Финансовая устойчивость предприятия, методы оценки и анализа на примере ООО АНП «Марал-Инвест»

Кф.р_усл1 = 0,284 : 0,597 : 0,676  : 0,450 ּ 0,239 =  0,374,

Кф.р_усл2 = 0,284 : 0,554 : 0,676 : 0,450 ּ 0,239 =  0,403,

Кф.р_усл3 = 0,284 : 0,554 : 0,804 : 0,450 ּ 0,239 =  0,339,

Кф.р_усл4 = 0,284 : 0,554 : 0,804 : 0,362 ּ 0,239 =  0,420,

Кф.р₁ = 0,284 : 0,554 : 0,804 : 0,363 ּ 0,226 =  0,397.

 

Общий прирост  коэффициента финансового риска  за 2008 г. составил 0,081 (0,397 – 0,316), в том числе за счёт изменения:

доли заёмного капитала в общей валюте баланса:

0,374 – 0,316 = + 0,058;

доли основного  капитала в общей сумме активов:

0,403 – 0,374 = + 0,029;

соотношения текущих активов с основным капиталом:

0,339 – 0,403 = - 0,064;

доли собственного оборотного капитала в формировании текущих активов:

0,420 – 0,339 = + 0,081;

соотношения суммы собственного капитала с суммой собственного оборотного капитала:

0,397 – 0,420 = - 0,023.

2009 год

Кф.р₀ = 0,284 : 0,554 : 0,804 : 0,363 ּ 0,226 =  0,397,

Кф.р_усл1 = 0,446 : 0,554 : 0,804 : 0,363 ּ 0,226 =  0,623,

Кф.р_усл2 = 0,446 : 0,445 : 0,804 : 0,363 ּ 0,226 =  0,776,

Кф.р_усл3 = 0,446 : 0,445 : 1, 247 : 0,363 ּ 0,226 =  0,500,

Кф.р_усл4 = 0,446 : 0,445 : 1, 247 : 0,198 ּ 0,226 =  0,917,

Кф.р₁ = 0,446 : 0,445 : 1, 247 : 0,198 ּ 0,198 =  0,804.

Общий прирост коэффициента финансового  риска за 2009 г. составил 0,407 (0,804 – 0,397), в том числе за счёт изменения:

доли заёмного капитала в общей  валюте баланса:

0,623 – 0,397 = + 0,226;

доли основного капитала в общей сумме активов:

0,776 – 0,623 = + 0,153;

соотношения текущих активов с основным капиталом:

0,500 – 0,776 = - 0,276;

доли собственного оборотного капитала в формировании текущих активов:

0,917 – 0,500 = + 0,417;

соотношения суммы собственного капитала с суммой собственного оборотного капитала:

0,804 – 0,917 = - 0,113.

2010 год

Кф.р₀ = 0,446 : 0,445 : 1,247 : 0,198 ּ 0,198 =  0,804,

Кф.р_усл1 = 0,390 : 0,445 : 1,247 : 0,198 ּ 0,198 = 0,703,  

Кф.р_усл2 = 0,390 : 0,440 : 1,247 : 0,198ּ  0,198 = 0,711,

Кф.р_усл3 = 0,390 : 0,440 : 1,233 : 0,198 ּ 0,198 = 0,719,

Кф.р_усл4 = 0,390 : 0,440 : 1,233 : 0,338 ּ 0,198 = 0,421,

Кф.р₁ = 0,390 : 0,440 : 1,233 : 0,338 ּ 0,301 = 0,640.

Общее снижение коэффициента финансового риска  за 2010 г. составило 0,164 (0,640 – 0,804), в том числе за счёт изменения:

доли заёмного капитала в общей валюте баланса:

0,703 – 0,804 = - 0,101;

доли основного  капитала в общей сумме активов:

0,711 – 0,703 = + 0,008;

соотношения текущих активов с основным капиталом:

0,719 – 0,711 = + 0,008;

доли собственного капитала в формировании текущих  активов:

0,421 – 0,719 = - 0,298;

соотношения суммы собственного капитала с суммой собственного оборотного капитала:

0,640 – 0,421 = + 0,219.

2009 – 2010 гг.

Кф.р₀ =  0,284 : 0,554 : 0,804 : 0,363 ּ 0,226 =  0,397,

Кф.р_усл1 = 0,390 : 0,554 : 0,804 : 0,363 ּ 0,226 =  0,545,

Кф.р_усл2 = 0,390 : 0,440 : 0,804 : 0,363 ּ 0,226 = 0,686,

Кф.р_усл3 = 0,390 : 0,440 : 1,233 : 0,363 ּ 0,226 =  0,448,

Кф.р_усл4 = 0,390 : 0,440 : 1,233 : 0,338 ּ 0,198 =  0,421,

Кф.р₁ = 0,390 : 0,440 : 1,233 : 0,338 ּ 0,301 = 0,640.

Общий прирост коэффициента финансового  риска за 2009 - 2010 гг. составил 0,243 (0,640 – 0,397), в том числе за счёт изменения:

доли заёмного капитала в общей  валюте баланса:

0,545– 0,397 = + 0,148;

доли основного капитала в общей сумме активов:

0,686 – 0,545 = + 0,141;

соотношения оборотных активов  с основным капиталом:

0,448 – 0,686 = - 0,238;

доли собственного оборотного капитала в формировании текущих активов:

0,421 – 0,448 = - 0,027;

соотношения суммы собственного капитала с суммой собственного оборотного капитала:

0,640 – 0,421 = + 0,219.

Проведя сравнительный анализ коэффициентов  финансового риска 2010 г. по сравнению с начальным периодом (2009 г.) можно сделать вывод, с использованием в расчётах факторного анализа, определили полное выравнивание и повышение показателей, характеризующих финансовую зависимость, что считается отрицательным в укреплении финансовой устойчивости.

2.4 Анализ платёжеспособности и  ликвидности предприятия ООО АНП «Марал-Инвест»

 

Анализ платёжеспособности нужен не только для организации с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Для того чтобы банку выдавать кредит, он должен убедиться в кредитоспособности заёмщика. То же должны произвести и организации, которые собираются вступить в экономические отношения друг с другом.

Оценка платёжеспособности внешними инвесторами выполняется на основании характеристики ликвидности текущих активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется время для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность. Ликвидность баланса – это возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платёжные обязательства.

На рисунке 2.3 представлена блок-схема взаимосвязи между показателями ликвидности и платёжеспособности предприятия

 

 

 

 

 

 

Рисунок 2.5 - Взаимосвязь между показателями ликвидности и платёжеспособности предприятия

 

Эта схема  отражает взаимосвязь между платёжеспособностью, ликвидностью предприятия и ликвидностью баланса, которую можно сравнить с многоэтажным зданием, где все этажи равнозначны, но второй этаж нельзя возвести без первого, а третий без первого и второго.

Если обрушится  первый, то и все остальные разрушатся. Отсюда следует, ликвидность баланса является основой (фундаментом) платёжеспособности и ликвидности предприятия. Если предприятие имеет значительный имидж и постоянно является платёжеспособным, то ему легче поддерживать свою ликвидность

Анализ  ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности (таблица 2.10), с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Первая группа (А₁), в нее входят абсолютно ликвидные активы, такие, как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения.

Второй группе (А₂), в нее входят быстро реализуемые активы: готовая продукция, товары отгруженные и дебиторская задолженность. Ликвидность данной группы текущих активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платёжного документооборота в банках, от спроса на продукцию, её конкурентоспособности, платёжеспособности покупателей, форм расчётов и др.

Существенно больший срок необходим для превращения производственных запасов и незавершённого производства в готовую продукцию, а потом в денежную наличность. Поэтому они входят в третью группу медленно реализуемых активов (А₃).

Четвёртая группа (А₄) – в нее входят труднореализуемые активы, это основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершённое строительство.

 

 

Таблица 2.9 Группировка активов по степени ликвидности, тыс. руб.

Вид актива	2008 год		2009 год		2010 год
	На      начало года	На   конец года	На начало года	На    конец года	На    начало года	На конец года
Денежные средства	79	45	45	56	56	397
Краткосрочные финансовые вложения	-	-	-	100	100	60
Итого по группе 1	79	45	45	156	156	457
Готовая продукция	12515	10187	10187	16363	16363	13909
Товары отгруженные	132	1143	1143	-	-	-
Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев	11011	12884	12884	11365	11365	14934
Итого по группе 2	23658	24214	24214	27728	27728	28843
Долгосрочная дебиторская задолженность	-	-	-	-	-	-
Сырьё и материалы	10460	18308	18308	30453	30453	22720
Незавершённое производство	1431	2253	2253	2861	2861	3408
Расходы будущих периодов	216	421	421	650	650	7105
Налог на добавленную  стои-мость по приобретённым ценностям	517	1167	1167	1342	1342	1587
Итого по группе 3	12624	22149	22149	35306	35306	34820
Внеоборотные активы                                                                      (группа 4)	53800	57693	57693	50608	50608	50385
Всего	90161	104101	104101	113798	113798	114505

 

Соответственно на четыре группы разбиваются  и обязательства предприятия:

П₁ – наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили);

П₂ – среднесрочные обязательства (краткосрочные кредиты банка);

П₃ – долгосрочные кредиты банка и займы;

П₄ – собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия.

Баланс считается абсолютно  ликвидным, если:

А1 П1; А2 П2; А3 П3; А4 П4.

Исследование соотношений этих групп активов и пассивов за несколько периодов позволит установить тенденции в структуре баланса и его ликвидности.

Выполнение первых трёх неравенств с необходимостью влечёт выполнение и четвёртого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трёх групп по активу и пассиву.

Четвёртое неравенство носит «балансирующий» характер и имеет глубокий экономический смысл: его выполнение говорит о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости – наличии у предприятия собственных оборотных средств.

Сопоставление наиболее ликвидных средств (А1) и быстрореализуемых активов (А2) с наиболее срочными обязательствами (П1) и краткосрочными пассивами (П2) позволяет оценить текущую ликвидность. Сравнение же медленно реализуемых активов с долгосрочными и среднесрочными пассивами отражает перспективную ликвидность. Текущая ликвидность указывает на платёжеспособность (или неплатёжеспособность) предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.

Перспективная ликвидность представляет собой прогноз платёжеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей.

 

 

Таблица 2.10 - Оценка ликвидности баланса ООО АНП «Марал-Инвест» за 2008 год, тыс. руб.

Актив	На     начало года	На     конец года	Пассив	На          начало года	На     конец года	Платёжный излишек или недостаток
						На        начало года	На       конец года
А1	79	45	П1	19466	27570	-19387	-27525
А2	23658	24214	П2	2168	2005	+21490	+22209
А3	12624	22149	П3	-	-	+12624	+22149
А4	53800	57693	П4	68527	74526	-14727	-16833
Баланс	90161	104101	Баланс	90161	104101	-	-

 

По данным таблицы 2.10 получены следующие неравенства:

А1 < П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4 – на начало года;

А1 < П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4 – на конец года.

На основании полученных неравенств можно сказать следующее: не выполняется первое неравенство, при котором баланс считается абсолютно ликвидным, это говорит о том, что у предприятия не хватает наиболее ликвидных активов, и поэтому оно не может покрыть свои срочные обязательства за счёт них. Выполнение второго неравенства указывает на то, что предприятие может рассчитаться со своими краткосрочными обязательствами за счёт быстро реализуемых активов. Также, выполнение четвёртого неравенства подтверждает соблюдение минимального условия финансовой устойчивости – наличии у предприятия собственных оборотных средств.

 

 

Таблица 2.11 - Оценка ликвидности баланса ООО АНП «Марал-Инвест» за 2009 год, тыс. руб.

Актив	На      начало года	На         конец года	Пассив	На    начало года	На     конец года	Платёжный излишек или недостаток
						На          начало   года	На       конец года
А1	45	156	П1	27570	38665	-27525	-38509
А2	24214	27728	П2	2005	12075	+22209	+15653
А3	22149	35306	П3	-	-	+22149	+35306
А4	57693	50608	П4	74526	63058	-16833	-12450
Баланс	104101	113798	Баланс	104101	113798	-	-

 

По данным таблицы 2.11 получены следующие неравенства:

А1 < П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4 – на начало года;

А1 < П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4 – на конец года.

На основании полученных неравенств можно сказать следующее: не выполняется первое неравенство, при котором баланс считается абсолютно ликвидным, это говорит о том, что у предприятия не хватает наиболее ликвидных активов, и поэтому оно не может покрыть свои срочные обязательства за счёт них. Выполнение второго неравенства указывает на то, что предприятие может рассчитаться со своими краткосрочными обязательствами за счёт быстро реализуемых активов. Также, выполнение четвёртого неравенства подтверждает соблюдение минимального условия финансовой устойчивости – наличии у предприятия собственных оборотных средств.