Кыргызская фондовая биржа

Для расчёта индекса на КФБ используется общепризнанный принцип: отношение  текущей капитализации биржевого  рынка к базовой т.е.

Ik = Wk / W 0 * 100 или Ik = Wk / W k-1* Ik-1, (1)

где, Ik - значение индекса в момент времени k, W 0 - базовое значение капитализации биржевого рынка. Причём, базовое значение индекса КФБ принято за 100.

Значение капитализации рассчитывается как сумма рыночной стоимости  компаний, включённых в расчёт индекса  биржи.

Определение компании - кандидата  для включения в расчёт КФБ, происходит на основании определённых критериев, которые разработаны сотрудниками КФБ. Эти критерии рассчитываются ежемесячно, по общим итогам торгов с момента  включения компании в котировальный  реестр.

Если условия выполняются, тогда  компания становится кандидатом для  включения в расчёт индекса.

Для компаний, где имеется государственный  пакет акций, при определении  величины капитализации компании для  расчёта индекса госпакет акций  не учитывается.

Если компания включается в расчёт индекса, то в момент включения k индекс не меняется. Это достигается следующим  образом, в формулу расчёта индекса  в числитель и знаменатель  добавляется величина Wf - значение капитализации новой компании, т.е.

Ik = (Wk + W f) / (Wk-1 + W f) * Ik-1, (2)

Компания может быть исключена  из списка компаний для расчёта индекса, если:

А) компания исключена из котировального реестра или торги по ней прекращены на срок более месяца;

Б) или имеется письменное заключение экспертов.

Если компания исключается из расчета  индекса, то в момент исключения k индекс не меняется и применяется следующая  процедура перерасчёта индекса.

А) Если капитализация компании составляет менее 3 % от обшей капитализации, то Wk= Wk + Wе, Wk-1= Wk-1 + Wе, (3) Где Wе - величина капитализации исключаемой компании. Новые значения Wk, Wk-1, используются в (1) для расчёта индекса в дальнейшем.

Б) Если капитализация компании составляет более 3 % от общей капитализации, то величина капитализации исключаемой  компании Wе, фиксируются и в дальнейшем заменяется капитализацией новой компании, включаемой в расчёт индекса.

Пример. Пусть Wи - фиксированная величина капитализации исключённой компании, Wн - величина капитализации включаемой компании, согласно (2) в момент времени k. Тогда формула расчёта индекса (2) такова, Ik = (Wk - Wи + W f) / (Wk-1 - Wн + W f) * Ik-1 (4), Теперь новая величина Wи, равна 0, если Wн > Wи, и равна Wн - Wи, если Wн < Wи. Такой пересчёт по (4) повторяется до тех пор пока, Wи не станет равным 0.

В) Если исключаемых компаний несколько  и их общий объём капитализации  больше 3 % от общей капитализации, то процедура пересчёта (4) не меняется. Только надо учитывать в какой  момент времени k, исключалась из расчёта  индекса определённая компания.

Предложение о включении или  исключении из списка компаний для  расчёта индекса вносится департаментом  торговли и утверждается Президентом  КФБ.

Значение индекса публикуются  средствах массовой информации и передаются заинтересованным организациям.

Необходимо отметить, что рассматриваемый  показатель позволяет делать выводы о состоянии рынка и экономики  в целом по стране.

Для расчёта индекса нами была разработана  программа по расчёту индекса, автоматизирующая данную процедуру. Для выполнения задачи необходимы следующие исходные данные: количество сделок, количество ценных бумаг, средняя цена, объем сделок и дата. При этом из таблицы 5 берётся значение средней цены акции (рыночная цена) и умножается на количество простых акций.

4.2 Перспективные направления  информационных систем КФБ

"Маклер98" - это название программного  обеспечения (ПО), которое будет  использоваться для проведения  торгов на Кыргызской Фондовой  Бирже. Данный документ содержит  описание функций и возможностей  программного обеспечения.

"Маклер98" - это программное  обеспечение, разработанное для  брокеров для ввода информации  по приказам в торговую систему  КФБ. Оно предоставляет брокерам информацию по существующим ЦБ, по всем введенным в систему приказам и сделкам, по активности по отдельно взятой ЦБ и позволяет вводить приказы покупки/продажи, подтверждать прямые сделки, отменять введенные неверно приказы.

Данное программное обеспечение  является составной частью системы, построенной на базе "Microsoft SQL Server 6.5 database system" и "Microsoft Access97/Visual Basic client system". Рабочие станции Торгового Зала через локальную сеть соединены с общей базой данных, находящейся на сервере (в системе предусмотрена возможность удаленного доступа к серверу).

ПО "Маклер98" используется для  ввода приказов на покупку и продажу  ЦБ. Существует несколько различных  типов приказов и сделок, которые  могут быть введены в систему. Возможен ввод приказа на покупку (Покупка) и приказа на продажу (Продажа). Данные приказы могут быть двух типов: рыночные и лимитные. Продолжительность действия таких приказов может быть: день, действителен до определенной даты, действителен до отмены.

Кроме вышеперечисленных приказов в систему можно вводить: физические сделки (брокер покупает или продает  физическому лицу) и прямые сделки (путем договоренности о покупке/продаже  между двумя брокерами).

Подбор приказов, введенных в  систему, может проходить двумя  способами:

Приказы на Покупку/Продажу можно  подбирать вручную путем выбора нужного приказа на Покупку/Продажу  и ввода по этому приказу сделки с указанием необходимых реквизитов.

Приказы на Покупку/Продажу могут  быть подобраны автоматически системой по определенной схеме подборки. Это  означает, что при вводе приказа  в систему он становится доступен для подборки. Если приказ не подбирается  вручную, он попадает в цикл автоматического  подбора. Для рыночного приказа  это значит, что он будет подобран с соответствующим ему приказом автоматически по рыночной цене. Для  лимитного приказа - он будет подобран с соответствующим ему приказом автоматически по запрашиваемой  цене. Автоматический подбор приказов устанавливает рыночную цену для  ЦБ на основании разницы цены между  рыночными приказами на покупку  и продажу. Автоматический подбор приказов эффективен при достаточно большом  объеме проводимых сделок. При невысоком  объеме сделок рекомендуется пользоваться подбором вручную.

Составные элементы ПО Основной экран  ПО "Маклер98" Ниже приведен вид  основного экрана ПО "Маклер98".

Как видно на рисунке, существует три  основных окна: по ЦБ, по активности на рынке и по вводу приказов/сделок каждым брокером. Кроме этого, можно вызвать еще одно дополнительное окно для просмотра информации по конкретной ЦБ.

Информация по ЦБ, допущенным к  торгам В данном окне можно просмотреть статистическую информацию (текущая рыночная цена, дата последней сделки, объем торгов и т.п.) по всем ЦБ, допущенным к торгам.

Информация по торгам Данное окно состоит из трех частей: информация по приказам на покупку, информация по приказам на продажу и перечень сделок, введенных в систему. Данное окно можно использовать для просмотра  активности на торгах и для подбора  приказов на покупку/продажу.

Информация по выбранной ЦБ В  данном окне можно увидеть статистическую информацию по выбранной ЦБ и все  введенные в систему приказы  на покупку/продажу данной ЦБ.

Рабочее место брокера/дилера Данное окно является основным окном для  ввода информации в систему. Оно  состоит из пяти форм, каждая из которых  выполняет определенные функции. Выбор  формы производится путем нажатия  на необходимый ярлык, после чего появится окно для данной формы.

Ввод приказа на Покупку Первая форма используется для ввода  в систему приказа на Покупку. Ниже приведено описание каждого  поля на экране для ввода приказа.

Покупатель: Значение этого поля невозможно изменить! Оно соответствует идентификационному коду брокера, вошедшего в систему.

ISIN: Нажав на стрелку в правом  углу данного поля, Вы вызываете  список всех ЦБ, допущенных к  торгам. Используя "прокрутку", выбираете ЦБ для ввода приказа.

Цена: Ввод цены для данного приказа. При выборе ЦБ автоматически высвечивается  текущая рыночная цена. Ее можно  изменить, введя новую цену вручную  или используя "прокрутку" в  правом углу поля (каждое нажатие на стрелку будет увеличивать/уменьшать  цену на 1 %).

Количество: Ввод количества ЦБ для  приказа. Автоматически высвечивается  количество 100 шт. Его можно изменить, введя любое другое число вручную  или используя "прокрутку" в  правом углу поля (каждое нажатие на стрелку будет увеличивать/уменьшать  количество на 50 шт.).

Лимитный/Рыночный: Выбор типа приказа: нажимая на данную кнопку, Вы выбираете  тип приказа. Если стоит галочка, значит приказ - лимитный, если нет, то приказ рыночный.

Депосчет: Нажав на стрелку в правом углу данного поля, Вы вызываете список депосчетов. Используя "прокрутку", выбираете депосчет для ввода приказа.

3-сторона: Нажав на стрелку  в правом углу данного поля, Вы вызываете список всех кастодиальных депосчетов. Используя "прокрутку", выбираете кастодиальный депосчет для ввода приказа.

Период приказа: Ввод периода действия приказа: день, до отмены, до определенной даты.

Примечания: Ввод любой необходимой  для брокера информации по приказу.

Ввод приказа на продажу Данная форма используется для ввода  в систему приказа на Продажу. Ввод информации аналогичен вводу информации по приказу на Покупку.

Ввод сделки

Эта форма используется для ввода  информации по физическим и прямым сделкам. Физическая сделка - это сделка между брокером и клиентом, не имеющим  открытого счета. Прямая сделка - это  сделка между двумя брокерами, которые  заранее обговорили все детали сделки. Данные по прямой сделке вводятся в  систему одним из брокеров в окне Покупка/Продажа и подтверждаются другим брокером.

Ввод информации аналогичен в основном вводу информации в формах Продажи/Покупки. Единственное различие состоит в  том, что код продавца/ покупателя вводится вручную. Если Вы ввели код  другого брокера, Вашего партнера по сделке, то Ваш код система введет автоматически. Система не позволит ввести сделку, где продавец и покупатель является одним и тем же лицом! Система позволяет ввести дополнительные специальные комиссионные для продавца или покупателя.

Ввод подтверждающей сделки

Данная форма используется для  ввода подтверждения по прямой сделке. Данная форма используется тем брокером, который не ввел информацию по прямой сделке, а только подтверждает сделку, введенную его партнером. Единственной необходимой информацией для  ввода данной сделки является номер  Депосчета подтверждающего сделку брокера.

Информация по позициям брокера

Данная форма позволяет просмотреть  информацию по текущим позициям брокера. Данная форма чисто информационная, помогает брокеру ориентироваться  в позициях по ЦБ перед вводом приказов.

Дополнительные возможности

В системе предусмотрены дополнительные функции:

Удаление введенного приказа Просмотр приказов на продажу/покупку, введенных  данным брокером Просмотр приказов на покупку/продажу, введенных другими  брокерами Просмотр заключенных  данным брокером сделок для вызова перечисленных функций достаточно нажать правую кнопку мыши и выбрать  необходимую строку из всплывающего меню.

Отмена приказа для того, чтобы  удалить введенный, но еще не подобранный  приказ необходимо выбрать данный приказ в окне "Информация по торгам" в форме "Покупка" или "Продажа", отметить его курсором и вызвать  всплывающее меню нажатием правой кнопки мыши. Выбрать строку "Отменить приказ" в меню, после этого появится окно, аналогичное окну ввода приказа. Необходимо подтвердить отмену приказа  покупки/продажи, нажав кнопку "Отмена покупки/продажи".

4.3 Анализ экономической  эффективности автоматизации операций  на КФБ

Внедрение электронно-вычислительной техники и комплекса технических  средств, обеспечивающих автоматизацию  отдельных операций, функций и  в целом процесса управления, является необходимым на современном этапе  развития экономики.

Автоматизация требует определённых капитальных затрат на проектирование, создание и внедрение технических  средств, а также текущих эксплуатационных расходов по обслуживанию системы управления, производственная целесообразность которых  должна быть доказана с помощью расчётов экономической эффективности.

Обоснование экономической эффективности  автоматизации позволяет:

- выявить необходимость и целесообразность  затрат на создание и внедрение  автоматизированной системы на  каждом конкретном объекте;

- установить основные, экономически  эффективные направления автоматизации,  исходя из специфики деятельности  существующих способов получения,  передачи и обработки информации  в управляющем объекте;

- наметить очерёдность проведения  работ по автоматизации, исходя  из финансовых возможностей;

- определить допустимый объём  капитальных вложений в систему  автоматизированного управления, учитывая  размер экономии и дополнительных  прибылей, получение которых обеспечивается  с внедрением электронно-вычислительной  техники в процесс управления;

- рассчитать срок окупаемости  затрат на автоматизацию и  внедрение новых технологий;

- выявить возможную величину  годового экономического эффекта,  обеспечиваемого внедрение новых  информационных технологий;

- определить влияние внедрения  новой техники и технологии  на технико-экономические показатели;