Анализ финансовой устойчивости предприятия на примере ОАО «ЗАВОД «ФИОЛЕНТ»

Поскольку генеральная цель, основные и вспомогательные цели служат ориентиром для всех следующих этапов разработки стратегии, выбор их является первым и наиболее ответственным решением при стратегическом управлении финансовой устойчивостью.

Целесообразно отметить, что в системе стратегического управления финансовой устойчивостью важную роль играет определение главной цели, ведь именно она определяет концепцию развития предприятия, основные направления его деловой активности и служит ориентиром в среде рыночных преобразований.

Главная цель управления финансовой устойчивостью предприятия органично соединена с главной целью финансового менеджмента в целом, реализуется с ней в едином комплексе и выступает как обеспечительная к ней. В частности, Л.Т. Гиляровская и А.О. Вехорева считают, что целью управления финансовой устойчивостью предприятия является поддержание его финансового равновесия, избежание рисков для инвесторов и кредиторов и оценка его задолженности [9, c. 17]. Г.В. Козаченко, А.Е. Вороночная, В.Ю. Медяник и В.В. Назарова главной целью механизма управления финансовой устойчивостью предприятия считают обеспечение создания эффективной системы взаимодействия, которое, с одной стороны, не имеет убыточных связей, которые замедляют работу предприятия, а с другой - включают все те связи, отсутствие которых привело бы к нарушению заданных параметров [23, c. 129].

О.В. Ефимова, О.С. Стоянова, Д.В. Шиян, Н.И. Строченко, главной задачей управления финансовой устойчивостью предприятия считают обеспечение опти-мальной структуры его активов, что даст возможность обеспечить платежеспо-собность предприятия и, как результат, его финансовую устойчивость [10, c. 37].

По моему мнению, главной целью управления финансовой устойчивостью предприятия является обеспечение финансовой безопасности и стабильности функционирования и развития предприятия в долгосрочной перспективе в пределах допустимого уровня риска. Соответственно, обеспечение высокого уровня финансовой устойчивости предприятия в процессе его развития и функционирования обеспечивается формированием оптимальной и гибкой структуры капитала, обеспечением постоянной платежеспособности и ликвидности, сбалансированием денежных потоков, обеспечением кредитоспособности, свободным маневрированием денежных средств, обеспечением оптимальной структуры активов и постоянным стабильным превышение доходов над расходами.

Следовательно, возможность предприятия своевременно осуществлять платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою ликвидность в условиях стратегической направленности свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

Стратегическое управление финансовой устойчивостью предприятия обеспечивает стабильную платежеспособность в длительной перспективе, в основе которой есть возможности постоянной сбалансированности активов и пассивов, доходов и расходов, позитивных и негативных денежных потоков.

В современных условиях перспективы последующих исследований системы стратегического управления финансовой устойчивостью предприятия делают возможным формирование модели разработки конкретных рекомендаций, которые направлены на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния при разнообразии вариантов достижения прогнозных ориентиров.

Теперь рассмотрим особенности текущего управления финансовой устойчивостью.

При проведении анализа финансово-экономического состояния предприятия предполагается, что имеется особый инструментарий, который позволяет давать оценку финансовой устойчивости в данный момент времени — внутренние формы отчетности, анализа и аудита.

Основная задача этих документов — получить наглядную и объективную картину финансово-экономического состояния предприятия за определенный период, а приводимую информацию представить в читабельном, понятном и доступном виде.

Несмотря на то, что в настоящее время ощущается объективная потребность в таком анализе, текущее управление финансовой устойчивостью предприятия не проводится в полном объеме в силу ряда обстоятельств:

1. несовершенства сложившегося  на предприятии документооборота.

2. несоответствия действующей отчетности  потребностям аналитики.

3. отсутствия взаимосвязи и дублирования полномочий между структурными подразделениями внутри финансово-экономической службы.

Эти и другие причины частичного применения или полного отсутствия управления финансовой устойчивостью предприятия в режиме реального времени могут быть сняты, если будет внедрен и объективно заработает оперативный учет финансовой устойчивости предприятия.

Для решения этой задачи предлагается комплекс мероприятий, который охватывает ряд аспектов.

Организационный аспект:

1) на базе действующей бухгалтерской программы создается отдельный встроенный блок для финансово-экономической службы предприятия;

2) создаются сводные рапорты  внутренней отчетности, анализа  и аудита;

3) получение этих рапортов и  оперативная работа с ними  осуществляются в режиме реального  времени пользователями со своих рабочих мест;

4) устанавливается порядок движения  документов;

5) устанавливаются конкретные сроки  представления, обработки и передачи  информации внутри той или  иной службы, а также между  службами.

Методический аспект:

1) разрабатываются перечень, внутреннее содержание и формат типовых рапортов;

2) определяется уровень аналитики  для каждого пользователя (1 —  большие группы, 2 — подгруппы, 3 —  учетная единица);

3) устанавливается продолжительность  периода анализа (день, неделя, месяц, квартал, год).

Аналитический аспект:

1) определяется перечень анализируемых  объектов (участок, объект, подразделение, бизнес-единица, материально ответственное  или подотчетное лицо);

2) разрабатываются справочники  в разбивке по видам объектов, товарно-материальных ценностей (ТМЦ), поставщиков и покупателей, налогов и банков, сотрудников, учредителей и т.д.;

3) устанавливаются единый доступ, порядок заполнения и обновления  справочников (в целях устранения  дублирования).

 

3.2 Пути повышения финансовой устойчивости ОАО «Завод «Фиолент»

 

В ходе проведения анализа финансовой устойчивости ОАО «Завод «Фиолент», сделанного  во второй главе, было выяснено, что в текущая финансовая устойчивость в конце 2009 года была на уровне абсолютной (идеальной), а в конце 2010 года опустилась до уровня нормальной. Что послужило причиной снижения финансовой устойчивости? Для получения ответа на данный вопрос построим таблицу, в которой представим показатели СОС, НИПЗ и запасов в динамике:

Таблица 3.1- Динамика показателей СОС, НИПЗ и запасов ОАО «Завод«Фиолент» в 2009-2010 годах

Показатели	На 31.12.2008 г.	На 31.12.2009 г.	На 31.12.2010 г.	Относительный прирост, %
				За 2009 год	За 2010 год	За 2 года
СОС	27422,00	27782,00	30721,00	1,31	10,58	12,03
Запасы	21043,00	26398,00	30833,00	25,45	16,80	46,52
НИПЗ	29373,00	31354,00	36011,00	6,74	14,85	22,60

 

Из таблицы 3.1 видно, что причиной снижения финансовой устойчивости ОАО «Завод «Фиолент» в 2010 году послужила более быстрая динамика запасов в сравнении с динамикой СОС (16,8 % против 10,58%), вследствие чего величина запасов в конце 2010 года перекрыла величину СОС (30833 тыс грн против 30721 тыс грн). Такое превышение свидетельствует о том, что ОАО «Завод «Фиолент» в конце 2010 году не могло покрыть свои текущие обязательства только за счет быстрореализуемых активов (то есть текущих активов за вычетом запасов). Из этого следует, что для возврата финансовой устойчивости в состояние абсолютной ОАО «Завод «Фиолент» было бы логично направлять свои действия на:

• Снижение или стабилизацию величины запасов;
• Снижение или стабилизацию величины текущих обязательств;
• Увеличение динамики быстрореализуемых активов.

Анализируя Баланс ОАО «Завод «Фиолент», можно сделать вывод, что для достижения этих целей необходимо:

1. Упростить процедуру продажи товаров клиентам с отсрочкой платежей. Это касается, прежде всего, постоянных клиентов. В результате темпы роста дебиторской задолженности за товары, работы, услуги будут увеличиваться, а темпы роста готовой продукции на складе (которая входит в состав запасов) будут снижаться (вследствие роста ее оборачиваемости). Это приведет к существенным сдвигам в структуре текущих активов в пользу увеличения доли быстрореализуемых активов и снижения доли запасов.
2. Снизить темпы накопления производственных запасов. Это обеспечит не только уменьшение запасов (не являющихся быстроликвидными активами), но и сохранение высоколиквидных активов на счетах и кассах предприятия или уменьшение кредиторской задолженности за товары, работы, услуги (вследствие уменьшения темпов закупки производственных запасов). Од-нако, как известно, этот путь является довольно рискованным для предпри-ятия с той точки зрения, что возникает угроза простоев производства из-за отсутствия запасов. Для того, чтобы реально оценить эту угрозу, сравним темпы роста производственных запасов и выручки от реализации в 2010 г.:

 

Таблица 3.2

Динамика производственных запасов и выручки от реализации ОАО «Завод «Фиолент» в 2010 году

Показатель	2009 год, тыс грн	2010 год, тыс грн	Относительный прирост, %
Производственные запасы	8115,00	10354,00	27,59
Выручка от реализации	111593,00	138221,00	23,86

 

Таким образом, из таблицы 3.2 видно, что выручка (и объем производства) в 2010 году росла более медленными темпами, чем производственные запасы, поэтому излишек в динамике производственных запасов является необоснованным.

Необходима четкая привязка динамики производственных запасов к динамике выручки от реализации. Так, если бы темп прироста производственных запасов в 2010 году составил бы 23,86 % (как и выручки от реализации), то их величина на конец 2010 года равнялась бы 8115*1,2386 = 10051,24 тыс. грн., а разница в виде 302,76 тыс. грн. (10354 – 10051,24) сохранилась на балансе в виде денежных средств. Таким образом, величина СОС превысила бы величину запасов: 30721 > 30530,24 (30833 – 302,76), а ОАО «Завод «Фиолент» в этом случае характеризовалось абсолютной финансовой устойчивостью. 

Отметим, что использовать вариант стабилизации или уменьшения динамики текущих обязательств как один из вариантов повышения финансовой устойчивости в нашем случае неприемлемо, поскольку:

Во-первых: основную долю в структуре текущих обязательств занимает кредиторская задолженность за товары, работы, услуги, рост которой дает возможность временно сохранять денежные средства предприятия (то есть удерживать текущие активы);

Во-вторых: текущие обязательства итак занимают очень незначительную долю в общей структуре пассивов и с позиции долгосрочной финансовой устойчивости умеренное наращение текущих обязательств неопасно.

 

 

3.3 Прогнозирование финансовой устойчивости ОАО «Завод «Фиолент» с помощью методов экономико-математического моделирования

 

 

В ходе написания данного параграфа составим прогноз финансовой устойчивости «Завод ОАО «Фиолент» в текущей и долгосрочной перспективе.

Текущую финансовую устойчивость будем прогнозировать по следующему алгоритму:

1. Построение прогнозных линий тренда СОС, запасов и НИПЗ различного типа (линейный, логарифмический, полиномиальный) на основании фактических данных. Определение уравнений тренда и критерия аппроксимации;
2. На основании критерия максимизации величин достоверности аппроксимации отбор наиболее подходящих графиков тренда;
3. Прогнозирование величин СОС, запасов и НИПЗ на основании отобранных уравнений тренда.
4. Сравнительный анализ прогнозных значений СОС, запасов и НИПЗ и форми-рование выводов о текущей фин. устойчивости ОАО «Фиолент» на 31.12.11г.

Исходные данные для прогнозирования СОС, запасов и НИПЗ представлены в таблице 3.3.