Экономический анализ

Для оценки эффективности использования оборотного капитала предприятия применяют следующие показатели:

1. Коэффициент оборачиваемости текущих активов (Ко.т..а.),  он показывает скорость оборота текущих активов в единицах, вычисляется по формуле:

Ко.т.а. = Чистый доход от реализации продукции / Среднегодовая стоимость текущих активов

Для нашего предприятия коэффициент оборачиваемости текущих активов составляет:

Ко.т.а. = 12987,4 / 22277,5 = 0,58 в 2009 году;

Ко.т.а. = 16489,4 / 25894,75 = 0,66 в 2010 году.

Это означает, что оборотные средства предприятия совершали 0,58 оборота за отчетный период в 2009 году и 0,66 оборота в 2010 году, то есть в 2010 году коэффициент оборачиваемости оборотных активов вырос на 14 %, что является положительной тенденцией.

2. Время оборота текущих активов (Во.т.а.), показывает продолжительность одного оборота текущих активов в днях, вычисляется по формуле:

Во.т.а. = Количество дней в отчетном периоде / Коэффициент оборачиваемости текущих активов

Для нашего предприятия количество дней в отчетном периоде составляет 150 дней, т. к. производство носит сезонный характер.

Продолжительность оборота текущих активов составит:

Во.т.а. = 150 / 0,58 = 258,62 в 2009 году;

Во.т.а. = 150 / 0,66 = 227,27 в 2010 году.

Это означает, что оборотные активы предприятия совершали полный оборот за 258,62 дня в 2009 году и 227,27 дня в 2010 году, то есть в 2010 году произошло ускорение оборачиваемости оборотных активов на 31 день и средства, вложенные в 2010 году, приняли денежную форму на 31 день быстрее, чем в 2009 году. Это привело к высвобождению средств из хозяйственного оборота.

3. Коэффициент оборачиваемости запасов и затрат (Ко.з.) – определяет количество раз пополнения запасов п течение отчетного периода. Рассчитывается по формуле:

Ко.з. = Себестоимость реализованной продукции / Среднегодовая стоимость запасов и затрат

Для нашего предприятия коэффициент оборачиваемости запасов и затрат составляет:

Ко.з. = 19217,4 / 3589,25 - 5,35 в 2009 году;

Ко.з. = 23860,1 / 4854,65 = 4,91 в 2010 году.

Это означает, что в 2005 году пополнение запасов совершалось 5,35 раза, а в 2010 году - 4,91 раза, то есть в 2010 году коэффициент оборачиваемости запасов и затрат снизился на 8,2 %.

4. Время оборота запасов (Во.з.) - определяет продолжительность одного оборота запасов в днях. Рассчитывается по формуле:

Во.з. = Количество дней в отчетном периоде / Коэффициент оборачиваемости запасов и затрат

Во.з. = 150 / 5,35 = 28,04 дня в 2009 году;

Во.з. = 150/4,91 = 30,55 дня в 2010 году.

То есть продолжительность одного оборота запасов в 2009 году составила 28,04 дня, а в 2010 г. - 30,55 дня. Время оборота запасов в 2010 году увеличилось по сравнению с 2009 г.

5. Коэффициент   оборачиваемости   денежных   средств   (Кд.с.)   - показывает количество оборотов денежных средств в отчетном периоде в 
единицах и рассчитывается по формуле:

Кд.с. = Чистый доход от реализации продукции / Среднегодовая стоимость денежных средств

Кд.с. = 12987,4 / 81,35 = 159,65 в 2009 году;

Кд.с. = 16489,4 / 85,65 = 192,52 в 2010 году.

То есть оборачиваемость денежных средств в 2010 году возросла по сравнению с 2009 г. на 20,6 %.

6. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (Кд.з.) - указывает на увеличение или уменьшение коммерческого кредита, который предоставляет предприятие. Рассчитывается по формуле:

Кд.з. = Чистый доход от реализации продукции / Среднегодовая стоимость дебиторской задолженности

Динамика структуры оборотных средств предприятия

Таблица 2.5

 

Виды средств	Сумма, тыс. грн.			Структура средств, %
	На	На	Изме-	На	На	Изме-
	начало	конец	нение	начало	конец	нение
Денежные средства	90,6	80,7	-9,9	0,39	0,28	-0,11
Дебиторская задолженность	19051,1	22857,8	+ 3806,7	82,26	79,84	-2,41
Товары	0,8	1,4	+ 0,6	0,004	0,005	+0,001
Производственные запасы	1545,9	1630,2	+ 84,3	6,67	5,69	-0,98
Другие оборотные активы	2472,2	4058,8	+ 1586,6	10,67	14,18	+ 3,50
Итого	23160,6	28628,9	+ 5468,3	100,00	100,00	-

 

Как видно из таблицы, структура оборотных активов в конце года изменилась. На 3,5 % увеличилась доля других оборотных активов, на 2,4 % уменьшилась доля дебиторской задолженности. Доля производственных запасов уменьшилась на 0,98 %, денежных средств и их эквивалентов - на 0,11 %. Доля товаров увеличилась на 0,001%.

Важным аспектом в анализе финансового состояния является изучение дебиторской задолженности. Необходимо определить долю просроченной задолженности в общей ее сумме, изучить динамику, состав, причины и давность образования дебиторской задолженности; установить, нет ли в ее составе сумм, невозможных для взыскания или таких, по которым истекают сроки исковой давности. Если они имеются, то необходимо срочно принять меры по их взысканию. Необходимо также соотносить размер дебиторской и кредиторской задолженности. Положительным является преобладание последней, в противном случае происходит иммобилизации собственных средств предприятия из обращения. В нашем случае дебиторская и кредиторская задолженности имеют примерно одинаковые показатели.

Большое влияние на финансовое состояние предприятия оказывает состояние производственных запасов. В целях нормального хода производства и сбыта продукции запасы должны быть оптимальными. Наличие меньших по объему, но более подвижных запасов означает, что меньшая сумма наличных финансовых ресурсов находится в запасе. Накопление больших запасов свиде-тельствует о спаде активности предприятия. Большие сверхплановые запасы приводят к замораживанию оборотного капитала, замедлению его оборачи-ваемости, в результате чего ухудшается и финансовое состояние предприятия. В то же время недостаток запасов также отрицательно влияет на финансовое положение предприятия, так как это может приводить к простоям, что, в свою очередь, ведет к уменьшению сумм прибыли. Поэтому предприятие должно стремиться к тому, чтобы производство вовремя и в полном объеме было обеспечено всеми необходимыми ресурсами, и, в то же время, чтобы они не залеживались на складах.

На нашем предприятии остаток производственных запасов увеличился на 5,5 %, в то время как объем производства возрос на 28 %. Такой незначительный рост производственных запасов по сравнению с объемом производства может быть оправдан тем, что в предыдущем году производственные запасы возросли более чем на 50 %, в то время как объем производства предприятия возрос только на 6 %. Как следствие могло иметь место неполное использование запасов в производстве. Причинами сверхнормативного количества производственных запасов могут стать такие факторы как отклонение фактического расхода материалов на производство от планового, а также отклонение фактического завоза материалов от расчетного из-за инфляции и перебоев в снабжении. Если по какому-либо материалу остаток большой, а расхода на протяжении года не было или он был незначительный, то его можно отнести к группе неходовых запасов. Наличие таких материалов свидетельствует о том, что оборотный капитал заморожен на какое-то время в производственных запасах, в результате чего замедляется его оборачиваемость.

Таким образом, в балансе предприятия произошли следующие изменения: вырос общий объем валюты баланса, что хорошо. Однако этот рост произошел, в основном, за счет увеличения кредиторской (8775,6 тыс.грн.) и дебиторской (3806,7 тыс.грн.) задолженности. Такое увеличение валюты баланса не следует оценивать положительно. Также увеличилась стоимость других оборотных активов на 1586,60 тыс.грн. При этом уменьшилась стоимость основных средств предприятия на 1798,5 тыс.грн., снизилась прибыль на 4756,5 тыс.грн., уменьшилась величина прочего дополнительного капитала на 1264,1 тыс.грн., а также увеличились другие текущие обязательства предприятия на 874,5 тыс.грн.

Все эти изменения в совокупности говорят о значительном ухудшении финансового состояния предприятия в исследуемый период времени.

 

2.2. Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия.

 

 

Одним из показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, является его платежеспособность, то есть возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Платежеспособность является внешним проявлением финансового состояния предприятия, его устойчивости.

Анализ платежеспособности необходим и самому предприятию для оценки и прогнозирования финансовой деятельности, и внешним инвесторам (банкам). Особенно важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа. Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, т. е. времени, необходимого для превращения их в денежную наличность. Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует не только текущее состояние расчетов, но и перспективу.

Анализируя платежеспособность предприятия, необходимо рассматривать причины финансовых затруднений, частоту их образования и продолжительность просроченных долгов. Причинами неплатежеспособности могут быть невыполнение плана по производству и реализации продукции; повышение ее себестоимости; невыполнение плана прибыли - недостаток собственных источников самофинансирования; высокий процент налогообложения. Одной из причин ухудшения платежеспособности может быть неправильное использование оборотного капитала: отвлечение средств в дебиторскую задолженность, вложение в сверхплановые запасы и на прочие цели, которые временно не имеют источников финансирования. Платежеспособность предприятия тесно связана с понятием кредитоспособности. Кредитоспособность - это такое финансовое состояние, которое позволяет получить кредит и своевременно его возвратить.

Различают текущую и ожидаемую платёжеспособность. Текущая платёжеспособность определяется на дату составления баланса. Предприятие считается платёжеспособным, если у него нет просроченной задолженности поставщикам, по банковским ссудам и другим расчётам. Ожидаемая платёжеспособность    определяется    на    какую-то    предстоящую    дату сопоставлением платёжных средств и первоочередных обязательств на эту дату.

Вместе с тем на платёжеспособность предприятия значительное влияния оказывают и другие факторы - политическая и экономическая ситуация в стране, состояние денежного рынка, наличие и совершенство залогового и банковского законодательства, обеспеченность собственным капиталом, финансовое состояние предприятий - дебиторов и другие.

Понятие платежеспособности предприятия тесно связано с понятием его ликвидности. На основании показателей ликвидности оценивается и платежеспособность.

Ликвидность предприятия характеризуется наличием у него оборотных средств, теоретически достаточных для погашения краткосрочных обязательств, предусмотренных контрактами. От степени ликвидности предприятия зависит его платежеспособность.

Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в условиях рынка в связи с усилением финансовых ограничений и необходимостью оценки кредитоспособности предприятия. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности активы предприятия подразделяются на следующие группы:

А1. Наиболее ликвидные активы. К ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги).

А2. Быстро реализуемые активы. К ним относятся: дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, и векселя полученные.

А3. Медленно реализуемые активы. Сюда относятся: запасы, товары, незавершенное производство, готовая продукция, МБП, расходы будущих периодов и прочие оборотные активы.

А4. Трудно реализуемые активы. К ним относятся статьи I раздела актива баланса - необоротные активы.

Приведем структуру активов предприятия по степени ликвидности в табл.2.6.