Практика Технотрейд

 

Баланс считается  абсолютно ликвидным, если выполняется  следующее условие: А₁ ≥ П_1; А₂≥ П₂; А₃≥ П₃; А₄≤ П₄

В данном случае: на начало 2010 года А₁ ≤ П_1; на конец года А₁ ≤ П₁

 

А₂ ≥ П₂ А₂ ≤ П₂ А₂ ≥ П₂

А₃ ≤ П₃ А₃ ≤ П₃ А₃ ≤ П₃

А₄ ≥ П₄ А₄ ≥ П₄ А₄ ≥ П₄

 

На начало отчетного  периода (2009 год) имеет место усиление неплатежеспособности и финансовая неустойчивость организации, поскольку 3 показателя имеют отрицательное  значение. В 2010 году финансовое положение  ООО «ТехноТрейд» улучшилось, но не на много, поскольку 2 показателя имеют отрицательное значение, а значит активы не покрывают пассивы. В 2011 году, уже в меньшей степени, имеет место кризисное финансовое состояние организации, близкое к банкротству. В данной ситуации для погашения обязательств организации может быть предложено следующее: по ситуации на начало отчетного периода - акцентировать внимание на внешних факторах и проделать первоочередной анализ внутренних производственных и финансовых причин, на конец отчетного периода - произвести подробный анализ всех групп внешних факторов и внутренних причин.

 

 

  3 АНАЛИЗ ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА ООО «ТехноТрейд»

В соответствии с Федеральным законом «О несостоятельности (банкротстве)» [3] проводится анализ финансового  состояния предприятия с целью оценки его платежеспособности, исходя из оценки структуры его баланса.

• Коэффициент текущей ликвидности на конец 2011 года составил 1,1, что на 0,5 больше показателя 2009 года. Значение коэффициента в 2011 году осталось почти неизменным – 1,12, что меньше нормативного значения равного двум (К_тл < 2).
• Коэффициент обеспеченности собственными средствами в 2009 году составил – 0,233, в 2010 году коэффициент снизился на 0,02, а в 2011 году повысился на 0,01 и составил -0,243. Данный показатель не соответствует нормативному значению, который должен быть не менее 0,1 (К_осс < 0,1).
• Коэффициент восстановления платежеспособности предприятия за период, равный 6 месяцам равен в 2010 году 0,426, а в 2011 году – 0,324.

Таким образом, фактическое значение коэффициента восстановления платежеспособности ниже его нормативного значения, равного единице, особенно в 2011 году (отрицательный показатель). То есть восстановление платежеспособности предприятия затруднительно.

Рассчитав данные показатели, можно сделать вывод о том, что данное предприятие является неплатежеспособным, а структура баланса является неудовлетворительной.

Для обеспечения  более полного анализа финансового  состояния предприятия следует  использовать Методические указания по проведению анализа финансового состояния, утвержденные приказом Федеральной службы России по финансовому оздоровлению и банкротству от 23 января 2001г [7]. Основной целью проведения анализа финансового состояния организации является получение объективной оценки их платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой и инвестиционной активности, эффективности деятельности. в таблице 11 приведен анализ показателей платежеспособности предприятия.

Таблица 11- Динамика показателей платежеспособности ООО  «ТехноТрейд»

Наименование показателя	2009 год	2010 год	2011 год	Отклонение		Темп роста, %
				2009-2010 гг	2010-2011 гг	2009-2010 гг	2010-2011гг
Среднемесячная выручка, тыс.руб.	9155	20741	24149	11586	3408	226,558	116,43
Степень платежеспособности общая	5,227	7,157	7,47	1,93	0,313	136,92	104,37
Коэффициент задолженности  по кредитам банков и займам	2,368	2,916	3,02	0,548	0,104	123,14	103
Коэффициент задолженности  прочим организациям	1,075	2,732	2,98	1,657	0,248	254,14	109,07
Коэффициент задолженности  фискальной системе	0,504	0,627	0,75	0,123	0,123	124,4	119,62
Степень платежеспособности по текущим обязательствам	3,379	6,689	6,82	3,31	0,131	197,96	101,95
Коэффициент автономии (финансовой независимости)	1,254	0,854	0,968	-0,4	0,114	68,1	113,35
Собственный капитал  в обороте	- 20498	- 29963	-22756	9465	7207	146,17	74,95
Коэффициент обеспеченности оборотными средствами	4,239	5,712	5,325	1,47	-0,39	134,75	93,22
Рентабельность  оборотного капитала	0,028	0,021	0,023	0,007	0,002	75,0	109,5
Эффективность внеоборотного капитала (фондоотдача)	0,856	0,606	0,642	-0,25	0,036	70,79	105,94

 

В 2010 году, по сравнению  с 2009 годом среднемесячная выручка  предприятия увеличилась на 11586 тыс. руб. по сравнению с предыдущим периодом (126%). Это говорит о том, что  в несколько раз увеличился финансовый ресурс предприятия. в 2011 году, по сравнению с 2011 годом данный показатель увеличился на 16,43% или на 3408 тыс.руб., что составило 24149 тыс.руб.

Степень платежеспособности в 2010 году увеличилась на 1,93 по сравнению  с прошлым годом, а в 2011 году увеличилась еще на 4,37% или на 0,313 тыс.руб., что свидетельствует об уменьшении объема заемных средств и сроков погашения кредиторской задолженности.

Значение коэффициента задолженности по кредитам банков и  займам увеличилась в 2010 году на 0,548 (23%) по сравнению с началом отчетного периода, а в 2011 году увеличилось на 0,104 или на (3%). Динамика данного показателя указывает на то, что задолженность по кредитам и займам у предприятия в 2011 году возросла незначительно, а значит может нормализоваться платежеспособность, при условии снижения данного показателя.

Задолженность перед кредиторами возросла в 2010 году по сравнению с 2009 годом на 1,657, а в 2011 году увеличилась еще на 0,248 или на 9,07%. Это могло произойти  в следствии увеличения товарооборота, следовательно, увеличения расчетов с поставщиками и низкая оборачиваемость запасов.

Незначительно уменьшилась задолженность фискальной системе государства – в 2010 году возросла на 0,123 и в 2011 году на 0,123. Это  могло произойти в следствие незначительного сокращения среднесписочной численности работников.

Степень платежеспособности по текущим обязательствам возросла в 2010 году по сравнению с 2009 годом  на 3,31, а в 2011 году увеличилась еще  на   0,131. в совокупности степень  платежеспособности по текущим обязательствам возросла в два раза по сравнению с показателями 2009 года.  Это свидетельствует о, что у предприятия возросли объемы краткосрочных заемных средств и сроки возможного погашения текущей задолженности перед ее кредиторами.

За анализируемый  период произошло снижение уровня ликвидности  активов, это свидетельствует о  недостаточности у предприятия  оборотных активов для покрытия текущих обязательств или о росте  убытков предприятия.

Собственный капитал  в обороте предприятия имеет отрицательное значение на протяжении трех лет, следовательно, все оборотные средства и часть внеоборотных активов сформированы за счет заемных средств. Значение данного показателя увеличилось по сравнению с началом отчетного периода.

Скорость обращения  средств, вложенных в оборотные активы, увеличилась и составила 5,712 в 2010 году, но в 2011 году показатель уменьшился на 0,39 или на 6,78% и составил 5,325.

• Рентабельность оборотного капитала это частное от деления чистой прибыли на сумму оборотных средств. В 2010 году данный показатель составил 0,021, а в 2011 году прошло увеличение на 0,002, что установило данный показатель на уровне 0,023.

Показатели  эффективности использования внеоборотного  капитала и инвестиционной активности организации, в составе которых:

• Эффективность внеоборотного капитала (фондоотдача) - это отношение среднемесячной выручки к стоимости внеоборотных активов, которое показывает эффективность использования основных средств, нематериальных активов и прочих внеоборотных активов. в 2009 году основные средства предпряития расходовались (эксплуатировались) более эффективно, чем в 2010 году и 2011 году. Так за период 3 года показатель фондоотдачи в 2010 году снизился на  29 %, а в 2011 году повысился на 5,94%.

Эффективность использования внеоборотных активов за анализируемый период снизилась.

Рассчитаем  вероятность наступления банкротства  с помощью метода рейтинговой  оценки Р.С. Сайфулина и Г.Г. Кадыкова:

Расчеты сведены  в приложении Е. По результатам, приведенным  в приложении видно, что рейтинговое число за анализируемый период меньше 1, а это говорит о неудовлетворительности (финансовое состояние предприятия с рейтинговым числом менее 1 характеризуется как неудовлетворительное). Следовательно, предприятие обладает высокой вероятностью банкротства.

Опыт прогнозирования  банкротства организации за рубежом  базируется в ряде случаев на факторных  моделях. Среди множества методов  можно выделить как наиболее распространенные четырех - и пяти - факторные модели. Рассмотрим некоторые из них:

Британские ученые Р. Тафлер и Г. Тишоу предложили четырехфакторную модель Z-счета.

Для удобства сведем расчеты в приложении Л. По результатам  данного приложения можно сделать  вывод, что вероятность банкротства  предприятия высока.

Многие зарубежные экономисты-аналитики используют пятифакторную модель Э. Альтмана (коэффициент вероятности банкротства), расчет которой проведен в таблице 12. Им были исследованы 22 финансовых коэффициента, базирующихся на данных одного периода перед банкротством. На основе изучения этой группы показателей для диагностики банкротства им было отобрано 5 показателей:

ликвидность (Х1);

совокупная  прибыльность (Х2);

прибыльность (Х3);

финансовая  структура (Х4);

уровень оборачиваемости  капитала (Х5).

 

Таблица 12 –  Расчет вероятности банкротства  предприятия по методике Э. Альтмана

Показатели	2010 г.	2011 г.	2012г.
1. Оборотные активы, тыс.  руб.	87914	118483	65341
2. Валюта баланса, тыс.  руб.	112155	152690	100912
3. Чистая прибыль, тыс.  руб.	-40742	501	536
4. Прибыль до налогообложения,  тыс. руб.	-40742	2496	6054
5. Собственный капитал,  тыс. руб.	3743	4244	35571
6. Сумма обязательств, тыс. руб.	108412	148447	150015
7. Выручка от реализации, тыс. руб.	109855	248894	289792
8. Х 1 (п.1/п.2)	0,784	0,776	0,783
9. Х 2 (п.3/п.2)	-0,363	0,003	-0,02
10. Х 3 (п.4/п.2)	-0,363	0,016	0,014
11. Х 4 (п.5/п.6)	0,035	0,029	0,031
12. Х 5 (п.7/п.2)	0,979	1,630	1,62
13. Z-схема = 1,2Х1+1,4Х2+3,3Х3+0,6Х4+1,0Х5	0,235	2,636	2,132

 

Значения меньше 1,81 свидетельствуют об очень высокой  вероятности банкротства, от 1,81-2,7 - высокая вероятность банкротства, от 2,8-2,9 - о возможности банкротства и значения выше 3,0 свидетельствуют о малой вероятности банкротства.

Из проведенных  расчетов в таблице 12  видно, что  за анализируемый период вероятность  банкротства высокая.

Рассмотрим  еще одну пятифакторную модель определения  вероятности банкротства предприятия  по системе показателей диагностики  банкротства У. Бивера, но только на срок 2009-2010 год, так как вышеизложенным методом мы доказали возможность  банкротства в 2011 году.

В этой модели рассматриваются  следующие пять факторов:

• Рентабельность активов - удельный вес заемных средств в пассивах;
• Коэффициент текущей ликвидности;
• Коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом;
• Коэффициент Бивера;
• Финансовый левередж.

Коэффициент Бивера - отношение чистой прибыли (ЧП) и  амортизационных отчислений (АО) к  заемному капиталу (3K), - описывает риск наступления неплатежеспособности в течение ближайших пяти лет как: