Аналіз власного та позикового капіталу підприємства

Джерела формування фінансових ресурсів суб’єкта господарювання відображуються у пасиві балансу і складаються з власних  та позикових.

Основу  фінансування діяльності підприємства складають власні джерела, використання яких призводить до зростання ринкової вартості підприємства та зниження підприємницьких  ризиків

Ефективна фінансова діяльність підприємства неможлива без постійного залучення  позикових коштів. Використання позикового капіталу дає змогу  значного розширення обсягу господарської діяльності підприємства, забезпечити більш ефективне  використання власного капіталу, прискорити формування різноманітних цільових фінансових фондів, а в кінцевому  рахунку – підвищити ринкову  вартість підприємства.

Аналіз  техніко-економічних показників діяльності підприємства показав, що на ВАТ “Північний ГЗК” за період 2001-2004рр. установилась стійка тенденція до зростання обсягів виробництва товарної продукції. При цьому зростає не тільки абсолютна величина, а й темпи приросту по відношенню до попереднього року. Так у 2002  р. темп приросту товарної продукції в діючих цінах становив 8,5%, а вже в 2003 р. - 9,22%, визначним є зростання обсягів виробництва продукції у 2004р., яке склало 215,22%, причому значною мірою таке зростання відбулось за рахунок підвищення продуктивності праці.

Виручка від реалізації продукції за період 2001-2004 рр. також зростала, темпи приросту поступово змінюються з 5,79% в 2002 р. до 8,71 %. у 2003 р. але у 2004р. відбулось значне збільшення темпів приросту  до 221,77 %.

Собівартість  реалізованої продукції протягом 2002р. зменшується  на 3,53 % за рахунок зменшення  фізичного обсягу реалізації та значного зниження витрат на 1грн. товарної продукції, але  за період 2003 – 2004рр. відмічено  зростання на 149% за рахунок значного зростання обсягів реалізації.

Протягом  періоду, що розглядається відбулись  значні позитивні зміни фінансових результатів.

Отже, фінансові  результати ВАТ „Північний ГЗК” протягом 2001 – 2004рр.  мали позитивні значення, тобто діяльність підприємства за всіма видами була прибутковою, але зміни їх були як негативними, так і позитивними. Валовий прибуток зростав протягом 2001 – 2002рр. на 141,51%, збільшувались і фінансові результати від операційної діяльності, але в той же час чистий прибуток зменшився з 141,51 тис. грн. до 8 676 тис. грн. на 94,96 %. Причинами такого стану стало те, що у2001р. валовий прибуток мав невелику частку у формуванні чистого прибутку, а головною його складовою стали інші доходи. У 2002 – 2003рр. відбулось зниження валового прибутку на 22,12%, фінансових результатів від операційної діяльності на 16,61%, причиною якого стало переважання темпів зростання собівартості реалізованої продукції (14,01%) над темпами зростання виручки від реалізації продукції (8,71%), в той же час відбувається зростання чистого прибутку на 80.81%. Визначним виявився 2004р., в якому відбулись великі позитивні зміни усіх видів фінансових результатів: валовий прибуток зріс, як уже згадувалось вище на 960%, Фінансових результатів від операційної діяльності – на 1717,88%, чистого прибутку – на 3395.93%, причиною таких змін стало кардинальне зростання обсягів виробництва та реалізації продукції та вдосконалення організації виробництва і управління ним.  В цілому за період відбулось значне поліпшення фінансових результатів.

Таким чином, необхідно зауважити, що підприємство є потужним, таким, що знаходиться  на стадії значного зростання, причому  саме у 2004р. перейшло на вищий рівень розвитку.

Оцінка  фінансового стану дала наступні результати:

- в цілому  майновий стан підприємства можна  визнати задовільним, оскільки  підприємство намагається як  найефективніше використовувати  наявні фінансові ресурси та  прискорювати оборотність, але  необхідно активніше оновлювати  основні засоби, оскільки коефіцієнт  зносу становить 0,6501 у 2001р.  і зростає до 0,6656 у 2004р, прискорювати  погашення дебіторської заборгованості, оскільки частка оборотних виробничих  фондів у загальній сумі оборотних  активів знижується з  0,1665  у 2001р. до 0,1087 у 2004 р.;

- аналіз  ділової активності показав, що  всі показники оборотності за 2001 – 2004рр . зазнали позитивних  змін. Тобто ділова активність  підприємства була дуже високою.  Причому найбільші темпи поліпшення  оборотності відбулись у 2004р.

- показники  рентабельності також  зазнали  позитивних змін, особливо за  останній рік, причому як у  кількісному так і в якісному  відношенні, і за останній рік  можуть бути визнані достатньо  високими: рентабельність активів  за чистим прибутком у 2004 р.  збільшується  майже у 30 разів  і досягає значення 30,39%; рентабельність  основної діяльності протягом  періоду в цілому зростає з  2,17% у 2001р. до 29,97% у 2004р., знову  ж таки найбільше зростання  відбувається у 2004р. – 24,13%; рентабельність реалізованої продукції  за чистим прибутком висока  у 2001 і 2004рр. відповідно 25,42% і 21,82% ;

- аналіз  ліквідності підприємства показав,  протягом періоду, що аналізується, відбулось зростання як потенційної  так і поточної платоспроможності  підприємства, її рівень досяг  нормативного у 2004р., тобто значно  зменшився ризик виникнення неплатоспроможності  підприємства.. Отже, за період, що  розглядається, ліквідність і  платоспроможність підприємства  зазнала позитивних змін;

- фінансова  стійкість підприємства має не  високий рівень через значний  ступінь залежності підприємства  від позикового капіталу. Але   за останній рік становище  значно поліпшилось і з’явились  перспективи подальшого підвищення  фінансової стійкості. 

Таким чином, аналіз фінансового стану підприємства за відносними показниками підтвердив висновки загального його аналізу, тобто  стан в цілому, можна визнати, задовільним, оскільки підприємство має високі показники  ділової активності, рентабельності, значно поліпшились фінансова стійкість, ліквідність та платоспроможність, майновий стан відзначається нарощенням виробничого потенціалу, однак залишились проблеми високого ступеня зносу  основних засобів, значної залежності підприємства від позикового капіталу.

Структура джерел фінансових ресурсів зазнала  протягом періоду, що аналізується,  значних змін. Якщо у 2001р. визначну роль у фінансуванні діяльності ВАТ „Північний ГЗК” відігравали поточні зобов’язання, частка яких складала 83,52%, на другому місці за значимістю були довгострокові зобов’язання, а питома вага  власного  капіталу була лише 5,97%, то Кардинальні зміни відбулись у 2004р., коли питома вага власного капіталу склала 46,69%, а поточних зобов’язань – 52,87%, тобто ці джерела фінансування, практично, зрівнялись за значенням, що дало змогу підприємству знизити залежність від позикового капіталу та  значно зменшити ризик діяльності. Причинами таких змін стали зростання обсягів виробництва та реалізації продукції та чистого прибутку.

Протягом 2001 – 2004рр., а особливо за останній рік  відбулось значне поліпшення структури  власного капіталу, утворився нерозподілений прибуток і його питома вага у загальній  сумі власних джерел фінансування склала 14,45 %, і, зважаючи  на результати аналізу  техніко-економічних показників та фінансового стану підприємства, є всі підстави очікувати подальшого зростання цього фактора, що впливатиме на структуру джерел фінансування підприємства позитивним чином, оскільки є продуктом  діяльності підприємства і сприяє зростанню  його самофінансування. показники ефективності використання власного капіталу протягом досліджуваного періоду поліпшуються у 2004р. відбулось значне зростання  рентабельності власного капіталу до 73,41%  відбулось за рахунок збільшення чистого прибутку, оскільки в цей  же час абсолютна сума власного капіталу зросла на 109%.

В структурі  позикових джерел фінансування найбільшу  частку мали поточні зобов’язання від 83,52% у 2001р. до  52,87% у 2004р. У 2004р. відбулись  кардинальні зміни в структурі  поточних зобов’язань: ключовим елементом  стає кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги, частка якої склала 65,27 % , за абсолютною сумою зросла на 417296 тис. грн. (129,42%), питома вага векселів виданих зросла до 12,79%, абсолютна  сума на 73624 тис. грн. (103,23%), поточні зобов’язання за питомою вагою зменшились до 6,31%, за абсолютною сумою -  на 360678 тис. грн. (83,45%), від короткострокових кредитів банків підприємство у цей період відмовилось зовсім.  Такі зміни  обумовлено значним розвитком фінансово-господарської  діяльності та зростанням її результатів, що дозволило зменшити податковий кредит, який був головною складовою поточних зобов’язань, замінити більш дорогий  банківський кредит на дешевший комерційний, але значне зростання суми кредиторської  заборгованості за товари, роботи, послуги, збільшило ризик діяльності та залежність від позикового капіталу, дещо знизило  потенційну платоспроможність підприємства.

Отже, в  цілому за період 2001 – 2004рр. відбулись  позитивні зміни у структурі  короткострокового позикового капіталу підприємства.

Аналіз  ефективності використання позикових  коштів показав, що їх рентабельність була позитивною протягом усього досліджуваного періоду, причому у 2001 – 2002рр. знизилась 8,34% до 0,89% через зменшення чистого  прибутку в цей період та зростання  абсолютної суми позикових коштів, у 2002 – 2004р. спостерігалось зростання  показника причому найбільший темп 46,59% прийшовся на останній 2004р.; оборотність  позикових коштів мала позитивні  тенденції зростання. Зокрема, коефіцієнт оборотності  товарного кредиту  мав стійку тенденцію зростання  протягом 2001 – 2004рр. і збільшився з 1,29 до 2,83 обороту на рік. Коефіцієнт оборотності поточних зобов’язань  також зріс протягом періоду з 0,81 до 2,21 обороту на рік. Отже, ефективність використання позикових коштів ВАТ  „Північний ГЗК” є високою і протягом 2001 – 2004рр. зазнала позитивних змін.

В цілому ж, варто зазначити, що підприємство на протязі 2001 – 2004рр. мало позитивні  зрушення у фінансово-господарській  діяльності у вигляді зростання  обсягів виробництва і реалізації продукції, фінансових результатів, поліпшення фінансового стану, стосовно джерел фінансування також відбулись позитивні  зміни у їх  структурі   та в ефективності їх використання, але  існують і певні проблеми, тобто  значне зростання абсолютної суми кредиторської  заборгованості, збільшення залежності підприємства від позикового капіталу тощо.

Для поліпшення структури джерел фінансування підприємства та поліпшення його фінансового стану, а також розширення перспектив розвитку в роботі запропоновано:

3. збільшення обсягів випуску і продажу на плановий період на 15%, а саме на 425928 тис.грн. (за рахунок більш повного використання потужностей та розширення ринків збуту продукції);
4. зниження витрат на виробництво і реалізацію продукції у перерахунку на 1 грн. на 0,03 грн. тобто на 3%, за рахунок зниження простоїв підвищення продуктивності праці, зниження постійних витрат на одиницю продукції, враховуючи зростання обсягів реалізації.

Внаслідок впровадження цих заходів, підприємство може отримати чистий прибуток у сумі 711192 тис. грн., що вище значення 2004р. на 164709 тис. грн.

Крім  того, пропонується використання отриманого чистого прибутку на оновлення основних засобів у сумі 400 000 грн. зросте сума необоротних активів до 1 296 454 тис.грн., та на збільшення виробничих запасів на суму 168 954 тис.грн. сума оборотних активів зросте до 1 416 037 тис. грн.

В результаті таких змін коефіцієнт фінансової незалежності (автономії) зросте на 0,1110 і  становитиме 0,5820, тобто на відміну від значення 2004р. переважатиме нормативне значення; коефіцієнт фінансової залежності також  поліпшиться і відповідатиме  нормативу та характер змін матиме рекомендований напрямок, тобто зменшення; коефіцієнт фінансового ризику також  матиме позитивні зміни, тобто зменшення  до 0,4180, що відповідатиме рекомендованим значенням, тобто фінансова стійкість  підприємства значно поліпшиться, оскільки  майже всі показники сягатимуть нормативних значень. В тому числі  поліпшиться структура джерел фінансування, може бути вирішена проблема залежності від позикового капіталу.

Майновий  стан також має зазнати позитивних змін, які виражатимуться у зниженні ступеня зносу основних засобів  з 0,6656 до 0,5643; зростанні майже вдвічі частки оборотних виробничих фондів в обігових коштах, яка становитиме 0,2150; збільшення коефіцієнту  оновлення  основних  засобів до 0,1521.

Отже, впровадження запропонованих заходів дасть змогу  підвищити виробничий потенціал  підприємства, тобто розширити перспективи  його розвитку в майбутньому і  зберегти позитивні тенденції зростання  ринкової вартості. Крім того, поліпшити фінансовий стан за рахунок зростання фінансової стійкості та платоспроможності.

Список  використаних джерел

1. Господ