Региональный аспект привлечения иностранных инвестиций в Пермском крае

 

Операционный цикл характеризует  общее время, в течение, которого финансовые ресурсы омертвлены в  запасах и дебиторской задолженности. финансовый цикл, меньше на среднее время обращения кредиторской задолженности.

В нашем случае происходит увеличение операционного и финансового  циклов в динамике. Это рассматривается  как отрицательная тенденция, т.к. увеличение операционного цикла  происходит из-за замедления производственного процесса и оборачиваемости дебиторской задолженности.

В целом за 2011г.-2012г. анализ показателей основных коэффициентов не высоки, а в динамике идет их снижение, что не может свидетельствовать о нормальном функционировании предприятия. Анализ баланса показал, что средства завода « Редуктор-ПМ » созданы в основном за счет долгосрочных обязательств, к 2012г. они увеличились на 63,5% что составляет 4 904 297 тыс. руб. Отрицательным моментом является рост кредиторской задолженности на 62,9 % или на 11 152 763 тыс. руб. Финансовое состояние предприятия можно охарактеризовать как неустойчивое финансовое положение при котором может нарушиться платежеспособность предприятия и обеспеченность запасов и затрат за счет собственных средств, но равновесие может быть восстановлено за счет привлечения краткосрочных кредитов и заемных средств.

 

 

2.2 Анализ потоков денежных  средств, предприятия на основе  прямого и косвенного метода

 

Для того чтобы  раскрыть движение денежных средств ОАО « Редуктор-ПМ » оценить их поступление и расходование, а также увязать величину полученного финансового результата с состоянием денежных средств, были выделены и проанализированы все направления их поступления и выбытия, анализ был произведен прямым и косвенным методом. Такой подход обеспечит оперативное управление и контроль денежными потоками в организации. По результатам анализа можно сделать вывод, что предприятие улучшило свою платежеспособность по сравнению с предыдущим годом: в 2010г. получен приток

При анализе потоки денежных средств рассматриваются по трем видам: операционной, инвестиционной и финансовая. Такое деление увеличение операционного цикла происходит из-за замедления производственного процесса и оборачиваемости дебиторской задолженности.

В целом за 2010г.-2012г. анализ показателей основных коэффициентов не высоки, а в динамике идет их снижение, что не может свидетельствовать о нормальном функционировании предприятия. Анализ баланса показал, что средства завода « Редуктор-ПМ » созданы в основном за счет долгосрочных обязательств, к 2012г. они увеличились на 63,5% что составляет 4 904 297 тыс. руб. Отрицательным моментом является рост кредиторской задолженности на 62,9 % или на 11 152 763 тыс. руб. Финансовое состояние предприятия можно охарактеризовать как неустойчивое финансовое положение при котором может нарушиться платежеспособность предприятия и обеспеченность запасов и затрат, за счет собственных средств, но равновесие может быть восстановлено за счет привлечения краткосрочных кредитов и заемных средств.

 

2.2 Анализ потоков денежных  средств, предприятия на основе  прямого и косвенного метода

 

Для того чтобы  раскрыть движение денежных средств ОАО « Редуктор-ПМ » оценить их поступление и расходование, а также увязать величину полученного финансового результата с состоянием денежных средств, были выделены и проанализированы все направления их поступления и выбытия, анализ был произведен прямым и косвенным методом. Такой подход обеспечит оперативное управление и контроль денежными потоками в организации. По результатам анализа можно сделать вывод, что предприятие улучшило свою платежеспособность по сравнению с предыдущим годом: в 2010г. получен приток.

Таблица 6. Направление их поступления и выбытия денежных средств

Погашение займов и кредитов (без процентов)	(6 154 033)	(8 148 334)	(3 183 227)
Погашение обязательств по финансовой аренде	(472)	(2 210)	-
Погашение полученных поручительств	(6 479)	(7 322)	(17 084)
ЧДП от финансовой деятельности	(427 111)	(652 838)	2 129 085
Чистое увеличение (уменьшение) денежных средств и их эквивалентов	(2 048 324)	12 652	211 355
Остаток денежных средств  на конец отчетного		305 572	292 920
периода	81 565

 

 

Анализ денежных средств показал, что в 2010г. предприятие получило отток денежных средств от текущей деятельности в размере 1 753 093 тыс. руб., главным образом отток денежных средств, произошел за счет увеличения количества приобретенного сырья (на сумму 11 476 266 тыс. руб.), в 2011г. за счет увеличения средств полученных от покупателей (на сумму 2 373 237 тыс. руб.) предприятие получило приток в размере 847 696 тыс. руб., но в 2012г. предприятие получило отток в размере 1 883 632 тыс. руб.

От финансовой деятельности в 2010г. за счет погашения кредита произошел отток, который составил 427 111 тыс. руб., в 2011г. отток увеличился и составил 652 838 тыс. руб. но к 2012г. приток составил 2 129 085 тыс. руб.

По инвестиционной деятельности в 2010г. за счет выручки от продажи ценных бумаг на сумму 392 807 тыс. руб. приток составил 131 880 тыс. руб., к 2011г. в связи с увеличением финансовых вложений (на сумму 4 440 683 тыс. руб.) предприятие получило отток денежных средств, который составил 182 206 тыс. руб., но в 2010 г. произошел отток денежных средств, в 2012г. так же наблюдается отток.

Расчет денежных потоков косвенным методом ведется от показателей чистой прибыли с необходимыми его корректировками на статьи, не отражающие движение реальных денег по соответствующим счетам. Преимущество косвенного метода при использовании в оперативном управлении денежными потоками состоит в том, что он позволяет, установить соответствие между финансовым результатом и собственными оборотными средствами. С его помощью можно выявить наиболее проблемные места в деятельности предприятия (скопления иммобилизованных денежных средств) и разработать пути выхода из критической ситуации.

Для составления полного  отчета о движении денежных средств  основанного на косвенном методе, необходимо рассчитать так же чистое движение денежных средств от инвестиционной и финансовой деятельности, которое определяется так же, как и при использовании прямого метода составления отчета.

Теперь проведем косвенный  метод, который предпочтительней с  аналитической точки зрения, так  как позволяет определить взаимосвязь  полученной прибыли с изменением величины денежных средств. Расчеты проведены в таблице 7.

Таблица 7.Отчет о движении денежных средств косвенным методом

Денежные потоки	2010г.	2011г.	2012г.
Операционная деятельность	-1 907 700	-2 378 407	-1 534 452
Чистая прибыль	1 378	1 801	3 242
Суммы текущих активов	-10 075 994	-9 226 154	-12 690 457
Краткосрочные финансовые вложения	-13 250	-13 650	-19 390
Дебиторская задолженность	-3 203 941	-3 776 016	-8 724 313
Запасы	-6 858 803	-5 436 488	-3 946 754
Сумма текущих обязательств	8 166 916	6 845 946	11 152 763
Кредиторская задолженность	8 166 916	6 845 946	11 152 763
Инвестиционная деятельность	-886 274	-3 761 412	-4 555 527
Нематериальные активы	-110	-1 047 208	-1 679 187
Основные средства	-877 058	-2 705 088	-2 857 098
Долгосрочные финансовые вложения	-9 106	-9 116	-19 242
Финансовая деятельность	745 650	6 127 167	5 878 624
Краткосрочные кредиты  и займы	565 907	781 067	331 642
Долгосрочные кредиты  и займы	2 997 788	4 904 297	4 231 887
Сумма собственных средств	282 130	282 130	2 200 614
Уставной капитал	282 130	282 130	2 200 614
Суммарное изменение  денежных средств	(2 048 324)	12 652	211 355
Денежные средства на начало периода	2 129 889	13636562	4 827 923
Денежные средства на конец периода	81 565	305 572	292 920

 

По данным отчета, составленного косвенным методом, можно сделать следующие выводы. « Редуктор-ПМ » получил 3 242 млн. руб. чистой прибыли в 2012г., которая по сравнению с 2010г., выросла на 1 864 млн. руб. Отвлечение денежных средств в долгосрочные вложения в 2010г. составил 886 274 млн. руб., к 2012г. вложения выросли на 3 669 253 млн. руб. (и составили 4 555 527 млн. руб.). Дебиторская задолженность и запасы в 2009г. составили 10 062 744 млн. руб., что сократило остаток денежных средств на эту же величину, в 2011г. уменьшились запасы и это принесло прибыль в размере 850 240 млн. руб., к 2012г. дебиторская задолженность увеличилась и стала 8724313 млн.руб.

Для наглядности  алгоритм расчета денежного потока косвенным методом представим в  таблице 8.

 

 

Таблица 8. Структура отчета о движении денежных средств косвенным методом

Показатель	2010г.	2011г.	2012г.
Остаток денежных средств  на начало отчетного периода	2 129 889	13636562	4 827 923
Чистая прибыль	+	+	+
Увеличение остатка  запасов	-	-	+
Увеличение НДС по приобретенным ценностям	-	-	+
Снижение поступлений  от дебиторов (рост дебиторской задолженности)	+	+	+
Рост краткосрочных  финансовых вложений	+	+	+
Увеличение КЗ	+	-	+
Увеличение доходов  будущих периодов	+	+	+
Рост резерва предстоящих  расходов	-	+	-
Увеличение остатка  нематериальных активов	+	+	+
Рост остатка основных средств	-	+	+
Рост долгосрочных финансовых вложений	+	+	+
Рост прочих внеоборотных активов	+	-	+
Сумма полученных процентов	-	-	+
Сумма выплаченных процентов	-	+	+
Рост уставного капитала	-	-	+
Увеличение остатков долго и краткосрочных кредитов и займов	+	+	+
Чистый денежный поток  от всех видов деятельности	(2 048 324)	12 652	211 355
Остаток денежных средств  на конец отчетного периода	81 565	305 572	292 920

 

При проведении аналитической  работы оба метода (прямой и косвенный) дополняют друг друга и дают реальное представление о движении потока денежных средств на предприятии за расчетный период.

Мы провели  анализ движения денежных средств ОАО «Редуктор-ПМ» прямым и косвенным методом за три года и сделали вывод, что в 2009г. отрицательным моментом в движении денежных средств явилось превышение оттока над их притоком на 2 048 324 руб., что говорит о финансовой не стабильности предприятия. В этот период наблюдается дефицит денежного потока, при котором снижается ликвидность и уровень платежеспособности предприятия, что приводит к росту просроченной задолженности предприятия по кредитам банку, поставщикам, персоналу по оплате труда, но к 2010г. финансовое положение предприятия значительно улучшилось, оно получило прибыль в размере 12 652 млн. руб.

 

2.3 Оценка эффективности  управления денежными потоками  предприятия ОАО « Редуктор-ПМ »

 

Анализ относительных  показателей денежных потоков начинают с оценки структуры поступлений  и выплат денежных средств. Структура потоков изучается в разрезе видов хозяйственной деятельности, источников поступлений и направлений выплат, принадлежности, форм накопления и т.п. структурные сдвиги оцениваются с помощью коэффициента структурных сдвигов.

Для оценки уровня ликвидности  денежных потоков рассчитывается коэффициент ликвидности денежного потока (КЛдп) организации по отдельным интервалам рассматриваемого периода.

Для обеспечения необходимой  ликвидности денежного потока этот показатель должен иметь значение не ниже единицы. Показатель ликвидности денежного потока называют уровнем достаточности денежных поступлений, однако смысл показателя от этого не меняется. В любом случае он характеризует соотношением денежных доходов и расходов.

Если в отдельные  интервалы отчетного периода  значение коэффициента ликвидности денежного потока значительно колеблется - это свидетельствует об асинхронном формировании денежных потоков и может стать причиной снижения платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия. Эффективность формирования денежных потоков характеризуется наличием и приростом денежного капитала на счетах предприятия, что показывает коэффициент эффективности денежного потока (КЭдп).

Косвенной характеристикой  эффективности использования денежных потоков служат показатели скорости их формирования и использования: период самофинансирования денежных затрат и количество оборотов денежных средств в затратах.