Перспективы и проблемы развития ПИФов в России

Федеральный закон «Об инвестиционных фондах» по экономической сущности, а также правилам организации и взаимодействия с клиентами выделяет тири вида паевых инвестиционных фонда – открытые, интервальные закрытые.

Открытые паевые инвестиционные фонды (ОПИФ) – могут выкупать и продавать акции (или паи) по требованию инвесторов в любой рабочий день фонда. Инвестирование в интервальные ПИФы отличаются долгосрочным характером и учитывает временный фактор. Закрытые ПИФы (ЗПИФы) создаются на определенный срок и в течение этого времени, как правило, не выкупаются. От открытого и интервального ЗПИФы отличаются объектом инвестирования (если это закрытый ПИФ недвижимости) и возможностью «выхода и входа».

В зависимости от объектов инвестирования, ПИФы подразделяются на фонды акций, облигаций, смешанных инвестиций, индексные фонды, фонды денежного рынка, ипотечные фонды, фонды недвижимости и прочие. В России традиционно самыми крупными по количеству пайщиков являлись и являются закрытые фонды недвижимости, затем фонды акций, облигаций и смешанных инвестиций (паевые фонды открытого и интервального типов). Это можно объяснить двумя причинами: относительно понятные для обычных граждан объекты инвестирования и возможность инвестирования небольших финансовых вложений.

Сегодня на российском инвестиционном рынке работает множество компаний, которые имеют в своем управлении по нескольку ПИФов. На 1 апреля 2015 года в нашей стране зарегистрировано 1459 ПИФов различных типов и видов. Общая тенденция российского рынка ПИФов такова, что количество новых фондов превышает количество ПИФов прекративших свою деятельность.

Развитие российского рынка ПИФов до 2004 года происходило плавно и количество зарегистрированных ПИФов было не велико. С 2005 по 2007 год ежегодный прирост количества ПИФов увеличился и составлял более 140 ПИФов в год. Наибольший скачек динимики развития рынка российских ПИФов произошел в 2008 году, не смотря на кризисный период. В этот год количество ПИФов увеличилось почти в два раза. В дальнейшем российский рынок ПИФов продолжает постепенно развиваться и достигает текущих значений.

Количество ПИФов в России за последние 10 лет увеличилось на 1431 единицу зарегистрированных и на 1354 единицы уже работающих. Наибольший прирост произошел среди закрытых фондов недвижимости. За 10 лет их количество увеличилось на 609 единиц зарегистрированных ПИФов и 568 – работающих. Так же немалую популярность на российском рынке ПИФов за последние 10 лет приобрели открытые фонды акций, облигаций, смешанных инвестиций и закрытые фонды прямых инвестиций, рентные и кредитные фонды.

Проведенный во второй главе анализ структуры российского рынка ПИФов позволяет сделать вывод, что в настоящее время большая часть российских ПИФов – это закрытые фонды недвижимости, которые составляют 41% от количества всех зарегистрированных ПИФов в России. На втором месте по численности находятся открытые и интервальные фонды акций, составляющие 13% и 9% рынка ПИФов соответственно.

Работа паевого любого паевого инвестиционного фонда требует обязательного наличия управляющей компании – структуры, определяющей направления и эффективность инвестирования. В России одна управляющая компания как правило имеет в своем распоряжении несколько ПИФов, причем разных типов. В настоящее время на российском рынке инвестиций действуют 395 управляющих компаний, в распоряжении которых находятся 1459 ПИФов. Численность компаний, под управлением которых находятся те или иные ПИФы, до 2008 года росла по экспоненциальной кривой, достигнув «пика» в 550 организаций. Однако с 2009 года и по настоящее время наблюдается устойчивое сокращение числа управляющих компаний – в среднем на 10 УК в год.

Для оценки эффективности работы того или иного ПИФа и сравнения деятельности нескольких фондов используются показатели стоимости чистых активов (СЧА), доходность фондов, оценка степени риска и соотношение доходность/риск. В ходе проведенного во второй главе анализа были рассмотрены эти показатели в общем по стране, также приведена методология расчета коэффициентов риска и на основании этих расчетов составлен рейтинг наименее рискованных паевых инвестиционных фондов на конец 2014 года.

Так, на 1 апреля 2015 стоимость чистых активов паевых фондов России составила 552 683,6 млн. рублей, из которой СЧА закрытых фондов составила 456 960,5 млн. рублей, что составляет 82,5% от общей суммы. Это в очередной раз подтверждает популярность закрытых фондов, а именно фондов недвижимости, СЧА которых на 1 апреля 2015 года составил 159 011,3 млн. рублей, и рентных фондов с СЧА на 1 апреля 2015 года 177 415,6 млн. рублей. Стоимость чистых активов открытых фондов также значительна (90 104,4 млн. рублей).

В числе наименее рискованных паевых фондов по итогам последних пяти лет оказались ПИФ «Ингосстрах денежный рынок», ПИФ «РГС – Облигации», ПИФ «Альфа-Капитал Стратегические Инвестиции». Однако если судить по доходности, то здесь лидеры совсем другие – среди открытых фондов наибольший процент доходности за последние пять лет у ПИФа «Райффайзен-США» (прирост 241,3%). У интервальных ПИФов результаты намного скромнее, здесь лидером по приросту доходности стал ПИФ «ВТБ-Фонд драгоценных металлов» с приростом 97,8%. Лидером по приросту доходности за последние пять лет среди паевых фондов закрытого типа стал ПИФ «ИАРТ Девелопмент» с приростом стоимости пая в 2268,9%. Лидерами среди ПИФов с наибольшей стоимостью чистых активов на 1 апреля 2015 года являются: среди открытых ПИФов – ПИФ «УРАЛСИБ Первый» (СЧА – 4 317,4 млн. рублей), интервальные -  ПИФ «УРАЛСИБ Перспективные вложения» (СЧА - 1 449,2 млн. рублей).

Главным фактором влияния на экономику России в 2015 году остается напряженная политическая ситуация. В этом отношении всё зависит от того, какое направление выберет Россия в дальнейшем: либо продолжит конфронтацию с Европой и стремление объединять вокруг себя территории, либо ограничится только Крымом и пойдет навстречу Западному миру.

Для развития российской экономики необходимо повышение эффективности инвестиционного процесса. При этом источниками инвестиций может быть самофинансирование, государственные инвестиции, стратегические или портфельные инвесторы. Именно через банковский и фондовый рынки осуществляется инвестирование средств стратегических и портфельных инвесторов. Фондовый рынок характеризуется первичным размещением ценных бумаг и поступлением полученных денежных средств в реальные инвестиции. Но большинство операций связано с вторичным обращением бумаг, без поступления денежных средств в реальный сектор экономики.

По мнению аналитиков, перспективы для развития ПИФов в нашей стране благоприятны. Российский фондовый рынок постоянно растет, все новые компании выпускают ценные бумаги, которые готовы приобрести инвесторы. Так как многие люди не слишком осведомлены об особенностях ценных бумаг, то они предпочитают передавать свои денежные средства управляющим компаниям, которые и инвестируют их в различные ценные бумаги. За несколько лет количество паевых фондов в России выросло в десятки раз. В настоящее время многие паевые фонды создаются под управлением известных банков, что позволяет инвесторам рассчитывать на значительную прибыль при вложении денежных средств в паевые фонды.

Еще одним положительным критерием, который может отразиться на перспективах ПИФов, является растущий рост интереса инвесторов к подобным видам вложений. На сегодняшний день ПИФы могут принести инвесторам наибольший доход при небольшом риске, к тому же изъять деньги в случае необходимости из паевого инвестиционного фонда можно с минимальными затратами.

Одним из недостатков паевых фондов являются относительно высокие риски, которые могут быть связаны как с политической ситуацией, так и с экономическими катаклизмами, которые могут произойти как в нашей стране, так и за рубежом. Кроме того, если все депозитные вклады, которые делаются в российские банки, страхуются благодаря единой системе страхования, то денежные средства, которые были вложены в паевые фонды, могут быть потеряны в случае неправильно политики управляющей компании.

Перспективы развития паевых фондов также связаны с перспективами развития фондового рынка, как в нашей стране, так и за рубежом. Российский фондовый рынок показывает стабильный рост на протяжении последнего времени, что позволяет рассчитывать на увеличение прибыли участникам паевых инвестиционных фондов.

Таким образом, проанализировав деятельность ПИФов на российском рынке ценных бумаг, можно сделать вывод, что индустрия российских инвестиционных фондов развивается достаточно динамично. ПИФы позволяют обеспечить высоколиквидные приросты капиталов пайщиков при существенной простоте работы с ними. Поэтому паевые инвестиционные фонды могут рассматриваться как перспективный институт коллективного инвестирования на российском финансовом рынке, способный стать альтернативой банковским вложениям.

 

 

 

Список использованной литературы

1. Федеральный закон Российской Федерации «Об инвестиционных фондах» от 29.11.2001 № 156-ФЗ, в ред. от 12.03.2014. №33-ФЗ.
2. Аршавский А.Ю. Рынок ценных бумаг: Учебник для бакалавров/Н.И. Берзон, Д.М. Касаткин, А.Ю. Аршавский.-М.:Юрайт, 2013.
3. Батяева Т. А. Рынок ценных бумаг: учеб. пособие / Т. А. Батяева. – М.: ИНФРА-М, 2011.
4. Боровкова В.А., «Рынок ценных бумаг» учебное пособие СПБ.:Питер, 2012.
5. Дмитриева Е. А. «Паевые инвестиционные фонды» /учебное пособие /Магадан, 2010.
6. Капитан М. К вопросу о классификации паевых фондов //Все о паевых фондах. М.: Деловой экспресс, 2011.
7. Ломтатидзе О. В. Базовый курс по рынку ценных бумаг: учеб. пособие / О. В. Ломтатидзе, М. И. Львова, А. В. Болотин и др. – М.: КНОРУС, 2010.
8. Макаров А.С. Инвестируем в паевые инвестиционные фонды (ПИФ). М., 2014.
9. Окулов В.А. Риски паевых инвестиционных фондов // Коллективные инвестиции № 5, 2013.
10. Панкратова Л.Д. Паевые инвестиционные фонды в РФ / Под общей редакцией профессора Л.П. Яновского., 2009.
11. Радионов Н.В., Радионова С.П. «Основы финансового анализа: математические методы. Системный подход» СПб.: Альфа, 2012.
12. Чалдаева Л. А. Рынок ценных бумаг: учебник / Л. А. Чалдаева, А. А. Килячков. 3-е изд. - М.: Издательство Юрайт, 2010.
13. Фарбер, Е. Паевые инвестиционные фонды как коллективные инвесторы на российском финансовом рынке / Е. Фарбер // РИСК: ресурсы, информация, снабжение, конкуренция №1, 2012.
14. Официальный сайт Национальной лиги управляющих. - www.nlu.ru.

 

 

1Федеральный закон Российской Федерации «Об инвестиционных фондах» от 29.11.2001 № 156-ФЗ, в ред. от 12.03.2014. №33-ФЗ.

2Панкратова Л.Д. Паевые инвестиционные фонды в РФ / Под общей редакцией профессора Л.П. Яновского. – 2009.

3Батяева Т. А. Рынок ценных бумаг: учеб. пособие / Т. А. Батяева. – М.: ИНФРА-М, 2011.

4Дмитриева Е. А. «Паевые инвестиционные фонды» /учебное пособие /Магадан 2010.

5Боровкова В.А., «Рынок ценных бумаг» учебное пособие СПБ.:Питер, 2012.

6Чалдаева Л. А. Рынок ценных бумаг: учебник / Л. А. Чалдаева, А. А. Килячков. 3-е изд. - М.: Издательство Юрайт, 2010.

7Аршавский А.Ю. Рынок ценных бумаг: Учебник для бакалавров/Н.И. Берзон, Д.М. Касаткин, А.Ю. Аршавский.-М.:Юрайт, 2013.

8Мировая экономика /статья «Паевые фонды и их преимущества. Все о паевых инвестиционных фондах на рынке ценных бумаг»: http://www.ereport.ru/articles/finance/pif.htm

9Дмитриева Е. А. «Паевые инвестиционные фонды» /учебное пособие /Магадан 2010.

10Аршавский А.Ю. Рынок ценных бумаг: Учебник для бакалавров/Н.И. Берзон, Д.М. Касаткин, А.Ю. Аршавский.-М.:Юрайт, 2013.

11Фарбер, Е. Паевые инвестиционные фонды как коллективные инвесторы на российском финансовом рынке / Е. Фарбер // РИСК: ресурсы, информация, снабжение, конкуренция. 2012. №1.

12Чалдаева Л. А. Рынок ценных бумаг: учебник / Л. А. Чалдаева, А. А. Килячков. 3-е изд. - М.: Издательство Юрайт, 2010.

13Ломтатидзе О. В. Базовый курс по рынку ценных бумаг: учеб. пособие / О. В. Ломтатидзе, М. И. Львова, А. В. Болотин и др. – М.: КНОРУС, 2010.

14Ломтатидзе О. В. Базовый курс по рынку ценных бумаг: учеб. пособие / О. В. Ломтатидзе, М. И. Львова, А. В. Болотин и др. – М.: КНОРУС, 2010.

15Фарбер, Е. Паевые инвестиционные фонды как коллективные инвесторы на российском финансовом рынке / Е. Фарбер // РИСК: ресурсы, информация, снабжение, конкуренция. 2012. №1.

16Панкратова Л.Д. Паевые инвестиционные фонды в РФ / Под общей редакцией профессора Л.П. Яновского. –, 2009.

17Капитан М. К вопросу о классификации паевых фондов //Все о паевых фондах. М.: Деловой экспресс, 2011.

18http://www.nlu.ru/

19 Официальный сайт Национальной лиги управляющих http://www.nlu.ru.

20  Официальный сайт Национальной лиги управляющих http://www.nlu.ru/.

21 Фарбер, Е. Паевые инвестиционные фонды как коллективные инвесторы на российском финансовом рынке / Е. Фарбер // РИСК: ресурсы, информация, снабжение, конкуренция №1, 2012.