Организация финансовой работы

Предпочтительным считается  следующее соотношение: ТРо > ТРв.а

где ТРо.а – темп роста оборотных активов; ТРв.а – темп роста внеоборотных активов.

Такое соотношение  характеризует тенденцию к ускорению  оборачиваемости оборотных активов. Результатом этого является условное высвобождение средств в наиболее мобильных формах (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения).

Оценивая имущество  ООО «Краково», видно, что только за 2011 г. выполняется такое соотношение. Ранее темпы роста внеоборотных активов были выше темпов роста оборотных активов.

Таблица 2.5, см в приложении

Анализируя  структуру пассивов КФХ «Краково», очевидно, что удельный вес уставного  и добавочного капитала на протяжении 3 х лет оставался неизменным. Доля нераспределённой прибыли неуклонно снижалась из года в год: в 2009г по сравнению с 2008г на 12,6% и в 2011г на 5% по сравнению с 2010г. Произошло резкое увеличение долгосрочных кредитов и займом в 2010г по сравнению с предшествующими годами и она составила 40,5%. В 2011 г же году по сравнению с 2010 г. этот показатель увеличился еще на 13,8% Доля же краткосрочных кредитов и займов сильно увеличилась в 2009 г по сравнению с 2008 г, на 13,2%. В 2011 г удельный вес кредитов снизился на 12,8% по сравнению с 2010 г. При этом кредиторская задолженность из года в год снижалась: в 2009 г по сравнению с 2008 г на 0,3%, в 2010 г на 0,5% по сравнению с 2009 г.

   Баланс КФХ «Краково» необходимо сгруппировать по ликвидности и срочности оплаты с целью определения насколько он абсолютен.

Группировка баланса  КФХ «Краково» по ликвидности  и срочности оплаты

Актив	2008	2011
А1. Наиболее ликвидные  активы	527	1940
А2. Быстро реализуемые  активы	2458	43648
А3. Медленно реализуемые  активы	27916	31548
А4. Трудно реализуемые  активы	6778	19698
Баланс	37679	96834

 

Пассив	2008	2011
П1. Наиболее срочные  обязательства	819	1329
П2. Краткосрочные  пассивы	9000	23800
П3. Долгосрочные пассивы	0	36000
П4. Постоянные пассивы	27860	32479
Баланс	37679	96834

 

Баланс считается  абсолютно ликвидным, если выполняются все четыре неравенства: А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; АЗ ≥ПЗ; А4 ≤ П4. Выполнение первых трех неравенств в данной системе влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. Если одно или несколько неравенств системы не выполняются, то ликвидность баланса отличается от абсолютной. Недостаток средств в той или иной группе активов при сложении их итогов (А1+А2+АЗ) может быть компенсирован избытком по другой группе. В реальной же ситуации менее ликвидные активы в целях платежеспособности не всегда могут компенсировать в полной мере недостаток более ликвидных.

Минимально  необходимым условием для признания  структуры баланса удовлетворительной является соблюдение неравенства А4 ≤ П4. В противном случае, когда величина группы постоянных пассивов (собственного капитала) меньше величины группы трудно реализуемых (внеоборотных) активов, это означает, что организация осуществляет рискованную финансовую политику, используя на формирование долгосрочных вложений часть обязательств. Снижение финансовых рисков в данной ситуации может быть обеспечено за счет привлечения долгосрочных заемных средств в виде инвестиционных кредитов и займов. Если же такой вид обязательств (ПЗ) у организации отсутствует, это означает, что часть внеоборотных активов финансируется за счет привлечения краткосрочного заемного капитала, срок возврата которого наступит раньше, чем окупятся внеоборотные активы. Следствием этого может стать стойкая неплатежеспособность, грозящая банкротством.

 

 

 

Определение ликвидности  баланса КФХ «Краково»

Оптимальное соотношение	Соотношение на предприятии
	2008	2011
А1 > П1	А1 < П1	A1 > П1
А2 > П2	А2 < П2	А2 > П2
А3 > П3	А3 > П3	А3 < П3
А4 < П4	А4 < П4	А4 < П4

 

Согласно группировке, представленной в таблице , очевидно, что баланс за весь рассматриваемый период не является  абсолютно ликвидным. Выполняется минимально необходимое условие для признания структуры баланса удовлетворительной за каждый год. В 2008г и 2011г первые два соотношения отличны от оптимального.

Финансово-устойчивым считается такое предприятие, которое  за счет собственных средств покрывает  средства, вложенные в активы, не допускает неоправданной дебиторской  и кредиторской задолженности и  рассчитывается в срок по своим обязательствам. Проведем анализ групп коэффициентов, позволяющий дать информацию о текущей платежеспособности, устойчивости и эффективности использования активов предприятия.

Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, т.е. времени, необходимого для превращения их в денежную наличность. Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. Кроме того, ликвидность характеризует не только текущее состояние расчетов, но и перспективу.

Рассчитаем  следующие относительные показатели:

1. Коэффициент текущей ликвидности:

 

К т.л =

 

2.  Коэффициент промежуточной ( быстрой ) ликвидности:

 

К б.л =

 

3.  Коэффициент абсолютной ликвидности:

 

К а.л.=

 

        Рассчитаем  коэффициенты ликвидности:

                                                                                              Таблица 2.6

Коэффициенты	2008 г.	2009 г.	2010 г.	2011 г.	Норматив
К текущей ликвидности	3,1	2,2	3	2	1-2
К быстрой ликвидности	0,3	0,6	1,7	0,4	0,8-1,5
К абсолютной ликвидности	0,05	0,01	0,08	0,03	> 0,2

 

 

 

 

Для кредиторов, особенно краткосрочных (поставщиков), чем больше коэффициент текущей  ликвидности, тем лучше. Для предприятия достаточно высокий коэффициент указывает на высокую ликвидность, но может указывать и на неэффективное использование денежных средств и других краткосрочных активов. Нормативное значение коэффициента текущей ликвидности равно 2. По данным таблицы очевидно, что в основном предприятие имеет возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства, и своевременно является платежеспособным. В 2008г. и 2010г. К текущей ликвидности был больше нормативного уровня. Это говорит о нерациональной структуре баланса предприятия.

Финансовое  состояние предприятия, его устойчивость во многом зависят от оптимальности  структуры источников капитала (соотношения  собственных и заёмных средств), оптимальности структуры активов  предприятия и в первую очередь от соотношения основных и оборотных средств, а также от  уравновешенности активов и пассивов предприятия.

    Поэтому вначале  необходимо проанализировать структуру  источников предприятия и оценить  степень финансовой устойчивости и финансового риска. Для этого рассчитаем следующие показатели:

1. Коэффициент финансовой автономии (или независимости) – удельный вес собственного капитала к его общей сумме;
2. Коэффициент финансовой зависимости –доля заёмного капитала в общей валюте баланса;
3. Коэффициент текущей задолженности – отношение краткосрочных финансовых обязательств к общей валюте баланса

4) коэффициент  долгосрочной финансовой независимости  (или     коэффициент финансовой устойчивости) — отношение собственного и долгосрочного заемного капитала к общей валюте баланса;

5) коэффициент  покрытия долгов собственным  капиталом (коэффициент платежеспособности) — отношение собственного капитала к заемному;

6. коэффициент финансового левериджа или коэффициент финансового риска — отношение заемного капитала к собственному.

 

 

 

Таблица 2.7

	Уровень показателя
Показатель	2008	2009	2010	2011
Удельный вес  собственного капитала в общей валюте баланса (коэффициент  финансовой автономии предприятия), %	74	61	33,5	28,5
Удельный вес  заемного капитала (коэффициент финансовой зависимости), %	26	39	66,5	71,5
Коэффициент текущей  задолженности	0,26	0, 26	0, 40	0,17
Коэффициент долгосрочной финансовой независимости	0,74	0,61	0,74	0,83
Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом	2,8	1,6	0,5	0,4
Коэффициент финансового  левериджа (плечо финансового рычага)	0,35	0,6	2	2,5

 

Чем выше уровень  первого, четвёртого и пятого показателей, и ниже второго, третьего и шестого, тем устойчивее Финансовое состояние предприятия.

Анализируя  изменения, произошедшие в структуре  капитала , можно сказать, что с  течением лет имеет место тенденции  снижения доли собственного капитала. Это означает рост заёмного капитала. Предприятие заинтересовано в  привлечении заёмных средств по двум причинам: 1) проценты по обслуживанию заёмного капитала рассматриваются как расходы и не включаются в налогооблагаемую прибыль. 2) расходы на выплату процентов обычно ниже прибыли, полученной от использования заёмных средств в обороте предприятия, в результате чего повышается рентабельность собственного капитала. Коэффициент финансового левериджа рос с 2008 по 2011 год. Это означает рост финансового риска, связанного с возможным недостатком  средств  для выплаты процентов по кредитам и займам.

Для более точной и полной оценки развития предприятия  необходимо проанализировать финансовый результат деятельности предприятия, используя основные показатели рентабельности, которые нацелены на еще более точное определение эффективности использования активов и управления предприятием.

Коэффициенты  рентабельности                                                     Таблица 2.8

Коэффициенты	2008 г.	2009 г.	2010 г.	2011г.
рентабельность продаж,%	15,4	18	7,6	17,6
рентабельность  активов,%	73,7	23,4	8,5	17,3
Рентабельность  собственного капитала,%	49,8	19,2	12,7	15,8

 

Коэффициент рентабельности продаж демонстрирует долю чистой прибыли в объеме продаж предприятия. Рентабельность продаж в 2009 г была значительно выше по сравнению с 2010г , 2008г, 2011 г. В первую очередь это связано с большой чистой прибылью в 2009 году и меньшим объёмом реализации.  В целом чистая прибыль уменьшалась в течение 4х лет, виной тому стали засушливые годы. 

Коэффициент рентабельности активов, наряду с коэффициентом рентабельности собственного капитала является основным, используемым в странах рыночной экономики для характеристики эффективности вложений в деятельность того или иного вида. Характеризует долю прибыли, получаемой КФХ «Краково» на каждую денежную единицу задействованных активов.