит бюджета начал сокращаться, а значит, экономика страны пошла на подъём. Бесспорно, были и минусы, т.е. такие действия банка и государства, которые не сразу приводили к должным и запланированным результатам, так как экономика страны выходила из «руин» 2008-2009 годов. Ещё не до конца снижена инфляция, не восстановлен полностью платёжный баланс. Нашей стране есть, к чему стремится. Для анализа и прогноза служит недавно вышедшая программа по развитию РФ и подъёму экономики. В «Прогнозе социально-экономического развития Российской Федерации на 2011 и плановый период 2012 и 2013 годов» планируется снизить инфляцию в 2011 году до 6 - 7%, в 2012 году - до 5 - 6%, в 2013 году - до 4,5 - 5,5% (из расчета декабрь к декабрю предыдущего года). Указанной цели по инфляции на потребительском рынке соответствует базовая инфляция на уровне 5,5 - 6,5% в 2011 году, 4,5 - 5,5% в 2012 году и 4 - 5% в 2013 году. Что же касается роста денежной базы в узком определении, то по «Прогнозу» он должен будет составить в 2011 году 8 - 19%, в 2012 году - 11 - 16%, в 2013 году - 9 - 13%.  [18]

В среднесрочной перспективе одной из важнейших задач Банка России является создание необходимых условий для реализации эффективной процентной политики, что предполагает совершенствование системы инструментов денежно-кредитной политики и переход к более гибкому курсообразованию. Для решения поставленных задач существует большой список мероприятий, которые нам ещё необходимо осуществить.

Заключение

Государственное регулирование  кредитно-финансовых институтов - один из важнейших элементов развития и формирования денежно-кредитной системы любой страны. Основными направлениями государственного регулирования являются: политика Центрального Банка в отношении кредитно-финансовых институтов, особенно банков; налоговая политика правительства в смешанных или государственных кредитных институтах и законодательные мероприятия исполнительной и законодательной власти. Бесспорно, можно говорит о том, что денежно-кредитная политика является одним из важнейших элементов единой государственной экономической политики государства, поскольку она представляет собой особую составляющую в сфере денег, денежного обращения и кредита; является необъемлемой частью денежной политики и стабилизационной политики. От того, насколько хорошо спланирована денежно-кредитная политика, определяется её эффективность, и зависят результаты.

Как правило, денежно-кредитная  политика заключается поддержании  как стабильной покупательной способности  национальной валюты по отношению к  товарам и услугам, обращающимся на внутреннем рынке, так и товарам  и услугам, обращающимся на мировом рынке; стабилизации, повышении устойчивости и эффективности функционирования хозяйственной системы; преодоления кризисов; обеспечения занятости и экономического роста; снижения инфляции и обеспечения платёжного баланса.

На наш взгляд, стоит назвать достоинства денежно-кредитной политики в отличие от других элементов экономической политики. Во-первых, денежно-кредитная политика быстра и гибка, так как может быстро меняться: буквально ежедневно принимаются решения о покупке и продаже ценных бумаг, что быстро влияет на денежное предложение и процентную ставку. Во-вторых, данный вид политики изолирован от политических давлений: по своей природе монетарная политика мягче и консервативнее в политическом отношении, чем другие виды политик, и представляется более приемлемой в политическом отношении. В-третьих, по мнению монетаристов, что изменение денежного предложения - ключевой фактор определения уровня экономической активности.

Но несмотря на это, стоит  и признавать, что денежно-кредитная политика имеет и свои минусы. К ним можно отнести следующее: избыточные резервы, появляющиеся в результате политики дешевых денег; изменение денежного предложения может быть частично компенсировано изменением скорости обращения денег; воздействие кредитно-денежной политики ослабится, если кривая спроса на деньги полога, а на инвестиции крута; кривая спроса на инвестиции может сместиться, нейтрализовав кредитно-денежную политику.

В целом же, подводя  итог данной работы, следует отметить, что у любой политики в экономической сфере могут быть как достоинства, так и недостатки, и денежно-кредитная политика не исключение. Российская практика последних лет свидетельствуют о необходимости приведения методов формирования денежно-кредитной политики, параметров ее реализации в соответствии с требованиями экономического развития. Главный приоритет экономического развития - ускорение роста ВВП, поэтому реализация денежно-кредитной политики должна быть тесно связана с решением этой задачи. Важным условием повышения эффективности денежно-кредитной политики является учет структурных и институциональных изменений. Кредитно-денежная политика не должна подстраиваться под формирующуюся по законам экономическую структуру, а должна передавать своё воздействие на экономику, которое эту структуру и сформирует.

Список литературы

1. Федеральный закон «О Центральном Банке Российской Федерации (Банке России)» [Электронный ресурс] от 10.07.2002 (ред. От 07.02.2011) / Справочно-правовая система Консультант Плюс: Версия Проф.;
2. Лейонхуфвуд А. «Кейнс как последователь Маршалла» [Текст ] / Вопросы экономики. – 2006. - №5. – с. 30-47;
3. Олсевич Ю. «Монетаризм и Россия: проблемы совместимости» [Текст] / Вопросы экономики. – 1997. - №8. с. 24-37.;
4. Осадчая И. «Эволюция макроэкономической теории Кейнса» [Текст] / Вопросы экономики. – 2006. - №5. – с. 5-18.;
5. Деньги. Кредит. Банки [Текст]: учебник для вузов / Е Ф. Жуков, Л. М. Максимова, А. В. Печникова и др.; Под ред. академ. РАЕН Е. Ф. Жукова. – М.: ЮНИТИ_ДАНА, 2003. – 600 с.;
6. Деньги, кредит, банки [Текст]: Учебное пособие. Курс лекций / Тарасов В. И. . - Изд: Книжный дом "Мисанта", 2005. 344 с.;
7. Деньги. Кредит. Банки [Текст]: Учебник. /  Белоглазова Г. Н.  - Изд.: Высшее образование. 2009. 393 с.;
8. Мировая экономика [Текст]: Учебник. / Хасбулатов Р.И.  М: ЗАО Экономика. 2001. 598 с.;
9. Курс экономической теории: [Текст]: Учебник. / Чепурин Н. М., Киселёва Е. А. - Киров: «АСА», 2004. – 832с.;
10. Экономикс: принципы, проблемы и политика [Текст]: учебник для экономических вузов / Макконнелл К., Брю С. М.: ИНФРА-М, 2003. – 983 с.;
11. Электронная энциклопедия «ВИКИПЕДИЯ» [Электронный ресурс] / Денежно-кредитная политика государства. – Электрон. дан. – Режим доступа: http://ru.wikipedia.org/wiki/Денежно-кредитная_политика_госудства;
12. Финансовый словарь [Электронный ресурс] / Дисконтная политика. – Электрон. дан. – Режим доступа: http://dic.academic.ru/dic.nsf/fin_enc/13022;
13. ЭКОНОМИКА. Бизнес. Финансы. Право. Инвестиции. Биржи. Законы. Налоги. / Справочное пособие: «Банковское дело» [Электронный ресурс / Электрон. дан. – Режим доступа: http://bibliotekar.ru/bank-6/47.htm ;
14. Центральный Банк Российской Федерации [Электронный ресурс] / Ставка рефинансирования Центрального Банка Российской Федерации / Электрон. дан. – Режим доступа: http://cbr.ru/print.asp?file=/statistics/credit_statistics/refinancing_rates.htm;
15. Электронная энциклопедия «ВИКИПЕДИЯ» [Электронный ресурс] / Норма обязательных резервов. – Электрон. дан. – Режим доступа: http://ru.wikipedia.org/wiki/Норма_обязательных_резервов;
16. Центральный Банк Российской Федерации [Электронный ресурс] / Нормативы обязательных резервов (резервные требования), установленные Банком России.- Электрон. дан. – Режим доступа: http://www.cbr.ru/analytics/standart_system/print.asp?file=r_res_ratios_1.htm;
17. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2011 и период 2012 и 2013 годов (утв. Банком России) [Электронный ресурс] от 12.11.2010 / Справочно-правовая система Консультант Плюс: Версия Проф.;
18. Прогноз социально-экономического развития Российской Федерации на 2011 и плановый 2012 и 2013 годов [Электронный ресурс] от 12.11.2009 / Справочно-правовая система Консультант Плюс: Версия Проф.;
19. Деньги. Кредит. Банки [Текст]: Учебник. /  Лаврушин О. И.  - Изд.: Финансы и статистика. 2000. 464 с.;
20. Деньги. Кредит. Банки [Текст]: Учебное пособие. /  Лаврушин О. И.  - Изд.: «Кнорус». 2010. 320 с.;
21. Организация деятельности Центрального Банка [Электронный ресурс]: Учебное пособие. /  Бакулина Т. С.  – Ульяновск: УлГТУ. 2009. 147 с. Электрон. дан. – Режим доступа: http://window.edu.ru/window/library/pdf2txt?p_id=36182.