Анализ влияния инвестиций на повышение эффективности деятельности коммерческого банка на примере ОАО «Сбербанк России»

Вложения Сбербанк России в ценные бумаги, изменение справедливой стоимости которых отражается через  счета прибылей и убытков, составляют 106,9 млрд руб., или 5,9% вложений Группы в ценные бумаги. Более половины (58,7%) данного портфеля составляют облигации федерального займа. По сравнению с 2009 годом их доля выросла на 0,3 п.п. Доля акций корпоративных эмитентов увеличилась на 4,7 п.п. и составила на 31 декабря 2010 года 26,7 млрд руб. Акции, главным образом, представлены долевыми бумагами первоклассных эмитентов.

В торговый портфель ценных бумаг Сбербанк России включаются инвестиции, вложения в которые носят краткосрочный  характер. Инвестиции в указанный портфель составляют 4,3% от портфеля ценных бумаг Группы.

 Все ценные бумаги Группы, за исключением инвестиционных  ценных бумаг, удерживаемых до  погашения, оцениваются по справедливой (рыночной) стоимости. В большинстве  случаев справедливая стоимость  определена на основе рыночных  котировок, действовавших на отчетную дату. Когда котировки ценных бумаг не были доступны, Группа применяла соответствующие модели оценки, используя как данные, наблюдаемые на открытом рынке, так и параметры, определенные на основании суждений.

Доля портфеля ценных бумаг, справедливая стоимость которых  определена на основании моделей  и профессиональных суждений, составляет 2,4% по состоянию на 31 декабря 2011 года (43,6 млрд руб.). В состав таких ценных бумаг включены некотируемые долевые инструменты компаний нефтегазовой, транспортной, телекоммуникационной и строительной отраслей.

В 2011 году Сбербанк осуществил выход на новые сегменты рынка ценных бумаг,такие как еврооблигации суверенных заемщиков стран СНГ (в том числе облигации республики Беларусь, номинированные в рублях), еврооблигаций корпоративных эмитентов из стран СНГ, суверенные облигации стран с развивающейся экономикой (Турция, Брази-

лия). Диверсифицируя собственный  портфель ценных бумаг, в течение  года Банк совершал операции более  с чем 450 выпусками ценных бумаг  около 150 эмитентов.

По итогам 2011 года Сбербанк занял 1 место в рейтингах ММВБ ведущих операторов биржевого рынка негосударственных облигаций в режиме основных торгов.

В 2011 году Банк разместил или участвовал в размещении 52 выпусков облигаций сторонних эмитентов с общим объемом участия 87,2 млрд руб. по номинальной стоимости. Доля Сбербанка в общем объеме рыночных размещений рублевых облигаций в 2011 году составила 10,2%.

Согласно рейтингам инвестиционных банков, публикуемым порталом Cbonds, по итогам 2011 года Банк занял 3 место в рейтинге андеррайтеров и 7 место в рейтинге организаторов по всему российскому облигационному рынку. Среди крупнейших размещений,в организации которых Сбербанк принял участие в 2011 году, размещение облигаций ОАО «ФСК ЕЭС», ЗАО АК «АЛРОСА», Внешэкономбанк, ОАО «МТС», ОАО «РЖД»,

ООО «ЕвразХолдинг Финанс», ОАО «Мечел».

Сбербанк провел несколько  уникальных сделок на международных  рынках капитала. В частности, Банк выступил одним из организаторов  размещения суверенных еврооблигаций  Республики Беларусь на общую сумму 1 млрд долл. США сроком на 5 лет. При этом Сбербанк обеспечил значительное участие российских инвесторов в размещении, что спо-

собствовало успеху сделки.

Банк также принял участие  в качестве со-букраннера в размещении акций UC Rusal на Гонкгонской фондовой бирже.

Услуги доверительного управления и брокерского обслуживания

Продолжилось развитие услуг  доверительного управления средствами клиентов на финансовых рынках. Объем  средств под управлением увеличился в Сбербанке в 5 раз до 5,5 млрд руб., практически вдвое возросло количество клиентов.

В 2010 году состоялся выход  Сбербанка на рынок коллективных инвестиций: создана Управляющая  компания Сбербанка, в декабре запущена базовая линейка из трех ПИФов: фонд акций, фонд облигаций и фонд смешанных инвестиций.

В отчетном году наблюдался рост объемов операций по договорам  брокерского обслуживания с использованием услуги интернет-трейдинга. Операции по этим договорам обеспечили более 50% объема брокерских операций Банка на фондовом рынке, что говорит о  значительной заинтересованности клиентов в данной услуге. В целях улучшения  качества брокерского обслуживания с 1 июля 2011 года Сбербанк предложил своим клиентам новый продукт интернет-торговли с использованием доминирующей на российском рынке интернет-системы QUIK. Общий оборот интернет-клиентов в сравнении с 2010 годом увеличился втрое и составил 215 млрд руб., количество клиентов составило около 12 тыс.

Сбербанк России выделяет следующие категории рыночного риска:

процентный риск по неторговым позициям – риск падения/роста процентных доходов и расходов при изменении кривой доходности в результате несовпадения сроков погашения (пересмотра процентных ставок) размещенных и привлеченных средств;

Рыночный риск по торговым позициям, включающий в себя:

− процентный риск по портфелю долговых ценных бумаг – риск, возникающий вследствие неблагоприятного изменения рыночных котировок долговых ценных бумаг;

− фондовый риск – риск, возникающий вследствие неблагоприятного изменения котировок обыкновенных и привилегированных акций;

− валютный риск – риск, возникающий в результате неблагоприятного изменения курсов иностранных валют и цен на драгоценные металлы.

Оценка процентного риска по неторговым позициям проводится с применением гэп-анализа путем перераспределения активов и пассивов по договорным срокам до погашения при фиксированных процентных ставках и по срокам до пересмотра процентной ставки при плавающих процентных ставках. Расчет гэпа проводится отдельно в российских рублях и иностранной валюте. Оценивается воздействие на чистую прибыль роста и падения процентной ставки на 100 базисных пунктов.

Оценку рыночного риска по торговым позициям (процентный риск по портфелю долговых ценных бумаг, фондовый и валютный риски) Банк осуществляет на основании методики VaR. Данная методика позволяет оценить максимальный объем ожидаемых финансовых потерь за определенный период времени с заданным уровнем доверительной

вероятности. Банк оценивает  VaR методом исторического моделирования с уровнем доверительной вероятности 99%, период удержания принимается равным 10 дням. В рамках ежедневного мониторинга уровня принимаемых Банком рыночных рисков по торговым позициям также осуществляется анализ позиций, подверженных риску, и оценка их чувствительности к изменению рыночных индикаторов.

В 2011 году Банк активно наращивал объем вложений в ценные бумаги. Однако величина рыночного риска по торговым позициям за 2011 год уменьшилась по следующим причинам:

- решениями Комитета ОАО «Сбербанк России» по управлению активами и пассивами часть вложений в государственные облигации и облигации субфедеральных эмитентов из портфеля ценных бумаг, имеющихся в наличии для продажи, была переведена в портфель ценных бумаг, удерживаемых до погашения;

- начиная с IV квартала 2011 года пиковые изменения рыночных индикаторов, наблюдавшиеся в четвертом квартале 2009 года, оказывают все меньшее воздействие на величину VaR, поскольку при расчете учитываются данные только за последние 500 торговых дней.

 Для ограничения величины  рыночного риска Комитет ОАО  «Сбербанк России» по управлению  активами и пассивами устанавливает  следующие лимиты и ограничения на проведение активных и пассивных операций:

- процентный риск по неторговым позициям: предельные процентные ставки привлечения и размещения средств юридических лиц, ограничения на объемы долгосрочного кредитования (наиболее рискованный инструмент размещения средств);

- рыночный риск по торговым позициям:

- процентный риск по  портфелю долговых ценных бумаг:  лимиты на объемы

вложений в разрезе  типов эмитентов и валют, ограничения  на долю в отдель-

ном выпуске, ограничения перечня стран и валют, в которые возможны вложения на международном рынке, лимиты дюрации, лимиты потерь (stop-loss);

− фондовый риск: лимиты на объем портфелей и объем вложений в акции в разрезе эмитентов, лимиты потерь (stop-loss);

− рыночные риски операций на денежном и валютном рынке: лимиты открытых позиций по видам операций и валют внутри дня и на конец  дня, лимиты чувствительности, ограничения  на максимальный срок проводимых операций, лимиты потерь (stop-loss).

 

 

Глава 3 Основный проблемы и направления развития инвестиционных операций в коммерческом банке

 

3.1 Проблемы осуществления инвестиционной деятельности и способы их решения

В современных условиях инвестиционная инфраструктура Российского финансового  рынка характеризуется недостаточной  развитостью. Фактически только банки  являются ее единственным относительно сложившимся инвестиционным институтом. Многие элементы инвестиционной инфраструктуры находятся в стадии становления (инвестиционные венчурные фонды, маркетинговые, кредитные и рейтинговые центры, фирмы по подготовке, планированию и оценке инвестиционных проектов).

Однако и у банков существуют определенные проблемы при участии  в инвестиционном процессе:

- в России по существу  не сформирован рынок инвестиционных  проектов. Предлагаемые инвестиционные  проекты характеризуются недостаточной  проработанностью. Банки вынуждены  самостоятельно заниматься всем  комплексом работ, сопряженных  с проектным финансированием.  Небольшие банки не имеют, как  правило, специализированных подразделений,  так как их организационная  структура строится по функциональному  признаку исходя из традиционного  состава банковских операций. Кредитные  службы не обладают достаточным  опытом и методическим обеспечением  для осуществления анализа современных  инвестиционных проектов. Все эти  факторы обусловливают высокий  уровень издержек, связанных с  подготовкой и осуществлением  инвестиционных проектов.

- высокие риски банков, связанные с финансированием инвестиционных процессов. В условиях повышенных рисков усиливается необходимость совершенствования деятельности банков по рациональному выбору точек приложения инвестиций, поиску инвестиционных проектов, способных принести реальную отдачу, конкретных финансовых партнеров, и профессиональной работы с ними.

- ограниченность и непрозрачность  финансовой информации о состоянии  предприятий, что определяет важность  разработки мер по стимулированию  Банком России передачи информации  о заемщиках в кредитные бюро. Что позволит распространять  информацию о финансовом состоянии  банковских заемщиков и их  кредитной истории.

- незначительны масштабы и такой формы инвестиционной деятельности коммерческих банков, как вложения в ценные бумаги и паи предприятий. Доля вложений банков в ценные бумаги предприятий в общем объеме активов не превышает 5%.

В целом, исследуя вопросы  проблем участия банков в инвестиционном процессе, следует отметить, отсутствуют  механизмы, стимулирующие развитие производственных инвестиций коммерческих банков. При несформированности экономических условий, позволяющих привлечь к участию в инвестиционном процессе основную массу коммерческих банков, лишь отдельные банки осуществляют производственные инвестиции, совокупные объемы которых несопоставимы не только с потребностями экономики, но и наличным инвестиционным потенциалом банковской системы.

Поэтому для решения проблемы повышения инвестиционной активности банковской системы является целесообразным создание системы стимулирования и  страхования инвестиций. Одним из условий предоставления банками  долгосрочных займов на инвестиционные проекты при высоких кредитных  и инвестиционных рисках производственной сферы является наличие государственных  гарантий. К числу мер, способствующих возрастанию производственных инвестиций коммерческих банков, можно также отнести дифференциацию экономических нормативов в зависимости от доли их инвестиций в реальный сектор экономики и льготное налогообложение.

Важнейшими  предпосылками активизации банковского  инвестирования экономики является создание долгосрочной ресурсной базы банковского сектора и формирование условий для его эффективной  деятельности по обслуживанию потребностей производства, что связано с осуществлением комплекса мер по реструктуризации банковской системы России.

Вместе  с тем в сложившихся условиях становится весьма актуальной необходимость  развития системы специализированных инвестиционных банков, в том числе  с государственным участием. Без  опоры на крупные банки с государственным  участием вряд ли возможно решение  задач аккумулирования достаточных  финансовых ресурсов, их перераспределение  между секторами экономики, удовлетворение спроса крупных предприятий на инвестиционные ресурсы, привлечение иностранного инвестиционного капитала. При этом следует учитывать, что при создании определенных условий государство  должно уменьшать свое присутствие  в банковском секторе.

 

Заключение