Совершенствование инвестиционной деятельности на примере предприятия ОАО «Краснодарский хлебозавод №3»

Однако не весь накопленный  предприятием запас капитала используется исключительно в инвестиционных целях. Часть денежного или иного  капитала в силу требований ликвидности  представляет собой форму страхового резерва, обеспечивающего ритмичность  хозяйственной деятельности, платежеспособность и т. п., сохраняя пассивную форму. Инвестиции же в противовес этому, следует рассматривать как наиболее активную форму использования накопленного капитала.

3. Инвестиции — это  фактор производства [5, c. 26].

Капитал, накопленный в  форме запаса конкретных материальных и нематериальных благ, готов к  непосредственному участию в  инвестиционном процессе, однако сфера  его использования в таких  формах имеет узко функциональное значение. Используемый в инвестиционном процессе капитал во всех его формах может быть задействован прежде всего в производственной деятельности предприятия. С этих позиций капитал как реальный инвестиционный ресурс характеризуется в экономической теории как «фактор производства». При этом в процессе производства продукции инвестируемый капитал не является самодостаточным фактором, а используется в комплексе с другими экономическими ресурсами (факторами производства). К числу основных факторов производства, с которыми инвестируемый капитал комплексно взаимодействует в производственной деятельности предприятия, относятся труд (трудовые ресурсы), земля (природные ресурсы) и другие. Даже для самого примитивного производства товаров и услуг требуется соединение инвестируемого капитала как минимум еще с одним фактором производства — трудом [4, c. 125].

В процессе производства товаров  и услуг инвестируемый капитал  совместно с другими производственными  факторами используется не как простой  их конгломерат, а как взаимодействующий  комплекс с целенаправленно формируемыми определенными внутренними пропорциями. При этом в системе этого взаимодействующего комплекса для выпуска одного и того же объема товаров могут  быть использованы различные пропорции  соединения инвестируемого капитала с  другими основными факторами  производства. В теории инвестирования капитала взаимозаменяемость факторов производства является одной из фундаментальных  концепций.

4. Инвестиции — это  целевое вложение капитала. Целью  инвестирования является достижение  конкретного заранее предопределяемого  эффекта, который может носить  как экономический, так и внеэкономический  характер (социальный, экологический  и другие виды эффекта). На уровне  предприятий приоритетной целевой  установкой инвестиций является  достижение, как правило, экономического  эффекта, который может быть  получен в форме прироста суммы  инвестированного капитала, положительной  величины инвестиционной прибыли,  положительной величины чистого  денежного потока, обеспечения сохранения  ранее вложенного капитала.

Достижение экономического эффекта инвестиций определяется их потенциальной способностью генерировать доход. Как источник дохода инвестиции являются одним из важнейших средств  формирования будущего благосостояния инвесторов. Вместе с тем, потенциальная  способность инвестиций приносить  доход не реализуется автоматически, а обеспечивается лишь в условиях эффективного выбора инвестиционных объектов (инструментов). Осуществляя инвестиции инвестор всегда должен осознанно идти на экономический риск, связанный с возможным снижением или неполучением суммы ожидаемого инвестиционного дохода, а также возможной потерей (частичной или полной) инвестированного капитала. Следовательно, понятия «риск» и «доходность» инвестиций в предпринимательской деятельности инвестора взаимосвязаны.

Уровень риска инвестиций находится в прямой зависимости  от уровня ожидаемой их доходности. Чем выше ожидаемый инвестором уровень  доходности инвестиций в любой из их форм, тем выше (при прочих равных условиях) будет сопутствующий ему  уровень риска и наоборот. Иными  словами, объективная связь между  уровнями доходности и риска инвестиций носит прямо пропорциональный характер [16, c. 124].

5. Инвестиции — это  товар. Используемые предприятием  в процессе инвестиций разнообразные  инвестиционные ресурсы, товары  и инструменты как объект купли-продажи формируют особый вид рынка — «инвестиционный рынок», — который характеризуется спросом, предложением и ценой, а также совокупностью определенных субъектов рыночных отношений. Инвестиционный рынок формируется всей системой рыночных экономических условий, тесно сопряжен с другими рынками (рынком труда, рынком потребительских товаров, рынком услуг) и функционирует под определенным воздействием разнообразных форм государственного регулирования.

Спрос на инвестиционные ресурсы, товары и инструменты предприятия  предъявляют для реализации своей  инвестиционной стратегии в сфере  реального и финансового инвестирования. Кроме предприятий субъектами спроса на инвестиционные товары и инструменты  выступают и иные участники экономического процесса, осуществляющие предпринимательскую деятельность.

Предложение инвестиционных ресурсов, товаров и инструментов исходит от предприятий производителей капитальных товаров, собственников  недвижимости, владельцев нематериальных активов, эмитентов, разнообразных  финансовых институтов [11].

Цена на инвестиционные товары и инструменты в системе рыночных отношений формируется с учетом их инвестиционной привлекательности  под воздействием спроса и предложения. Эта цена отражает экономические  интересы продавцов и покупателей  инвестиционных товаров и инструментов в конкретных условиях функционирования инвестиционного рынка. Ценой инвестиционных ресурсов выступает обычно ставка процента, которая формируется на рынке  капитала.

Проведенный обзор наиболее существенных характеристик инвестиций показывает насколько много аспектной и сложной с теоретических и прикладных позиций является эта экономическая категория. При этом все рассмотренные характеристики, отражающие особенности инвестиций, тесно взаимосвязаны и требуют комплексного отражения при определении экономической сущности этой категории. Проведенный анализ позволил автору сформулировать следующее определение инвестиций:

Инвестиции как экономическая  категория — это фактор производства в сфере экономической деятельности, наиболее активно вовлекаемый в  производственный процесс в форме  целевого вложения капитала и являющийся в условиях рыночной экономики объектом купли-продажи, являясь товаром.

Экономическая сущность инвестиций может быть более глубоко раскрыта при группировке многочисленных видов инвестиций по различным классификационным  признакам. Методологические вопросы  главным образом касаются определения  критериев классификации инвестиций, позволяющих получить представление  о многообразии их видов. В частности, с точки зрения сфер рынка, на которых  они фигурируют, и объектов вложения инвестиции могут иметь форму  либо капиталообразующих (реальных), либо портфельных инвестиций. Портфельные инвестиции — это сумма средств, необходимых для приобретения совокупности различных фондовых ценностей (государственных и частных ценных бумаг, производных фондовых продуктов, любых других продуктов рынка ценных бумаг), а также иных финансовых активов (страховых полисов, долей в уставных фондах неакционированных предприятий, целевых вкладов, залогов и т.п.), прирост вложенных средств) и надежное (защиту от обесценения средств, ликвидность) размещение. Реальные инвестиции — это финансирование капитального строительства и капитальных вложений, направленных на создание основных фондов производственного и непроизводственного назначения. В соответствии с целями и задачами инвестиционной деятельности и для всестороннего учета и анализа средств, направленных на воспроизводство основных фондов, их следует группировать по следующим признакам.

1. По характеру участия  в инвестировании выделяют прямые  и непрямые инвестиции. Под прямыми  инвестициями понимают непосредственное  участие инвестора в выборе  объектов инвестирования и вложения  средств. Под непрямыми инвестициями  подразумевают инвестирование, опосредствуемое  другими лицами (инвестиционными  или иными финансовыми посредниками).

2. По периоду инвестирования  различают краткосрочные и долгосрочные  инвестиции. Под краткосрочными  инвестициями понимают обычно  вложение капитала на период  не более одного года, а под  долгосрочными инвестициями —  вложения капитала на период  свыше одного года.

3. По формам собственности  инвесторов выделяют частные,  государственные, иностранные и  совместные инвестиции.

4. По хронологическому  порядку инвестиции подразделяются  на начальные и текущие. Начальные инвестиции — это инвестиции, которые были осуществлены на стадии создания производства. Их еще называют неттоинвестициями. Последующие инвестиции соответственно называют текущими инвестициями.

5. Реальные инвестиции  подразделяются по направлению  использования:

1) инвестиции в новое  строительство;

2) инвестиции, направленные  на замену или сохранение оборудования;

3) инвестиции с рационализаторскими  целями;

4) инвестиции, направленные  на расширение производства.

Причиной, заставляющей вводить  такого рода классификацию инвестиций, является различный уровень риска, с которым они сопряжены.

6. В условиях рыночной  экономики осуществление инвестиций  нельзя рассматривать как произвольную  форму деятельности фирмы, потому  что фирма может осуществлять  или не осуществлять подобного  рода операции. Неосуществление инвестиций неминуемо приводит к потерям конкурентных позиций. Поэтому все инвестиции можно разбить на две группы:

1) пассивные инвестиции, т.е. такие, которые обеспечивают  в лучшем случае не ухудшение  показателей прибыльности вложений  в операции данной фирмы за  счет замены оборудования, подготовки  нового персонала взамен уволившихся  сотрудников и т.д.

2) активные инвестиции, т.е.  такие, которые обеспечивают повышение  конкурентоспособности фирмы и  ее прибыльности по сравнению  с ранее достигнутыми за счет внедрения новой технологии, организации выпуска пользующихся спросом товаров или поглощения конкурирующих фирм [13, c. 324].

7. Не менее важна классификация  инвестиций по источникам финансирования. По действующему законодательству  инвестиционная деятельность на  территории Российской Федерации  может осуществляться за счет:

- собственных финансовых  ресурсов и внутрихозяйственных  резервов инвестора (прибыль,  амортизационные отчисления, денежные  накопления и сбережения граждан  и юридических лиц, средства, выплачиваемые  органами страхования в виде  возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий и др.);

- заемных финансовых средств  инвестора (банковские и бюджетные  кредиты, облигационные займы  и др.);

- привлеченных финансовых  средств инвестора (средства, получаемые  от продажи акций, паевые и  иные взносы членов трудовых  коллективов, граждан, юридических  лиц);

- денежных средств, централизуемых  объединениями (союзами) предприятий;

- инвестиционных ассигнований  из государственных бюджетов  и внебюджетных фондов;

- иностранных инвестиций [17].

В условиях развитого рынка  каждый предприниматель широко пользуется всеми возможностями, которые ему  предоставляются и которые, на его  взгляд, являются наиболее предпочтительными.

1.2 Планирование инвестиций  на предприятии

Планирование инвестиций на предприятии — это очень  важный и сложный процесс. Сложность  этого процесса заключается в  том, что необходимо учитывать многие факторы, в том числе и непредвиденные, а также степень риска вложения инвестиций.

Важность этого процесса для предприятия заключается  в том, что, планируя инвестиции, оно  закладывает основы своей работы в будущем. Если хорошо спланирован  и реализован план инвестиций, то предприятие  будет работать успешно, плохо —  в будущем оно может стать  банкротом.

В общем виде план инвестиций на предприятии состоит из двух разделов: плана портфельных инвестиций и  плана реаль­ных инвестиций (капитальных вложений):

• план портфельных инвестиций — это план приобретения и реализации предприятием акций, облигаций и других ценных бумаг;
• план реальных инвестиций — это план инвестиций на производственное и непроизводственное развитие предприятия [18].

Хотя на практике план инвестиций может состоять из одного раздела.

Планированию инвестиций на предприятии должен предшествовать глубокий анализ экономического обоснования  вложения инвестиций.

В общем плане можно  сформулировать следующие правила, которые необходимо учитывать при  планировании инвестиций.

Инвестировать средства имеет  смысл:

• если предприятие получит большую выгоду, чем от хранения денег в банке;
• если рентабельность инвестиций превышает темпы инфляции;
• в наиболее рентабельные, с учетом дисконтирования, проекты;
• если обеспечивается наибольшая экономическая выгода с наименьшей степенью риска.