Анализ источников формирования капитала ООО «БЗВМ»

 

По таблицам мы видим, что в 2003 году сумма собственного капитала уменьшилась на 14266,697 тыс. руб. Зато возросла доля уставного капитала в общей сумме капитала (на 9%). Также на 9% возросла доля добавочного капитала. Доля целевого финансирования увеличилась на 6%. Доля нераспределенной прибыли уменьшилась на 24%. В 2004 году доля нераспределенной прибыли уменьшилась еще на 203%. Доля уставного и добавочного капитала в общей сумме капитала возросла соответственно на 118% и 1%. Доля целевого финансирования также увеличилась на 84%.

В 2005 году произошло увеличение собственного капитала на 11754,821 тыс. руб. в основном за счет нераспределенной прибыли, доля которой к концу  периода увеличилась на 15% в общей  сумме капитала. Доля уставного и  добавочного капитала соответственно уменьшилась на 4% и 8%. Доля целевого финансирования сократилась на 3%.

Следует также отметить тот факт, что на протяжении всего  рассматриваемого периода предприятие  не имеет резервного капитала. Резерв предстоящих расходов и платежей также отсутствует. Все это свидетельствует о том, что чистая прибыль не расходуется на создание резервов, что повышает риск вложенных в предприятие средств.

Для более наглядного представления о том, как изменяется сумма капитала и его структура, построим графики.

Рисунок 17 – Динамика собственного и заемного капитала

 

На графике мы более наглядно видим, что в 2004 году сокращение собственного капитала произошло почти в половину, а в 2005 году его увеличение произошло почти в 3 раза. Если в 2003 году сумма заемного капитала была несколько ниже собственных средств, то уже в 2004 году она возросла почти в 2,5 раза. 2005 год характеризуется самой большой долей заемных средств в общей сумме капитала предприятия, что резко повышает риск снижения финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия, а также снижается доходность совокупных активов за счет выплаты ссудного процента.

Построим график изменения  структуры собственного капитала.

Рисунок 18 – Динамика структуры собственного капитала предприятия

 

Итак, на графике мы видим, что в 2003 году в составе собственного капитала меньше всего находится нераспределенной прибыли, по причине того, что предприятие в этом году совсем не получило чистой прибыли, а убыток составил 3321 тыс. руб. В 2004 году чистый убыток составил 19009 тыс. руб., что привело к снижению суммы собственного капитала, а именно доли нераспределенной прибыли.  В 2005 году предприятие наконец-то получило прибыль. Это привело к   накоплению нераспределенной прибыли. По состоянию на 1 января 2004 году в целях дальнейшей реорганизации была проведена дооценка полной восстановительной и остаточной стоимости основных средств, отнесенная на увеличение добавочного капитала. Решением внеочередного общего собрания акционеров ОАО «Нить» за счет сумм добавочного капитала покрыты убытки прошлых лет. Доля целевого финансирования в общей сумме собственного капитала за весь период изменялась незначительно.

Определим темпы роста  собственного капитала. Для этого  рассчитаем следующие показатели:

- рентабельность оборота (R_об);

- оборачиваемости капитала (К_об);

- мультипликатора капитала (МК);

- доли отчислений чистой  прибыли на развитие производства (Д_отч).

Полученные при расчетах данные занесем в таблицу 5.

 

Таблица 5 – Данные для факторного анализа темпов роста собственного капитала

 

Показатель	Годы
	2003	2004	2005
Капитализированная прибыль, тыс.руб.  Чистая прибыль, тыс. руб. Выручка (нетто) от всех видов продаж, тыс. руб. Среднегодовая сумма капитала, тыс. руб. в том числе собственного капитала, тыс. руб. Темп прироста собственного капитала за счет - капитализации прибыли, (Т  СК), % - рентабельность оборота (Rоб), % - оборачиваемость капитала (Коб), % - мультипликатор капитала (МК) Доля капитализированной прибыли в общей сумме чистой прибыли (ДКП)	- -3321 346523 101414,64 56678,64 - -0,009 3,416 2 0,839   -	- -19009 379341 97295,5 23852,5 - -0,05 3,898 3 3,072   -	462,63 3855,285 516549,43 202147,8 74693,96 12 0,007 2,555 4 1,686   8,3

 

Как видно из таблицы, в 2003 и в 2004 годах предприятие не получило чистой прибыли. Поэтому вложить средства в производство оказалось невозможным.

В 2005 году предприятие получило чистую прибыль в размере 3855,285 тыс. руб., из суммы которой часть средств (462,63 тыс. руб. или 8,3%) были вложены в дальнейшее развитие производства.

Определим темп роста  собственного капитала по формуле (1) в 2005 году:

Т   СК = R_{об *}  К_{об *} МК _* Д_отч

Т   СК = 0,007 * 2,555 * 1,686 * 8,3 = 0,25%.

Значит, в 2005 году за счет капитализированной прибыли собственный капитал увеличился на 0,25%, что можно считать положительной тенденцией, учитывая тот факт, что за два предыдущих года в производство средства из чистой прибыли не выделялись.

Далее произведем расчет показателей самофинансирования. Полученные данные занесем в следующую таблицу 6.

 

Таблица 6 – Динамика показателей самофинансирования предприятия

 

Показатель	Годы			Изменение, %
	2003	2004	2005	2004г. от 2003г.	2005г. от 2004г.
Коэффициент самофинансирования	0,421	0,234	0,503	-0,187	+0,269
Самофинансируемый доход на одного работника, тыс. руб.	41,78	22,55	103,27	-19,23	+80,72
Самофинансируемый доход на рубль добавленной стоимости, руб.	0,13	0,09	0,17	-0,04	+0,08

Теперь мы наглядно видим, насколько изменились значения показателей. В 2004г. произошел резкий спад самофинансирования. Оно и понятно, предприятие ведь не получило чистой прибыли. Финансирование производилось только за счет амортизационных отчислений. Но уже в 2005 году картина изменилась: коэффициент самофинансирования возрос на 0,082 по сравнению с 2003 годом и на 0,269 по сравнению с 2004 годом. Также сразу возрос самофинансируемый доход на 1 работника, и соответственно самофинансируемый доход на 1 рубль добавленной стоимости.

 

 

1.5.2 Анализ заемного капитала предприятия

Рассмотрим структуру  заемного капитала за последние три года работы предприятия. Для этого воспользуемся данными отчетной формы № 5 «Приложение к балансу», а также данными первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые для удобства занесем в таблицу приложения.

Отобразим на графике  соотношение краткосрочных кредитов и кредиторской задолженности.

Рисунок 19 – Динамика структуры заемного капитала

 

Как мы можем судить по таблице  и графику, очевиден рост кредиторской задолженности при сравнительно малом темпе увеличения краткосрочных кредитов. Рассмотрим динамику кредиторской задолжености на диаграммах.

 

 

 

 

 

 

  

 

 

 

 

Рисунок 20 – Динамика структуры кредиторской задолженности

 

По диаграммам можно  судить о том, что существенных сдвигов  в структуре кредиторской задолженности не происходило. Колебания долей составных частей находятся в пределах от 1 до 5 %.

Рассчитаем среднюю  продолжительность использования  кредиторской задолженности в обороте  предприятия (П_к.з.). Для этого внесем в таблицу 7 необходимые для расчетов данные.

 

Таблица 7 – Данные для расчета показателя

 

Показатель	На начало периода	На конец периода
за 2003 год Средние остатки кредиторской задолженности, тыс. руб. Сумма погашенной кредиторской задолженности, тыс. руб. Продолжительность использования кредиторской  задолженности( Пк.з ), дни	25244 388061   24	28790 304035   35
за 2004 год Средние остатки кредиторской задолженности, тыс. руб. Сумма погашенной кредиторской задолженности, тыс. руб. Продолжительность использования кредиторской  задолженности (Пк.з ), дни	28790 282710   37	64496 390412   60
за 2005 год Средние остатки кредиторской задолженности, тыс. руб. Сумма погашенной кредиторской задолженности, тыс. руб. Продолжительность использования кредиторской  задолженности (Пк.з ), дни	64496 401724   59	132104 533828   90

 

Как мы видим из таблицы, происходит увеличение остатков кредиторской задолженности на протяжении всего рассматриваемого периода. Также увеличивается и период использования кредиторской задолженности. Это говорит о том, что у предприятия не достаточно собственных средств. Для дальнейшего анализа заемного капитала сравним сумму кредиторской и дебиторской задолженностей в таблице 8.

 

Таблица 8 – Движение краткосрочной задолженности, тыс. руб.

	в том числе просроченная	1190	50233	43703	4420
	Дебиторская по поставленной продукции	4306	384560	380750	8116
2005	Дебиторская	9737	681405	592192	98949
	в том числе просроченная	368	78497	78832	33
	Кредиторская	64496	957321	889713	132104
	в том числе просроченная	7220	136382	133329	10773
	Дебиторская по поставленной продукции	8116	501062	433839	75339

Год	Наименование задолженности	Остаток на начало года	Возникло обяза-тельств	Погашено обяза-тельств	Остаток на конец года
1	2	3	4	5	6
2003	Дебиторская	10762	486543	485637	11668
	в том числе просроченная	1614	4580	3789	2405
	Кредиторская	25244	695642	692096	28790
	в том числе просроченная	1009	54229	54048	1190
	Дебиторская по поставленной продукции	3766	29876	29336	4306
2004	Дебиторская	11668	575888	577819	9737
	в том числе просроченная	2405	6790	8827	368
	Кредиторская	28790	708828	673122	64496