Инвестиционная политика организации

Компания участвует в  крупных международных проектах как ближнего, так и дальнего зарубежья. К их числу относятся:

• проект консорциума по строительству нефтепровода для экспорта нефти месторождения Тенгиз в Казахстане через Новороссийский нефтяной терминал (имеет 12,5% в проекте, а также долю в совместном предприятии «Тенгизшевронойл»);
• проекты освоения шельфа Каспийского моря в Азербайджане (в частности 10% в проекте по разработке и освоению месторождений Азери, Чираг, Гюнешли, 50% в проекте по разработке и освоению месторождения Карабах, около 30% – месторождения Шах-Дениз);
• проект по переработке нефти в г. Плоешти, в Румынии (приобретены акции нефтеперерабатывающего завода для поставок нефти и производства продукции, направляемой в страны Центральной и Западной Европы).

Инвестиционная  стратегия  ОАО "ЛУКОЙЛ" предусматривает  достижение максимальной инвестиционной  доходности  при  условии  гарантирования  основной  суммы  инвестирования.

Стратегия  заключается  в  инвестировании  на  среднесрочную  перспективу  при  поддержании  необходимого  уровня  ликвидности  путем  рационального  размещения  активов.  Инвестиционная политика включает в себя правила и ограничения, позволяющие избегать концентрации инвестиций.

 Инвестиционный  портфель  в  основном  состоит  из  депозитов  в  банках,  ценных  бумаг  с фиксированной   доходностью  и  акций.  Ценные  бумаги  с  фиксированной   доходностью  в  основном  включают  в  себя  высокодоходные  корпоративные  облигации   с  низкой  и  средней   степенью  риска. Сроки их погашения  варьируются от одного года  до трех лет. 

Таблица №1 Структура  активов  инвестиционного  портфеля

Снижение объема инвестиций подтолкнуло к оптимизации инвестиционного портфеля, посредством:

• реализация быстро окупаемых проектов
• реализация наиболее приоритетных проектов: пуск комплекса каткрекинга в ООО «»ЛУКОЙЛ Нижегорнефтеоргсинтез» реализация проектов строительства гидрокрейкинга в Волгограде и Бургасе.

Инвестиции ОАО «ЛУКОЙЛ» в ближайшие 10 лет будут составлять более $10 млрд в год. Такое заявление сделал президент компании Вагит Алекперов.

В 2011 году произошли следующие  события:

Доля Группы в совместном предприятии по управлению нефтеперерабатывающим  комплексом ISAB, расположенном в районе города Приоло (о. Сицилия, Италия) выросла до 60% после приобретения у компании ERG 11%-ной доли участия.

Приобретена 50%-ная доля участия  в Соглашении о разделе продукции по морскому блоку Hanoi Trough-02 во Вьетнаме у частной нефтяной компании Quad Energy S.A.Подписано соглашение с итальянской компанией ERG Renew о создании совместного предприятия для работы в области возобновляемой энергетики.

Достигнута договоренность с компанией Oranto Petroleum о приобретении 49% в соглашении по разведке и разработке морского глубоководного блока SL-5-11 в акватории Республики Сьерра-Леоне.

Совершено открытие на блоке CI-401 на шельфе Кот-д’Ивуара совместно с Vanco и PETROCI Holding.

Подписан договор с  ОАО АНК «Башнефть»  о приобретении группой «ЛУКОЙЛ» 25,1%-й доли в ООО «Башнефть-Полюс» – владельце лицензии

на пользование участком недр, включающим нефтяные месторождения  им. Романа Требса и Анатолия Титова.

Всемирная ассоциация нефтепереработчиков (WRA) наградила ОАО «ЛУКОЙЛ» дипломом за лучшее управление нефтеперерабатывающими заводами среди компаний из России и стран СНГ. 
Эксперты WRA по достоинству оценили инвестиции ЛУКОЙЛа в приоритетные конверсионные проекты, такие как строительство комплекса каталитического крекинга на Нижегородском НПЗ, проекты строительства гидрокрекинга на нефтеперерабатывающих заводах в Волгограде и в Бургасе. «Превентивное» инвестирование позволяет ЛУКОЙЛу выполнять требования как Технического регламента РФ, так и европейских стандартов качества моторных топлив. В отчете 2011 года был отмечен существенный прогресс ЛУКОЙЛ по преодолению разрывов и отставаний 2006-2010 годах. 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Подводя итоги, стоит сказать,  что инвестиционная политика является составной частью общей финансовой стратегии предприятия, которая заключается в выборе и реализации наиболее рациональных путей расширения и обновления производственного потенциала.

В завершение данной работы можно сделать следующие выводы:

• Инвестиционная политика играет ключевую роль в развитии предприятия и влияет на финансовые результаты деятельности компании.
• Инвестиционная политика предприятия представляет собой сложную, взаимосвязанную и взаимообусловленную совокупность видов деятельности предприятия, направленную на своё дельнейшее развитие, получение прибыли и других положительных эффектов в результате инвестиционных вложений.
• Разработка инвестиционной политики предполагает: определение долгосрочных целей предприятия, выбор наиболее перспективных и выгодных вложений капитала, разработку приоритетов в развитии предприятия, оценку альтернативных инвестиционных проектов, разработку технологических, маркетинговых, финансовых прогнозов, оценку последствий реализации инвестиционных проектов.
• Инвестиционная политика предприятия разрабатывается хозяйствующим субъектом в соответствии с его долгосрочными целями.
• Планирование инвестиционной деятельности является одной из основных задач финансового планирования, которое должно обеспечить согласование долгосрочных целей предприятия и использование ресурсов, направляемых на достижение целей.
• Для эффективного использования привлеченных средств и получения максимальной прибыли на вложенный капитал  необходим тщательный анализ будущих доходов и затрат, связанных с реализацией рассматриваемого инвестиционного проекта.
• Важно еще раз отметить, что основными этапами оценки эффективности инвестиций, являются:

1. Оценка финансовых возможностей предприятия.

2. Прогнозирование будущего денежного потока.
3. Выбор ставки дисконтирования.
4. Расчет основных показателей эффективности.
5. Учет факторов риска

• Для планирования и осуществления инвестиционной политики особую важность имеет предварительный анализ, который проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений.

• Оценка инвестиционных проектов занимает важное место в процессе обоснования выбора альтернативных вариантов вложения предприятиями средств. Основными показателями эффективности инвестиционного проекта являются чистый приведенный доход и внутренняя норма доходности. 
• В данной работе был проведен анализ инвестиционной политики ОАО "ЛУКОЙЛ". Инвестиционная политика данного предприятия направлена на организацию и управление своей инвестиционной деятельностью, которая заключается в выборе и реализации наиболее эффективных направлений вложения капитала с целью расширения объема его операционной деятельности и формирования инвестиционной прибыли. Что, в конечном счете, способствует выполнению стратегических целей предприятия (повышение прибыли; обеспечение благосостояния акционеров; увеличение рыночной стоимости предприятия)

6. Результатом инвестиционной политики ОАО "ЛУКОЙЛ" является высокий показатель доходов, полученных от инвестирования резервов и собственного капитала.

В заключение хотелось бы отметить, что обеспечение инвестиционного процесса - важнейшая функция финансового менеджмента. Формирование эффективной инвестиционной политики существенно влияет на платежеспособность и конкурентоспособность предприятия, а также на его финансовую устойчивость.

 

СПИСОК  ИСПОЛЬЗУЕМОЙ  ЛИТЕРАТУРЫ

1. Бернар И. Толковый экономический словарь: М.: Международные отношения, 2009.
2. Колчина Н.В., Г.Б. Поляк и др.; Под ред. проф. Н.В. Колчиной. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007.
3. Батищева Т. Почти ожидаемые перемены//Эксперт.-2008.
4. Сайт Федеральной службы государственной статистики РФ. Российский статистический ежегодник - 2011г.
5. Слепов В.А., Е.И. Громова, И.Т. Кери "Финансовая политика компании" М.:2009г.
6. Сергеев И.В Организация и финансирование инвестиций:– М.:, 2008.
7. Шарп У., Александр Г., Инвестиции.- М.: ИНФРА-М, 2007.
8. Балабанов И.Т. Финансовый менеджмент: Учеб. пособие. – М.: Финансы и статистика, 2008.
9. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т. 2. – К.: Ника-Центр, 2005.
10. Ковалев В.В., Ковалев Вит. В. Финансы организаций (предприятий): Учебник. – М.: ТК Велби, Издательство «Проспект», 2008.
11. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Том 2. – К.: Ника-Центр, 2008.
12. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. Учебный курс. – К.: Эльга-Н, Ника-Центр, 2010.
13. Бузова И. А., Маховикова Г. А., Терехова В. В. Коммерческая оценка инвестиций. Учебник для вузов / под ред. Есилова В. Е. — СПб.: Питер, 2008.
14. Приказ Минэкономики РФ № 118 от 1 октября 1997 г. «Методические рекомендации по разработке инвестиционной политики предприятия».
15. Попков В.П., В.П. Семенов. Организация и финансирование инвестиций. - М. ИНФРА-М, 2007.
16. Инвестиционная политика: учебное пособие / Ю.Н. Лапыгин, А.А. Балакирев, Е.В. Бобкова и др.; по ред. Ю.Н. Лапыгина. – М.: КНОРУС, 2008.
17. Финансовый менеджмент: теория и практика. Учебник/ под редакцией Стояновой Е.С.- М.: Изд-во «Перпектива», 2009.
18. Справочник аналитика 2011 ОАО "Лукойл".
19. Основные факты 2011 ОАО "Лукойл".
20. http://www.lukoil.ru
21. http://laboureconomics.ru/regioneconomics/117-2009-03-15-08-14-59
22. http://www.forbes.ru/news/
23. http://www.aup.ru/books/m71/7_2.htm

 

 

 

 

 

 

ПРИЛОЖЕНИЯ

 

Приложение №1"Консолидированные балансы"

 

Приложение №2 "Консолидированные отчеты о прибылях и убытках"

 

 

 

 

 

Приложение №3 Показатели оборачиваемости активов ОАО «ЛУКОЙЛ»

Наименование показателя	Формула расчета	Расчет	Эконом. содержание
Коэффициент оборачиваемости  активов	Выручка (за период) / Средняя величина активов в периоде	2011: 133650/91192=1,46	Коэффициент оборачиваемости показывает, сколько раз за период «обернулся»  рассматриваемый актив
		2009: 81083/79019= 0,01
		2010: 104956/84017=1,24
Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов	Выручка (за период) / Средняя величина внеоборотных активов в периоде	2011: 133650/67663=1,97
		2009: 81083/61180= 1,33
		2010: 104956/63400=1,65
Коэффициент оборачиваемости  текущих активов	Выручка (за период) / Средняя величина оборотных активов в периоде	2011: 133650/23529= 5,7
		2009: 81083/17839= 4,55
		2010: 104956/20617=5,09
Период оборота текущих  активов за исключением денежных средств («затратный цикл»)	Расчетный период (дни) / Коэффициент  оборачиваемости текущих активов  за исключением денежных средств	2011:249/6,43=38,72	Периоды оборота дают временную  характеристику (в днях) определенного  этапа процесса оборота активов  «Деньги-Товар-Деньги`»
		2009: 249/5,21= 47
		2010: 249/5,75=43
Период оборота текущих  пассивов за исключением краткосрочных  кредитов («кредитный цикл»)	Расчетный период (дни) / Коэффициент  оборачиваемости текущих пассивов за исключением краткосрочных кредитов	2011:249/6,09=40,88
		2009: 249/3,94= 63
		2010: 249/4,02=61
«чистый цикл»	«затратный цикл» -«кредитный цикл»	2011:38,72-40,88=- 2,16	Характеризует организацию финансирования производственного процесса
		2009: 47-63= -16
		2010: 43-61=-18

 

 

 

 

 

 

Приложение №4 Показатели ликвидности активов ОАО «ЛУКОЙЛ»

Наименование показателя	Формула расчета	Норматив	Расчет	Эконом. содержание
Коэффициент общей ликвидности	Оборотные активы / Краткосрочные  пассивы – (Доходы будущих периодов + Резервы предстоящих расходов и  платежей)	≥ 2	2011: 23529/11108=2,12	Характеризует способность предприятия  выполнять обязательства за счет всех текущих активов
			2009: 17839/9694= 1,84
			2010: 20617/10775=1,91
Коэффициент абсолютной ликвидности	Денежные средства + Краткосрочные  финансовые вложения / Краткосрочные  пассивы – (Доходы будущих периодов + Резервы предстоящих расходов и  платежей)	0,2-0,3	2011: 2910/11108= 0,26	Отражает способность предприятия  выполнять краткосрочные обязательства  за счет наиболее ликвидной части  активов
			2009: 2349/9694= 0,24
			2010: 2536/10775=0,23
Коэффициент промежуточной  ликвидности	Денежные средства + Краткосрочные  финансовые вложения + Дебиторская  задолженность + Готовая продукция / Краткосрочные пассивы – (Доходы будущих периодов + Резервы предстоящих  расходов и платежей)	0,9-1,1	2011: 11831/11108= 1,06	Характеризует способность предприятия  выполнять краткосрочные обязательства  за счет текущих активов, обладающих средней степенью активности
			2009: 7781/9694= 0,80
			2010: 10755/10575=1,01
Коэффициент  общей ликвидности  допустимый	Оборотные активы / Краткосрочные  обязательства (допустимые) Краткосрочные  обязательства (допустимые) = Оборотные  обязательства – Наименее ликвидные  оборотные активы (производственные запасы, незавершенное производство, авансы поставщикам)	Сравнение с фактическими значениями	2011: 23529/11831=1,99	Характеризует достаточность или  недостаточность уровня общей ликвидности  компании
			2009: 17839/17208=1,04
			2010: 20617/10775=1,91

 

Приложение №5 Показатели финансовой устойчивости ОАО «ЛУКОЙЛ»