Контрольная работа по "Финансы и кредит"

 

Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) – это объединенные средства пайщиков, которые управляющая компания вкладывает в ценные бумаги или другие активы, разрешенные паевым фондам действующим российским законодательством, с целью получения дохода. Вкладывая деньги в ПИФ, пайщик приобретает свою долю инвестиционного портфеля этого фонда, так называемые паи. Пай – это бездокументарная ценная бумага. Его стоимость может изменяться в зависимости от качества работы управляющей компании. Паи, как и другие ценные бумаги, можно приобретать, продавать, передавать по наследству и т. п.

Виды паевых инвестиционных фондов.

По времени инвестирования:

• открытые паевые инвестиционные фонды. В паевом фонде данного типа пайщик имеет возможность покупать и продавать свои паи в любое удобное для него время вне зависимости от того, как долго они находились в его собственности.
• интервальные паевые инвестиционные фонды. Пайщик может осуществлять операции с паями (покупать или продавать их) только в определенные (заранее установленные) периоды времени – так называемые «периоды открытия интервала». Такие «периоды» обычно устанавливаются не реже одного раза в год (может быть, раз в квартал и т.п.). Т.е., например, операции с паями будут доступны 1-15 марта; 1-15 июня; 1-15 сентября и 1-15 декабря каждого года. В остальное время паи интервального паевого инвестиционного фонда не продаются и не выкупаются.
• закрытые паевые инвестиционные фонды. Данные виды паевых фондов, как правило, создаются для реализации определенного проекта на срок от 1-го до 15-ти лет. Разумеется, продать свои паи можно только в конце срока – после завершения реализации намеченного проекта. Т.е. все паи выкупаются только после прекращения деятельности паевого фонда (собственно, выкуп паев и представляет собой прекращение его деятельности).

В зависимости от объектов инвестирования:

• паевые инвестиционные фонды акций. Данные ПИФы состоят из акций различных компаний. Приобретение и продажу акций осуществляет управляющая компания за счет средств пайщиков инвестиционного фонда. В зависимости от изменения рыночной цены на акции, входящие в состав фонда, меняется и его стоимость (соответственно, и стоимость паев отдельных инвесторов). Следует отметить, что дивиденды по акциям не выплачиваются пайщикам, а автоматически реинвестируются (т.е. на эти средства управляющие компании продолжают покупать акции для фонда). В результате, доход (ну или убыток) представляет собой рост (ну или падение) стоимости пая по сравнению с его стоимостью на момент покупки. В среднем, паевые инвестиционные фонды акций считаются наиболее высокорискованными (в то же время потенциально наиболее высокодоходными) видами паевых фондов.
• паевые инвестиционные фонды облигаций. Данный вид инвестиционных фондов предполагает вложение средств (преимущественно) в ценные бумаги с фиксированным уровнем дохода. Паевые инвестиционные фонды облигаций считаются, в среднем, наименее рискованными, но и наименее доходными видами паевых фондов (предполагаемая доходность – практически на уровне банковских депозитов). Преимущество по отношению к банковским депозитам состоит в возможности вывода средств в любое удобное для инвестора время без потери заработанного процента прибыли. Вложения в паевые инвестиционные фонды облигаций в наибольшей степени являются актуальными в периоды падений на рынке акций.
• смешанные паевые инвестиционные фонды (ПИФы смешанных инвестиций). Представляют собой нечто среднее между ПИФами акций и ПИФами облигаций. В некоторые моменты времени могут на 100% состоять из акций; в другие моменты на 100% – из облигаций. Жестких ограничений не предусмотрено – и состав активов паевого фонда формируется в зависимости от предпочтений аналитиков управляющей компании. В среднем, можно ожидать среднюю доходность при среднем уровне риска.
• паевые инвестиционные фонды фондов. Средства пайщиков фондов данного вида инвестируются не напрямую в акции, облигации и т.п., а в паи других инвестиционных фондов. Т.е. паевой фонд данного типа является своего рода посредником между инвестором и управляющими компаниями, непосредственно управляющими активами. Покупать паи ПИФов фондов имеет смысл, чтобы сгладить возможные последствия грамотного/неграмотного управления фондом со стороны отдельно взятой управляющей компании.
• индексные паевые инвестиционные фонды. Состав активов данного вида фонда копирует какой-либо рыночный индекс (какой именно – обычно указывается в названии фонда). Особенностью индексных паевых инвестиционных фондов является более низкие комиссии за обслуживание клиентов (это связано с тем обстоятельством, что управляющему нет необходимости принимать самостоятельные решения по поводу формирования структуры активов фонда, а достаточно всего лишь копировать состав того или иного индекса. Т.е. процесс управления индексным ПИФом – процесс не творческий, а скорее, чисто механический).
• отраслевые (секторные) паевые инвестиционные фонды. Особенность данного вида фондов заключается в том, что все средства инвестируются в ценные бумаги какой-либо определенной отрасли экономики. Т.е. свобода управляющей компании в выборе инвестиционных инструментов ограничена заранее. Вкладывать средства в отраслевые ПИФы имеет смысл, если у Вас есть уверенность (или хотя бы гипотеза) о том, что какой-либо определенный сектор экономики в ближайшее время должен развиваться эффективнее остальных. Но даже, если Вы окажетесь правы в Вашем прогнозе, это еще не обеспечит Вам 100%-го успеха, т.к. решения о том, в какие именно ценные бумаги (разумеется, в данном секторе экономики) сколько средств вкладывать, принимает управляющий данным фондом. И в зависимости от его компетентности и «прозорливости» Вы получите результаты.
• паевые инвестиционные фонды недвижимости. Создаются для определенного проекта (т.е. относятся к закрытым паевым фондам). Разумеется, проект связан с покупкой/продажей недвижимости. Особенностью данного вида фондов является (как правило, более высокие требования к сумме минимальных инвестиций).
• венчурные паевые инвестиционные фонды. Вкладывают средства в наиболее рискованные (но и потенциально наиболее доходные) проекты. К таким видам капиталовложений могут относиться покупка акций закрытых акционерных обществ, покупка долей уставного капитала открытых акционерных обществ, вложение средств в высокотехнологические и инновационные проекты и т.п. Уровень риска достигает 100% (т.е. при неблагоприятном развитии событий пайщик венчурного ПИФа может потерять всю сумму своих инвестиций); уровень возможного дохода – непрогнозируемо высок.
• ипотечные паевые инвестиционные фонды. Один из наиболее новых видов паевых фондов. Особенность ипотечных паевых инвестиционных фондов заключается в том, что средства пайщиков инвестируются в ипотечные кредиты Банков, которые продают права требования на кредиты управляющим компаниям (которые и занимаются формированием ипотечного паевого инвестиционного фонда). Возникновение ипотечных паевых фондов в некоторой степени решает проблему отсутствия у банков необходимых ресурсов для ипотечного кредитования.

Инвестиционный пай – именная ценная бумага, удостоверяющая долю его владельца в праве собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, право требовать от управляющей компании надлежащего доверительного управления паевым инвестиционным фондом, право на получение денежной компенсации при прекращении договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом со всеми владельцами инвестиционных паев этого паевого инвестиционного фонда (прекращении паевого инвестиционного фонда).

Управляющая компания – это компания, имеющая соответствующую лицензию и занимающаяся управлением имуществом ПИФов и (или) негосударственными пенсионных фондов и (или) средствами пенсионных накоплений. Это команда профессионалов, состоящая из аналитиков, портфельных менеджеров, трейдеров и других специалистов, чьей профессией является доверительное управление капиталами инвесторов.

Агент паевого инвестиционного фонда – юридическое лицо, осуществляющее деятельность по размещению и выкупу инвестиционных паев фонда на основании договора поручения, заключенного с управляющей компанией, доверенности и правил фонда. Основные функции Агента: предоставление актуальной информации потенциальным инвесторам, прием заявок на приобретение и выкуп паев, передача документов управляющему фондом, выдача выписок из реестра владельцев инвестиционных паев.

 

Паевые фонды под управлением ЗАО «ВТБ Управление активами»

 

ЗАО «ВТБ Управление активами» обладает лицензиями на осуществление деятельности по доверительному управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, лицензией профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по доверительному управлению. С 2003 года компания является одной из 55 управляющих компаний, уполномоченных Министерством Финансов РФ на заключение с Пенсионным Фондом РФ договора на управление средствами пенсионных накоплений.

Основана в 1996 г. и в сентябре текущего года отпраздновала 10-летие успешной работы.

Лицензия ФСФР России от 06.03.2002 № 21-000-1-00059 на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, без ограничения срока действия

С октября 2006 года компания входит в Группу ВТБ и переименовывается в ЗАО «ВТБ Управление активами».

Управляющие фондами ЗАО «ВТБ Управление активами» - профессионалы, имеющие многолетний опыт работы на финансовых рынках и обладающие необходимыми лицензиями. Опыт команды подтверждается включением наших сотрудников в списки лучших финансовых менеджеров России.

ПИФы под управлением ЗАО «ВТБ Управление активами»:

 «Долгосрочные Взаимные Инвестиции» (ДВИ)

 «Лидер Инвест»

 «ВТБ - Фонд Казначейский»

 «ВТБ - Индекс ММВБ»

 «ВТБ - Фонд Акций»

 «ВТБ - Фонд Сбалансированный»

 «ВТБ - Фонд Облигаций плюс»

 «ВТБ - Фонд Предприятий с  государственным участием»

 «ВТБ - Фонд Перспективных инвестиций»

 «ВТБ - Фонд Финансового сектора»

 «ВТБ - Фонд Электроэнергетики»

 «ВТБ - Фонд Металлургии»

 «ВТБ - Фонд Нефтегазового сектора»

 «ВТБ - Фонд Потребительского  сектора»

 «ВТБ - Фонд Телекоммуникаций»

 

 

 

 

 

 

 

Характеристика открытого паевого инвестиционного

фонда " ВТБ - Индекс ММВБ ".

 

Информация о фонде

Номер регистрации	0177-71671092
Название Управляющая компания Тип  Объект инвестирования Отрасль Статус Фонд работает с Минимальная сумма (первый взнос) Минимальная сумма (послед. взносы) Надбавки (при покупке пая) Скидки (при погашении пая)	ВТБ - Индекс ММВБ ВТБ Управление активами открытый индексный ММВБ сформирован 14.05.2004 5 000 руб. 1 000 руб. 0%-1.2% 0-2%

 

Фонды, составленные на основе биржевых индексов исторически приносят наибольший доход своим пайщикам по сравнению с другими инвестиционными фондами. Потому, что в структуру такого фонда входят самые ликвидные акции крупнейших российских предприятий промышленности и услуг. Рост стоимости паев индексного фонда напрямую зависит от роста фондового рынка, который в свою очередь основывается на сильном росте отечественной экономики в последние годы.

Для тех, кто не обеспокоен ликвидностью и принимает высокие риски серьезных промежуточных колебаний стоимости портфеля для получения возможности получить максимальную разницу между ценой покупки и продажи паев в долгосрочной перспективе.

Рекомендуемый мин. срок инвестирования: от 1,5 года.

Доходность за 2006 год: 66% годовых.

 

Информация о стоимости паев и СЧА

Стоимость ПАЯ и СЧА		Доходность
	29.04.2009	1 мес.	3 мес.	с начала года	1 год	3 года
ПАЙ	1 594.35	7.54%	44.47%	46.31%	-45.00%	-39.03%
СЧА	288 200 121.15	7.55%	40.02%	43.96%	-3.92%	520.87%

 

Аналитические коэффициенты

Коэф-т Шарпа	Коэф-т Сортино	VaR	Волатильность	R2	β-коэф-т
-0.182	-0.254	-17.52%	10.21%	97.31%	0.972

 

 

 

         Стоимость пая

за 1 месяц  |  за 3 месяца  |  с начала года  |  за 1 год  |  с основания

 

СЧА

за 1 месяц  |  за 3 месяца  |  с начала года  |  за 1 год  |  с основания

 

Структуры портфеля Индекса ММВБ:

 

 

 

 

 

Структуры портфеля Индекса ММВБ по отраслям производства.

 

Название отрасли	%
Нефтегазовая Энергетика Металлургия Банки Телеком Машиностроение Прочие	49 16 11 8 5 1 10