Денежный поток на предприятии

   2.3 Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

   Проведем исследование ликвидности бухгалтерского баланса по данным, представленным в табл. №9.

   Таблица 9. Анализ ликвидности баланса ООО «Управляющая компания «Европейский стандарт» за период с 1 января 2008 по 1 января 2009 года

Актив	01.01.2008 (тыс. руб.)	01.01.2009 (тыс. руб.)	Пассив	01.01.2008 (тыс. руб.)	01.01. 2009 (тыс. руб.)	Платежный излишек (+) или недостаток (-) (тыс. руб.)
						01.01. 2008	01.01. 2009
А1 наиболее ликвидные активы (стр. 250; стр. 260 по балансу)	4536	25988	П1 наиболее срочные обязательства (стр. 620 по балансу)	29030	107180	-24494	-81192
А2 быстрореализуемые активы (стр. 240 по балансу)	31589	94706	П2 краткосрочные пассивы (стр. 610, стр. 660 по балансу)	-	-	+31589	+94706
А3 медленно реализуемые активы (стр. 210; стр. 220; стр. 230; стр. 270 по балансу)	5452	5877	П3 долгосрочные пассивы (стр. 590, по балансу)	-	1500	+5452	+4377
А4 труднореализуемые активы (стр. 190 по балансу)	9963	12324	П4 постоянные пассивы (стр. 490, стр. 630, стр. 640, стр. 650 по балансу)	22510	30215	+12547	+17891
Баланс (стр. 300 по балансу)	51540	138895	Баланс (стр. 700 по балансу)	51540	138895	х	х

   Вывод: За два отчетных периода бухгалтерский баланс предприятия не является абсолютно ликвидным, поскольку не удовлетворяется первое условие ликвидности: наиболее ликвидные активы А₁ не покрывают наиболее срочные обязательства П_1. Причем за исследуемый период недостаток А₁ увеличился, что говорит о снижении ликвидности баланса. Основной причиной увеличения недостатка А₁ явилось увеличение наиболее срочных обязательств и появление долгосрочных обязательств.

   Далее рассчитаем относительные показатели ликвидности и платежеспособности предприятия:

1) Коэффициент  абсолютной ликвидности.

К а.л. = (Денежные средства + Краткосрочные вложения) / Краткосрочные обязательства = (стр. 260 ф. №1 + стр. 250 ф. №1) / стр. 690 ф. №1 (1)

К а.л. 1= (21+4515) /29030=0,15 (на 01.01.2008)

К а.л. 2 = (21+25967)/ 122273= 0,21 (на 01.01.2009)

2) Коэффициент  промежуточной ликвидности и  платежеспособности.

К п.л_. = (Денежные средства + краткосрочные фин. вложения + краткосрочная дебиторская задолженность) / Краткосрочные фин. обязательства = (стр. 260 ф. №1 + стр. 250 ф. №1 + стр. 240 ф. №1) / стр. 690 ф. №1 (2)

К п.л. 1 = (21+4515+31589) /29030 = 1,24 (на 01.01.2008)

К п.л. 2 = (21+25967+94706) / 122273 = 0,98 (на 01.01.2009)

3) Коэффициент  текущей ликвидности (покрытия).

Ктл = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства = стр. 290 ф. №1/ стр. 690 ф. №1 (3)

К т.л. 1 = 41578/ 29030= 1,43 (на 01.01.2008)

К т.л. 2 = 126571 / 122273= 1,03 (на 01.01.2009)

4) Поскольку  коэффициент текущей ликвидности  ниже нормативного значения, рассчитаем коэффициент восстановления платежеспособности.

Коэффициент восстановления платежеспособности (Кв.п.) в течении 6 мес.:

Кв.п. =	Ктл1 + 6/Т (Ктл1 - Ктл0)	= (4)
	Кт.л. норм.

= [(0,21 + 6/12 (0,21-0,15)] / 2 = 0,12

   Если Квп > 1, то у предприятия есть реальная возможность восстановить платежеспособность, и наоборот, если Квп< 1 - у предприятия нет реальной возможности восстановить платежеспособность в ближайшее время. В нашем случае ООО «Управляющая компания «Европейский стандарт» не имеет реальной возможности восстановить свою платежеспособность в течении ближайших шести месяцев.

5) Общая платежеспособность = Активы предприятия / Обязательства  предприятия (соотв. статьи разд. IV и V баланса) (6)

Общ. плат. 1 = 51540/ (0+29030) = 1,8 (на 01.01.2008)

Общ. плат. 2 = 138894/ (1500+122273) = 138894/123773=1,1 (на 01.01.2009)

6) Степень платежеспособности  по текущим обязательствам = Краткосрочные  обязательства / Среднемесячная  выручка (7)

Ст.пл. т.о 1 = 29030 / (231243:12) = 29030 / 19270= 1,5 (на 01.01.2008)

Ст.пл. т.о 2 = 122273/ (376477:12) = 122273 / 31373= 3,9 (увеличение возможного периода погашения краткосрочных  обязательств, что рассматривается  отрицательно) (на 01.01.2009)

7) Степень платежеспособности  общая = Краткосрочные + долгосрочные  обязательства / Среднемесячная выручка (8)

Ст.пл. общ. 1 = (0+29030) / (231243:12) = 29030/ 19270 = 1,5 (на 01.01.2008)

Ст.пл. общ. 2 = (1500+122274)/ (376477:12) = 123774 / 31373 = 3,9 (на 01.01.2009)

8) Коэффициент  задолженности по кредитам банков  и займам = (Долгосрочные пассивы + краткосрочные кредиты банков) / Среднемесячная валовая выручка = (стр. 590 + стр. 610 ф. №1) / Среднемесячная выручка (9)

К зад. по кред. и займам 1 = (0+0)/ 19270 = 0 (на 01.01.2008)

К зад. по кред. и займам 2 = (1500+0)/ 31373 = 0,05 (на 01.01.2009)

9) Коэффициент  задолженности фискальной системе  = («Задолженность перед государственными  внебюджетными фондами» + «задолженность  перед бюджетом») / Среднемесячная  выручка (10)

К зад. фиск. системе 1= (2324+5100) / 19270 = 0,38 (на 01.01.2008)

К зад. фиск. системе 2= (880+3443) / 31373 = 0,13 (на 01.01.2009)

10) Коэффициент  задолженности другим организациям = («Задолженность перед поставщиками и подрядчиками» + «прочие кредиторы»)/ Среднемесячная выручка (11)

Кзад.др. орг 1 = (15016+49) / 19270 = 0,78 (на 01.01.2008)

Кзад.др. орг 2 = (82038+15439) / 31373 = 3,1 (на 01.01.2009)

11) Коэффициент  внутреннего долга = («задолженность перед персоналом организации»+ «задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов» + «доходы будущих периодов»+ «резервы предстоящих расходов»+ «прочие краткосрочные обязательства») / Среднемесячная выручка (12)

К вн. долга 1= (6541+0+0)/ 19270 = 0,33 (на 01.01.2008)

К вн. долга 2= (5380+0+0) / 31373 = 0,17 (на 01.01.2009)

   Полученные результаты занесем в сводную табл. №10.

 

 

 

   Таблица 10. Сводная таблица относительных показателей ликвидности и платежеспособности ООО «Управляющая компания «Европейский стандарт»

Показатель	Рац. значения	01.01.2008	01.01.2009	Изменение
1	2	3	4	5
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2?0,5	0,15	0,21	+0,06
Коэффициент промежуточной  ликвидности	0,8-1	1,24	0,98	-0,26
Коэффициент текущей  ликвидности (общий коэффициент  покрытия)	1,5?2	1,43	1,03	-0,4
Коэффициент восстановления платежеспособности	>1	-	0,12	-
Общая платежеспособность	?1,5?2	1,8	1,1	-0,7
Степень платежеспособности (задолженности) по текущим обязательствам	? 3 мес.	1,5	3,9	+2,4
Степень платежеспособности общая	-	1,5	3,9	+2,4
Коэффициент задолженности  по кредитам и займам банков	-	0	0,05	+0,05
Коэффициент задолженности фискальной системе	-	0,38	0,13	-0,25
Коэффициент задолженности  другим организациям	-	0,78	3,1	+2,32
Коэффициент внутреннего  долга	-	0,33	0,17	-0,16

   Вывод: Как положительный факт отметим наличие рационального значения коэффициента абсолютной ликвидности, что свидетельствует о возможности предприятия погасить немедленно 21% краткосрочных обязательств. А рациональное значение коэффициента промежуточной ликвидности свидетельствует о возможности предприятия расплатиться с кредиторами в срок от 2-х недель до 1 месяца.

   Между тем нерациональное значение коэффициента текущей ликвидности свидетельствует о недостаточной обеспеченности организации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения краткосрочных обязательств организации (рациональное значение 1,5 - 2).

   Снижение значений коэффициентов промежуточной и текущей ликвидности свидетельствует о снижении платежеспособности предприятия на отдаленную перспективу (от 1 месяца). Причем анализ показал, что предприятие неспособно восстановить свою платежеспособность в ближайшие 6 месяцев.

   Снижение значения коэффициента общей платежеспособности до уровня нерационального значения, также свидетельствует о неспособности организации покрыть все свои обязательства (краткосрочные и долгосрочные) всеми своими активами.

   Увеличение значения коэффициента степень платежеспособности по текущим обязательствам свидетельствует об увеличении периода возможного погашения организацией текущей задолженности перед кредиторами за счет выручки, что расценивается как снижение ее платежеспособности. А поскольку срок возможного погашения обязательств превысил 3 месяца, то ООО «Управляющая компания «Европейский стандарт» следует отнести к классу неплатежеспособных организаций первой категории.

   Структура общей задолженности предприятия выглядит следующим образом: набольшую задолженность предприятие имеет перед поставщиками и подрядчиками, а менее значительную перед фискальной системой и персоналом. Задолженность предприятия перед банками очень мала, поскольку краткосрочных кредитов и займов оно не имеет.

   В целом можно сделать вывод, что за анализируемый период платежеспособность предприятия снизилась.

   2.4 Оценка кредитоспособности предприятия

   Анализ финансовой устойчивости

   Рассчитаем финансовую устойчивость предприятия ООО «Управляющая компания «Европейский стандарт» при помощи коэффициентов, которыми пользуются банки для оценки кредитоспособности своих заемщиков.

1) Коэффициент  автономии (финансовой независимости) = Собственный капитал/ Валюта Баланса (13)

К авт. 1 = 22510/51540=0,44 (на 01.01.2008)

К авт. 2 = 15121/ 138895= 0,1 (на 01.01.2009)

2) Коэффициент  финансовой маневренности (чистой  мобильности) = (Оборотные активы - Краткосрочные  обязательства) / Оборотные активы (14)

К фин. маневр. 1 = (41578-29030) / 41578= 0,3 (на 01.01.2008)

К фин. маневр. 2 = (126571-122274) / 126571 =0,03 (на 01.01.2009)

3) Коэффициент  покрытия долгов собственным  капиталом (или коэффициент соотношения  собственных и заемных средств  (К4)) = Собственный капитал/ (Заемный капитал - доходы будущих периодов - резервы предстоящих расходов) (15)

К покр. долгов 1= 22510/ (29030-0) = 0,8 (на 01.01.2008)

К покр. долгов 2= 15121 / (1500+122274-15094) = 15121/108680 = 0,13 (на 01.01.2009)

4) Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами = (Собственный капитал - внеоборотные активы)/ Оборотные активы (16)

К обеспеч. собств. обор. сред. 1 = (22510-9963) / 41578 = 0,3 (на 01.01.2008)

К обеспеч. собств. обор. сред. 2 = (15121-12324) / 126571 = 0,02 (на 01.01.2009)

5) Коэффициент  соотношения дебиторской и кредиторской  задолженности = Дебиторская задолженность / Кредиторская задолженность (17)

К соотн. деб. кред. зад-ти 1 = 31589 / 29030 = 1,1 (на 01.01.2008)

К соотн. деб. кред. зад-ти 2 = 94706 / 107180 = 0,9 (на 01.01.2009)

   Результаты вычислений показателей финансовой устойчивости представлены в табл. №11.

   Таблица 11. Показатели финансовой устойчивости ООО «Управляющая компания «Европейский стандарт»

Показатель  финансовой устойчивости	Рациональные значения	01.01.2008	01.01.2009	Изменение
Коэффициент автономии (финансовой независимости)	? 0,5 (т.е. ?50%).	0,44	0,1	-0,34
Коэффициент финансовой маневренности (чистой мобильности)	?0,1?0,2.	0,3	0,03	-0,27
Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом (в методике Сбербанка РФ этот коэффициент называется - коэффициент соотношения собственных и заемных средств (К4))	? 1.	0,8	0,13	-0,67
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	?0,1	0,3	0,02	-0,28
Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности	?1.	1,1	0,9	-0,2

   Вывод: Проведенный анализ финансовой устойчивости показал, что за исследуемый период существенно снизилась финансовая независимость (автономия) предприятия от заемного капитала. Собственный капитал составляет лишь 10% пассивов при норме не менее 50%.

   Как отрицательный факт отметим снижение значения коэффициента финансовой маневренности, что говорит о снижении реальной возможности предприятия превратить активы в ликвидные средства.

   Объем собственного капитала недостаточен для покрытия долгов, причем за анализируемый период степень покрытия существенно снизилась.

   Кроме того, предприятие имеет недостаточную обеспеченность собственными оборотными средствами.

   Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности снизилось и приняло нерациональное значение, по причине роста и превышения кредиторской задолженности над дебиторской (в идеале, дебиторская задолженность должна полностью покрывать кредиторскую задолженность).