Анализ деятельности ОАО "Инженерный центр"

Рентабельность  производственных фондов

Рентабельность производственных фордов равняется отношению прибыли  к средней за анализируемый период стоимости производственных фондов. R(F+Z)=P/(F1+F2+Z)cp

R(F+Z) (2009)= 63,42%

R(F+Z) (2010)= 19,87% (убыток)

R(F+Z) (2011)= 53,96%

Рентабельность  собственных средств

Рентабельность собственных  средств характеризует доходность собственного капитала и рассчитывается путем отношения чистой прибыли  к средней стоимости источников имущества. Ric=Px/Ic(cp)

 

Ric(2009)= 20,54%

Ric(2010)= 11,39% (убыток)

Ric(2011)= 18,05%

В отчете ОАО «Инженерный  центр» о прибылях и убытках указаны  нулевые доходы от участия в других организациях, поэтому рентабельность финансовых вложений рассчитывать не требуется.

Результаты представлены в таблице 2.5.2.

Табл. 2.5.2. Результаты расчета  показателей рентабельности капитала

Показатель	Значение, %
	2009	2010	2011
Общая рентабельность	16,53	5,32	15,69
Финансовая рентабельность	12,24	7,47	11,26
Рентабельность оборотных активов	18,75	6,06	17,79
Рентабельность производственных фондов	63,42	19,87	53,96
Рентабельность собственных средств	20,54	11,39	18,05

 

Рассматривая показатели рентабельности, можно утверждать, что после спада в 2010 году, когда  кампания получила убытки, в 2011 он вышла  на уровень 2009, несмотря на снижение активов, хотя все показатели все еще остаются чуть ниже тех, что были в 2009 году. Тот  факт, что все показатели больше 10% говорит о достаточно стабильном функционировании предприятия. Кроме  того очень высокая рентабельность производственных фондов говорит об эффективном их использовании. Кроме  того, это достигается высокой  долей денежных средств в балансе организации.

Таким образом, можно сделать  вывод о том, что компания вернулась  к состоянию стабильности, которое  она имела в 2009 году и продолжит  уверенное функционирование в последующих  периодах.

 

Оценка деловой  активности деятельности организации

Цель оценки – выявление  эффективности использования основного  и оборотного капитала.

Критерии оценки – коэффициенты деловой активности, такие как: коэффициент оборачиваемости, фондоемкость, период оборота средств и показатели производительности.

База сравнения – показатели деловой активности в предущим году

Вычисляем показатели для  оценки.

1. Оборачиваемость всех активов:

Lа=N/(F+Q)cp

Lа(2009)=2,05

Lа(2010)=2,2

Lа(2011)=3

2. Оборачиваемость внеоборотных активов

L(f)=N/F(cp)

L(f) (2009)= 17,28

L(f) (2010)= 18,33

L(f) (2011)= 25,41

3. Фондоемкость продукции по всем активам

J=1/L

J(2009)=0,49

J(2010)=0,45

J(2011)=0,33

4. Фондоемкость продукции по внеоборотным активам

J(f)=1/L(f)=F(cp)/N

J(f) (2009) = 0,06

J(f) (2010) = 0,05

J(f) (2011) = 0,04

5. Оборачиваемость оборотных активов

L(q)=N/Q(cp)

L(q) (2009) = 2,32

L(q) (2010) = 2,51

L(q) (2011) = 3,4

6. Закрепление оборотного капитала на рубль выручки от реализации продукции

J(q)=1/L(q)=Q(cp)/N

J(q) (2009) = 0,43

J(q) (2009) = 0,4

J(q) (2009) = 0,29

7. Оборачиваемость материалов и запасов

L(z)=N/Zcp

L(z) (2009) = 13,47

L(z) (2010) = 14,9

L(z) (2011) = 17,32

8. Период оборота таварно-материальных ценностей

T(z)=365/L(z)

T(z) (2009)=27,09

T(z) (2010)=24,49

T(z) (2011)=21,06

9. Оборачиваемость дебиторской задолженности

L(Rds)=N/Rds(cp)

L(Rds) (2009)=4,31

L(Rds) (2010)=6,22

L(Rds) (2011)=8,22

10. Период погашения дебиторской задолженности

T(Rds)=365/L(Rds)

T(Rds) (2009)=84,74

T(Rds) (2010)=58,72

T(Rds) (2011)=44,41

11. Продолжительность производственного цикла

T=T(z)+T(Rds)

T(2009)=111,84

T(2010)=83,21

T(2011)=65,47

 

Результаты расчетов собраны в таблице 2.5.3.

Табл. 2.5.3. Результаты расчета показателей деловой активности компании

Показатель	Расчет
	2009	2010	2011
Оборачиваемость активов	2,05	2,2	3
Оборачиваемость внеоборотных активов	17,28	18,33	25,41
Фондоемкость продукции по всем активам	0,49	0,35	0,33
Фондоемкость продукции по внеоборотным активам	0,06	0,05	0,04
Оборачиваемость оборотных активов	2,32	2,51	3,4
Закрепление оборотного капитала на рубль выручки от реализации продукции	0,43	0,4	0,29
Оборачиваемость материальных запасов	13,47	14,9	17,32
Период оборота товарно-материальных ценностей	27,09	24,49	21,06
Оборачиваемость дебиторской задолженности	4,31	6,22	8,22
Период погашения дебиторской  задолженности	84,74	58,72	44,41
Продолжительность производственного  цикла	111,84	83,21	65,47

Показатели деловой активности характеризуют эффективность использования  основного и оборотного капитала организации. Исследуя их можно сказать, что за три года деловая активность сидбно улучшилась, поскольку все исследуемые коэффициенты показали положительную динамику. Например коэффициент оборачиваемости показал, что в 2009 году из одного рубля активов генерировалось 2,05 рубля выручки, а в 2011 этот показатель составил 3 рубля, что говорит о более интенсивном использовании ресурсов.

Также можно отметить, что  с каждым годом снижался  как  объем оборотных активов, тратившийся  на создание 1 рубля выручки с 0,43 до 0,29 рублей, так и объем внеоборотных активов, составивший 0,06, 0,05 и 0,04 рубля соответственно. Этот факт показывает, что интенсивность использования повысилась у обеих групп активов одновремнно.

Также почти в 2 раза снизился период погашения дебиторской задолженности, с 84,74 до 44,41, что может говорить о  выборе новых, более ответственных  поставщиков. Это снижает риск непогашения дебиторской задолженности. Однако значение периода оборачивамости крелиторской задолженности все еще больше рекомендуемого значения, равного 1 месяцу, поэтому у компании есть потенциал роста в этой области.

Общий период производственного  периода, характеризующий время  нахождения денег в форме материальных ценностей и ДЗ уменьшился за исследуемые  годы с 111,84 дней до 65,47.

Все данные выводу характеризуют  предприятие с положительной  стороны и говорят о том, что  его деятельность за последние 2 года улучшилась. Все показатели имеют тенденцию к положительному изменению, а значит и организация находится на правильном пути развития и политика, осуществляемая руководством верна.

 

Оценка состоятельности  организации

Цель оценки – определить, является ли структура баланса предприятия  удовлетворительной или неудовлетворительной, а предприятие – платежеспособной или неплатежеспособной.

Критерии оценки – коэффициент  текущей ликвидности (КТЛ), коэффициент  обеспечения собственными средствами (КОСС), коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности (КВ(У)П), итоговый коэффицент вероятности банкротства, «Z-счет» Е. Альтмана и др.

База сравнения – нормативные  значения рассматриваемых коэффициентов.

Система коэффициентов, позволяющих выделить организации с удовлетворительной или неудовлетворительой структурой баланса включает в себя следующие показатели:

• Коэффициент текущей ликвидности (КТЛ)
• Коэффициент обеспечения собственными средствами (КОСС)
• Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности (КВ(У)П)

КТЛ аналогичен рассмотренному выше общему коэффициенту покрытия и рассчитывается как

КТЛ = (А1+А2+А3)/(П1+П2)

КТЛ(2009) = 2,5

КТЛ(2010) = 2,7

КТЛ(2011) = 2,17

Данные значения показывают, что текущая задолженность предприятия в анализируемый период была обеспечена оборотными средствами более чем в 2 раза

КОСС = (Ic-(F2+F6))/(Z+Ra)

КОСС (2009) = 0,6

КОСС (2010) = 0,64

КОСС (2011) = 0,55

Таким образом, мы видим, что  оборотные активы обеспечиваются собственными средствами на 60% в 2009 году, 64% в 2010 и 55% в 2011. Динамика доли собственных средств, в покрытии оборотных активов неоднозначна, и сказать что-либо затруднительно.

В мировой практике значение показателя КТЛ должно быть больше 2, что означает, что после погашения  всей краткосрочной задолженности  у компании еще останется не менее  половины собственных средств для продолжения деятельности. В нашем случае это значение показателя доостигается.

Нормативное значение КОСС равно 0,1, то есть наша компания профинансировала больший объем оборотного капитала за счет собственных средств, чем  это необходимо по нормам, что также  свидетельствует о позитивном направлении  развития.

Поскольку оба рассчитанных нами коэффиента больше нормативных, то в данном случае необходимо рассчитать КУП, показывающий вероятность того, что предприятие в течение следующих 6 месяцев будет нести убытки.

КУП=(КТЛ(2011)+6/Т*(КТЛ(2011)-КТЛ(2010))/КТЛ(норм), где Т=12 мес – анализируемый период(год)

КУП=(2,17+6/12*(2,17-2,7))/2=0,6133=61,33%

Такое значение показателя говорит нам о том, что с  высокой долей вероятности предприятие  будет нести убытки в течение  следующих 6 месяцев, а значит у неё могут быть проблемы с платежеспособностью. Вероятно, это связано с тем, что КТЛ за последний год резко снизился и приблизился к пороговому значению.

Таким образом, предприятие  ОАО «Инженерный центр» признано платежеспособным, структура его  баланса удовлетворительна, но вероятность  несения убытков в следующем  периоде очень высока, что требует  особо внимания при проведении политики организации.

Далее воспользуемся более современным и продуктивным методом оценки состоятельности – критерием Альтмана, поскольку рассмотренный нами метод не считается объективным.

 

Критерий Альтмана (Z счет) – как основной критерий оценки предприятий, акции которых не имеют рыночной оценки.

К=0,717*Х1 + 0,847*Х2 + 3,107*Х3++0,42*X4+0,995*Х5

Основными факторами, определяющие состоятельность в этой модели являются:

А) Х1=(Z+R)/Ba – доля оборотных активов в имуществе организации

Б) X2=Pн/Ba – рентабельность активов по нераспределенной прибыли

В) X3=Ps/Ba – рентабельность активов по основной деятельности

Г) X4=Ic/(K+Rp)

Д) X5=N/Ba – фондоотдача