Финансовые ресурсы малого бизнеса

Функционирование малых  предприятий и кредитных учреждений в рыночной экономике, с одной  стороны, требует решения проблемы выработки критериев платежеспособности заемщика, а с другой проведения анализа условий предоставления кредитов и принципов их использования. Кредитное учреждение должно быть уверено в наличии у кредитуемого предприятия средств для расчетов, в его способности к своевременному погашению кредита. На основании данных бухгалтерского баланса можно оценить, насколько прибыльна деятельность предприятия и каков размер риска, принимаемого на себя банком.

Создание специальной  сети коммерческих банковских структур для финансирования малых предприятий - одна из насущных проблем. Для повышения заинтересованности банков в такой деятельности необходимо предусмотреть, помимо, дополнительную систему льгот и приоритетов, например, рекомендовать полное или частичное освобождение от налогов прибыли банков, полученной от вложения средств в малый бизнес, а также определить совместно с Центральным банком России порядок компенсации коммерческим банкам льгот по целевым кредитам для предприятий малого бизнеса.

Стимулировать коммерческие банки к посредничеству и предоставлению кредитов малому бизнесу будет появление организации по переучету займов. Программы такого переучета привлекательны тем, что они приводят к росту портфеля займов без излишней нагрузки на собственные ресурсы банков.

Внешним внебюджетным источником финансирования малого бизнеса, помимо коммерческих банков, является частное  или спонсорское финансирование. На Западе нередко за малой фирмой стоит крупная частная корпорация, заинтересованная в результатах работы тех или иных предприятий, например, венчурных компаний, которые берут на себя риск конструкторской, технологической и проектной разработки принципиально новых технологий, опытного и промышленного их освоения.

Главный стимул венчурного инвестирования - прибыль от прироста стоимости акций компании. Кредитор рассчитывает на то, что последняя, быстро достигнув стадии серийного производства новой оригинальной продукции, станет приносить повышенную прибыль. В этом случае финансист, предоставивший кредит в обмен на акции новой фирмы, сможет с большой выгодой реализовать свою долю ее ценных бумаг. Несмотря на то что многие венчурные фирмы терпят неудачу (и соответственно средства, предоставленные им, приходится списывать в убытки), прибыль, полученная от успешных проектов, с лихвой оправдывает риск. Использование венчурного капитала пока не получило широкого распространения в российской предпринимательской практике, хотя отечественное законодательство предусматривает возможность участия в инвестиционной деятельности как частных лиц, так и предприятий различных организационно-правовых форм.

Еще одним внешним внебюджетным источником финансирования малых предприятий может служить совместное инвестирование. Совместное инвестирование в нашей стране возможно через договоры-подряды по финансированию какой-либо разработки. В зависимости от характера выполняемых работ и достигнутых между сторонами договоренностей финансирование производится путем частичной предварительной оплаты (авансирования) или предоплаты.

Особый интерес представляет такой внешний источник финансирования, как привлечение капиталов с помощью выпуска и размещения акций и иных ценных бумаг при посредничестве инвестиционных институтов. Существенным недостатком акционирования в качестве способа привлечения дополнительных средств является возможность частичной или полной утраты финансируемым предприятием-эмитентом самостоятельности.

Коммерческие банки могли  бы организовывать сотрудничество между  отечественными финансово-промышленными  группами и малым и средним бизнесом с помощью контрактных, субподрядных, арендных отношений. Это позволило бы соединить мобильность, гибкость, инициативу малого производства и мощь и влияние крупных предприятий. В результате возрастет конкуренция в сфере малого и среднего бизнеса за контракты с корпорациями.

Финансированию малого бизнеса  могут содействовать кредитные программы и многочисленные региональные, городские, целевые фонды. Поскольку деятельность самих малых предприятий ориентирована главным образом на местный рынок, многие финансовые вопросы необходимо решать с участием местных органов власти. Последние должны определить основные направления поддержки предпринимательства, разработать комплекс необходимых мероприятий, изыскать материально-технические и финансовые ресурсы для их реализации за счет региональных источников.

Большую роль в организации  финансирования малого бизнеса в  регионах могли бы сыграть общества взаимного кредита и торгово-промышленные палаты, выступающие в качестве гарантов кредита. Общество взаимного кредита - объединение страховой организации и банка для финансирования малых предприятий. Ему предоставляется право производить все краткосрочные банковские операции, кроме выдачи целевых кредитов, прежде всего товарно-комиссионные, учет и обеспечение векселей. Названные общественные структуры должны также давать коммерческим банкам или городским фондам свои рекомендации по кредитованию отдельных предприятий после соответствующей проверки их финансового состояния. В этих случаях кредит может выдаваться без залога.

Таким образом, можно сделать  вывод о том, что в настоящее  время финансовый механизм регулирования деятельности малого бизнеса включает в себя внешние и внутренние источники. При этом использование внешних источников  финансирования сопряжено с некоторыми трудностями: во - первых, недоверие кредитных учреждений малому бизнесу, и, во  - вторых, сокращение, государственной поддержки  субъектов малого  бизнеса.

 

 

 

 

 

 

 

 

2  система показателей  оценки финансового

состояния предприятия и  методы их определения

 

2.1 Оценка платежеспособности предприятия

 

Профессиональная оценка управления финансами неизбежно  требует глубокого анализа, позволяющего более точно оценить неопределенность ситуации с помощью современных количественных методов исследования.

 В связи с этим  существенно возрастают приоритетность  и роль  финансового анализа, основным содержанием которого служит комплексное  системное изучение финансового состояния предприятия и факторов его формирования с целью оценки финансовых рисков и прогнозирования уровня доходности капитала.

Финансовое состояние  предприятия характеризуется системой показателей, отражающих состояние капитала в процессе его круговорота и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность на фиксированный  момент времени.

Большинство методик анализа  финансового состояния предприятия  предполагает расчет следующих групп  показателей⁸:

• Платежеспособности;
• Кредитоспособности;
• Финансовой устойчивости.

Рассмотрим данные группы  показателей.

Платежеспособность — это возможность предприятия расплачиваться по своим обязательствам. При хорошем финансовом состоянии предприятие устойчиво платежеспособно; при плохом — периодически или постоянно неплатежеспособно. Самый лучший вариант, когда у предприятия всегда имеются свободные денежные средства, достаточные для погашения имеющихся обязательств. Но предприятие является платежеспособным и в том случае, когда свободных денежных средств у него недостаточно или они вовсе отсутствуют, но предприятие способно быстро реализовать свои активы и расплатиться с кредиторами.

Оценка платежеспособности предприятия производиться с  помощью коэффициентов платежеспособности являющихся относительными величинами.

Коэффициенты  платежеспособности, приведенные ниже, отражают возможность  предприятия погасить краткосрочную  задолженность за счет тех или  иных  элементов оборотных средств.

Коэффициент абсолютной ликвидности  показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть покрыта наиболее ликвидными оборотными активами  - денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями:

       (1)

где ДС – денежные средства и их эквиваленты; КП – краткосрочные пассивы.

Принято считать, что нормальный уровень данного коэффициента должен быть 0,03 – 0.08.

Коэффициент промежуточного покрытия (быстрой ликвидности) показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторских долгов:

      (2)

 

Где ДБ – расчеты с дебиторами.

Нормальный уровень промежуточного покрытия должен быть не менее 0,7.

Общий коэффициент покрытия (текущее ликвидности) показывает, в какой степени оборотные активы предприятия превышают его краткосрочные обязательства:

  (3)

где ПА итог второго раздела  актива баланса.

Принято считать. Что нормальный уровень  данного коэффициента должен быть равен 1,5 – 3 и не должен опускаться ниже 1. Чем выше коэффициент общего покрытия, тем больше доверия вызывает предприятие у кредиторов. Если данный коэффициент меньше единицы, то такое предприятие неплатежеспособно.

В случае если хотя бы один из указанных коэффициентов не отвечает установленным выше требованиям, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за предстоящий период (6 месяцев). Если коэффициент текущей ликвидности больше или равен 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами больше или равен 0,1, то рассчитывается коэффициент возможной утраты платежеспособности за предстоящий период (3 месяца).

Таким образом, наличие реальной возможности у предприятия восстановить (или утратить) свою платежеспособность в течение определенного, заранее назначенного периода выясняется с помощью коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности.

2.2 Оценка финансовой устойчивости предприятия

 

Одной из важнейших характеристик финансового состояния предприятия является стабильность ее деятельности, финансовой устойчивости.

Финансовая устойчивость – это такое состояние финансовых ресурсов предприятия, их распределения и использования, которое обеспечивает развитие предприятия и повышение его рыночной стоимости в соответствии с целями финансового управления. Недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства. Финансовая устойчивость определяется на основе соотношения разных видов источников финансирования и его соответствия составу активов.

Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, она обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия  и, путем их эффективного использования, способствует бесперебойному процессу производства и продажи продукции.

Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Финансовая устойчивость характеризуется системой абсолютных и относительных показателей. Изучим методику анализа финансовой устойчивости с помощью абсолютных показателей, которая позволяет проверить, какие источники средств и в каком размере используются для покрытия запасов⁹:

• наличие собственных оборотных средств на конец расчетного периода устанавливается по формуле:

СОС = СК –  ВО  (4)

где СОС – собственные  оборотные средства на конец расчетного периода;

СК – собственный капитал (раздел III баланса «Капитал и резервы»); ВОА – внеоборотные активы (раздел I баланса);

• наличие собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов (СДИ) определяется по формуле:

СДИ = СОС + ДКЗ, (5)

где ДКЗ – долгосрочные кредиты и займы (раздел IV баланса);

• общая величина основных источников формирования запасов (ОИЗ) определяется по формуле:

ОИЗ = СДИ + ККЗ, (6)

где ККЗ – краткосрочные  кредиты и займы (раздел V баланса);

В результате можно определить три показателя обеспеченности запасов источниками их финансирования:

• излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств определяется по формуле:

DСОС = СОС – З,  (7)

где DСОС – прирост (недостаток) собственных оборотных средств; З – запасы;

• излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных источников финансирования запасов (D СДИ) определяется по формуле):

DСДИ = СДИ – З, (8)

• излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников покрытия запасов (D ОИЗ) определяется по формуле:

DОИЗ = ОИЗ – З   (9)

Приведенные показатели обеспеченности запасов соответствующими источниками  финансирования представляют трехфакторную  модель (М):

М = (DСОС; DСДИ; DОИЗ)   (10)

Данная модель характеризует  тип финансовой устойчивости предприятия.

На практике встречаются  четыре типа финансовой устойчивости, которые отображены в таблице 2.

Таблица 2  - Типы финансовой устойчивости предприятия¹⁰

Тип финансовой устойчивости	Трехмерная модель	Источники финансирования запасов	Краткая характеристика финансовой устойчивости
1. Абсолютная финансовая устойчивость	М = (1, 1, 1) т.е. DСОС ³ 0; DСДИ ³ 0; DОИЗ ³ 0	Собственные оборотные средства (чистый оборотный капитал)	Высокий уровень платежеспособности. Предприятие не зависит от внешних кредиторов

 

2. Нормальная финансовая устойчивость	М = (0, 1, 1) т.е. DСОС < 0; DСДИ ³ 0; DОИЗ ³ 0	Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты и займы	Нормальная платежеспособность. Рациональное использование заемных средств. Высокая доходность текущей деятельности
3. Неустойчивое финансовое состояние	М = (0, 0, 1) т.е. DСОС < 0; DСДИ < 0; DОИЗ ³ 0	Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты и займы плюс краткосрочные кредиты и займы	Нарушение нормальной платежеспособности. Возникает необходимость привлечения дополнительных источников финансирования. Возможно восстановление платежеспособности
4. Кризисное финансовое состояние	М = (0, 0, 0) т.е. DСОС < 0; DСДИ< 0; DОИЗ < 0	-	Предприятие полностью неплатежеспособно и находится на грани банкротства.