Инвесторы и посредники

Источник: Госкомстат России (http://gks.ru )

 

Кроме того, важнейшим  источником привлеченных средств являются бюджеты различных уровней.

Банковские кредиты  среди заемных обязательных средств  фирм играют сравнительно небольшую роль, хотя она постепенно увеличивается. Однако, если исходить из размера активов финансовых посредников разных типов, то можно констатировать, что в системе внешнего финансирования в России доминируют коммерческие банки (таблица 6.3.).

 

Таблица 6.3. Финансовые посредники России, млрд. руб. (% к ВВП)

 

Показатель	2001	2002	2003	2004	2005	2006
ВВП	8 943,60	10 817,50	13 243,20	16 966,40	21 614,70	26 621,30
Активы коммерческих банков	3 155,89 (35,29%)	4 143,44 (38,30%)	5 600,69 (42,29%)	7 136,90 (42,06%)	9 750,30 (45,11%)	14 045,60 (52,76%)
Резервы негосударственных  пенсионных фондов	33,64 (0,38%)	51,42 (0,48%)	89,56 (0,68%)	169,79 (1,00%)	277,37 (1,28%)	405,23 (1,52)
Активы публичных  паевых инвестиционных фондов	8,3 (0,09%)	10,9 (0,10%)	23,4 (0,18%)	36,6 (0,22%)	69,6 (0,32%)	150,8 (0,57)
Активы закрытых паевых инвестиционных фондов	- -	0,6 (0,01%)	51,9 (0,39%)	72,3 (0,43%)	164,1 (0,76%)	269,8 (1,01%)
Страховые премии	277,9 (3,11%)	300,4 (2,78%)	432,5 (3,27%)	471,6 (2,78%)	490,6 (2,27%)	610,6 (2,29%)

Источники: ЦБ РФ, ФССН, www.pif.investfunds.ru

 

В то же время, быстрые  темпы развития финансового рынка, позволяют утверждать, что институциональные  инвесторы, в том числе паевые инвестиционные фонды, имеют достаточные возможности для дальнейшего роста.

 

 

6.2. Страховые компании

 

Страховые компании относятся к  инвесторам с дальним прицелом. Они должны быть предельно осторожными в выборе ценных бумаг для своего портфеля, ибо самое важное для них – сохранность инвестиций. 

 

На 1.01. 2006 г., в России в государственном реестре страхования зарегистрировано 1075 страховых компаний. За 2005 г. российские страховые компании собрали 490,6 млрд. рублей страховой премии. При этом сборы страховщиков за 2005 г. увеличились всего лишь на 4% (за 2004 г. – на 9%). Упало сборы страховщиков по страхованию жизни, растет страхование автотранспорта, несчастного случая, имущества⁵.

 

Табл. 6.4. Двадцать крупнейших страховых компаний России⁶.

Место на			Название	Взносы	Выплаты
1.01.2007	1.01.2006	1.10.2005		Млрд. руб.
1	1	2	Ингосстрах	30,5	14,3
2	3	3	СОГАЗ	23,1	10,0
3	3	1	РЕСО-Гарантия	22,5	9,4
4	4	4	РОСНО	19,1	6,8
5	5	5	Страховой дом  ВСК	12,5	5,3
6	6	6	Согласие	10,8	3,4
7	12	18	Ингосстрах-Столица	9,5	3,6
8	8	11	Альфастрахование	8,8	3,1
9	10	8	МАКС	8,8	2,6
10	9	12	Уралсиб	7,7	3,1
11	7	9	ЖАСО	7,4	4,1
12	16	14	Капиталъ  Страхование	7,0	3,9
13	18	20	Наста	6,6	2,8
14	13	17	Росгосстрах-Поволжье	6,4	2,8
15	30	-	Россия	5,8	1,4
16	24	-	Спасские  ворота	5,5	1,8
17	22	-	Югория	5,3	2,0
18	19	23	Стандарт-Резерв	5,0	2,7
19	11	7	Национальная  страховая группа	4,8	0,8
20	23	-	Ренессанс Страхование	4,8	2,2

 

На 1.07.2006 г. было уже 1061 страховых компаний. При этом идеально работают лишь 18 лидеров (табл.6.4). Более половины из них имели проблемы с платежеспособностью и финансовой устойчивостью. Каждая пятая компания убыточна. Около 60% компаний получали слишком низкие доходы. «Хотя бы один настораживающий показатель есть у 98% компаний».

За 2006 г. страховщики собрали 602,1 млрд. руб., что на 22,7% больше, чем в 2006 г. Выплаты составили 345,2 млрд. руб., что на 25,8% больше.

На 1 января 2007 г. в госреестре числилось 918 страховых компаний. Аналитики считают, что достаточно и 400. В 2006 г. Росстрахнадзор отозвал лицензии 189 компаний (в 2005 г. -175).

Позиции крупных страховщиков становятся весомее. Так, на долю первых трех приходится 21% взносов, а у первых десяти – 40%.  

Российский страховой  рынок находится на пороге бума, считают аналитики Deutsche UFG. Через 10 лет (в 2016 г.) объем страхового рынка способен возрасти десятикратно: с $9,5 млрд. в 2005 г. до $106 млрд. в 2016 г.⁷

В начале 2006 года на фондовом рынке  распространялась информация о проведении IPO страховыми компаниями РОСНО и «Ингосстрах»⁸. Однако до сих пор в компании публично не конкретизировали эти планы.

О желании стать публичной компанией заявляли три крупных страховщика: «Росно», «Ингоссртах» и «РЕСО-Гарантия», однако ни одно из них пока так и не состоялось.

 

Итоги 2007 года⁹. В целом 800 действующих страховщиков на рынке собрало за год 763,6 млрд. руб. сборов, что на 25,1% больше показателей 2006 года. Выплаты компаний составили 473,8 млрд. руб. (рост показателя за год 34,3%). Страховой рынок в РФ по-прежнему сильно сконцентрирован: на три компании «Ингосстрах», СОГАЗ м «РЕСО-Гарантию» приходится 22% от 741,1 млрд. руб. по основным видам страхования, отличным от страхования жизни.

60% премии собирают уже 60 компаний, а 90% - 125 страховщиков. В 30 регионах  из 84 нет зарегистрированных страховщиков, а в 20 регионах работают от 1 до 5 компаний.

На рынке стало 73 компании-миллиардера, тогда как в 2006 году их было 32¹⁰.

Среди 15 крупнейших страховых групп  произошли некоторые изменения. Первое место по-прежнему удерживает группа компаний «Росгосстрах»¹¹. На второе поднялся СОГАЗ. В 2007 году ФССН отозвала 114 лицензий (в 2006 году – 180). Выдано 106 новых лицензий. Доля иностранного капитала в совокупном капитале страховщиков достигла 9,85% (законодательно установленный предел – 25%), в то время как в 2006 году – 6,6%.

 

Таблица 6.5. 15 крупнейших страховых групп по итогам 2007 года, млрд. руб.

	Премия 2007	Премия 2006	Прирост, %	Выплаты 2007	Выплаты 2006	Прирост, %
«Росгосстрах»	52,2	43,6	20%	23,5	20,5	15%
СОГАЗ	36,6	27,7	32%	16,5	11,2	47%
«Ингосстрах»	36,3	31,5	15%	17,7	14,6	21%
РЕСО-Гарантия	31,9	22,5	42%	11,5	9,4	22%
РОСНО	29,6	21,6	37%	13,6	7,5	81%
ВСК	18,5	12,5	48%	8,3	5,3	57%
Столичная страховая  компания	12,6	9,4	34%	6,1	4,1	49%
«КапиталЪ»	11,2	9,5	18%	4,04	4,05	-1%
«Уралсиб»	11,2	9,6	17%	5,8	4,6	26%
«Согласие»	11,1	11,2	-1%	4,7	3,6	31%
«АльфаСтрахование»	10,9	8,8	24%	5,3	3,2	66%
«Россия»	9,1	5,9	54%	2,3	1,4	64%
«Ренессанс Страхование»	9,1	6,2	47%	4,1	2,8	46%
«МАКС»	8,6	8,1	6%	3,2	2,6	23%
ЖАСО	8,3	7,7	8%	5,3	4,1	29%
Всего по рынку (без ОМС)	479,3	406,8	18%	201,1	162	24%

 

ФССН подсчитала величину иностранного капитала в совокупном капитале страховщиков – впервые за всю историю современного рынка этот показатель составил 9,85% от общего объема рынка в 156,4 млрд. руб. Таким образом, наполнение квоты иностранного участия, установленной законодательно на уровне 25%, уже не окажется отдаленной перспективной. В 2006 г. доля иностранных участников составляла 6,6%.

 

Итоги 2009 года¹². Согласно данным ФССН по итогам 2009 года на страховом рынке действовало 700 компаний. Три четверти сборов приходилось на 70 страховщиков. 692 компании собрали 977,5 млрд. рублей. Выплаты составили 734,5 млрд. рублей.

 

Таблица 6.6. Топ-20 страховых  компаний по объемам взносов за 2009 год

Место в 2009 г.	Место в 2008 г.	Название	Город	Взносы (млн. руб.)	Изменение за год (%)
1	1	«ИНГОССТРАХ»	Москва	44665	0,0
2	2	«СОГАЗ»	Москва	38931	1,4
3	3	«РЕСАО-ГАРАНТИЯ»	Москва	30427	1,0
4	5	«РОСНО»	Москва	19831	-9,39
5	4	ВОЕННО-СТРАХОВАЯ КОМПАНИЯ	Москва	19525	-11,19
6	6	«АЛЬФАСТРАХОВАНИЕ»	Москва	19309	13,6
7	8	«РОСГОССТРАХ»	Люберцы	14397	0,6
8	7	«УРАЛСИБ»	Москва	12282	-24,11
9	9	Группа «РЕНЕССАНС СТРАХОВАНИЕ»	Москва	10334	-18,11
10	12	«ЖАСО»	Москва	9536	1,7
11	17	«РОСГОССТРАХ-ПОВОЛЖЬЕ»	Н. Новгород	9403	14,5
12	22	«СПАССКИЕ ВОРОТА»	Москва	9068	30,0
13	10	«СОГЛАСИЕ»	Москва	9001	-18,23
14	21	«РОСГОСТРАХ-СЕВЕРО-ЗАПАД»	С-Петребург	8816	24,5
15	11	«ЦЮРИХ»	Москва	8543	-19,01
16	13	«КАПИТАЛ СТРАХОВАНИЕ»	Когалым	8333	-6,37
17	18	МАКС	Москва	8209	2,7
18	15	«ЮГОРИЯ»	Х-Мансийск	7316	-16,12
19	23	«РОСГОССТАХ-ЦЕНТР»	Владимир	7068	11,6
20	19	МОСКОВСКАЯ СТРАХОВАЯ  КОМПАНИЯ	Москва	6415	-14,04
Источник: Федеральная служба страхового надзора

 

 

 

6.3. Пенсионные фонды

 
       

Подобно страховым компаниям, склонность держать долгосрочные и высокодоходные ценные бумаги проявляют и пенсионные фонды. Пенсионный фонд создается спонсорами фонда — частными или государственными организациями — путем отчисления в фонд части своего дохода. Спонсоры затем могут сами управлять фондом или отдать его под управление специализированной фирмы, траст-отдела коммерческого банка или отдела управления активами инвестиционного дилера. Фонды закупают крупные партии государственных и высокодоходных корпоративных облигаций, закладных. Длительный срок инвестиций связан с тем, что пенсионные накопления обычно не выплачиваются до выхода на пенсию.

Основу частной системы  пенсионного обеспечения в России составляют негосударственные пенсионные фонды (НПФ), представляющие собой некоммерческие организации, исключительными сферами деятельности которых являются услуги по негосударственному пенсионному обеспечению, а также деятельность в качестве страховщики по обязательному пенсионному страхованию и профессиональному пенсионному страхованию.

Пенсионный  фонд Российской Федерации (ПФР) является государственным учреждением и осуществляет функции страховщика в системе обязательного  пенсионного страхования. ПФР располагает собственным бюджетом, ежегодно утверждаемым федеральным законом, его средства являются федеральной собственностью и не входят в состав других бюджетов ПФР имеет статус самостоятельного государственного внебюджетного фонда и страховщика.

В соответствии с федеральным  законом пенсионные накопления могут инвестироваться в федеральные и региональные ЦБ, корпоративные облигации, акции российских эмитентов, паи индексных инвестиционных фондов, ипотечные ЦБ, денежные средства, депозиты и иностранную валюту в кредитных организациях.

Для ПФР и  его управляющей компании (ВЭБ) действуют еще более жесткие ограничения: эти средства разрешается вкладывать только в федеральные ЦБ и ипотечные облигации. Основные количественные характеристики отрасли российских НПФ приведены в таблице 6.7.

 

  Таблица 6.7. Абсолютные показатели деятельности российских НПФ в 1999-2006 гг.

По состоянию  на дату	Количество  действующих НПФ	Пенсионные  резервы, млн. руб.	Пенсионные  выплаты*, млн. руб.	Количество  участников, тыс. чел.	Получают  пенсию, тыс. чел.
31.12.1999 31.12.2000 31.12.2001 31.12.2002 31.12.2003 31.12.2004 31.12.2005 31.12.2006	Н.д. 234 250 256 257 270 261 256	10 525 15 642 33 641 51 417 89 557 169792 277 365 405 229	370 605 1025 1 988 3 318 4 961 7 558 10 317	2 390,9 3 341,1 3 968,7 4 444,5 5 202,2 5 530,9 6 059,2 6 420,7	259,3 281,0 330,5 351,1 428,8 500,6 704,8 865,5