Методы и способы управления оборотным капиталом

Вывод: Данные таблицы  показывают, что предприятие на начало года относят к 5 классу, предприятие  высокого риска. Низкая платежеспособность, высокая вероятность невыполнения финансовых обязательств. Низкий кредитный рейтинг. А на конец года его состояние меняется на 6 класс. предприятие высочайшего риска, практически неплатежеспособно. Возможность достаточно быстрого улучшения финансового состояния очень незначительна. Нулевой кредитный рейтинг.    

 Выше перечисленные  расчеты применяются в РФ для  своевременного выявления  признаков банкротства. В  РФ  процесс  банкротства регулируется государством законодательными актами,  а именно: Закон  РФ  от 8 января 1998 года «О несостоятельности (банкротстве) » и Постановлением  Правительства РФ от 20 мая 1994 года №488 «О некоторых мерах по реализации законодательства предприятия».  Основанием для признания организации банкротом является невыполнение им своих обязательств по оплате товаров, работ и услуг по истечении трех месяцев со дня наступления сроков оплаты.     

В международной практике для определения  признаков банкротства предприятий  используется формула “Z – счета” (Э. Альтмана).     

Z – счет = (Оборотный  капитал / Все активы  * 1,2) + (Нераспределенная прибыль / Все активы * 1,4) + (Балансовая прибыль / Все активы * 3,3) + ( Рыночная стоимость обыкновенных и привилегированных акций / Все активы * 3,3) + (Чистая выручка от реализации / Все активы * 1).  

Своевременное выявление признаков банкротства  предприятия является одной из главных  целей финансового анализа.  
   

Определение возможности банкротства  

Если предприятие  имеет коэффициент текущей ликвидности >=2, а коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами >=0,1, то у предприятия нет риска банкротства. В этом случае рассчитывается коэффициент утрат платежеспособности, а если один из двух указанных коэффициентов меньше нормативного значения, то у предприятия велика вероятность банкротства. В этом случае рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности.  

Коэффициент утраты платежеспособности=0,5*(К.т.л.к.+3/Т)*(К.т.л.к.-К.т.л.н.),   

где Т – период ( в месяцах), в течении которого проводится анализ (3,6,12);  

К.т.л.н., К.т.л.к. – коэффициенты текущей ликвидности соответственно на начало и конец отчетного периода.  

6(3) – 6,3 месяца   

Если коэффициент  утраты платежеспособности >=1, то у  предприятия есть реальные возможности  не утратить свою платежеспособность за 3 месяца. Если К<1, то у предприятия есть реальная возможность утратить свою платежеспособность.  

К.восстановления платежеспособности=0,5*(К.т.л.к.+6/Т(К.т.л.к.-К.т.п.н.))   

Если коэффициент  восстановления платежеспособности >=1, то у предприятия есть реальная возможность  восстановить свою платежеспособность в течение 6 месяцев. Если коэффициент меньше единицы, то у предприятия нет возможности восстановить свою платежеспособность в течение 6 месяцев.    

Рассчитаем данные показатели для ООО «Нива» и определим  возможность восстановления платежеспособности.                                                                         

                             

Таблица 15  

Оценка структуры  баланса предприятия ООО «Нива» на 2010г.

Условное  обозначение Показатели Нормативное значение На начало   года На конец   года К1 Коэффициент текущей ликвидности 2,0 1,5 1,05 К2 Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами     0,1 0,01 -0,17 К3 Коэфф. восстановления платежеспособности     >=1,0 0,4 К4 Коэфф. утраты платежеспособности     >=1,0 -

 

  
  

Вывод: Коэффициент  текущей ликвидности ниже нормативного значения, коэффициент восстановления платежеспособности меньше 1, это значит, что нет реальной возможности, восстановить платежеспособность. Коэффициент утраты платежеспособности, тоже ниже нормативного значения, то есть реальная возможность утратить платежеспособность.    
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  
   

3. УПРАВЛЕНИЕ ОБОРОТНЫМИ  СРЕДСТВАМИ  

3.1. Мероприятия по  организации управления оборотным капиталом  ООО “Нива”    

Одним из условий ликвидности любой  организации, так и изучаемого нами хозяйства, его бесперебойной работы и устойчивого финансового состояния  является наличие у него достаточного количества оборотных средств.    

Оборотные средства – это совокупность выраженных в денежной форме оборотных фондов и фондов обращения, которые необходимы для обеспечения непрерывности  процесса производства и реализации продукции.     

Но  основной показатель результативности деятельности хозяйства – рентабельность капитала – влияют два фактора: прибыльность продаж и оборачиваемость капитала.    

Желаемое  увеличение рентабельности может идти по одному из следующих направлений: увеличение прибыльности продаж или  увеличение оборачиваемости капитала. Достигнуть равного роста обоих  показателей невозможно, так как  они связаны между собой через  выручку. Можно влиять на итоговый показатель, варьируя показателями прибыльности и  оборачиваемости. Более значительное влияние имеет показатель прибыльности продаж.    

Рассмотрим  возможные направления принятия управленческих решений для повышения  рентабельности текущей деятельности:

1. Повышение рентабельности продаж:

• повышение объема реализации;

• обоснованное определение уровня прибыли в цене;
2. Повышение оборачиваемости капитала:
• влияние на выручку через увеличение объема реализации;
• снижение себестоимости капитала, то есть снижение стоимости внеоборотных и оборотных капиталов.

 

    В этом случае, важно не снижение валюты баланса, а стремление найти оптимальную  структуру баланса, то есть значения всех статей должны быть подтверждены расчетами нормативов,  и не содержать  в себе “ замороженные” суммы. Влиять на оборотный капитал легко. Это связано со специфическими особенностями оборотного капитала, таким, как высокая оборачиваемость, ликвидность, участие лишь в одном  производственном цикле. Поэтому основное направление в области управления оборачиваемостью должно заключаться в принятии управленческого решения о строгом нормировании капитала.  

Эффективно  управлять запасами – значит не допускать «оседания»  части оборотного капитала в запасах, в которых нет необходимости, с одной стороны, и недопущение простоев производства из-за отсутствия соответствующих материалов и сырья, с другой.    

Элементы  оборотного капитала являются частью непрерывного  потока хозяйственных  операций.    

Покупки приводят к увеличению производственных запасов и кредиторской задолженности; производство способствует росту готовой  продукции, реализация ведет к росту  дебиторской задолженности и  денежных средств в кассе и  на расчетных счетах. Этот цикл операций многократно повторяется и в  итоге  сводится к денежным поступлениям от дебиторов и денежным платежам кредиторам.     

Кратковременные  вложения  оборотных средств и  расчеты с юридическими и физическими  лицами положительно сказывается  на финансовом состоянии организации. Такие вложения называются ликвидным, так как известны их сроки погашения.    

Дебиторская  задолженность, как одно из направлений  вовлечения оборотных средств, представляет собой резерв, который оторван  от производственного процесса и  который требует особого внимания к своей величине. Поэтому управление  дебиторской задолженностью выступает  важным этапом управления оборотным  капиталом в целом.    

К основным направлениям  улучшения  оборачиваемости оборотного капитала в области дебиторской задолженности  можно отнести:

1. Использование различных форм и методов реализации продукции;
2. Тщательный подбор к формированию портфеля заказов в отношении платежеспособных клиентов;
3. Введение контроля за соблюдением расчетной дисциплины.

 

    Увеличение  оборачиваемости оборотного капитала будет способствовать:

• сокращению потребности в оборотном капитале;
• сокращению потребности в заемных средствах;
• приросту объемов продукции;
• увеличению получаемой прибыли.

 

    Разработка  политики управления оборотным капиталом  осуществляется по этапам: анализ состояния  финансирования оборотных активов  предприятия в предшествующем периоде. Целью является оценка уровня достаточности  финансовых средств, инвестированных  в оборотные активы, и степень  эффективности формирования структуры  источников их формирования.     

Суть  выбора рациональной политики управления оборотными активами состоят в определении  рациональной структуры капитала и  источников его формирования.    

Тип управления зависит от коэффициента мобильности активов (К_м.а.):    

К_м.а. = Оборотные активы / Сумма всех активов.     

В нашем случае этот коэффициент равен 0,67. Это означает, что наше хозяйство относится к умеренному типу управления активами.  Такое соотношение активов – наиболее рациональное.  Основными признаками являются:

• соблюдение норм потребности в оборотных производственных активах;
• предоставление коммерческого кредита по схеме “ спонтанного финансирования”;
• формирование рационального портфеля ценных бумаг;
• средняя степень ликвидности и платежеспособности.

 

    Главный недостаток – необходимость старого  соблюдения цикла движения финансовых ресурсов.                                                                                  

                                    Таблица 16                                                 

 Анализ динамики оборотных активов.

Года Стоимость активов % отношение  к 2007г. 2007 303656 100 2008 419885,5 138,3 2009 649755 213,9 2010 719545 236,9

 

  
    

Вывод: Анализ динамики оборотных активов показывает заметное увеличение стоимости оборотных  активов с 2007г. по 2010г. на 136,9% за счет увеличения величины запасов.                                                                                    

                                Таблица 17                                                

 Анализ структуры оборотных активов.