Теоретические аспекты анализа финансовой устойчивости организации в контексте оценки ее инвестиционных проектов

- износ  транспорта 8% от балансовой стоимости  транспорта в год, поскольку в  распоряжении компании находится 1 машина стоимостью 300 000 руб., то 8% от 300000 руб., а в месяц - 24000 руб.

2. Переменные  расходы (рассчитываем на первый  месяц)

Налог на прибыль равен 20%, налогооблагаемой базой является прибыль от реализации продукции (товаров, услуг) без НДС, т.е. балансовая прибыль.

Выручка от реализации услуг составит 15% от общей суммы рекламного бюджета стоимостью 1000000 руб., т.е. 150000 руб. Таких проектов будет в месяц минимум четыре. Поэтому за первый месяц выручка = 600000 рублей, а затраты = 455536 руб., т.е. балансовая прибыль = 600 000 - 455536 = 144464, а 20% от 144464 руб. = 28892,2 руб.

Калькуляция себестоимости одной услуги для рекламодателя.

Общая сумма расходов = постоянные затраты + переменные затраты.

381480 + 74056 = 455536 руб. - это общие затраты на  весь объем выпускаемой продукции  за 1 месяц, а так как агентство  намерено оказывать услуги для  четырех Заказчиков за месяц, то себестоимость одной услуги равна 113884 рублей.

Определение месячной выручки. Услуга будет оцениваться в 15% от суммы рекламного бюджета, т.е. в размере 150000 - 200000 руб.

Точка безубыточности позволит определить, когда наш проект перестанет быть убыточным.

Точка безубыточности продукции =

Точка безубыточности продукции = = 3,6

Величина точки безубыточности равна 3,6 услуги, т.е. необходимо осуществлять 4 рекламные акции в месяц, после этого организация станет получать прибыль. До этого весь проект считается убыточным.

Для определения величины NPV предварительно рассчитывается чистый доход Net Value – NV (приток – отток капитала)

Рассчитаем чистую приведенную стоимость проекта:

где r – норма дисконта; n – число периодов реализации проекта; FCFt — чистый денежный поток в периоде t; CIFt — суммарные поступления от проекта в периоде t; COFt — суммарные выплаты по проекту в периоде t.

Таблица 10

Расчет чистой приведенной стоимости

Период	Суммарные затраты	Суммарные поступления	Коэффициент дисконтирования при ставке 24%	Дисконтированные затраты	Дисконтированные поступления
0	-94000		1,000	-94000
1 квартал		115568	0,806		93200
2 квартал		115568	0,650		75161
3 квартал		115568	0,524		60614
4 квартал		115568	0,423		48882
Итого	-94000	462272		-94000	277857

 

NPV = 277857 – 94000,0 = 183857 руб. > 0.

Внутренняя норма доходности определяется путем решения следующего уравнения:

Возьмем ставку дисконтирования при которой проект не выгоден (например 120%) и рассчитаем NPV.

 

Таблица 11

Расчет чистой приведенной стоимости

Период	Суммарные затраты	Суммарные поступления	Коэффициент дисконтирования при ставке 120%	Дисконтированные затраты	Дисконтированные поступления
0	-94000		1,000	-94000
1 квартал		115568	0,455		52531
2 квартал		115568	0,207		23878
3 квартал		115568	0,094		10853
4 квартал		115568	0,043		4933
Итого	-94000	462272		-94000	92195

 

NPV = 92195 – 94000 = -1805 < 0.

где А — ставка дисконтирования, которая дает положительную NPV; В — ставка дисконтирования, которая дает отрицательную NPV; a — величина положительной NPV при ставке А; b — величина отрицательной NPV при ставке В.

= 119,07%

Рассчитаем индекс рентабельности:

= 183857 / 94000,0 = 1,96

Таким образом, можно сделать вывод, что проект является выгодным, так как чистая приведенная стоимость больше нуля, внутренняя норма доходности выше стоимости капитала, а индекс доходности значительно выше 1.

 

 

 

Глава 3. Основные направления повышения уровня финансовой устойчивости и инвестиционной привлекательности  организации

 

3.1. Пути повышения уровня финансовой устойчивости организации

 

В целях повышения финансовой устойчивости ООО «ФЭСТПРИНТ» предлагается сдать в аренду пустующий производственный корпус, площади которого не эксплуатируются.

По данным агентства недвижимости «Центр коммерческой недвижимости» (г. Калуга) большой спрос аренды производственно-складских помещений связан с нехваткой помещений, отвечающим современным требованиям. Недостаток предложения складских и производственных помещений площадью 3000 кв. м и выше.

Рассчитаем арендную плату.

Площадь производственного корпуса Sк = 11629 м2, площадь земли находящейся под производственным корпусом Sз = 4750 м2.

Налог на землю =  Sз х кадастровая стоимость х ставка налога

4750 м2 х 269,35 х 0,7% = 8956 руб.;

Налог на имущество = остаточная стоимость корпуса х ставка налога

563096 руб. х 2,2% = 12388,12

Данные для расчета арендной платы представлены в таблице 12.

Таблица 12

Расчет арендной платы

Статья затрат	Единица измерения	Количество потребленных ресурсов в месяц	Стоимость, тариф  ресурсов, руб.	Сумма, руб.
1	2	3	4	5
1.Теплоэнергия	Гкал	329,17	367,53	120979,85
2.Электроэнергия	кВт.ч.	3416,67	1073	3666,10
3.Потребление воды	м3	1020,69	21,75	22200-00
4.Амортизация				10130,00
5.Налог на землю				8956,00
6.Налог на имущество				12388,12
7. Услуги охраны и пожарной  части				30000,00
8. Охрана окружающей среды				19985,00
9.Итого (стр.1+стр.2+стр.3 +стр.4+стр5+стр.6+стр.7 +стр.8)				228306,07
10.Прибыль (10%) (стр.9 х 0,10)				22830,61
11.Всего (стр.9+стр.10)				251136,68
12.НДС (18%) (стр.11 х стр.0,18)				45204,6
13.Всего с НДС (стр.11+стр.12)				296340,6

 

1. Затраты по обслуживанию производственного  корпуса за месяц составляют 191,71 тыс. руб.

Расчет затрат за год: 191,71 тыс. руб. х 12 мес. = 2300,50 тыс. руб.

2. Арендная плата в месяц составила: 296,34 тыс. руб. (табл. 11)

Расчет арендной платы за год: 296,34 тыс. руб. х 12 мес.= 3556,09 тыс. руб.

3. Расчет финансового результата от сдачи производственного корпуса в аренду:

Финансовый результат = арендная плата за год – затраты за год:

3556,09 тыс. руб. – 2300,50 тыс. руб. = 1255,59 тыс. руб. – прибыль до налогообложения.

4. Расчет налога на прибыль, ставка 20%:

Налог на прибыль =  прибыль до налогообложения х 0,20

1255,59 руб. х 0,20 = 251,12 руб.

5. Расчет чистой прибыли:

Чистая прибыль = прибыль до налогообложения – налог на прибыль.

1255,59 руб.– 251,12 руб.= 1004,47 руб. - чистая  прибыль 

Данные денежные средства поступят на расчетный счет ООО «ФЭСТПРИНТ», тем самым увеличив статью баланса «Денежные средства», что приведет к повышению коэффициентов ликвидности.

На основе вновь полученных значений проведем анализ прогнозных значение показателей финансовой устойчивости организации на 2014 г., таких как коэффициент маневренности, коэффициент финансовой зависимости, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.

Таблица 13

Прогнозные значения показателей финансовой устойчивости организации ООО «ФЭСТПРИНТ» в 2014 г.

Наименование показателя	Норматив	2013	2014 (прогноз)	Отклонение
Текущей ликвидности	< 2	0,709	0,805	0,096
Обеспеченности собственными средствами	< 0,1	-0,411	-0,242	0,169
Срочной ликвидности	> 1,5	0,091	0,185	0,094
Абсолютной ликвидности	> 0,2 - 0,7.	0,106	0,175	0,069
Покрытия	> 2.	0,709	0,805	0,096

 

Таким образом, из таблицы 13 видно, что все коэффициенты увеличатся в 2014 году.

Организация будет в большей степени обеспечено собственными оборотными средствами, тем самым повысится его финансовая устойчивость и платежеспособность.

 

3.2. Сравнительная характеристика оценки инвестиционного проекта с учетом возможного изменения уровня финансовой устойчивости организации

 

Имея собственные денежные средства ООО «ФЭСТПРИНТ» не нужно брать кредит для реализации инвестиционного проекта.

Определение статей расходов на месяц

 

Таблица 14

Калькуляция себестоимости

Статья расходов	Сумма в руб.
Постоянные расходы	226480
1. Арендная плата	17000
2. Заработная плата работникам	134500
3. Отчисления на заработную плату	45730
4. Плата за телефон	2000
5. Расходы на электроэнергию	2000
6. Амортизационные отчисления:
оборудование	1250
транспорт	24000
Переменные расходы (на первый месяц)	74056
1. Расходы на канцелярские принадлежности	3000
2. Расходы на рекламу	8000
3. Оплата бензина	10000
4. Прочие неучтенные расходы	12000
6. Налог на прибыль	41056
Первоначальные единовременные выплаты	94000
1. Первоначальный взнос за аренду	34000
2. Стоимость компьютера	60000

 

За первый месяц выручка = 600000 рублей, а затраты = 455536 руб., т.е. балансовая прибыль = 600 000 - 30536 = 299464, а 20% от 299464 руб. = 59892,8 руб.

Для определения величины NPV предварительно рассчитывается чистый доход Net Value – NV (приток – отток капитала)

Рассчитаем чистую приведенную стоимость проекта:

где r – норма дисконта; n – число периодов реализации проекта; FCFt — чистый денежный поток в периоде t; CIFt — суммарные поступления от проекта в периоде t; COFt — суммарные выплаты по проекту в периоде t.