Анализ движения денежных потоков в организации

 

С позиции контроля и оценки эффективности функционирования важно представлять, какие виды деятельности генерируют основной объем денежных притоков и оттоков.

Операционный  денежный поток - сумма чистой прибыли  и амортизации минус увеличение собственных оборотных средств (кроме  денежных) за отчетный период. Он связан с основной деятельностью компании.

Операционный  денежный поток может оцениваться двумя методами:

- косвенный  - чистый доход корректируется  на неденежные статьи, требуемые для перевода его в операционный денежный поток. Преимущество такого метода в том, что он способствует выверке счетов, которая раскрывает различия между чистым доходом операционного денежного потока. Некоторые аналитики оценивают будущие денежные потоки, исследуя будущие уровни дохода, а затем корректируя их на превышение и отставание между доходом и операционными денежными потоками, т.е. на неденежные корректировки;

- прямой (метод  поступлений-выплат) принимает во  внимание все денежные поступления и выплаты, которые относятся к производственной деятельности. Этот метод представляет информацию об общей сумме денежных средств, которые прошли внутри предприятия и вне его в результате хозяйственной деятельности. Его применение позволяет аналитику оценить величины денежных притоков и оттоков, находящихся в распоряжении компании.

Инвестиционный  денежный поток - чистое изменение постоянных активов.

Финансовый денежный поток - денежный поток за счет привлечения новых источников капитала плюс увеличение процентных обязательств минус выплаченные дивиденды.

Финансовая деятельность призвана увеличивать денежные средства организации и служит для финансового обеспечения производственно-хозяйственной и инвестиционной деятельности. Используются денежные средства на возвращение задолженности кредиторам, выплату дивидендов и т.п.⁵

Помимо этого можно  указать следующие показатели оценки денежных потоков.

1. Рентабельность (коэффициент доходности предприятия) - К_ддс:

 

К_ддс = ПР / ВР х 100%,               (1)

 

где ПР - прибыль за анализируемый период; ВР - выручка от реализации за анализируемый период.

Коэффициент К_ддс отражает долю денежных средств в выручке от реализации.

2. Коэффициент самофинансирования (показатель отдачи инвестиций  в денежном выражении) - К_сф:

 

К_сф = ДДС / ИНВ х 100%,        (2)

 

где ДДС - денежный поток  за анализируемый период; ИНВ - сумма  инвестиций.

Коэффициент К_сф показывает, какую часть инвестиций можно покрыть за счет денежного потока.

3. Срок окупаемости  инвестиций - К_оки:

 

К_оки = ИНВ / ДДС х 100%.           (3)

 

 

Коэффициент Коки характеризует, сколько периодов потребуется для  покрытия инвестиций за счет денежного потока.

4. Коэффициент обслуживания долга - К_од:

 

К_од = ЗМ / ОДДС,           (4)

 

где ЗМ - заемный капитал; ОДДС - денежный поток от основной текущей  деятельности.

Коэффициент обслуживания долга - способность предприятия  погашать свои обязательства за счет денежных средств от основной деятельности. Операционные денежные потоки показывают на данный момент времени уровень дохода, из которого может быть уплачен долг. Коэффициент обслуживания долга определяет количество лет (месяцев), необходимых для выплаты задолженности.

5. Экономическая добавленная стоимость - ЭДС:

 

ЭДС = ЧП - ФИ,

 

где ЧП - чистая прибыль  предприятия за текущий период; ФИ - финансовые издержки, понесенные предприятием за текущий период в связи с  использованием заемного капитала.

Экономическая добавленная стоимость представляет собой внутренние возможности организации оплачивать свой капитал.⁶

 

 В итоге проделанной  работы по изучению особенностей формирования отчета о движении денежных средств и методы его анализа можно сделать следующие выводы:

Денежные средства - это наиболее ликвидная категория активов, которая обеспечивает организации наибольшую свободу выбора. Они представляют собой начало и конец производственного цикла: результаты деятельности считаются окончательными и достигнутыми, когда процесс инкассирования приносит в организацию поток денежных средств, на основе которых мог бы начаться новый цикл, рассчитанный на получение прибыли в будущем.

Эффективное управление денежными средствами - одно из важнейших  направлений финансового менеджмента.

Группировка денежных потоков компании по видам деятельности значительно повышает аналитичность отчетной информации. Финансовый менеджер (или кредитор) может видеть, какие именно источники приносят фирме наибольшие денежные поступления и какие - потребляют их в большем объеме. У нормально функционирующей компании совокупный чистый денежный поток должен стремиться к нулю, т.е. все заработанные в отчетном периоде денежные средства должны быть эффективно инвестированы.

Операционный  денежный поток может оцениваться  двумя методами:

- косвенный - чистый доход корректируется на неденежные статьи, требуемые для перевода его в операционный денежный поток.

- прямой (метод поступлений-выплат) принимает во внимание все  денежные поступления и выплаты, которые относятся к производственной деятельности.

 

ГЛАВА 2 АНАЛИЗ ДВИЖЕНИЯ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ

 

2. 1 Организационно-экономическая характеристика ОАО  "Ханты-Мансийскдорстрой"

Анализ движения денежных средств рассмотрим на примере предприятия ОАО "Ханты-Мансийскдорстрой". Полное название организации: Общество с ограниченной ответственностью  ОАО  "Ханты-Мансийскдорстрой". Общество с ограниченной ответственностью является юридическим лицом и имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на самостоятельном балансе, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.

Общество отвечает по своим обязательством всем принадлежащим  ему имуществом. Права и обязанности  юридического лица общество ОАО  "Ханты-Мансийскдорстрой" приобрело с момента его государственной регистрации.

ОАО  "Ханты-Мансийскдорстрой" было образовано 10 апреля 2004 года  за  № 12-6309. Зарегистрировано администрацией города Ханты-Мансийска,  Ханты-Мансийского  автономного  округа, Тюменской области. Юридический адрес:  Тюменская обл., г.Ханты-Мансийск, п. Горный .  

Предприятие успешно работает  на территории  г. Ханты-Мансийска  в сфере строительства жилых  и промышленных  зданий и сооружений. Этот рынок достаточно хорошо освоен    ОАО  "Ханты-Мансийскдорстрой".

Структура  ОАО  "Ханты-Мансийскдорстрой" многогранна и охватывает все сферы строительной деятельности от проектирования до сдачи по ключ готового объекта, отвечающего всем требованием стандартов, норм и пожеланий Заказчика.

Основное технологическое оборудование:

- установки для контактной  стыковой сварки арматуры,

-  формы - матрицы  для изготовления железо - бетонных изделий,

-  установки для  уплотнения бетонной смеси, 

-  установки тепло  - влажностной обработки изделий, контроля и доводки.

Основными клиентами/потребителями  являются предприятия г. Ханты-Мансийска, осуществляющие функции строителей – подрядчиков в производственном и жилищном строительстве.

На основании данных финансовой отчетности (ПРИЛОЖЕНИЯ) составим таблицу 2.1

2.1. Основные экономические показатели деятельности

                Таблица 2.1.

Наименование показателя	2005 год	2006 год	Отклонение в %	2007 год	Отклонение в %
Выручка от реализации	4553905	6581407	144,5	6635226	100,8
Себестоимость выпускаемой продукции	4294160	6147198	143,2	5834274	94,9
Валовая прибыль	259745	434209	167,2	800952	184,5
Прочие доходы	1549227	2328954	150,3	1574237	67,6
Внереализационные доходы	17329	35750	206,3	31168	87,2
Прочие расходы	1671434	2490036	149,0	1860514	74,7
ЕНВД		971		672	69,2
Чистая прибыль	154867	307906	198,8	545171	177,1
Среднесписочная  численность рабочих	194	208	107,2	206	99,0
Фонд оплаты труда	309645	392313	126,7	433769	110,6
Среднегодовая стоимость ОПФ	552585	760660	84,1	904204	118,9

 

Из таблицы 2.1. видно,  что  увеличение выручки от реализации  ведет к увеличению чистой прибыли с 154867 до 545171 руб., что можно рассматривать как результат более эффективной оборачиваемостью капитала. Величина денежных средств в 2006 г. по сравнению с 2005 г. уменьшилась на 44,5% , а по сравнению с 2007 г. увеличилась на 0,8%. Прибыль предприятия за анализируемый период существенно увеличилась.

 

Основная деятельность, ради осуществления которой было создано предприятие, за анализируемый  период была прибыльной( рис.2.1).

 

Рис.2.1 Чистая прибыль ОАО  "Ханты-Мансийскдорстрой" за 2005-2007 год

 

2.2 Оценка финансового  состояния предприятия

Существенной характеристикой  финансовой устойчивости предприятия являются показатели платежеспособности предприятия, которые характеризуют возможность предприятия в конкретный момент времени рассчитаться с кредиторами по краткосрочным платежам собственными средствами. Для определения текущей платежеспособности рассчитывается коэффициент текущей ликвидности, а для оценки перспективной платежеспособности используются: коэффициент абсолютной ликвидности, промежуточный коэффициент покрытия и общий коэффициент покрытия (табл. 2.2.). Эти коэффициенты рассчитываются по формулам, используя данные бухгалтерского баланса Формы №1 (ПРИЛОЖЕНИЕ):

1. Коэффициент текущей ликвидности	Оборотные активы Краткосрочные пассивы	с.290-с.252-с.244-с.230 с. 690
2. Коэффициент быстрой ликвидности	Оборотные активы за минусом  запасов Краткосрочные пассивы	с.290-с.252-с.244-с.210-с.220-с.230 с.690
3. Коэффициент абсолютной ликвидности	денежные средства краткосрочные пассивы	с.260 с.690

 

 

Показатели платежеспособности предприятия

Таблица 2.2.

Показатель	Норма	1.01.2005	1.01.2006	1.01.2007
Коэффициент текущей  ликвидности	2 - 1	0,98	1,11	1,22
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2 – 0,25	0,69	0,84	0,85
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	³ 0,1	0,06	0,23	0,36

 

Значения коэффициента абсолютной ликвидности меньше норматива, это говорит о том, что у предприятия в 2005 году не имело достаточного количества ликвидных активов, для погашения срочных платежей, однако финансовое положение компании за анализируемый период постепенно стабилизируется.

Как видно из таблицы, значения коэффициента текущей ликвидности в течение 2006 -2007 гг. выше нормы. Это говорит о том, что у предприятия, достаточно оборотных средств, для расчетов по срочной кредиторской задолженности.

Коэффициент абсолютной ликвидности  с 2005 г. по 2007 г. увеличивается. Полученные значения  коэффициента указывают на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму.

Уменьшение коэффициента текущей ликвидности с 2005 г. по 2007 г. на 0,24 произошел за счет уменьшения денежных средств и дебиторской задолженности. Но оно недостаточно, так как большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать.

Коэффициент текущей ликвидности  указывает на то, что оборотных  средств не достаточно для покрытия краткосрочных обязательств. Для того, чтобы Обществу увеличить данный коэффициент, ему необходимо сократить кредиторскую задолженность, которая резко возросла, и наращивать оборотные активы.

 

Значения коэффициента абсолютной ликвидности больше норматива, это говорит о том, что у предприятия имеется достаточного количества ликвидных активов, для погашения срочных платежей.

Значения коэффициента обеспеченности собственными средствами говорят о том, что в течение всего анализируемого периода предприятие имело достаточное количество собственных оборотных средств.

Важное значение в  финансово-хозяйственной деятельности предприятия, имеют показатели рентабельности, т.е. прибыльности и эффективности деятельности.

Существуют две группы коэффициентов рентабельности: рентабельность продаж и показатель общей рентабельности.

Расчет этих коэффициентов  происходит по формулам:

Рентабельность  продаж	=	Прибыль (убыток) от реализации
		Выручка от продажи  товаров, работ, услуг

 

Общая рентабельность	=	Валовая прибыль (убыток)
		Себестоимость продукции, работ, услуг

 

Расчет и анализ показателей  рентабельности представлены в таблице 2.3.