Методический аппарат оценки финансового риска банкротства предприятия

Содержание

 

Введение……………………………………………………………………………...…………..3

1. Теоретические аспекты финансовых рисков банкротства
1. Финансовый риск банкротства как основной вид проявления финансовых рисков……5
2. Показатели финансового состояния предприятия…………………………………………8
3. Российское законодательство о банкротстве……………………………………………..17
2. Анализ вероятности банкротства ООО «СТАЛЬЭМАЛЬ»
1. Краткая характеристика предприятия…………………………………………….………20
2. Анализ финансового состояния предприятия…………………………………………….21
3. Анализ деловой активности ……………………………………………………………….27
4. Анализ рентабельности предприятия и оценка банкротства……………………………29
3. Мероприятия для снижения финансового риска банкротства ООО «СТАЛЬЭМАЛЬ»………………………………………………………………………………32

Заключение……………………………………………………………………………………..39

Список литературы……………………………………………………………………………..41

Приложения……………………………………………………………………………………..43

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

Негативные  явления в мировой экономике  способствуют наступлению периода, который ряд экономистов называет «эпохой глобальной неопределенности», характерными чертами которой является резкий рост числа банкротств предприятий на фоне замедления экономического роста, которое, в свою очередь, сопровождается снижением объемов мировой торговли, промышленного производства, нестабильностью цен на нефть, сокращением объемов рынков кредитных ресурсов, а также паникой на фондовых и товарных рынках.

Поскольку степень активности участия России в глобализации и экономической интеграции в последние годы резко возросла, мировой экономический кризис оказывает негативное влияние на процессы, происходящие внутри страны, что в значительной степени затрудняет работу финансовых служб отечественных предприятий в рамках мониторинга риска банкротства. Вместе с тем, гибкая система финансового менеджмента на предприятии должна оперативно реагировать на любые изменения, происходящие в его деятельности, что особенно актуально в условиях экономической нестабильности и практически невозможно без использования методов оценки риска банкротства с высокой точностью и длинным горизонтом прогнозирования. В то же время, специфические условия российской экономики ставят под сомнение целесообразность применения целого ряда методов оценки риска банкротства, разработанных как российскими, так и зарубежными учеными, что обуславливает необходимость проведения дальнейших исследований в данной области.

Таким образом, актуальность выбранной темы работы обусловлена высокой практической значимостью проблемы своевременной оценки риска банкротства предприятий и недостаточной разработанностью теоретической базы и методического аппарата в области анализа и оценки риска банкротства российских предприятий.

Анализ  научной литературы, посвященной  проблематике оценки риска банкротства  предприятий, показал, что данное направление  представляет значительный интерес как для российских, так и для зарубежных экономистов. Вместе с тем, на сегодняшний день область оценки риска банкротства российских предприятий является недостаточно изученной, что обусловлено высокой степенью изменчивости среды, в которой они ведут деятельность.

Среди российских ученых в области оценки риска банкротства следует отметить, прежде всего, Беликова А. Д., Вишнякова А. Д., Гермогентову М. Н., Зайцеву О. П., Кадыкова Г.Г., Кокурина Д. И., Колосова А. В., Постюшкова А. В., Сайфуллина P.C., Сенкевича В. В., Серегина Е. В., Федотову М. А., Шемякина В. Л.и др.

Среди зарубежных ученых, научные работы которых в области оценки риска  банкротства представляют высокую  теоретическую и практическую значимость, следует отметить, прежде всего, Альтмана Э., Бегли Дж., Бивера У., Леннокса К., Минга Дж., Минусси Дж., Супрамайнена Д., Олсона Дж., Уаттса С., Уайта М., Уорсинктона Д. и др.

Целью работы является разработка мероприятий  по сокращению финансовых рисков банкротства ООО «СТАЛЬЭМАЛЬ».

В соответствии со сформулированной целью в работе осуществляется решение следующих  научных задач: исследовать понятие  финансового риска банкротства, рассмотреть нормативно-правовую базу вопроса. Провести анализ финансового  состояния и угрозы банкротства ООО «СТАЛЬЭМАЛЬ, предложить мероприятия по снижению угрозы банкротства и повышению финансовой устойчивости предприятия.

Объектом  исследования является ООО «СТАЛЬЭМАЛЬ».

Предметом исследования является методический аппарат  оценки финансового риска банкротства  предприятия.

Методологической  и теоретической основой исследования являются концепции в области  оценки риска банкротства предприятий, представленные в трудах зарубежных и российских экономистов.

Источниками получения информации по проблематике диссертационной работы является отечественная  и зарубежная научная литература, а также ресурсы сети Интернет, к которым относятся, прежде всего, публикации и рабочие материалы  ведущих исследователей в области  оценки риска банкротства, аналитические  обзоры крупнейших финансовых учреждений и рейтинговых агентств, официальные сайты международных организаций, органов государственной власти РФ, электронные библиотеки ряда известных зарубежных университетов и бизнес-школ.

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Теоретические аспекты финансовых рисков банкротства

 

1. Финансовый риск банкротства как основной вид проявления финансовых рисков

 

Риск банкротства представляет собой опасность в результате неправильного выбора способа вложения капитала, полной потери предпринимателем собственного капитала и неспособности его рассчитываться по взятым на себя обязательствам [8, с. 23]. В результате предприниматель становится банкротом.

Финансовый риск представляет собой функцию времени. Как правило, степень риска для данного  финансового актива или варианта вложения капитала увеличивается во времени. Например, убытки импортера сегодня зависят от времени от момента заключения контракта до срока платежа по сделке, так как курсы иностранной валюты по отношению к российскому рублю продолжают расти.

Причины возникновения банкротства делятся  на объективные и субъективные.

Объективные причины связаны с общеэкономической  ситуацией в стране и практически неустранимы на уровне предприятия. Однако их необходимо учитывать при планировании и прогнозировании финансовых результатов производственно-хозяйственной деятельности предприятия.

Объективными  причинами являются нестабильная политическая и экономическая ситуация в стране, высокие темпы инфляции, кризис неплатежей, замедление платежного оборота, несовершенство законодательной и нормативной базы, несовершенная налоговая и денежная политика государства, недостатки в работе финансово-кредитной системы страны, неблагоприятная рыночная конъюнктура и др.

Субъективные  причины вытекают непосредственно  из хозяйственной деятельности предприятия и являются следствием его неудовлетворительной работы. К ним относятся неоправданно высокие затраты на производство и реализацию продукции, снижение качества продукции и ее невостребованность, длительный производственный цикл, неэффективное использование ресурсов, в том числе финансовых, снижение объемов производства и продаж, рост внешней задолженности другим предприятиям и бюджету, необоснованное увеличение дебиторской задолженности, низкий уровень планирования и прогнозирования, недостаточная квалификация сотрудников.

Как правило, банкротству предшествует полоса финансовых затруднений и последующее ухудшение финансового состояния предприятия.

Основу  анализа составляет сравнение фактических  показателей с плановыми или нормативными за определенный период времени и расчет возможных отклонений в динамике. Если в процессе анализа выявляется увеличение размера негативных отклонений, это сигнализирует об опасности банкротства.

Структура баланса предприятия признается неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным, если выполняется одно из следующих условий [11, с. 42]:

1) коэффициент  текущей ликвидности на конец  отчетного периода меньше 2;

2) коэффициент  обеспеченности собственными оборотными  средствами меньше 0,1.

В процессе анализа рассматриваются четыре группы показателей:

1) поступление  средств;

2) величина  расходов;

3) сальдо  поступлений и расходов;

4) наличие  средств на счете.

Если  последний показатель в каком-либо периоде является отрицательным (по прогнозу), это сигнализирует о возможном появлении долгов, что может привести к банкротству. Фактически это первый признак банкротства.

Второй  признак банкротства связан с  нерациональным использованием заемных средств. Если их размер равен или меньше размера возвращенных заемных средств, то они фактически не используются в обороте предприятия для производственно-хозяйственной деятельности. При этом плата за кредит уменьшает размер собственных средств, что приводит к убыткам и банкротству.

К первой группе относятся показатели, свидетельствующие  о реальных финансовых затруднениях, которые могут трансформироваться в банкротство предприятия в будущем, если не принять кардинальные меры. К ним относятся:

• увеличивающиеся  потери и убытки в производственно-хозяйственной деятельности предприятия;

• рост сверхнормативных и ненужных товарно-материальных ценностей и производственных запасов;

• значительный удельный вес физически и морально устаревшего производственного оборудования;

• рост просроченной кредиторской и дебиторской  задолженности;

• постоянные нарушения договорных обязательств и платежной дисциплины;

• недостаток оборотных средств;

• неправильная ре-инвестиционная политика;

• неблагоприятные  изменения в портфеле заказов;

• затруднения  в получении кредитов банка;

• падение  рыночной стоимости ценных бумаг, выпускаемых  предприятием.

Во  вторую группу входят показатели, неудовлетворительные значения и динамика которых не всегда приводят к значительному ухудшению финансового состояния предприятия, а тем более к банкротству. Однако в случае их игнорирования или при неблагоприятных для предприятия условиях угроза банкротства может стать реальной. Основными негативными показателями являются:

• неэффективные  инвестиции;

• недостаточная  диверсификация деятельности предприятия;

• нарушение  ритмичности производственного  процесса;

• недостаток научно-технических достижений в  производстве, низкий уровень технической  оснащенности;

• нестабильные доходы предприятия;

• авантюристическая  финансовая политика руководства;

• уменьшение дивидендных выплат и др.

Существует  много способов минимизировать угрозу банкротства. Их можно объединить в  две группы: финансовые и производственные [12, с. 121].

К финансовым можно отнести следующие мероприятия:

• отказ  от убыточных производств;

• снижение дивидендных выплат;

• снижение расходов, особенно непроизводительных;

• продажа  части основных фондов с целью  снижения кредиторской задолженности;

• увеличение уставного капитала путем дополнительной эмиссии акций;

• получение  долгосрочной ссуды;

• получение  государственной финансовой поддержки  на безвозмездной или возвратной основе.

Производственные  факторы, минимизирующие банкротство, включают:

• расширение маркетинговой работы;

• повышение  эффективности использования всех ресурсов предприятия;

• диверсификацию производства;

 

 

 

 

2. Показатели финансового состояния предприятия

 

Финансовая  устойчивость предприятия характеризуется  системой абсолютных и относительных  показателей [9, с. 45-49].

Наиболее  обобщающим абсолютным показателем  финансовой устойчивости является соответствие (либо несоответствие – излишек  или недостаток) величины источников средств для формирования запасов. При этом имеются в виду источники собственных и заемных средств.

Основная формула баланса имеет вид формулы (1.1):

 

А1 + А2 = П3 + П4 + П5                     (1.1)

 

где А1 – внеоборотные активы;

А2 – оборотные активы, состоящие из производственных запасов (З^ндс) и денежных средств в наличной, безналичной форме и расчетах в форме дебиторской задолженности (ДС^р);

П3 – капитал и резервы  предприятия;

П4 – долгосрочные кредиты, взятые предприятием;

П5 – краткосрочные кредиты, взятые предприятием (ЗС), кредиторская задолженность предприятия (КСЗ) и  прочие средства в расчетах (ПрС);