Понятие и содержание инвестиционной деятельности предприятия

 

В целом в  течение анализируемого периода  наблюдается низкий уровень ликвидности баланса.

Проводимый  по изложенной схеме анализ ликвидности  баланса является приблизительным. Более детальным является анализ платёжеспособности при помощи финансовых коэффициентов:

 

 

Таблица 10 Показатели платежеспособности предприятия

Коэффициенты платежеспособности	На начало периода	На конец периода	Отклонение
2009 год
1. Общий показатель платежеспособности	0,367	0,507	0,139
2.Коэффициент абсолютной ликвидности	0,003	0,009	0,006
3.Коэффициент «критической оценки»	0,212	0,468	0,255
4. Коэффициент текущей ликвидности	0,955	0,889	-0,066
2010 год
1. Общий показатель платежеспособности	0,507	0,634	0,127
2.Коэффициент абсолютной ликвидности	0,009	0,081	0,072
3.Коэффициент «критической оценки»	0,468	1,096	0,628
4. Коэффициент текущей ликвидности	0,889	1,859	0,970

 

В целом за период наблюдается улучшение ситуации с платежеспособностью предприятия. Отмечен рост по всем приведенным  показателям. Однако общий показатель платежеспособности и коэффициент  абсолютной ликвидности по-прежнему не дотягивают до нормативных значений. Таким образом, уровень платежеспособности предприятия остается неудовлетворительным.

• 2.5. Анализ деловой активности (оборачиваемости)

 

Деловая активность коммерческой организации измеряется с помощью системы количественных и качественных показателей. Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики финансовых коэффициентов оборачиваемости.

Показатели  деловой активности (оборачиваемости  средств) позволяют определить уровень  коммерческой активности предприятия, показывая, насколько быстро отдельные  виды его активов и капитала оборачиваются  в процессе его операционной деятельности.

 

Таблица 11 Результаты анализа оборачиваемости активов

Показатели	2009 год	2010 год	Отклонения
Выручка от реализации продукции, тыс.руб., (ВР)	2199040	2662720	463680
Среднегодовая стоимость активов  предприятия, тыс. руб. (А)	3321758	4331238,5	1009480,5
Оборачиваемость совокупных активов, количество оборотов, (КОА)	0,66	0,61	-0,05
Продолжительность одного оборота, дня	543,80	585,58	41,79
Среднегодовая стоимость внеоборотных  активов предприятия, тыс. руб. (ПА)	1303566,5	1313834,5	10268
Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов, (КОПА)	1,69	2,03	0,34
Продолжительность одного оборота, дня	213,40	177,63	-35,77
Среднегодовая стоимость товарно-материальных запасов, тыс. руб., (З)	1210691,5	1304523,5	93832
Коэффициент оборачиваемости запасов, оборотов, (КОЗ)	1,82	2,04	0,22
Продолжительность одного оборота  запасов, дней,	198,20	176,37	-21,83
Среднегодовая стоимость денежных средств, тыс. руб. (ДС)	6719	21489,5	14770,5
Коэффициент оборачиваемости денежных средств (КОДС)	327,29	123,91	-203,38
Продолжительность одного оборота запасов, дней, (ТОЗ)	1,10	2,91	1,81
Среднегодовая величина дебиторской  задолженности, ДЗ	751210	1494619	743409
Коэффициент оборачиваемости дебиторской  задолженности (КОДЗ)	0,00048	0,00024	-0,00024
Продолжительность одного оборота  запасов, дней	751210	1494619	743409
Среднегодовая величина кредиторской  задолженности, КЗ	1200788	1488249,5	287461,5
Коэффициент оборачиваемости кредиторской  задолженности (КОКЗ)	1,83	1,79	-0,04
Продолжительность одного оборота  запасов, дней	196,58	201,21	4,63
Эффект от ускорения или замедления оборачиваемости активов, тыс. руб., (ЭОА)	3321758	4331238,5	1009480,5

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

• 2.6. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия

 

Различные стороны  производственной, сбытовой, снабженческой и финансовой деятельности предприятия получают законченную денежную оценку в системе показателей финансовых результатов. Обобщенно наиболее важные показатели финансовых результатов деятельности предприятия представлены в отчете о прибылях и убытках.

В анализе используются следующие показатели: балансовая прибыль (прибыль до налогообложения), прибыль от реализации продукции, работ, услуг, прибыль от прочей реализации, финансовые результаты от внереализационных операций, налогооблагаемая прибыль, чистая прибыль.

Балансовая  прибыль включает финансовые результаты от реализации продукции, работ и  услуг, от прочей реализации, доходы и  расходы от внереализационных операций.

Налогооблагаемая  прибыль представляет собой разность между балансовой прибылью и суммой налога на недвижимость, прибыли, облагаемой налогом на доход, прибыли, полученной сверх предельного уровня рентабельности, изымаемой полностью в бюджет, затрат, учитываемых при исчислении льгот по налогу на прибыль.

Прибыль от прочей реализации определяется как разность между рыночной ценой за проданное имущество, материальные ценности, принадлежащие организации, и их первоначальной или остаточной стоимостью.

Прибыль (убыток) от внереализационных операций  рассчитывается как разность между  доходами и расходами, не связанным с производством продукции, услугами, выполнением работ, продажей имущества.

Чистая прибыль  – это та прибыль, которая остается в распоряжении предприятия после  уплаты всех налогов, экономических  санкций и прочих обязательных отчислений.

 

Таблица 12 Анализ финансовых результатов

Наименование показателя	2009 год	2010 год	Отклонение (2010-2009) (+,-)	Уровень в % к выручке в 2009 году	Уровень в % к выручке в 2010 году	Отклонение уровня (2010-2009)	Темп роста, (2009/2010) %
Выручка (нетто) от продажи товаров, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей)	2199040	2662720	463680	100	100	0	121,09
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	2043022	2223138	180116	92,91	83,49	-9,41	108,82
Валовая прибыль	156018	439582	283564	7,09	16,51	9,41	281,75
Управленческие расходы	0	0	0	0,00	0,00	0,00	-
Прибыль (убыток) от продаж	156018	439582	283564	7,09	16,51	9,41	281,75
Проценты к получению	0	6968	6968	0,00	0,26	0,26	-
Проценты к уплате	-65788	-297013	-231225	-2,99	-11,15	-8,16	451,47
Прочие доходы	225363	219634	-5729	10,25	8,25	-2,00	97,46
Прочие расходы	-262043	-320723	-58680	-11,92	-12,04	-0,13	122,39
Прибыль (убыток) до налогообложения	53570	48882	-4688	2,44	1,84	-0,60	91,25
Отложенные налоговые активы	-63988	1156	65144	-2,91	0,04	2,95	-1,81
Отложенные налоговые обязательства	69277	-35111	-104388	3,15	-1,32	-4,47	-50,68
Текущий налог на прибыль	-20932	-745	20187	-0,95	-0,03	0,92	3,56
Чистая прибыль (убыток) отчетного  периода	-123022	971	123993	-5,59	0,04	5,63	-0,79

 

Данные для  оценки динамики и структуры финансовых результатов деятельности организации  за 2009-2010 гг. представлены в табл.12.

 

 

 

 

 

 

 

 

• 2.7. Анализ показателей рентабельности

 

Экономическая эффективность работы организации  характеризуется относительными показателями – системой показателей рентабельности, или прибыльности (доходности) организации. Рентабельность – это относительный показатель, определяющий уровень доходности бизнеса. Показатели рентабельности характеризуют уровень работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, коммерческой, инвестиционной и т.д.); они более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или потребленными ресурсами. Эти показатели используют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании.

Таблица 13 Расчет показателей рентабельности, %

Показатели	2009	2010	Изм. (2010-2009)
Рентабельность  имущества	-3,704	0,022	3,726
Рентабельность  внеоборотных активов	-9,437	0,074	9,511
Рентабельность  оборотных активов	-6,096	0,048	6,144
Рентабельность  инвестиций	4,780	2,395	-2,385
Рентабельность  собственного капитала	-13,3	0,103	13,404
Рентабельность  заемных средств	-5,221	0,029	5,250
Рентабельность  реализованной продукции	-5,594	0,036	5,631

 

 

 

 

 

 

• 2.8. Прогнозирование возможного банкротства предприятия при помощи моделей Э. Альтмана

 

Формула расчета  пятифакторной модели Альтмана имеет вид:

Z = 1,2 Х1 + 1,4 Х2 + 3,3 Х3 + 0,6 Х4 + 1,0 Х5,

где  Х1 = рабочий капитал/активы;

Х2 = нераспределенная прибыль/активы;

Х3 = EBIT (эксплуатационная прибыль)/активы;

Х4 = рыночная стоимость  собственного капитала/бухгалтерская (балансовая, учетная) стоимость задолженности;

Х5 = выручка (общий  доход) /активы, а коэффициенты представляют собой веса отдельные экзогенных переменных.

Данная модель применима для акционерных обществ, чьи акции котируются на рынке.

В случае с ОАО  «ЧМК» следует использовать модифицированную модель, опубликованную Эдвардом Альтманом в 1983 году. Модифицированный вариант пятифакторной модели для компаний, чьи акции не торгуются на биржевом рынке, имеет вид:

Z = 0,717 * Х1 + 0,847 * Х2 + 3,107 * Х3 + 0,42 * Х4 + 0,995 * Х5

где Х4 – балансовая стоимость собственного капитала/заемный капитал

Таблица 14 Степень  вероятности банкротства предприятия(организации), определяемой по индексу э. Альтмана

Значение индекса «Z»	Степень вероятности банкротства
1,8 и ниже	Очень высокая
От 1,81 до 2,6	Высокая
От 2,61 до 2,9	Достаточно вероятная
От 2,91 до 3,0 и выше	Очень низкая

 

Таблица Расчетная таблица

Показатели	2009	2010
X1 - отношение оборотных активов  к сумме всех активов;	0,644830387	0,732360554
X2 - уровень рентабельности капитала;	-13,300	0,103
X3 - уровень доходности активов;	-3,704	0,022
X4 - коэффициент соотношения собственного  и заемного капитала;	0,355	0,225
X5 - оборачиваемость активов.	0,66	0,61
Z	-29,193	1,847
Zмод	-21,502	1,388

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

• 2.9. Анализ безубыточности предприятия

 

Уравнение затрат на производство выглядит следующим  образом: