Теоретические аспекты анализа финансовой устойчивости организации в контексте оценки ее инвестиционных проектов

Коэффициент определяется по формуле:

Кал =        (13)

Коэффициент показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время. Нормальные значения коэффициента: Кал > 0,2 - 0,7.

Коэффициент срочной ликвидности (Кл) в большей мере ориентирован на предстоящую перспективу. Коэффициент отражает платежные возможности организации при условии своевременного расчета с должниками (дебиторами), рассчитывается по формуле:

Кл =      (14)

Нормальные значения коэффициента: Кл > 0,8 - 1,0. Однако в случаях трудновзыскиваемой дебиторской задолженности нормальный интервал значений увеличивается в 1, 5 раза (Кл > 1,2 - 1,5).

Коэффициент покрытия (Кп) характеризует прогнозируемые платежные возможности организации при условии погашения дебиторской задолженности, благоприятного сбыта готовой продукции, а также при реализации в случае необходимости частично или полностью имеющихся запасов (с учетом компенсации осуществленных затрат) и других наличных материальных оборотных средств.

Кп =       (15)

Нормальное ограничение показателя: Кп > 2 [4, с. 139-142].

Выводы: в процессе диагностики финансовой устойчивости выявляется уровень финансового риска, связанного со структурой источников формирования капитала фирмы, а соответственно и степень финансовой стабильности предстоящего развития фирмы.

 

 

 

Глава 2. Оценка инвестиционного проекта ООО «ФЭСТПРИНТ»

 

2.1. Организационно-экономическая  характеристика ООО «ФЭСТПРИНТ»

 

Основным видом деятельности ООО «ФЭСТПРИНТ» является производство полиграфической продукции.

Типография «ФЭСТПРИНТ» начала работу в августе 2001 года. «ФЭСТПРИНТ» - это полиграфическая студия полного цикла со штатом профессиональных сотрудников самого различного профиля.

В типографии используется современное профессиональное оборудование таких мировых марок как Heidelberg, Ryobi, Xerox, что значительно позволяет снизить себестоимость готовой продукции.

Типография «ФЭСТПРИНТ» предлагает широкий спектр услуг: разработка макета дизайна любой полиграфической продукции - от визитки до наружной рекламы, верстка и предпечатная подготовка макета, разработка фирменного стиля, логотипа, персонализация готовых изделий, нанесение изображений на одежду, кружки.

Местонахождение типографии «ФЭСТПРИНТ»: г. Калуга, ул. С.-Щедрина, 50а,

Основными задачами деятельности ООО «ФЭСТПРИНТ» является:

- максимизация  суммы прибыли, остающейся в распоряжении  организации, и обеспечение ее  эффективного использования;

- обеспечение  высокого уровня обслуживания.

Организационная структура ООО «ФЭСТПРИНТ» схематично представлена на рисунке 1.

 

 

 

 

 

Рис. 1. Организационная структура ООО «ФЭСТПРИНТ»

 

Организацию возглавляет ООО «ФЭСТПРИНТ» - директор, который организует всю работу организации. Директор представляет фирму во всех учреждениях и организациях, заключает договора, издает приказы, в соответствии с трудовым законодательством принимает и увольняет работников, применяет меры поощрения и налагает взыскания на работников, открывает в банках счета.

Главный бухгалтер обеспечивает организацию бухгалтерского учета и контроль за рациональным, экономным использованием всех видов ресурсов, активным воздействием на повышение эффективности хозяйственной деятельности организации. Возглавляет работу по подготовке и принятию рабочего плана счетов, форм первичных учетных документов, применяемых для оформления хозяйственных операций. Обеспечивает законность, своевременность и правильность оформления документов, составление экономически обоснованных отчетных калькуляций себестоимости продукции, выполняемых работ (услуг), расчеты по заработной плате, правильное начисление и перечисление налогов и сборов в федеральный, региональный и местный бюджеты, страховых взносов в государственные внебюджетные социальные фонды

Заместитель директора по продажам — один из руководителей организации, фирмы, ведающий продажей и сбытом продукции, торговлей, закупкой материалов.

Заместитель директора по производству организует работу производственных подразделений типографии, в которых осуществляются операции по переработке превращению основного сырья,  полуфабрикатов  и материалов в готовую продукцию и протекают стадии  производства.

Арт-директор руководит дизайн-студией, которая занимается по приемом, оформлением и сопровождением заказов, разработкой макетов и выводом пленок. Основное назначение этого отдела, это взаимодействие типографии с заказчиками полиграфической продукции.

Штатное расписание представлено в приложении 1.

Для оценки эффективности деятельности ООО «ФЭСТПРИНТ» необходим анализ системы показателей.

Таблица 1

Основные экономические показатели деятельности фирмы ООО «ФЭСТПРИНТ» за 2011- 2013 гг.

Показатели	2011 г.	2012	2013	Изменение 2013 г. к 2011 г.
				Тыс. руб.	Темп роста, %
1. Выручка от продаж, тыс. руб.	9678	9673	9148	-530	94,5
2. Всего расходов, тыс. руб.	6714	7634	8795	2081	131,0
6. Чистая прибыль, тыс. руб.	2964	1039	353	-2611	11,9
7. Рентабельность продаж, %	30,6	10,7	3,9	-26,8	12,6
8. Стоимость основных средств, тыс. руб.	3001	2223	1482	-1519	49,4
9. Численность работников, тыс. руб.	38	45	49	11	128,9
10. Среднегодовая выработка одного  работника, тыс. руб./чел.	254,7	215,0	186,7	-68,0	73,3
11. Фондоотдача, руб./руб.	3,2	4,4	6,2	2,9	191,4

 

По итогам деятельности организации в 2013 году получило прибыли в размере 353 тыс. руб., что на 88,1% меньше показателя 2011 года.

Рентабельность продаж резко снизилась в 2013 году по сравнению с 2011 годом и составила всего 3,9%. Снижение рентабельности продаж обусловлено более быстрыми темпами роста себестоимости продаж в сравнении с темпами роста выручки от продаж.

Результаты хозяйственной деятельности свидетельствуют о том, что ООО «ФЭСТПРИНТ» имеет некоторое ухудшение показателей эффективности управления и производственной деятельности. По сравнению с 2011 годом объем продаж снизился на 5,5% или на 530 тыс. руб.

Данные табл. 1. показывают, что в 2013 году наблюдается рост себестоимости продаж по сравнению с 2011 годом как в абсолютном (на 2081 тыс. руб.), так и в относительном выражении (на 31,0%). Такая тенденция изменения уровня совокупных расходов и их абсолютной суммы (в сравнении с изменением выручки от продаж) расценивается для организации отрицательно. Соответственно, снижение уровня рентабельности и рост уровня издержек обращения негативно повлияло на финансовый результат деятельности организации.

Стоит отметить снижение стоимости основных средств ООО «ФЭСТПРИНТ» на 1519 тыс. руб. или на 50,6% в 2013 году по сравнению с 2011 годом. Так как темпы снижения основных средств выше темпов снижения объема продаж, то очевиден рост фондоотдачи (на 2,9 руб. / руб. или на 91,4%).

Также стоит отметить снижение производительности труда работника на 68,0 тыс. руб. / чел. или на 26,7%, что свидетельствует о снижении эффектиности деятельности коллектива ООО «ФЭСТПРИНТ»

 

2.2. Анализ финансовой  устойчивости организации

 

Для анализа финансовой устойчивости организации используются такие методы как вертикальный и горизонтальный анализ. Все статьи баланса при вертикальном анализе приводятся а процентах к и итогу баланса. Структурный анализ баланса позволяет рассматривать соотношение оборотных и внеоборотных активов организации, а также структуру внеоборотных и оборотных активов, определить вес собственного и заемного капитала, структуру капитала по видам.

Проведем структурный анализ имущества ООО «ФЭСТПРИНТ» за 2011 — 2013 годы (табл. 2).

Таблица 2

Вертикальный анализ структуры имущества ООО «ФЭСТПРИНТ»

Показатели	2011 год		2012 год		2013		Изменение
							2012 к 2011 г.		2013 к 2012 г.
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
Основные средства (оборудование)	3001	51,5	2223	46,1	1482	35,5	-778	-5,4	-741	-10,6
Внеоборотные активы, всего	3001	51,5	2223	46,1	1482	35,5	-778	-5,4	-741	-10,6
Товары и запасы	2573	44,1	2415	50,1	2296	54,9	-158	5,9	-119	4,9
Дебиторская задолженность (покупатели)	195	3,3	150	3,1	55	1,3	-45	-0,2	-95	-1,8
Денежные средства	61	1,0	36	0,7	347	8,3	-25	-0,3	311	7,6
Оборотные активы, всего	2829	48,5	2601	53,9	2698	64,5	-228	5,4	97	10,6
Собственный капитал (нераспределенная прибыль), всего	1766	30,3	657	13,6	373	8,9	-1109	-16,7	-284	-4,7
Долгосрочные кредиты	2405	41,3	2945	61,0	3195	76,4	540	19,8	250	15,4
Кредиторская задолженность (поставщики заработная плата, налоговые платежи)	1659	28,5	1222	25,3	612	14,6	-437	-3,1	-610	-10,7
Заемный капитал, всего	4064	69,7	4167	86,4	3807	91,1	103	16,7	-360	4,7
Всего имущества	5830	100	4824	100	4180	100	-1006	-	-644	-

 

Структура активов ООО «ФЭСТПРИНТ» за 2011 – 2013 гг. претерпела значительные изменения. В состав внеоборотных активов ИП Краева Р.Л. входят только основные средства. Доля внеоборотных активов снизилась на 5,4% в 2012 году по сравнению с 2011 годом и на 10,6% в 2013 году по сравнению с 2012 годом, а полностью за рассматриваемый период снижение составило 16,0%. В абсолютном измерении в 2012 году по сравнению с 2011 годом основные средства снизились на 778 тыс. руб. или 25,9%., а в 2013 году по сравнению с 2012 годом снижение составило 741 тыс. руб. или 33,3%.

Доля оборотных активов увеличилась на 5,4% в 2012 году по сравнению с 2011 годом и на 10,6% в 2013 году по сравнению с 2012 годом. Снижение оборотных активов в абсолютном выражении составило 228 тыс. руб. в 2012 году по сравнению с 2011 годом, но в 2013 году по сравнению с 2012 годом оборотные активы увеличились на 97 тыс. руб.

Доля запасов увеличилась на 5,9% в 2012 году по сравнению с 2011 годом и на 4,9% в 2013 году по сравнению с 2012 годом. Но в абсолютном измерении запасы также снизились: в 2012 году по сравнению с 2011 годом - на 158 тыс. руб., а в 2013 году по сравнению с 2012 годом – на 119 тыс. руб.

Доля дебиторской задолженности снизилась на 0,2% в 2012 году по сравнению с 2011 годом и на 1,8% в 2013 году по сравнению с 2012 годом. В абсолютном измерении снижение составило в 2012 году по сравнению с 2011 годом 45 тыс. руб., а в 2013 году по сравнению с 2012 годом - 95 тыс. руб.

Доля денежных средств снизилась на 0,3% в 2012 году по сравнению с 2011 годом и увеличилась на 7,6% в 2013 году по сравнению с 2012 годом.

Изменения структуры активов вызваны снижением стоимости основных средств.

Структура пассивов организации также претерпела изменения.

Собственный капитал ООО «ФЭСТПРИНТ» состоит из нераспределенной прибыли. Доля собственного капитала снизилась на 16,7% в 2012 году по сравнению с 2011 годом и на 4,7% в 2013 году по сравнению с 2012 годом. В абсолютном измерении снижение составило 1109 тыс. руб. в 2012 году по сравнению с 2011 годом, и на 284 тыс. руб. в 2013 году по сравнению с 2012 годом.

ООО «ФЭСТПРИНТ» имеет долгосрочные кредиты. Их удельный вес в 2011 году составлял 41,3%, 2012 году произошло увеличение кредитов на 19,8% и их удельный вес составил61,0%. В 2013 году это показатель еще увеличился на 15,4% в структуре пассивов и долгосрочные кредиты составили 76,4%.

Краткосрочных кредитов ООО «ФЭСТПРИНТ» не имеет. Краткосрочные обязательства состоят только из кредиторской задолженности. Ее доля снизилась на 3,1% в 2012 году по сравнению с 2011 годом и на 10,7% в 2013 году по сравнению с 2012 годом. В абсолютном измерении снижение составило 437 тыс. руб. в 2012 году по сравнению с 2011 годом и 610 тыс. руб. в 2013 году по сравнению с 2012 годом.

Изменения структуры пассивов объясняются снижением прибыли и возрастающей ролью долгосрочных источников заемного финансирования.

Динамику отдельных показателей во времени можно изучить с помощью горизонтального баланса. Проанализируем показатели ООО «ФЭСТПРИНТ» с помощью этого приема.

Таблица 3

Горизонтальный анализ структуры имущества ООО «ФЭСТПРИНТ»

	2011 год		2012 год		2013 год
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	% изменения 2012 к 2011 г.	тыс. руб.	% изменения 2013 к 2012	% изменения 2013 к 2011
Основные средства (оборудование)	3001	100	2223	74,1	1482	66,7	49,4
Внеоборотные активы, всего	3001	100	2223	74,1	1482	66,7	49,4
Товары и запасы	2573	100	2415	93,9	2296	95,1	89,2
Дебиторская задолженность (покупатели)	195	100	150	76,9	55	36,7	28,2
Денежные средства	61	100	36	59,0	347	963,9	568,9
Оборотные активы, всего	2829	100	2601	91,9	2698	103,7	95,4
Собственный капитал (нераспределенная прибыль), всего	1766	100	657	37,2	373	56,8	21,1
Долгосрочные кредиты	2405	100	2945	122,5	3195	108,5	132,8
Кредиторская задолженность (поставщики заработная плата, налоговые платежи)	1659	100	1222	73,7	612	50,1	36,9
Заемный капитал, всего	4064	100	4167	102,5	3807	91,4	93,7
Всего имущества	5830	100	4824	82,7	4180	86,7	71,7