Составление отчета об оценке стоимости предприятия

 

 

 

 

 

 

Рис.1.4 Анализ динамики пассива баланса

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 9

Анализ объемных показателей

Показатель	2011	2012	2013	Абс. изменения, т. руб			Относ. изменения,%
				2012 к 2011	2013 к 2012	2013 к 2011	2012 к 2011	2013 к 2012	2013 к 2011
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Выручка	47722368	51243193	56823202	3520825	5580009	9100834	1,07	1,1	1,19
Себестоимость             продаж	34031194	43439620	48428928	9408426	4989308	14397734	1,28	1,11	1,42
Валовая прибыль	13691174	7003573	8394204	5887601	590631	-5296970	0,56	1,07	0,61

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Вывод: за рассматриваемые периоды идет значительное увеличение выручки и себестоимости, валовая прибыль немного уменьшается.

 

 

 

Таблица 10

Анализ основных фондов

Виды основных средств	Показатели
	Первонач. стоимость	Остаточная стоимость		Износ	Накопленная амортизация
1	2	3		4	5
1.Здания и сооружения:	7422800		6895779	0,07	527021
2.Машины, оборудование	538744		505422	0,06	33322
3. Другие виды ОС:	160200		144243	0,09	15957
4. Итого:	8121744		7545444	0,07	576300

 

 

 

 

Рис. 1.5 Структура основных фондов по первоначальной стоимости

 

 

 

Вывод: виды основных средств состоят их зданий и сооружений, машин и оборудований и других видов основных средств. На изображении хорошо заметно , что большую часть преобладают здания и сооружения.

 

 

Таблица 11

Показатели финансовой устойчивости и платежеспособности

П о к а з а т е л и	Норматив	2011	2012	2013
1	2	3	4	5
Финансовая устойчивость
Собственный капитал (СК), тыс. руб.	-	4531654	5299726	3966887
Коэффициент финансовой независимости (СК/СИ)	>0,5	0,4	0,5	0,4
Величина собственных оборотных средств (СОС), тыс. руб. (СК-ВА)	-	-748945	-1000550	-3269772
Коэффициент маневренности собственного капитала (СОС/СК)	0,15-0,20	-0,16	-0,19	-0,82
Коэффициент обеспеченности оборотных активов СОС (СОС/ОА)	0,30	-0,28	-0,30	-1,2
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат СОС (СОС/ЗЗ)	0,50	-0,47	-0,43	-1,68
Платежеспособность
Коэффициент текущей ликвидности	2,0	0,66	0,78	0,46
Коэффициент финансового покрытия	1,0	0,3	0,2	0,1
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2-0,3	0,07	0,09	0,08
Соотношение кредиторской и дебиторской задолженности	1,0	4,13	7,47	16,6
Агломератные показатели для оценки
Требуемая сумма СОС, исходя из минимально требуемого уровня доли в оборотных активах	10% от ОА	265261	327694	271324
Дефицит СОС, исходя из минимального уровня		-1014206	-1328244	-3541096
Излишек СОС, исходя из минимально требуемого уровня
Требуемая сумма СОС, исходя из оптимального уровня	30% от ОА	795783	983084	813973
Дефицит СОС, исходя из оптимального уровня		-1544728	-1983634	-4083745
Излишек СОС, исходя из оптимального уровня

 

 

 

 

 

 

Вывод: коэффициенты данной таблицы не подходят под установленный норматив.

1 Показатель 'Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средсвами получился отрицательным. Он показывает, что предприятие испытывает недостаток собственных средств для формирования запасов и затрат, что показал и анализ показателей финансовой устойчивости в абсолютном выражении. 

2 Коэффициент маневренности собственного оборотного капитала. Данный показатель отрицательный. И не подходит под установленный норматив. Этот показатель должен показывать какая часть собственного оборотного капитала находится в обороте, т.е. в той форме, которая позволяет свободно маневрировать этими средствами, а какая капитализирована. Значение данного коэффициента должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств предприятия.

3 Коэффициент текущей ликвидности показывает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Чем значение коэффициента больше, тем лучше платежеспособность предприятия. В данном случае значение у нас намного меньше норматива.

 

4 Коэффициент покрытия активов измеряет способность организации погасить свои долги за счет имеющихся активов. Коэффициент показывает, какая часть активов уйдет на покрытие долгов. При этом в расчет берутся только материальные и денежные активы, нематериальные активы игнорируются. В данном случае предприятие не справляется с погашением своих долгов.

5 Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. В данной работе коэффициент во многом отличается от поставленного норматива.

 

 

 

Таблица 12

Деловая активность

Показатели		2011	2012	2013
1		2	3	4
Выручка		47722368	51243193	56823202
Себестоимость продаж		34031194	43439620	48428928
Средняя стоимость имущества		14520004	10684582	10345991
Средняя величина собственного капитала		4530908	5299724	3966887
Средние остатки сырья и материалов		1607172	2300239	1950716
Средняя дебиторская задолженность		789962	545389	244313
Средняя кредиторская задолженность		3260976	4073204	4068551
Оборачиваемость капитала	Коэффициент	3,29	4,79	5,49
	Период, дней	111	76	66
Оборачиваемость собственного капитала	Коэффициент	10,53	9,67	14,32
	Период, дней	35	38	25
Оборачиваемость сырья и материалов	Коэффициент	21,17	18,88	24,82
	Период, дней	17	19	15
Оборачиваемость дебиторской задолженности	Коэффициент	60,41	93,96	232,58
	Период, дней	6	4	2
Оборачиваемость кредиторской задолженности	Коэффициент	14,63	12,58	13,97
	Период, дней	25	29	26

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 13

Анализ рентабельности

Показатель	2011	2012	2013	Абс. изменения, %
				2012 к 2011	2013 к 2012	2013   к   2011
1	2	3	4	5	6	7
Чистая прибыль	7774985	690159	1251806	0,09	1,81	0,16
Рентабельность продаж, %	16	1	2	0,06	2	0,12
Рентабельность активов, %	53	6	12	0,11	2	0,23
Рентабельность собственного капитала, %	171	13	31	0,08	2,38	0,18

 

 

 

Комплексная оценка финансового состояния

Для оценки финансового состояния используют несколько моделей.

1. Двухфакторная  модель оценки вероятности банкротства, анализ применения исследован в работах проф. М. А. Федотовой. Данная модель опирается на коэффициент текущей ликвидности и отношение заемных средств к валюте баланса. Каждому из показателей придается удельный вес, и по формуле рассчитывается общий коэффициент.

где Ктл – коэффициент текущей ликвидности;

Кзс – коэффициент заемных средств в валюте баланса.

 

Z= -0,3877-1,0736*0,46+0,0579*0,17=0,1159

Коэффициент положительный, вероятно, предприятие окажется неплатежеспособным.

 

2. Модель Альтмана более полно отражает другие стороны финансового состояния предприятия и позволяет предсказать вероятность наступления банкротства за один год. При использовании данной модели применяют так называемый Z-счет. Необходимо отметить, что весовые коэффициенты, используемые при расчете в данной модели, определяются исходя из сферы деятельности предприятия. Так в качестве примера рассмотрим показатели для ОАО предприятий обрабатывающей промышленности.

где К1 - доля оборотного капитала в активах предприятия;

К2 - рентабельность активов;

К3 - отношение прибыли от реализации к активам предприятия;

К4 - отношение рыночной стоимости обычных и привилегированных акций;

К5 - отношение объема продаж к активам.

 

Z=1,2*0,25+1,4*0,12+3,3*0,81+0,6*1+5,49=9,53

Коэффициент > 1,8 – нет вероятности банкротства.

 

3. Система показателей  Бивера включает в себя коэффициент Бивера, рентабельность активов, финансовый левередж, коэффициент покрытия активов собственным оборотным капиталом и коэффициент покрытия краткосрочных обязательств оборотными активами.

Коэффициент Бивера

где ЧП – чистая прибыль;

А – амортизация

ДО – долгосрочные обязательства;

КО – краткосрочные обязательства

КБ > -0,15 за год до банкротства.

Коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом (собственными оборотными средствами)

 

Кб=1251806-780859/499195+5879909=470947/6379104=0,07

где КПАЧОК – коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом;

СК – собственный капитал;

ВА – внеоборотные активы;

А – активы.

значение << 0,06 за год до банкротства.

КПАчок=3966887-7735854/10345991=-3768967/10345991=-0,36

Коэффициент покрытия

где КП – коэффициент покрытия;

ОА – оборотные активы;

КО – краткосрочные обязательства.

значение < 1 за год до банкротства.

 

КП=2713243/5879909=0,46

 

4. Метод рейтинговой  оценки финансового состояния предприятия Р. С. Сайфулина, Г. Г. Кадыкова.

К = 2К1+ 0,1К2 + 0,08К3+0,45К4 + К5,

где К1 - коэффициент обеспеченности собственными средствами (К1 > 0,1);