Финансовый рынок РК

На рост денежной массы влияют изменения как чистых внешних активов так и внутренних активов банковской системы. Денежная масса за рассматриваемый период увеличилась на 31,4% (до 359,8 млрд.) тенге за счет роста чистых внешних активов банковской системы (на 496,7 млн. долл., или на 26,7%) и требований к остальной экономике (на 76,6 млрд. тенге, или на 45,3%). В структуре денежной массы сохранилась позитивная тенденция роста депозитов. С начала года ее доля выросла с 62,2 до 70,5%, что в свою очередь вызвало увеличение мультипликатора с 2,16 до 2,66.

 

3. Обращающиеся на финансовом рынке инструменты

 

Одним из наиболее важных факторов развития экономики  любой страны, в том числе и  Казахстана, являются инвестиции. Инвестиции в производство, в новые технологии повышают конкурентоспособность компаний как на внутреннем, так и на внешнем рынке и повышают производственный потенциал экономики страны в целом. Более того, принимая во внимание поставленную задачу главы государства Н. Назарбаева "В ближайшие десять лет Казахстан должен войти в число пятидесяти наиболее конкурентоспособных стран мира за счет повышения конкурентоспособности национальных товаров и услуг", финансовый и реальный секторы экономики в настоящее время являются приоритетами развития нашей страны. Поэтому, учитывается, что фондовый рынок представляет собой посредника между реальным сектором экономики и институциональными и индивидуальными инвесторами, в современных условиях ему отводится особая роль.

Фондовый рынок  является совокупностью субъектов  рыночных отношений, которые формируют  спрос и предложение на различные  формы инвестиций с целью получения дохода, с одной стороны, и получения финансирования, с другой. При этом следует не забыть, что доходность каких-либо инвестиций реализуется лишь в условиях широкого выбора эффективных инвестиционных инструментов, то есть финансовых инструментов.

В Казахстане за 20 лет независимости сложилась  эффективная модель финансового  сектора, синтезирующая мировой  и отечественный опыт денежного  хозяйствования. Её концептуальные признаки органически включают в себя атрибуты универсальности и уникальности. Она выполняет функции интегратора национальных сбережений и инвестиций и фактора рыночного финансирования, условия хозяйственного развития.

Стратегический  анализ финансового сектора включает исследование его сильных и слабых сторон, угроз и возможностей для его развития. Данный анализ является необходимым, так как только после его проведения можно разрабатывать подходящую программу по совершенствованию финансового сектора.

Сильные стороны  представляет действенная кредитная, депозитная и инвестиционная политика, и относительная сбалансированность активов и обязательств по срокам, формирование комплексной системы управления рисками и высокая динамика роста совокупных активов, собственного капитала, кредитов и депозитов, страховых премий и коэффициентов доходности, а также удовлетворительным уровень соответствия международным стандартам [1].

Слабые стороны  включают достигнутый уровень устойчивости и ликвидности, капитализации и  конкурентоспособности, ограничения  по долго – и среднесрочным  ресурсам и относительную зависимость от господдержки, высокую концентрацию отраслевых и региональных, корпоративных рисков и уровень их контроля и риски рефинансирования, а также уровень долговой нагрузки населения частного бизнеса и дефицит финансовых инструментов.

Совершенствование финансового сектора определяет основные приоритеты развития финансового  сектора, основные задачи, а также  направления и подходы к государственному регулированию отдельных его  секторов. Приоритеты государственной  политики сформированы в соответствии со стратегической целью по вхождению Республики Казахстан в число 50 наиболее конкурентоспособных государств мира, обозначенной Президентом Республики Казахстан Н.А. Назарбаевым в Послании народу Казахстана от 1 марта 2006г. «Стратегия вхождения Казахстана в число 50-ти наиболее конкурентоспособных стран мира. Казахстан на пороге нового рывка вперед в своем развитии» [2].

К высшим целям  и приоритетам развития финансового  сектора относятся стабильный рост и конкурентоспособность финансовых организаций, поддержание ликвидности и устойчивости финансовых организаций, рост качества финансовых услуг, продуктов и технологий, а также управление рисками и реализация антикризисных мер.

Возможности дальнейшего  развития финансового сектора включают использование новых финансовых продуктов и рост доходности за счет увеличения затрат, сетевых эффектов и технологий, удержание общественно нормального уровня тарифов и привлечения сбережений клиентов, снижение процентных ставок по кредитам, усиление конкуренции и диверсификация финансовых институтов и др. На современном этапе развития финансового сектора ярко проявляются основные стратегические риски и проблемы, к которым относятся рост капитализации и необходимость улучшения налогообложения, повышение качества финансовых услуг и развитие конкуренции. По стадии зарождения в процессе финансирования системные риски можно разделить на риски размещения и риски фондирования, а также можно выделить один смешанный тип риска.

В этой связи, являясь  одним из наиболее конкурентоспособных секторов казахстанской экономики, роль финансового сектора в контексте повышения конкурентоспособности гораздо шире и определена с позиции важного участника в модернизации экономических отношений в Казахстане.

В целом к  основным направлениям развития финансового сектора относится [3]:

1        Развитие кредитных организаций  через либерализацию доступа  иностранных банков на отечественный  финансовый рынок; совершенствование  консолидированного надзора и  обеспечение прозрачности национального  банковского сектора для ускорения его вхождения на мировые рынки и активного международного сотрудничества; совершенствование банковского законодательства с учетом международных стандартов; дальнейшее совершенствование законодательной и нормативной базы регулирования деятельности ипотечных организаций.

2        Накопительные пенсионные фонды  через стимулирование конкуренции  путем внедрения оценки деятельности  НПФ; создание стимулов для  участия в накопительной системе  в целях расширения охвата  населения, а также повышения уровня социальной защиты.

3        Страховой сектор через повышение  уровня прозрачности деятельности  страховых организаций (осуществление  консолидированного надзора); повышение  эффективности системы обязательного  страхования; развитие инфраструктуры страхового рынка.

4        Валютный рынок и рынок ценных  бумаг через продолжение политики  управляемого режима плавающего  обменного курса, в целях сглаживания  резких колебаний курса казахстанского  тенге; котирование курса евро/тенге  на КФБ, в целях диверсификации рисков по долларам.

5        Микрофинансирование через развитие  сектора как части финансовой  системы Республики Казахстан.

Таким образом, в контексте стратегической задачи по повышению конкурентоспособности  казахстанской экономики и реализации долгосрочного финансового сектора дальнейшее развитие финансовой системы республики будет направлено на следующее:

повышение устойчивости и стабильности финансового сектора  и его институтов;

повышение качества услуг финансового сектора и  их доступности;

формирование  ликвидного фондового рынка и  его составляющих; повышение стандартов регулирования финансового сектора;

либерализация финансового сектора в целях  повышения конкуренции на рынке  финансовых услуг.

Решение поставленных задач через реализацию соответствующих мер государственной политики должно существенно повысить значение и влияние финансового сектора на поведение субъектов экономики.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. МЕРОПРИЯТИЯ  ПО СОВЕРШЕНСТВОВАНИЮ ФИНАНСОВОГО  РЫНКА РК

 

3.1Проблемы финансового рынка РК

 

Системное изучение причины возникновения мирового кризиса в теоретическом и практическом аспекте, а также анализ основных направлении принятых мер в различных государствах позволяют сделать отдельные выводы и предложения по регулированию экономики. При денежно-кредитные, налогово-бюджетные инструменты являются основным рычагом государственного регулирования.

В условиях глобализации деньги не стали выполнять свою основную функцию. В результате денежная единица  одного государства, в частности  доллар США стал выполнять функцию мировых денег.

В период мирового кризиса, многие ученые экономисты стали  доказывать необходимость введения новых резервных валют, равносильную доллару, в частности евро или  других валют.

Следует заметить, что страны ЕС, сохранившие свои национальные валюты, все активно дистанцируются от евро. Переход на общую денежную единицу не принес участникам еврозоны процветания, а кризис высветил серьезные проблемы валютного союза, отметил президент Чехии Вацлав Клаус в статье, опубликованной в Пражском журнале Ekonom. Напомним, аналогичного мнения придерживался президент Национального банка Польши. Экономическое положение Греции еще доказывает, что в Еврозонах имеются отдельные экономические проблемы.

Таким образом, вопрос о мировой валютной системе  требует серьезных экономических исследований теории денег и комплексное изучение содержание и назначение всех пяти функции денег в условиях глобализации.

Отдельные советские  ученые, в частности Э. Андрес исследуя природу и функции денег в  развитом социалистическом обществе сделал, на наш взгляд, недостаточно обоснованный вывод о том, что деньгами в развитом социалистическом обществе и деньгами при капитализме лежит целая пропасть… «Новое содержание постоянно вытесняет старое… Изменение природы денег – постепенное их освобождение от старых свойств и черт – сближает их с квитанциями или бумагами». Именно такой подход привел к использованию различных денежных суррогатов, деревативов, которые реально оценить стоимость товаров и услуг не смогли, а способствовали образованию финансовых пирамид и создали предпосылки финансовому кризису. На наш взгляд, деньги в любом государстве, как экономическая категория, выражают экономические отношения и выполняют функции меры стоимости, средства обращения, платежа, накопления, а также мировых денег.

В свою очередь  изучение содержания отдельных функции  денег, в частности средства платежа, не взаимосвязи с другими функциями  денег, приводить к отдельным  частным выводам и предложениям об использовании денег в современных  условиях. В частности, в статье К. Веннерлинд рассмотрены вопросы использования денег при помощи семиотического метода. При этом автор признает, «что деньги выражают общественные отношения».

В монографии С. Байзакова и С. Сагинтаевой сделана  попытка об обосновании рекомендации по определению совокупной факторной производительности в качестве мировых валют.

Следует заметить, что изучение отдельных функции  денег и их назначение в условиях глобализации позволяет обосновать частные выводы и предложения  об использовании денег.

Проблемы теории денег и их использования исследованы  на научных трудах академика Сейткасимова Г.С. При этом достаточно комплексно изучены вопросы использования  денежно-кредитных рычагов регулирования  экономики. На основе этого он обосновал  ряд интересных предложений о совершенствовании банковской системы и механизма предоставления кредитов в республике. 

Системное изучение содержания и назначения всех функции  денег и их взаимосвязи, на наш  взгляд, позволит разработать научные  рекомендации о функционировании финансовой системы в условиях глобализации. При этом мы исходим из того, что деньги были и остаются основой финансов и финансовой системы любого государства. Такой научный подход будет способствовать в теоретическом аспекте, всесторонне изучить содержание экономических понятии «финансовой системы», «кредитной системы», «банковской системы» и раскрыть их отличие в условиях рынка. Все это позволит выработать конкретные предложения о механизме функционировании финансовой системы в условиях глобализации и о влиянии ее на развитие реального сектора экономики.

Влияние финансовых и кредитных систем на развитие реального  сектора экономики и на решение  социально-экономических задач государства  исследуется и изучается в  различных аспектах.

Отсутствие  комплексной оценки влияния всех элементов финансовых и кредитных систем на социально-экономическое развитие государства, в частности налоговой и бюджетной систем, а также финансов хозяйствующих субъектов и населения, не позволяет разработать более эффективные механизмы и инструменты регулирования экономики.

В настоящее  время во-многих случаях финансовую систему  рассматривает как банковскую систему. На наш взгляд, банковская система – это совокупность банковских учреждений, оказывающих услуги хозяйствующим  субъектам, населению и государству. Следовательно, банковская система является компонентом финансовых институтов, функционирующих, в том или ином государстве.