Кыргызская фондовая биржа

- выбрать экономически наиболее  эффективный вариант информационной  системы в управлении в целом;

- сравнить экономическую эффективность  внедрения новых информационных  технологий с эффективностью  других мероприятий по новой  техники, возможных в данной  компании.

Для решения указанных задач  необходимо установить факторы, действие которых обеспечивает эффективность  внедрения новейших информационных систем.

Экономическая эффективность информационных систем обеспечивается за счёт следующих  факторов:

- высокой скорости выполнения  операций по сбору, передачи  и выводу информации, достигаемой  за счёт высокой производительности  автоматических средств, с помощью  которых можно сократить до  минимума время, необходимое для  выполнения отдельных технологических  операций;

- повышения качества учёта, контроля  и регулирования за счёт увеличения  исходной информации, установления  чёткого графика её получения,  устранения из неё условно  постоянных данных, а также за счёт комплексной централизованной обработки. Постоянные данные фиксируются на носителях информации длительного хранения и постоянно корректируются с учётом текущих изменений. Производные показатели вычисляются автоматизировано по разработанным пакетам прикладных программ и выводятся в форме, удобной для использования всеми службами, которые используют полученные данные, в том числе и управленческими службами;

- улучшения системы информации  за счёт более тесной увязки  всех применяемых показателей,  устранения дублирования и искажения  информации, введения единой системы  расчётов и форм документации.

Особенностью системы автоматизации  на КФБ при анализе её экономической  эффективности позволяет определить направление отдельных факторов на деятельность биржи в целом.

Основными из этих направлений являются следующие:

- повышения качества управления  и общего организационного уровня  деятельности за счёт оперативного  и правильного распределения  потоков информации;

- снижение трудоёмкости, повышения  производительности труда персонала  и высвобождение части работников, создание творческой атмосферы,  способствующей совершенствованию  технологии фондовых операций, организации  труда.

- стабилизация режима функционирования  биржи, уменьшение, а затем и  полное устранение аритмичности  в её работ за счёт своевременной  обработки крупных массивов поступающей  информации;

- повышение качества результатов  расчётов и анализа поступающей  информации.

Для обоснования экономической  эффективности автоматизации можно  использовать основные и дополнительные показатели.

К основным показателям относятся:

- капитальные вложения на проектирование, создание и освоение автоматизированных  информационных систем;

- годовые затраты на эксплуатацию  и обслуживание;

- величина снижения себестоимости;

- прирост прибыли и дополнительные  доходы;

- годовой экономический эффект;

- срок окупаемости капитальных  вложений в автоматизацию процессов  обработки экономической информации;

К дополнительным показателям можно  отнести:

- снижение трудоёмкости операций  по сбору, регистрации, передаче  и обработке экономической информации  и вытекающее из этого возможное  высвобождение работников и экономия  расходов;

- надёжность;

- другие показатели, позволяющие  оценить преимущества автоматизированных  информационных систем.

Обоснование эффективности автоматизации  информационных систем предполагает установление результирующих показателей, в качестве которых выступают годовой экономический  эффект Э и срок окупаемости вложений в систему Т:

Где П - суммарное изменение прибыли, С - изменение годовой себестоимости с учётом текущих затрат по эксплуатации системы (Зэ), К - дополнительные, капитальные вложения, связанные с созданием информационной системы

(К = К в - Од).

В начале проектирования при разработке технического проекта рассчитывается допустимая сумма капитальных вложений Где Эс - изменение годовой себестоимости без учёта эксплуатационных затрат на обслуживание системы; Од - дополнительная потребность в оборотных средствах; Z - коэффициент, характеризующий величину текущих затрат на эксплуатацию системы по отношению к капитальным вложениям.

Для определения результирующих показателей  необходимо рассчитать:

- капитальное вложение на создание  и внедрение автоматизированных  информационных систем;

- текущие затраты по эксплуатации  информационной системы;

- экономию условно-постоянных расходов.

Расчёт капитальных вложений на создание и внедрение автоматизированный информационный системы производится по формуле:

Кв = Ка + Км + Кп + Кр

Где Кв - капитальные вложения на создание и внедрение автоматизированный информационный системы; Ка - стоимость вычислительных устройств, периферийного и комплектующего оборудования с учётом затрат на транспортирование; Км - затраты на монтаж; Кп - затраты на проектирование; Кр - затраты на реконструкцию и модернизацию автоматизируемых объектов, необходимых для внедрения автоматизированных информационных систем.

Особое внимание необходимо обратить на то, что экономическая эффективность  внедрения автоматизации в операции биржи будет в значительной мере зависеть от её надёжности. Годовой  объём экономии и дополнительных доходов, получаемых от использования автоматизированных информационных систем зависит от показателей её надёжности следующим образом:

С (Кг) = С (Кг + y (1 - Кг)),

Где С - годовая экономия и дополнительные доходы, получаемые от использования надёжной автоматизированный информационный системы без отказов; С (Кг) - экономия и доходы, зависящие от ненадёжной автоматизированный информационный системы с коэффициентом готовности системы Кг; коэффициент y является отношением средней производительности биржи при работе без автоматизированный информационный системы к средней производительности при работе автоматизированный информационный системы (АИС) без отказов.

Коэффициент готовности, принятый показателем  надёжности АИС, Где Кг (t) - вероятность  того, что система в момент t работоспособна, а Тр - время эксплуатации системы до износа (срок службы).

Годовые затраты на эксплуатацию АИС  с учётом показателей надёжности составляют

Зэ = Сг (1 - Кг),

Где Сг - среднегодовая стоимость устранения всех отказов в АИС.

Расходы на создание системы зависят  от её надёжности следующим образом:

Где С0 и Кг.0 - соответственно стоимость и коэффициент готовности АИС, создаваемой на достигнутом научно-техническом уровне без специальных мер по повышению надёжности; С0 (Кг) и Кг - то же после проведения мероприятий, направленных на повышение надёжности АИС, эффективность которых характеризуется параметром а.

Годовой экономический эффект от использования  АИС с учётом надёжности составит:

Оптимальный коэффициент готовности системы для случая а = 1 Решение  о необходимости мероприятий  по повышению надёжности АИС может  быть принято при сравнении годового экономического эффекта, получаемого  от АИС без отказов Э и с отказами Э (Кг).

Для оценки надёжности АИС может  быть применён экономический коэффициент  надёжности

Кэ = (Э - Э (Кг)) / Э.

Автоматизированная система торгов и расчёта индекса КФБ, охарактеризованная в предыдущих вопросах была внедрена совсем недавно, в связи с чем не представляется пока возможным получить необходимые показатели для конкретных расчётов экономической эффективности от её внедрения. Но уже сейчас с уверенностью можно отметить, что ускорение процесса обработки информации по операциям с ценными бумагами и особенно их котировкам позволит привлечь дополнительных инвесторов и увеличить объём сделок. А это существенно увеличит доход биржи, так как каждая сделка приносит 0,8 % от общей её суммы. Кроме того, необходимо иметь в виду, что значительных капитальных затрат по внедрению указанных автоматизированных систем Кыргызская Фондовая Биржа не понесла, так как система внедрялась на уже имеющейся технической базе. А разработкой программ занимались местные специалисты, что значительно снизило расходы по проектированию и внедрению данной автоматизированной информационной системы КФБ в целом.

Заключение Задача дипломной работы заключалась в исследовании деятельности фондовых бирж на рынке ценных бумаг. В исследования входило изучение рынка ценных бумаг, раскрытие сущности биржевой деятельности в целом. Но особое внимание было уделено Кыргызской Фондовой Бирже.

Первая часть данной дипломной  работы отражает сущность рынка ценных бумаг в целом и как составляющей финансового рынка. А также показывает непосредственное состояние рынка  ценных бумаг в Кыргызстане, его  регулирование и направления  развития.

После детального изучения было выявлено следующее:

1. Кыргызстан переживает сложный  для своей экономики период. Рынок  ценных бумаг один из основополагающих  и развивающихся частей экономики.  В связи с этим нестабильность  экономики резко отражается на  работе банков и функционирования  рынка ценных бумаг.

2. Формирование первичного рынка  на первоначальном этапе уже  осуществлено, главным образом на  базе приватизации. Вторичный рынок  только начал развиваться, в  том числе и благодаря КФБ.

3. Биржевая деятельность, в том  числе и в Кыргызстане, представляет  собой самостоятельную форму  коммерческой деятельности и  как классический институт рыночной  экономики, формирующий оптовый  рынок товаров, имеет организационную,  экономическую и юридическую  (правовую) основы. Она представляет  собой хорошо оборудованное "рыночное  место", предоставляемое в распоряжение  профессионалов биржевого торга  - брокеров и дилеров.

Организация торговли в ходе биржевой сессии оказывает значительное влияние  на стабильность и ликвидность биржевого  рынка. Формы организации биржевой торговли зависят в основном от состояния  фондового рынка, т.е. его глубины, ширины и уровня сопротивляемости. Чем больше объем спроса и предложения  на ценные бумаги, тем шире рынок; чем  крупнее объемы заявок инвесторов и  концентрированнее спрос и предложение, тем глубже вторичный рынок. Уровень сопротивляемости рынка тесно связан с диапазоном цен, в котором участники рынка готовы покупать или продавать ценные бумаги.

Количество совершенных на фондовых биржах кассовых сделок, как правило, превышает число заключенных  срочных сделок, ибо кассовые сделки активно используют не только те, кто  покупает акции и облигации, удовлетворяя потребности своих клиентов, но и  биржевые спекулянты. С развитием  биржевой фондовой торговли кассовые сделки по форме фактически превратились в срочные сделки.

Фондовая биржа выступает одним  из регуляторов финансового рынка. Основная роль биржи заключается  в обслуживании движения финансовых и ссудных капиталов: накапливая и концентрируя эти капиталы, с  одной стороны; кредитуя и финансируя государство и различные хозяйственные  структуры - с другой.

Роль фондовой биржи в экономике  страны определяется прежде всего степенью разгосударствления собственности, а точнее долей акционерной собственности в производстве валового национального продукта. Кроме того, роль биржи зависит от уровня развития рынка ценных бумаг в целом.

4. Создан важнейший институт  Рынка Ценных Бумаг, который  возник как закономерный результат  развития рыночных преобразований  и демократических реформ в  Кыргызстане. На сегодняшний день - это единственная, имеющая лицензию  и юридически зарегистрированная  фондовая биржа в республике. Возникновение Кыргызской Фондовой  Биржи является важнейшей частью  движения Республики к цивилизованным  формам денежного и финансового обращения, а также становлению инвестиционного механизма и новых методов ведения хозяйства.

Органами управления и контроля Кыргызской Фондовой Биржи являются:

Общее собрание членов КФБ;

Биржевой Совет;

Администрация КФБ:

Ревизионная комиссия 5. Технология биржевого  процесса на Кыргызской Фондовой Бирже  имеет принципиальную схему (см. приложение 2 "Правила биржевой торговли ").

Включение ценных бумаг эмитентов  в котировальный список КФБ (листинг) проводится только по результатам проведенной  экспертизы. Требования, предъявляемые к компаниям для прохождения листинга вытекают из обязательств, которые ставит перед собой фондовая биржа по эмитентам и инвесторам. Поскольку КФБ имеет во главе своих целей обеспечение законности и защиту прав инвесторов и эмитентов, очевидно, что не все компании могут входить в рамки критериев, которые бы максимально соответствовали поставленным задачам.

Принимая во внимание сложность  экономического положения многих предприятий  на сегодняшний день в Кыргызстане, КФБ может пойти навстречу  кандидатам на прохождение листинга, которые не отвечают в полной мере некоторым из перечисленных требований, но имеют достаточный потенциал  для их удовлетворения в будущем. Кроме того, компании, не удовлетворяющие требованиям листинга имеют возможность включить ценные бумаги во "второй список" КФБ (прелистинг). Требования для включения компаний во второй список менее жесткие, однако, биржа не предоставляет котировки по данным ценным бумагам и не дает никаких гарантий инвесторам и кредиторам в отношении объективности вышеперечисленных критериев, а также качества и полноты имеющейся информации.

6. Открыт Центральный Депозитарий,  который предоставляет широкий  спектр услуг по оформлению  взаимных обязательств сторон в сделках с ценными бумагами (клиринг) и осуществлению взаиморасчетов. Система Центрального Депозитария безусловно повысит надежность торговли и значительно расширит возможности профессиональных участников рынка ценных бумаг по оказанию услуг эмитентам и клиентам.