Международный кредит в современной системе финансового рынка

Брокерские кредиты  – промежуточная форма между  фирменными и банковскими кредитами. Брокеры заимствуют средства у банков, роль последних уменьшается.

Межгосударственные  кредиты международных финансовых институтов предоставляются на основе межправительственных соглашений. Эти институты ограничиваются небольшими кредитами, открывающими доступ заемщикам к кредитам частных иностранных банков на мировом рынке ссудных капиталов.

С 80-х годов  XX века активно развивается проектное финансирование (кредитование) совместно несколькими кредитными учреждениями (иногда до 200) без привлечения средств из государственного бюджета.

По форме кредитного обслуживания внешнеэкономических связей выделяются операции лизинга, факторинга и форфетирования [7, с.544].

Лизинг – соглашение об аренде движимого и недвижимого имущества  на разные сроки до 15 лет. В отличие  от традиционной аренды объект лизинговой сделки выбирается лизингополучателем, а лизингодатель приобретает  оборудование за свой счет. Срок лизинга  короче срока физического износа оборудования. По истечении срока лизинга клиент может продолжать аренду на льготных условиях или купить имущество по остаточной стоимости. В мировой практике лизингодателем обычно является лизинговая компания, а не коммерческий банк.

Факторинг – покупка специализированной финансовой компанией всех денежных требований экспортера к иностранному импортеру в размере до 70 – 90% суммы контракта до наступления  срока их оплаты; факторинговая компания кредитует экспортера на срок до 120 дней. Благодаря факторинговому обслуживанию экспортер имеет дело не с разрозненными иностранными импортерами, а с факторинговой компанией.

Форфетирование – покупка банком или форфетором на полный срок на заранее  оговоренных условиях векселей (тратт), других финансовых документов. Тем самым экспортер передает форфетору коммерческие риски, связанные с неплатежеспособностью импортера. В результате продажи портфеля долговых требований упрощается структура баланса фирмы-экспортера, сокращаются сроки инкассации требований, бухгалтерские и административные расходы.

На основании вышеизложенного  можно сделать вывод, что многообразие кредитных отношений, их субъекты, особенности  ссуженной стоимости, характер и  длительность потребностей, которые  удовлетворяются ссудами, предопределяют существование и использование различных форм международного кредита.

1.3 Условия международного  кредита

Предоставление международного кредита  предполагает выполнение ряда валютно-финансовых и платежных условий [11, с. 257]. К  таким условиям, как правило, относят валюту кредита и валюту платежа, сумму, срок, условия использования и погашения, стоимость, вид обеспечения, методы страхования рисков.

Валюта кредита и платежа. Для  международного кредита важно, в  какой валюте он предоставлен, так  как неустойчивость ее ведет к потерям кредитора. На выбор валюты кредита влияет ряд факторов, в том числе степень ее стабильности, уровень процентной ставки, практика международных расчетов (например, контракты по поставкам нефти обычно заключаются в долларах США), степень инфляции и динамика курса валюты и др. Валютой международных кредитов являются национальные денежные единицы, евровалюты (с конца 50-х гг.), международные валютные единицы. Валюта платежа может не совпадать с валютой кредита. Например, "мягкие" займы, предоставленные в валюте кредитора, погашаются валютой заемщика или товарами традиционного экспорта страны.

Сумма (лимит) кредита - часть ссудного капитала, который предоставлен в  товарной или денежной форме заемщику. Сумма фирменного кредита фиксируется в коммерческом контракте. Сумма банковского кредита (кредитная линия) определяется кредитным соглашением или путем обмена телексами (при краткосрочной ссуде). Кредит может предоставляться в виде одного или нескольких траншей (долей), которые различаются по своим условиям. В соответствии со сложившейся практикой кредит покрывает обычно до 85% стоимости экспортируемых машин и оборудования. Остальная часть обеспечивается авансовыми, наличными и гарантийными платежами импортера экспортеру.

Срок международного кредита зависит от ряда факторов: целевого назначения кредита; соотношения спроса и предложения аналогичных кредитов; размера контракта; национального законодательства; традиционной практики кредитования; межгосударственных соглашений. Срок кредита - важное средство конкурентной борьбы на мировых рынках.

По условиям погашения различаются  кредиты:

- с равномерным погашением равными долями в течение срока;

- с неравномерным погашением в зависимости от зафиксированных в соглашении принципа и графика (например, увеличение доли к концу срока);

- с единовременным погашением всей суммы сразу;

- аннуитетные (равные годовые взносы основной суммы кредита и процентов).

Стоимость кредита. Различаются договорные и скрытые элементы стоимости  кредита. Договорные, т.е. обусловленные соглашением, расходы по кредиту делятся на основные и дополнительные. К основным элементам стоимости кредита относятся суммы, которые должник непосредственно выплачивает кредитору: проценты, расходы по оформлению залога, комиссии. Дополнительные элементы включают суммы, выплачиваемые заемщиком третьим лицам (например, за гарантию). Сверх основного процента взимается специальная (в зависимости от суммы и срока кредита) и единовременная (независимо от срока и размера ссуды) банковская комиссия. По средне- и долгосрочным кредитам берутся комиссии за обязательство предоставить ссуду и за резервирование средств (обычно 0,2-0,75% годовых). При проведении кредитных операций банковским консорциумом/синдикатом заемщик выплачивает единовременную комиссию за управление банку-менеджеру (до 0,5% суммы кредита) за переговоры, а также другим банкам за участие (0,2-0,5%).

Хотя международный кредит в  известной мере развивается обособленно  от внутреннего, а процентные ставки по нему не формируется непосредственно на базе процентов по внутреннему кредиту, в конечном счете, цена международного кредита базируется на процентных ставках стран - ведущих кредиторов. Однако в силу многофакторности ссудного процента образуется разрыв между национальными уровнями ставок.

Периодически происходит беспрецедентный  рост процента и амплитуды его  колебаний как следствие нестабильности экономики, усиления инфляции, колебаний  валютного курса, "войны процентных ставок", отражающей конкурентную борьбу на мировом рынке.

Важной характеристикой международного кредита является его обеспечение. К альтернативным видам кредитного обеспечения относятся: открытие целевых накопительных счетов; залог активов; переуступка прав по контрактам и т.д.

При определении валютно-финансовых условий международного кредита кредитор исходит из кредитоспособности (способности заемщика получить кредит) и платежеспособности (способности заемщика своевременно и полностью рассчитываться по своим обязательствам). Поэтому одним из условий международного кредита является минимизация кредитных, валютных и других рисков, которым подвергаются кредиторы и заемщики.

Из вышесказанного можно сделать  вывод, что условия международного кредита зависят как от состояния  экономики, так и от национального  и мирового ссудных капиталов.

Таким образом, международный кредит получил широкое распространение  во всем мире. Опираясь на сущность, принципы и функции международного кредита, используя многообразие форм и условий  его предоставления, государства, а  также бизнес активно используют его в своих целях.

2 МЕЖДУНАРОДНЫЕ КРЕДИТНЫЕ ОТНОШЕНИЯ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

2.1 Современные тенденции развития международных кредитных отношений россии и этапы внешних заимствований

В России в условиях переходного  периода к рыночной экономике  возлагались большие надежды на приток внешних ресурсов. Они рассматривались в качестве стимула инвестиционного процесса и экономического роста. Но реальная действительность развеяла эти иллюзии. Внешние факторы сыграли негативную роль в развитии кризиса 1998 г., показав необходимость сбалансированного подхода к привлечению внешних ресурсов, их эффективному использованию.

С середины 80-х гг. XX в. Россия переживала структурный экономический кризис, заключавшийся в отсутствии унаследованной от советской экономики способности к саморазвитию и совершенствованию. Темпы среднегодового экономического роста снизились с 5-7% в 60-70-х гг. до 2% в 80-х [10, с.11]. В связи с этим после распада СССР зарубежные банки фактически свернули кредитование государственных институтов и поддерживали лишь слабые связи с частными российскими банками. Кредитование их считалось очень рискованным.

После вступления России в основные международные финансовые организации  в 1992 г. они, прежде всего Международный  Валютный Фонд, стали основными кредиторами на начальном этапе перехода к рыночной экономике. Основным заемщиком выступало государство.

В истории международных кредитно-финансовых отношений современной России можно  выделить несколько этапов.

Первый - с 1992 г. до 1995 г. включительно. В это время Россия была слабо интегрирована в мировой финансовый рынок, и ресурсы поступали преимущественно в форме официального финансирования.

Второй этап - период активной интеграции государственных и частных институтов в мировой финансовый рынок. Но уже  в конце 1997 г. обозначились первые признаки глобального кризиса, кульминация которого наступила 17 августа 1998 г.

Третий этап - глобальный кризис и  выход из него (1998-2000 гг.) после завершения в 2000 г. реструктуризации российского  долга Лондонскому клубу.

Четвертый этап международных кредитно-финансовых отношений России относится к  началу 2000-х гг. Благодаря начавшемуся  экономическому росту они приобрели  стабильность, международный кредитный  рейтинг России повышается. Внешние  ресурсы стали активно привлекаться главным образом частными заемщиками, государство прибегает к ним в ограниченных дозах и регулярно погашает свой внешний долг.

Пятым этапом стал мировой финансовый кризис 2008 года. По оценке Всемирного банка, российский кризис 2008 года «начался как кризис частного сектора, спровоцированный чрезмерными заимствованиями частного сектора в условиях глубокого тройного шока: со стороны условий внешней торговли, оттока капитала и ужесточения условий внешних заимствований».¹

Особенностью российской экономики  перед кризисом являлся большой  объём внешних корпоративных  долгов при незначительном государственном долге, и третьих в мире по величине золотовалютных резервах государства.²

В сентябре-октябре 2008 года правительством России были объявлены первые антикризисные  меры, направленные на решение самой  неотложной на тот момент задачи: укрепление финансовой системы России. В число этих мер вошли инструменты денежно-кредитной, бюджетной и квазифискальной политики, которые были нацелены на обеспечение погашения внешнего долга крупнейшими банками и корпорациями, снижение дефицита ликвидности и рекапитализацию основных банков. Расходы бюджета, направленные на поддержку финансовой системы, превысили 3 % ВВП. Эти расходы осуществлялись по двум каналам: предоставлением ликвидности в виде субординированных кредитов и посредством вливаний в капитал банковской системы.

По оценке Всемирного банка, «это позволило добиться стабилизации банковской системы в условиях крайнего дефицита ликвидности и предотвратить панику среди населения: чистый отток вкладов из банковской системы стабилизировался, начался рост валютных вкладов, удалось избежать банкротств среди крупных банков, и был возобновлён процесс консолидации банковского сектора».³

Во время антикризисного саммита G20 в Вашингтоне (США) президент РФ А.Д.Медведев предложил как можно быстрее обеспечить необходимыми ресурсами МВФ и другие международные организации для поддержки стран, наиболее пострадавших от мирового финансового кризиса.

Подробнее об обязательствах, которые  приняла на себя Россия как участник саммита G20, журналистам рассказал  глава Минфина Алексей Кудрин. До конца года наша страна может предоставить МВФ на заемной основе около $1 млрд на экстренную поддержку национальных экономик (заметим, что при этом потребность МВФ в дополнительных ресурсах - $100 млрд). Кудрин напомнил, что еще недавно Россия сама была активным получателем кредитов МВФ.

Кстати, как подсчитали эксперты газеты The Guardian, Россия имеет наименьший госдолг  среди стран G20. Он составляет всего $76 млрд. Сравните: госдолг США достигает $8,4 трлн. Затем следует Япония - $7,45 трлн. На третьем месте - Италия с $2,19 трлн.⁴

30 декабря 2009 года В. В. Путин заявил, что активная фаза российского экономического кризиса преодолена.

В марте 2010 года в докладе Всемирного банка отмечалось, что потери экономики  России оказались меньше, чем это  ожидалось в начале кризиса. По мнению Всемирного банка, отчасти это произошло благодаря масштабным антикризисным мерам, которые предприняло правительство.

По итогам первого квартала 2010 года, по темпам роста ВВП (2,9 %) и роста промышленного производства (5,8 %) Россия вышла на 2-е место среди стран «Большой восьмёрки», уступив только Японии.

На сегодняшний день по оценкам  мировых рейтинговых агентств «Standard&Poor`s» и «Fitch» Россия занимает рейтинг ВВВ+, что означает достаточную способность своевременно и полностью выполнять свои долговые обязательства, однако присутствует высокая чувствительность к воздействию неблагоприятных перемен в коммерческих, финансовых и экономических условиях (Приложение 1, 2).

Итак, в международных кредитных  отношениях России за последние годы произошли серьезные изменения. Если в начале 90-х гг. XX века, в момент перехода к рыночной экономике, Россия была еще слабо интегрирована в мировой финансовый рынок, то к началу 2000-х гг., благодаря выходу из глобального кризиса и начавшемуся экономическому росту, международные кредитные отношения России приобрели стабильность. Кризис 2008 года превратил Россию из заемщика в кредитора. В прошлом году впервые с 2003 года чистая международная позиция России оказалась в плюсе и составила, по  данным Центробанка, 254,1 миллиарда долларов. Фактически это означает, что российское правительство и частные компании инвестировали за рубеж больше, чем иностранцы в отечественную экономику. ⁵