Анализ финансовой устойчивости предприятия на примере ОАО «ЗАВОД «ФИОЛЕНТ»

 

Как положительный момент в деятельности предприятия следует отметить увеличение показателя фондоотдачи основных фондов на 0,64 грн, что говорит об улучшении эффективности использования основных фондов предприятия. При этом доля активной части основных фондов в общей их сумме увеличилась на 1,91 %.

На предприятии доля ППП в общей численности в 2009 году составляла 65,4 %, а в 2010 году она выросла на 1,91 % и составила 67,3 %. При этом произошло увеличение производительности труда на 206,1 тыс.грн, а выработка 1 работника ППП возросла 263,92 тыс.грн, что следует оценить положительно и говорит о б улучшении эффективности использования трудовых ресурсов предприятия.

На предприятии произошло также увеличение показателя материалоотдачи на 0,27 грн., а показатель зарплатоемкости продукции  оставался без изменений. Увеличение показателя материалоотдачи говорит об увеличении эффективности использования материальных ценностей.

 

2.2 Анализ структуры баланса с позиции ликвидности и финансовой устойчивости

 

Анализ структуры баланса с позиции ликвидности и финансовой устойчивости позволяет определить, насколько сбалансированной по срокам является структура активов и пассивов.

Рассчитаем по данным баланса финансовые коэффициенты ликвидности.

В зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы.

Л1. Наиболее ликвидные активы. К ним относятся все статьи денежных средств предприятия и текущие финансовые инвестиции. Данная группа рассчитывается следующим образом [23, c. 72]:

 

                                                              (2.1)

 

где ДС – денежные средства и их эквиваленты;

ТФИ – текущие финансовые инвестиции.

 

Л1 31.12.07 = 897 + 39 = 936 тыс. грн.

Л1 31.12.08  = 649 + 2 = 651 тыс. грн.

Л1 31.12.09 = 102 + 145 = 247 тыс. грн.

 

Л2. Быстро реализуемые активы. К этой группе активов относятся активы, для обращения которых в денежную форму требуется более продолжительное время: готовая продукция, товары, дебиторская задолженность, векселя полученные. Ликвидность этих активов зависит от ряда субъективных и объективных факторов: своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости документооборота в банках, от спроса на продукцию и ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов. Эта группа рассчитывается так:

 

                                                        (2.2)

 

где ГП – готовая продукция;

- дебиторская задолженность за  товары, работы, услуги;

- дебиторская задолженность по  расчетам с бюджетом;

- прочая текущая дебиторская  задолженность.

 

Л2 31.12.08 = 4087 + 97 + 8252 + 1183 + 1602 + 1016 = 16237 тыс. грн.

Л2 31.12.09  = 7080 + 508 + 5567 + 1554 + 1936 + 783 = 17428 тыс. грн.

Л2 31.12.10 = 5614 + 357 + 8395 + 1191 + 1290 + 788 = 17635 тыс. грн.

 

ЛЗ. Медленно реализуемые активы. Гораздо больший срок понадобится для превращения производственных запасов и затрат в незавершенном производстве в готовую продукцию, а затем в денежные средства. Кроме того, к этой группе активов относятся расходы будущих периодов, а также оборотные активы, не вошедшие в первые две группы. Расчет этого показателя производится следующим образом [23, c. 75]:

 

                                                                     (2.3)

 

где ПЗ – производственные запасы;

- прочие оборотные активы.

 

Л3 31.12.08 = 7714 + 9145 + 533 = 17392 тыс. грн.

Л3 31.12.09  = 8115 + 10695 + 299 + 1 = 19110 тыс. грн.

Л3 31.12.10 = 10354 + 14508 + 224 + 2 = 25088 тыс. грн.

 

Л4. Трудно реализуемые активы. К этой группе относятся необоротные активы предприятия, стоимость которых отражена в первом разделе актива баланса.

 

                                                                                     (2.4)

 

Л4 31.12.08 = 33089 тыс. грн.

Л4 31.12.09  = 36266 тыс. грн.

Л4 31.12.10 = 38016 тыс. грн.

 

Обязательства предприятия можно сгруппировать следующим образом:

П1. Наиболее срочные обязательства. К ним принято относить кредиторскую задолженность по приобретенным товарам, работам, услугам.

 

                                                                                   (2.5)

 

где - кредиторская задолженность за товары, работы, услуги.

 

П1 31.12.08 = 1951 тыс. грн.

П1 31.12.09  = 3572 тыс. грн.

П1 31.12.10 = 5290 тыс. грн.

 

П2. Краткосрочные пассивы. К этой группе относятся краткосрочные заемные средства, текущие обязательства по расчетам и прочие текущие обязательства. Формула определения суммы таких пассивов имеет следующий вид:

 

                                                                     (2.6)

 

П2 31.12.08 = 67654 – 57900 – 844 – 1767 – 1951 = 5192 тыс. грн.

П2 31.12.09  = 73455 – 60185 – 1300 – 2564 – 3572 = 5834 тыс. грн.

П2 31.12.10 = 80986 – 63373 – 2804 – 2562 – 5290 = 6957 тыс. грн.

 

П3. Долгосрочные пассивы. Эта группа пассивов представлена долгосрочными обязательствами предприятия, отраженными в третьем разделе пассива баланса, а также статьями второго и пятого разделов пассива баланса, не отнесенными ко второй группе [23, c. 77]:

                                          (2.7)

 

П3 31.12.08 = 844 + 1767 = 2611 тыс. грн.

П3 31.12.00  = 1300 + 2564 = 3864 тыс. грн.

П3 31.12.10 = 2804 + 2562 = 5366 тыс. грн.

 

П4. Постоянные (устойчивые) пассивы - это статьи первого раздела пассива баланса:

 

                                                                                                  (2.8)

 

П3 31.12.08 = 57900 тыс. грн.

П3 31.12.09  = 60185 тыс. грн.

П3 31.12.10 = 63373 тыс. грн.

 

Для определения ликвидности баланса необходимо сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если соблюдаются следующие неравенства:

 

                                                                                              (2.9)

 

Если выполняются первые три неравенства в этой системе, то это влечет и выполнение четвертого неравенства. Поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. Иными словами, при расчете оценки ликвидности баланса в расчет принимаются оборотные активы предприятия и привлеченные источники финансирования.

В случае если одно или несколько неравенств системы имеют противоположный знак от зафиксированного в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом теоретически недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке, в реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заместить в полной степени более ликвидные.

Сопоставление итогов первой группы по активу и пассиву, т. е. Л1 и П1 отражает соотношение текущих платежей и поступлений. Сравнение второй группы по активу и пассиву (Л2 и П2) показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем. Сопоставление итогов по активу и пассиву для третьей и четвертой групп отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем [23, c. 81].

Для характеристики ликвидности ОАО «Завод «Фиолент» в таблице 2.3 приведем расчет групп активов и пассивов.

 

Таблица 2.3- Анализ структуры баланса с позиции ликвидности

Активы	На 31.12.08 г.	На 31.12.09 г.	На 31.12.10 г.	Уд.вес в структуре активов, %
				На 31.12.08 г.	На 31.12.09 г.	На 31.12.10 г.
Л1	936	651	247	1,38	0,89	0,30
Л2	16237	17428	17635	24,00	23,73	21,78
Л3	17392	19110	25088	25,71	26,02	30,98
Л4	33089	36266	38016	48,91	49,37	46,94
Баланс	67654	73455	80986	100,00	100,00	100,00
Пассивы	На 31.12.08 г.	На 31.12.09 г.	На 31.12.10 г.	Уд.вес в структуре пассивов, %
				На 31.12.08 г.	На 31.12.09 г.	На 31.12.10 г.
П1	1951	3572	5290	2,88	4,86	6,53
П2	5192	5834	6957	7,67	7,94	8,59
П3	2611	3864	5366	3,86	5,26	6,63
П4	57900	60185	63373	85,58	81,93	78,25
Баланс	67654	73455	80986	100,00	100,00	100,00

 

Результаты расчетов по предприятию (таблица 2.4) показывают, что сопоставление итогов групп по активу и пассиву имеет следующий вид:

 

2008 год - (Л1 < П1, Л2 > П2, Л3 > П3, Л4 < П4);

2009 год - (Л1 < П1, Л2 > П2, Л3 > П3, Л4 < П4);

2010 год - (Л1 < П1, Л2 > П2, Л3 > П3, Л4 < П4);

 

 

Рисунок 2.1 – Динамика активов и пассивов ОАО «Завод «Фиолент»

Рисунок 2.2 – Структура активов ОАО «Завод «Фиолент» на конец 2010 года

Рисунок 2.3 – Структура пассвов ОАО «Завод «Фиолент» на конец 2010 года

 

Из вышеприведенных неравенств видно, что у ОАО «Завод «Фиолент» имеются проблемы только с абсолютной ликвидностью, связанные с недостаточной величиной денежных средств на балансе. Структура остальных активов и пассивов с позиции ликвидности является идеальной. Как видно из рисунка 2.2 в структуре активов преобладают необоротные активы, доля которых за анализируемый период незначительно снизилась (на 2,3%) и к концу 2010 года составила 46,9%. Активы исследуемого предприятия имеют «тяжелую структуру», что характерно для производственных предприятий. В пассивах наибольший удельный вес занимает собственный капитал, доля которого также незначительно снизилась и на конец 2010 года составила  78,25%, однако это и обеспечивает благоприятную ситуацию с ликвидностью и финансовой устойчивостью исследуемого предприятия.

 

2.3 Анализ текущей финансовой  устойчивости ОАО «Завод «Фиолент»

 

Для анализа финансовой устойчивости традиционно применяется целый ряд коэффициентов. Они в определенной степени показывают уровень финансовой устойчивости, но не отвечают на вопрос, достаточен ли такой уровень. Их расчет производится по показателям планового или фактического баланса активов и пассивов. Уровень коэффициентов может служить отправной точкой для оценки финансовой устойчивости, однако, с некоторыми оговорками и уточнениями.

Краткосрочная финансовая устойчивость характеризуется коэффициентами, описанными в параграфе 1.3 (см. формулы 1.1-1.4).

Источником для анализа финансовой устойчивости завода ОАО «Завод «Фиолент» является его Баланс, заполняемый в соответствии с П(С)БУ № 2 [2], представленный в приложениях.

Анализ текущей финансовой устойчивости ОАО «Завод «Фиолент» будем проводить на основании формул 1.1-1.4:

1) Собственные оборотные средства (СОС):

 

СОС31.12.2008 = 34565 – 7143 = 27422 тыс грн;

СОС31.12.2009 = 37188 – 9406 = 27782 тыс грн;

СОС31.12.2010 = 42968 – 12247 = 30721 тыс грн.

 

Величина собственных оборотных средств во всех анализируемых периодах является положительной величиной, то есть часть оборотных средств финансируется за счет собственного капитала (27422 тыс грн оборотных средств финансировалось за счет СК в конце 2008 года, 27782 тыс грн – в конце 2009 года и 30721 тыс грн в конце 2010 года). Это говорит о незначительной зависимости от кредиторов, к тому же показатель СОС имеет динамику к росту, а, значит, зависимость от кредиторов со временем еще больше снижается.

2) Доля СОС в запасах (Дсос/з):

 

Дсос/з 31.12.2008 = 27422 *100 / 21043 = 130,31 %;

Дсос/з 31.12.2009 = 27782 * 100 / 26398 = 105,24 %;

Дсос/з 31.12.2010 = 30721 * 100 / 30833 = 99,64 %.

 

В первых двух периодах величина СОС превышает величину запасов (поскольку Дсос/з > 100 %), а в конце 2010 года лишь совсем немного меньше.  Несмотря на отрицательную динамику, значение Дсос/з существенно превышает нормативное, которое составляет 70 %.

3) Нормальные источники покрытия  запасов (НИПЗ):

 

НИПЗ31.12.2008 = 27422 + 1951 = 29373 тыс грн;

НИПЗ31.12.2009 = 27782 + 3572 = 31354 тыс грн;

НИПЗ31.12.2010 = 30721 + 5290 = 36011 тыс грн.

 

Для НИПЗ ОАО «Завод «Фиолент» фактически показывает величину превышения текущих активов над величиной текущих обязательств по расчетам, а поскольку величина текущих обязательств по расчетам незначительна, то показатель НИПЗ приближен к величине текущих активов.

4) Коэффициент покрытия запасов нормальными источниками (Днипз/з).

 

Днипз/з 31.12.2008 = 29373 *100 / 21043 = 139,59 %;

Днипз/з 31.12.2009 = 31354 * 100 / 26398 = 118,77 %;

Днипз/з 31.12.2010 = 36011 * 100 / 30833 = 116,79 %.

 

Поскольку значение этого показателя во всех периодах больше единицы (больше 100 %), то текущее финансовое состояние предприятия рассматривается как устойчивое.

Для определения типа финансовой устойчивости предприятия в краткосрочном периоде достаточно знать три показателя: СОС, НИПЗ, Запасы, сравнивая величины которых можно определить тип финансовой устойчивости.

Оформим данные показатели для ОАО «Завод «Фиолент»в виде таблицы и рисунка:

 

Таблица 2.5

Величины СОС, НИПЗ и запасов для ОАО «Завод «Фиолент»

Показатель	На 31.12.2008 г.	На 31.12.2009 г.	На 31.12.2010 г.
СОС	27422,00	27782,00	30721,00
Запасы	21 043	26 398	30 833
НИПЗ	29373,00	31354,00	36011,00