Анализ финансовой устойчивости предприятия на примере ОАО «ЗАВОД «ФИОЛЕНТ»

Для рыночной экономики характерна внутренняя устойчивость предприятия, в основе которой лежит управление по принципу обратной связи, т.е. активное реагирование управления на изменение внешних и внутренних факторов. "Унаследованная" устойчивость - результат наличия определенного запаса прочности предприятия, защищающего его от случайностей и резких изменений внешних факторов.

Для сохранения устойчивости предприятия нужно, чтобы движение его денежных потоков давало, по крайней мере, возможность рассчитаться с поставщиками, кредиторами и государством. Необходимо обеспечить платежеспособность, ликвидность и кредитоспособность предприятия. Это нижняя граница его финансовой устойчивости, в противном случае ему грозит банкротство.

На основании вышеизложенного материала можно дать следующее определение финансовой устойчивости:

Финансовая устойчивость – это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

В основе обеспечения финансовой устойчивости лежит движение его денежных средств в согласованных объемах и во времени, что выступает как непрерывный процесс. Для каждого направления использования денежных фондов должен быть соответствующий источник. В широком понимании активы фирмы - это чистое использование средств, а пассивы и собственный капитал - чистые источники. Цикл движения денежных средств, способный обеспечить финансовую устойчивость типичной промышленной компании, если достигнута их согласованность в размере и во времени [12, c. 84].

Для обеспечения финансовой устойчивости субъектов ведения хозяйства важное значение имеет распределение прибыли на две части. Первая - когда в форме налогов и других обязательных платежей она перечисляется в Государственный и местный бюджеты. Вторая - когда прибыль остается в распоряжении предприятия. Прибыль на его собственные потребности распределяется на капитальные вложения по техническому перевооружению и расширению производства, приумножению собственных оборотных средств, на социально-культурные мероприятия и строительство жилья, объектов социально-культурного и коммунально-бытового назначения и др.

Для углубленного анализа прибыли с целью определения ее роли в обеспечении финансовой устойчивости предприятия целесообразно сгруппировать факторы, которые влияют на его размер.

К группе внешних факторов следует отнести [16, c. 87]:

- естественные (климатические) условия, транспортные и другие факторы, что вызывают дополнительные  затраты у одних предприятий  и предопределяют дополнительную  прибыль в других.

- изменения, которые не предусмотрены  бизнес-планом предприятия: оптовые цены на продукцию, сырье, материалы, топливо, покупные но используемые полуфабрикаты,  наценки, нормы амортизационных отчислений ставок заработной платы, начислений на нее и ставок налогов и других сборов, которые выплачиваются предприятиями;

- нарушение поставщиками, сбытовыми, вышестоящими хозяйствами, финансовыми, банковскими и другими органами  государственной дисциплины по  хозяйственным вопросам, которые  задевают интересы предприятий.

В группу внутренних факторов целесообразно включить: основные факторы, которые определяют результаты работы, и те из них, которые связаны с нарушением предприятием государственной, финансовой, платежной дисциплины и тому подобное.

В рыночных условиях деятельность предприятия составляет комплекс взаимоувязанных хозяйственных процессов, которые зависят от многочисленных и разнообразных факторов. Если какой-то из них выпадает из анализа финансовой устойчивости, то оценка влияния других, принятых в расчет факторов, а также выводы рискуют оказаться искаженными и не способными обеспечить финансовую устойчивость.

Как правило, будучи тесно связанными, отмеченные факторы нередко разнонаправленно влияют на результаты функционирования предприятия, а значит, и на его финансовую устойчивость. Негативное взаимодействие одних факторов способно снизить или даже полностью уничтожить позитивное влияние других.

Наличие этих факторов нуждается в группировке. В ее основу целесообразно положить разные признаки:

- по месту возникновения возможно выделение внешних и внутренних факторов;

- по важности результата - основных  и второстепенных;

- по структуре - простых и сложных;

- по времени действия - постоянных  и временных.

Известно, что любая классификация преследует определенные цели. Учитывая, что предприятие является одновременно и субъектом, и объектом отношений в рыночной экономике, а также то, что оно имеет разные возможности влияния на динамику разных факторов, которые определяют финансовую устойчивость, важнейшим является деление их на внутренние и внешние. Первые непосредственно зависят от организации работы самого предприятия, а вторые являются внешними относительно него, их изменение почти или полностью не зависит от предприятия. Этим делением и следует руководствоваться, моделируя производственно-хозяйственную деятельность и пытаясь управлять финансовой устойчивостью.

Рассмотрим в первую очередь внутренние факторы. Очевидно, что успех или неудача предпринимательской деятельности во многом зависят от выбора состава и структуры продукции или услуг, которые создаются предприятием. При этом важно не только правильно решить, что изготовлять, но и безошибочно определить, как производить, то есть путем применения каких технологий и каких моделей организации производства и управления. От ответа на эти вопросы зависят финансовые результаты и в конечном итоге финансовая устойчивость.

Для ее поддержания очень важна общая величина затрат, а также соотношение между постоянными и переменными расходами.

Другой существенный фактор финансовой устойчивости предприятия, тесно связанный с видами продукции или услуг, которые производятся, - это оптимальный состав и структура активов, а также эффективное управление ими. Устойчивость предприятия и потенциальная результативность бизнеса во многом зависят от качества менеджмента текущими активами, от того, сколько задействовано оборотных средств и, в частности, какая величина запасов и активов в денежной форме, и тому подобное.

Следующий значительный внутренний фактор финансовой устойчивости - состав и структура финансовых ресурсов, правильный выбор тактики и стратегии управления ими [16, c. 92].

Существенное влияние на обеспечение финансовой устойчивости предприятия оказывают средства, которые дополнительно мобилизируются на рынке заемных капиталов. В процессе  формирования финансовых ресурсов предприятия важную роль  играет определение оптимальной структуры их источников. Повышение весомой части собственных средств позитивно влияет на финансовую деятельность предприятия. Высокая составная часть заемных средств усложняет финансовую деятельность предприятия и требует  дополнительных затрат на уплату процентов за банковские кредиты, дивиденды по акциям, проценты по облигациям, уменьшает ликвидность баланса предприятия, повышает финансовые риски. Поэтому в каждом конкретном случае необходимо детально  анализировать целесообразность привлечения  дополнительных финансовых ресурсов с учетом финансовых рисков. Понятно, что чем больше средств может привлечь предприятие, тем более значительные его финансовые возможности. В то же время растет и финансовый риск неспособности предприятия своевременно и в полном объеме расплатиться со своими кредиторами.

И здесь большую роль могут сыграть резервы как одна из форм финансовой гарантии платежеспособности субъекта ведения хозяйства.

Подводя итоги, отметим, что с точки зрения влияния на финансовую устойчивость предприятия и необходимости учета их при управлении ею определяющими внутренними факторами являются:

- отраслевая принадлежность субъекта  ведения хозяйства;

- структура продукции или услуг, которые выпускаются предприятием, ее доля в общем платежеспособном  спросе;

- размер оплаченного уставного  капитала;

- величина и структура расходов, их динамика сравнительно с  денежными доходами;

- состав имущества и финансовых ресурсов, включая запасы и резервы, их состав и структуру.

Относительно влияния на нее внешних факторов, отметим, что термин "внешняя среда" включает в себя разные аспекты: экономические условия ведения хозяйства; преобладающие в обществе технику и технологии; платежеспособный спрос потребителей; экономическую и финансово-кредитную политику законодательной и исполнительной власти Украины; социальную и экологическую ситуацию в обществе и тому подобное. Отмеченные внешние факторы оказывают влияние на все аспекты производственно-финансовой деятельности предприятия и через нее на его финансовую устойчивость.

Особое значение для обеспечения последней имеет уровень, динамика и колебание платежеспособного спроса на продукцию (услуги) предприятия, поскольку платежеспособный спрос определяет стабильность поступления выручки. В свою очередь, он зависит от макроэкономической конъюнктуры, уровня доходов потребителей - физических и юридических лиц, цены на продукцию или услуги предприятия.

Очевидно, что важными факторами финансовой устойчивости является налоговая и кредитная политика, степень развития финансового рынка, страхового дела и внешнеэкономических связей, использования сравнительных и абсолютных преимуществ международного деления труда.

Важное значение в обеспечении и поддержании финансовой устойчивости предприятий имеет также управление дебиторской задолженностью.

Для обеспечения финансовой устойчивости важное значение имеет финансовое прогнозирование, содержанием которого является исследование и разработка возможных путей развития финансов предприятия в перспективе. В конечном итоге прогнозирование дает возможность оценить вероятность финансового благополучия предприятия или его банкротства.

Важнейшее внимание в системе мероприятий, направленных на финансовую стабилизацию в условиях кризисной ситуации, следует уделить этапу возобновления и укрепления уровня финансового постоянства предприятия - залога устранения неплатежеспособности и фундаментальной основы финансовой стратегии на ускорения экономического роста.

Мероприятия по укреплению финансового постоянства предприятия могут дать позитивные результаты лишь при условии обязательного и существенного оздоровления его финансов. Причины, которые предопределяют несоответствие надлежащему уровню финансового постоянства, могут быть разными, однако все они разделяются на две большие группы [34, c. 138]:

1) текущие;

2) стратегические.

К текущим причинам следует отнести все те, которые влияют на уровень финансового постоянства предприятия. К стратегическим причинам относят те, которые влияют на достижение надлежащего уровня финансового постоянства: ошибки в стратегии управления, в политике финансирования и тому подобное.

Текущее несоответствие устраняется оперативными методами финансового менеджмента. Стратегическое несоответствие может ликвидироваться с помощью таких действий, как корректировка или замена целей, осуществление диверсификации, создания новых организационных форм управления и тому подобное. Для этого необходимо четко представлять возможности предприятия, умение правильного выбора и определения направлений укрепления финансового постоянства, обоснование перспективных целей и способов их достижения.

Общая схема процесса стратегического управления финансовым постоянством в условиях кризисного развития предприятия подана на рисунке 1.1.

 

Рисунок1.1. Процесс стратегического управления финансовым постоянством предприятия.

 

Особенностью этого процесса является:

- невозможность полного описания  объектов анализа, в результате  чего преобладают неструктурированные задачи;

- высокая степень неопределенности  получения результатов при реализации  решений (стратегий);

- наличие значительного количества  неуправляемых и частично управляемых  переменных;

- критерии решения задач заблаговременно  четко не установленные и уточняемые руководством в процессе их решения.

Основной целью стратегического управления является укрепление финансового постоянства предприятия за счет эффективного использования потенциала внутренних и внешних механизмов.

Стратегия управления финансовой устойчиовстью должна отвечать требованиям антикризисного управления финансами предприятия и предусматривать рационализацию оборота оборотных средств и оптимизацию структуры источников их финансирования; обеспечение своевременного обновления необоротных активов и высокую эффективность их использования; выбор и реализацию самых эффективных путей расширения объемов активов для обеспечения основных направлений развития; обеспечение необходимого уровня самофинансирования своего производственного развития за счет прибыли, оптимизации налоговых платежей, эффективной амортизационной политики; обеспечение самых эффективных условий и форм привлечения ссудных средств в соответствии с потребностями предприятия [74, c. 140].

Эффективность стратегического управления финансовым постоянством во многом зависит от использования защитных механизмов, среди которых следует выделить профилактические мероприятия и систему внутреннего страхования. Профилактика риска снижения финансового постоянства должна проводиться в четырех направлениях (см. рис 1.2).