Лекции по «Организация и финансирование инвестиций».

Курс лекций по дисциплине

«Организация и финансирование инвестиций».

 

 

Тема 1. Необходимость и предпосылки  инновационной деятельности в России

1. Сущность и особенности инноваций  в современных условиях

Прежде чем приступить непосредственно к изучению основ, способов, организации, управления инвестиционной деятельности в РФ, необходимо рассмотреть проблему нововведений или инноваций в сфере экономического развития предприятий.

От правильного освоения и осмысления инновационной деятельности во многом зависит правильность решений инновационного характера.

Термины «инновации» и «инвестиции» тесно взаимосвязаны, но не равнозначны.

В последнее время  создаются новые организационные  структуры в качестве венчурных фирм, финансово-промышленных групп, что говорит о наличии в сфере инвестиционной деятельности инновационных процессов, протекающих в ходе осуществления той или иной деятельности.

По признаку содержания различают:

- технические;

- экономические;

- организационные;

- управленческие и  т.д. инновации.

Толкование зарубежных ученых Мончева, Хартмана сводятся к выводу, что специфическое содержание инноваций составляют изменения, следовательно, главной функцией инновации является функция изменения.

Например, австрийские  ученые выделяют 5 типичных изменений

1. использование новой техники, технологий;
2. внедрение продукции с новыми свойствами;
3. использование нового сырья;
4. изменение организации и материально-технического обеспечения производства
5. появление новых рынков сбыта и т.д.

Таким образом, понятие инновация – изменения с целью изменение с целью внедрения и использования новых видов потребительских товаров, услуг и т.д.

Создатели инноваций, которых  называют новаторами при разработке новшеств руководствуются такими критериями как:

1. жизненный цикл изделий;
2. экономическая эффективность инноваций.

Следует различать научно-технические  разработки (НТР) и научно-технические  исследования (НТИ). НТР являются приложением новых знаний с целью их практического применения. НТИ же – материализация новых идей (знаний) с целью их коммерческой реализации.

Основные свойства инноваций:

1. Научно-техническая новизна;
2. Практическая (производственная) применимость;
3. Коммерческая реализуемость.

Понятия новшество, новация, нововведения часто отождествляют, хотя они имеют некоторые различия.

Новшество- новый порядок, метод, способ

Нововведение означает, что новшество уже используется

А с момента  принятия к исполнению или распространению  новшество становится инновацией.

Распространение нововведений, как и их создание является составной  частью инновационного процесса.

При этом различают следующие  виды инновационных процессов:

1. простой внутриорганизационный предполагает создание и использование новшеств внутри одной и той же организации. При этом новшество не принимает товарной формы;
2. простой межорганизационный. Новшество выступает как предмет купли-продажи;
3. Расширенный инновационный.  Проявляется в создании новых производителей новшеств, что способствует через конкуренцию расширению потребительских свойств товара.

В инновационной деятельности хозяйствующими субъектами выступают:

• производитель (создатель),
• пользователь (потребитель).

Если новшество –  технологический процесс, то производитель  и потребитель выступают в одном лице (хозяйствующий субъект).

Простой инвестиционный процесс переходит в товары за 2 фазы:

1. Распространение инноваций, т.е. это информационный процесс, форма и скорость которых зависят от мощности коммуникационных каналов, а также особенностей восприятия информации хозяйствующими субъектами.
2. Диффузия инноваций – процесс, посредством которого новшество передается между членами социальной системы во времени, т.е. распространение уже однажды освоенной и использованной  инновации, но в новых местах применения.

В результате может увеличиться  как число производителей, так  и потребителей.

При этом скорость диффузии зависит от:

1. формы и характера принимаемых решений,
2. способа передачи информации и т.д.

Субъектов инновационного процесса можно разделить на следующие  группы:

1. Новаторы – генераторы НТИ, к которым относятся индивидуальные изобретатели, исследовательские организации, которые заинтересованы в получении части дохода от использования изобретений
2. Ранние реципиенты – предприниматели, которые первые освоили новшества. Они стремятся к получению дополнительной прибыли путем скорейшего продвижения товара на рынок («пионерские организации»)
3. Раннее большинство – фирмы, первые внедрившие новшества в производство, что обеспечивает им дополнительную прибыль
4. Отстающие фирмы – те, которые запаздывают с новшествами, это приводит к выпуску морально устаревших изделий.

Для быстрого распространения  инновации необходимо хорошо развитая инфраструктура, в которой инновационный  процесс выглядит следующим образом:

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЕ ИССЛЕДОВАНИЯ → ПРИКЛАДНЫЕ ИССЛЕДОВАНИЯ → РАЗРАБОТКА → ПРОЕКТИРОВАНИЕ → СТРОИТЕЛЬСТВО → ОСВОЕНИЕ → ПРОМЫШЛЕННОЕ ПРОИЗВОДСТВО → МАРКЕТИНГ → СБЫТ.

Особенность: для анализа данной модели необходимо абстрагироваться от факторов обратной связи между ее различными элементами, т.е. например учесть длительность  цикла между фундаментальными исследованиями и освоением (который может продолжаться более 10 лет), а также относительную длительность каждой из фаз: ФИ-ПИ; ПР-С и т.д.

2. Классификация инноваций

1. в зависимости от технологических параметров:

1. продуктовое – т.е. применение новых материалов, полуфабрикатов, комплектующих,

2. процессные – новые методы организации производства (новые технологии);

2. по типу новизны для рынка:

1. новое для отрасли в мире,
2. новое для отрасли в стране,
3. новое для конкретного предприятия;

3. по месту в системе предприятия или фирмы:

1. инновации на входе предприятий - изменения в выборе или использовании сырья, материалов, оборудования,
2. инновации на выходе предприятий – конкретные изделия,
3. инновации системной структуры предприятия (управленческой, технологической, производственной структуры);

4. в зависимости от глубины вносимых изменений:

1. радикальные,
2. улучшающие,
3. модификационные;

5. с учетом сфер деятельности предприятий:

1. технологическое,
2. производственное,
3. социальное,
4. в области управления,
5. экологические;

А.И. Пригожин дал полную классификацию инноваций и выделил в дополнение к указанным:

6. по преемственности:

1. замещающие,

2. отменяющие,
3. возвратные,
4. отзывные и др.;

7. по стимулу появления:

1. инновации, вызванные развитием НТП,
2. инновации, вызванные потребностями производства;

8. по охвату ожидаемой доли:

1. локальные,
2. системные,
3. стратегические;

9. по инновационному потенциалу:

1. комбинированные,
2. совершенствующие.

(Дополнительно посмотреть  классификацию инноваций Уткин  Э.А. «Финансовый менеджмент», «Антикризисное управление предприятия».)

3. Характеристика научных организаций,  занимающихся инновационной деятельностью

К таким организациям относятся структурные единицы, занимающиеся инновационной деятельностью, научными исследованиями и разработками

Для научных организаций исследования – основной вид деятельности.

В России существует классификация научных организаций по секторам науки и типам организаций

1 сектор – государственный. Его составляют:

• организации министерств и ведомств, обеспечивающие управление государством и удовлетворяющие потребности общества;
• оборона;
• здравоохранение;
• бесприбыльные некоммерческие организации (полностью финансируются государством и не ставят своей целью получение прибыли, поскольку в первую очередь обслуживают правительство и в основном занимаются исследованием административных, общественных функций и т.д.).

2 сектор – предпринимательский:

• все предприятия, основная деятельность которых связана с производством продукции и услуг в целях дальнейшей продажи;
• частные бесприбыльные некоммерческие организации, которые занимаются обслуживанием указанных хозяйствующих субъектов.

3 сектор – высшее образование:

• университеты;
• другие вузы, независимо от источников финансирования и правового статуса;
• НИИ;
• экспериментальные станции;
• клиники, находящиеся под руководством вузов;
• организации, обслуживающие высшее образование.

4 сектор – частные бесприбыльные некоммерческие организации:

• профсоюзы;
• ассоциации;
• благотворительные фонды. Кроме фондов, которые более чем на 50% финансируются государством.

5 сектор – малое предпринимательство.

Им принадлежит особая роль, поскольку небольшой коллектив гораздо мобильнее может воспринимать новые идеи.

Малый бизнес начал формирование в начале 60-х гг. И тогда мелкие фирмы в США основывались вблизи университетских центров (Например: вблизи Стэнфордского университета было более 3000 фирм, которые специализировались на разработке 1 или 2 видов изделий).

4. Новые организационные структуры  инвестиционного рынка

Американская практика организации поисковых исследований породила своеобразную форму предпринимательства – рисковый или венчурный бизнес.

Венчурный бизнес – представлен  несколькими самостоятельными фирмами, которые специализируются на исследованиях разработках, внедрении новой продукции.

Особенность венчурных  фирм – они не прибыльны, поскольку  не занимаются организацией производства продукции, а передают свои разработки другим фирмам.

Венчурные фирмы могут  быть дочерними и больших крупных  фирм.

Для их создания необходимы следующие компоненты:

• идея инновации,
• общественная потребность в том или ином нововведении,
• рисковый капитал для финансирования,

Венчурное финансирование может осуществляться в 2 формах:

• путем приобретения акций новой фирмы, либо предоставлением кредитов различного вида,
• предоставление кредита с правом конверсии в акции.

Таким образом, венчурный капитал – представляет собой вложение средств не только крупных специальных компаний, но и государства, отдельных банков, страховых компаний в сферы с повышенным риском.

В отличие от других форм финансирования данная форма обладает рядом специфических особенностей:

• долевое участие инвестора в компании либо в прямой, либо в опосредованной форме,
• предоставление ссуд на длительный срок,
• активная роль инвестора в управлении финансируемой фирмой.

Основные виды венчурного капитала:

1. рисковый бизнес,
2. внутренние рисковые проекты крупных предприятий.