Экономический анализ

Выделяют четыре типа финансовой устойчивости:

1. Абсолютная финансовая устойчивость. В настоящих экономических условиях такой тип устойчивости встречается в Украине крайне редко. При этом собственные средства полностью обеспечивают запасы и затраты и выполняется условие:

С об.с. ≥ 0; С об.с. 3 д.с. ≥ 0; С об.с. 3 д.с. 3 к.с. ≥ 0.

Показатель типа финансовой устойчивости S = (1;1;1).

2. Нормальная финансовая устойчивость. При этом типе финансовой устойчивости запасы и расходы предприятия покрываются за счет собственных оборотных средств и долгосрочных пассивов и выполняется условие:

С об.с. < 0; С об.с. 3 д.с. > 0; С об.с. 3 д.с. 3 к.с. > 0.

Показатель типа финансовой устойчивости S = (0; 1; 1).

3. Неустойчивое финансовое состояние, при котором запасы и расходы обеспечиваются за счет собственных средств предприятия, долгосрочных пассивов и краткосрочных кредитов банков. При этом выполняется условие:

С об.с. < 0; С об.с. 3 д.с, < 0; С об.с. 3 д.с. 3 к.с. ≥ 0.

Показатель типа финансовой устойчивости S = (0;0;1).

4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации оно не может обеспечить оплату задолженности. Выполняется условие:

С об.с. < 0; С об.с. 3 д.с. < 0; С об.с. 3 д.с. 3 к.с. < 0.

Показатель типа финансовой устойчивости S = (0;0;0).

Согласно приведенной выше методике, финансовое состояние КФ АП "Крымтеплокоммунэнерго" является кризисным, так как на начало и на конец отчетного периода существует огромный недостаток собственных средств и полностью отсутствуют заемные - долгосрочные и краткосрочные - средства. Все три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования имеют одинаковые отрицательные значения:

-27587,0 тыс.грн. в начале года и

-37278,7 тыс. грн. - в конце.

Это связано с тем, что, как уже говорилось, у предприятия отсутствуют заемные средства.

Для анализа финансовой устойчивости предприятия рассчитываются также следующие коэффициенты:

1) коэффициент автономии (Ка.), отображающий независимость финансового состояния предприятия от привлеченных источников. Рассчитывается как соотношение:

К а. = (1й р.П. + 2й р.П. + 5й р.П.) / итог Баланса, где

2й р.П. - второй раздел пассива Баланса,

5й р.П. - пятый раздел пассива Баланса.

Минимальное значение показателя должно быть больше или равно 0,6. Увеличение данного показателя свидетельствует о повышении финансовой независимости и устойчивости предприятия.

В нашем примере коэффициент автономии составляет 0,38 на начало года и 0,23 на конец. То есть на начало года показатель меньше нормального на 37 %, а на конец года - уже на 62 %, что свидетельствует о еще большем снижении финансовой устойчивости предприятия к концу года.

2) коэффициент финансовой устойчивости (Кф.у.), представляющий 
собой соотношение собственных и заемных средств предприятия. Коэффициент 
финансовой устойчивости определяется следующим образом:

К ф.у. = (1й р.П. + 2й р.П. + 5й р.П.) / (Зй р.П. + 4й р.П.), где 4й р.П. - четвертый раздел пассива Баланса.

Превышение собственных средств над заемными означает, что предприятие имеет достаточный запас финансовой устойчивости и относительно независимо от внешних финансовых источников.

В нашем примере этот коэффициент составляет 0,62 на начало года и 0,3 на конец. При этом в Балансе предприятия отсутствуют второй, третий и пятый разделы, то есть в данном случае фактически соотносятся первый и четвертый разделы, то есть собственный капитал и текущие обязательства. При этом собственный капитал не только не превышает обязательств, но меньше их на 38 % или в 1,6 раза в начале года и на 70 % или в 3,3 раза - в конце.

3) коэффициент маневренности (Км.), отображающий, какая часть 
собственных средств предприятия находится в мобильной форме, что позволяет 
свободно управлять данными средствами. Определяется как:

Км. = (1й р.П. - 1й р.А.) / (1й р.П. + Зй р.П.).

В нашем примере коэффициент маневренности составляет -0,26 в начале года и -0,77 в конце. Это означает, что на предприятии в принципе не имеется средств, которыми можно было бы маневрировать. Недостаток собственных оборотных средств на начало года составляет 4426,4 тыс. грн., а на конец года -8649,8 тыс. грн.

4) коэффициент соотношения собственных средств (Кс), показатель характеризует ту часть средств, которая предназначена для погашения 
долгов предприятия. Чем выше этот коэффициент тем больше у предприятия 
возможности обеспечить бесперебойную работу и рассчитаться с кредиторами. 
Коэффициент может быть ограничен значением мобильных средств к стоимости 
иммобилизованных (отвлеченных из оборота) оборотных активов.

Kc. = (2й р.А. + Зй р.А.) / 1й р.А, где

3й р.А. - третий раздел актива Баланса.

На примере нашего предприятия этот коэффициент составляет 1,07 в начале года и 1,44 - в конце. То есть часть оборотных средств в общей сумме активов к концу года увеличилась.

5) коэффициент мобильности оборотных средств (Км.с). Этот 
показатель отображает часть абсолютно готовых к платежу оборотных средств, 
которые направляются на погашение долгов.

Км.с. = (денежные средства + текущие краткосрочные инвестиции) / 2й р.А.

В нашем примере коэффициент равен 0,004 в начале года и 0,003 в конце. Очевидно, что это слишком маленькие показатели.

6) коэффициент обеспеченности запасов и расходов собственными 
источниками их формирования (Ко.). Этот показатель свидетельствует о 
хорошем состоянии предприятия при значении 0,6 - 0,8.

Ко. = (1й р.П. - 1й р.А. + 3й р.П.) / (2й р.А. + 3й р.А.)

На нашем предприятии коэффициент обеспеченности запасов и расходов собственными источниками их формирования составляет -0,19 на начало и -0,3 на конец года. Это означает, что состояние предприятия плохое.

7) коэффициент имущества производственного назначения (Ки.). 
Показывает долю задействованных в процессе производства средств предприятия 
по отношению ко всей валюте баланса. Должен быть больше или равен 0,5.

Ки. = (осн. средства + кап. вложения + стоим, оборудования + стоим, производственных запасов + стоим, незаверш. производства)/итог Баланса

На нашем предприятии этот коэффициент равен 0,52 в начале года и 0,44 в конце. Это отражает плохую динамику и связано с уменьшением стоимости основных средств.

Таким образом, оценка финансовой устойчивости крайне важна как для самого предприятия, так и для его потенциальных деловых партнеров. Финансово устойчивым является такое предприятие, которое за счет собственных средств может обеспечить запасы и расходы, не допустить неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и своевременно/ рассчитаться по своим обязательствам.

Абсолютная   и   нормальная   финансовая   устойчивость   предприятия характеризуется высоким  уровнем рентабельности и отсутствием  нарушений финансовой дисциплины. Неустойчивое состояние предприятия характеризуется нарушением финансовой дисциплины и снижением доходности предприятия.

Финансовое положение КФ АП "Крымтеплокоммунэнерго" расценивается как кризисное, все рассчитанные коэффициенты финансовой устойчивости показывают сильное несоответствие установленным нормам.

 

2.4. Анализ оборотных активов.

 

Финансовое состояние предприятия находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы превращаются в реальные деньги. Длительность нахождения средств в обороте определяется совокупным влиянием ряда факторов внешнего и внутреннего характера. Ускорение оборачиваемости оборотных средств позволяет либо при том же размере оборотных средств увеличить объем производства, либо при том же объеме производства высвободить из оборота часть оборотных средств.

Ускорение оборачиваемости оборотных средств может быть достигнуто за счет:

1. снижения норм затрат на единицу продукции, сырья, материалов, топлива;
2. ускорения частоты отгрузки сырья, материалов, топлива;
3. улучшения материально-технического снабжения;
4. сокращения   длительности   технологического   цикла,    производства продукции и незавершенного производства.

Показатель оборачиваемости оборотных средств рассчитывается по следующей формуле:

L= (Е * Т) / С, где

L - продолжительность (скорость) одного оборота в днях;

Е - остатки материальной части оборотных средств (производственные запасы, готовая продукция, незавершенное производство, товары и т.п.) на конец отчетного периода; Т - число дней в отчетном периоде; С - себестоимость товарной продукции.

Для нашего предприятия продолжительность одного оборота в днях будет составлять:

L= 1631,6* 150/23860,1 = 10,26;

Деятельность предприятия носит сезонный характер, отопительный сезон продолжается в среднем пять месяцев, поэтому число дней в отчетном периоде -150. Продолжительность одного оборота составляет 10,3 дня.

Анализ оборачиваемости оборотных средств отчетного года по сравнению с базовыми или плановыми показателями может производиться в таблице следующего вида:

Данные для анализа оборачиваемости оборотных средств КФ АП "Крымтеплокоммунэнерго"

Таблица 2.11

№	Показатели	План отчетного	Факт отчетного	Отклонение,
п/п		года	год	+/-
1	2	3	4	5
1.	Себестоимость товарной продукции, тыс. грн.	19317,40	23860,10	+ 4542,70
2.	Товарная продукция, тыс.	17984,90	19787,30	+ 1802,40
3.	Затраты на 1 грн. товарной продукции, грн.	1,07	1,21	+ 0,13
4.	Показатель однодневных затрат, тыс. грн.	128,78	159,07	+ 30,28
5.	Остатки материальной части оборотных средств на конец года, тыс. грн.	1546,70	1631,60	+ 84,90
6.	Оборачиваемость, дни	12,01	10,26	-1,75

 

Фактическое ускорение (замедление) оборачиваемости нормируемых оборотных средств в днях определяется путем сопоставления базовой оборачиваемости в днях с фактической. В нашем примере произошло ускорение оборачиваемости по сравнению с планом на 1,75 дня, что является положительной тенденцией.

Для определения фактической суммы средств, вовлеченных (отвлеченных) в (из) хозяйственный оборот в результате ускорения (замедления), следует фактическое ускорение (или замедление) оборачиваемости нормируемых оборотных средств в днях умножить на однодневные затраты на товарную продукцию по себестоимости за отчетный период. Полученный результат сопоставляется с планом или базисным периодом и находится отклонение.

Например, согласно данным таблицы, фактическая сумма вовлеченных средств в результате ускорения оборачиваемости оборотных средств составила, по сравнению с планом, 278,37 тыс. грн. (1,75 * 159,07).

При дальнейшем анализе изменения фактической оборачиваемости за отчетный год по сравнению с планом, изучают влияние следующих факторов:

1. изменение остатков оборотных средств;
2. изменение объема выпуска товарной продукции;
3. изменение затрат на 1 грн. товарной продукции.

Для этого вышеприведенную формулу преобразуют следующим образом:

L = E * T / С = (E * T) / (В * e); где

В - объем товарной продукции в тыс. грн.;

e - затраты на 1 грн. товарной продукции.

С помощью метода цепных подстановок можно определить влияние каждого из трех факторов на фактическое ускорение (замедление) оборачиваемости оборотных средств по сравнению с запланированным.

Рассмотрим влияние каждого из трех факторов на нашем примере.

1. Влияние изменения остатков оборотных средств в их материальной части:

L_Е = (Еф.*Т) / (Впл.*епл.) - (Епл.*Т) / (Впл.*епл.);

L_Е = (1631,6* 150) / (17984,9* 1,074) - (1546,7 * 150) / (17984,9 * 1,074);

L_Е = 0,66.

Так, увеличение остатков материальной части оборотных средств на 84,9 тыс. грн. при прочих неизменных условиях привело к замедлению оборачиваемости на 0,7 дня и к дополнительному вовлечению средств в оборот в размере 104,98 тыс. грн. (159,07 тыс. грн. * 0,66).

2. Влияние изменения объема выпуска товарной продукции:

L_Е = (1546,7* 150) / (19787,3 * 1,074) - (1546,7 * 150) / (17984,9 * 1,074);

L_Е = -1,09.

Так, увеличение суммы оборота по товарной продукции на 1802,4 тыс. грн. позволило ускорить оборачиваемость оборотных средств на 1 день и высвободить из хозяйственного оборота средства на сумму 173,4 тыс. грн. (159,07 тыс. грн. *