Методический аппарат оценки финансового риска банкротства предприятия

 

где ТА – текущие  активы (ТА – НДС – ДЗдолг.).

Уровень коэффициента текущей ликвидности  непосредственно определяется наличием долгосрочных источников формирования запасов. Для повышения уровня рассматриваемого коэффициента необходимо пополнять  реальный собственный капитал предприятия  и обоснованно сдерживать рост внеоборотных активов и долгосрочной дебиторской задолженности.

У рассматриваемого показателя есть существенный недостаток: он не учитывает различий в составе  оборотных активов, некоторые из них более ликвидны, чем другие. Это может привести к тому, что у компании возникнут проблемы с денежными средствами, а значение коэффициента останется высоким.

6) Коэффициент  покрытия – показывает, достаточно  ли у фирмы ликвидных средств для покрытия краткосрочных обязательств, рассчитывается по формуле (1.18):

 

                                               (1.18)

 

где ЗЗ – запасы и затраты.

Полученные  показатели требуют комплексной  оценки, на основе которой и можно  будет судить о финансовом положении  предприятия. В современной экономической  теории не существует единого подхода  к анализу финансовой устойчивости.

В западной практике для оценки ликвидности  предприятия используется сравнительный  метод, при котором расчетные  значения коэффициентов сравниваются со среднеотраслевыми.

В России для определения оптимальных  значений показателей ликвидности предприятий различных сфер деятельности не существует соответствующей статистической базы. Поэтому в российской практике следует обращать внимание, прежде всего, на динамику изменения коэффициентов.

Основными общепризнанными методами являются:

1) интегральная  оценка финансовой устойчивости;

2) интегральная  бальная оценка финансового состояния;

3) модели вероятности  банкротства (Альтмана, R-модель, Саффиулина-Кадыкова).

Методика, использующая интегральную оценку финансовой устойчивости на основе скорингового анализа [9. с. 15].

При этом определяются следующие  классы финансовой устойчивости:

1 класс – предприятия  с хорошим запасом финансовой  устойчивости;

2 класс – предприятия,  демонстрирующие некоторую степень  риска по задолженности, но  еще не рассматривающиеся как  рискованные;

3 класс – проблемные  предприятия;

4 класс – предприятия  с высоким риском банкротства;

5 класс – несостоятельные  предприятия.

Для определения финансовой устойчивости организации рассчитываются следующие коэффициенты:

1) рентабельность совокупного  капитала;

2) коэффициент текущей  ликвидности;        

3) коэффициент финансовой  независимости.

Группировка предприятий  проводится по уровню платежеспособности.

Бальная оценка финансового  состояния.

Сущность данной методики заключается в классификации  организаций и предприятий по уровню финансового риска банкротства [7, с. 86 – 89]:

Для определения финансового  состояния организации рассчитываются следующие показатели:

1) коэффициент абсолютной  ликвидности;

2) коэффициент «критической»  оценки (быстрой ликвидности);

3) доля оборотных средств  в активах;

4) коэффициент текущей  ликвидности;

5) коэффициент обеспеченности  собственными средствами;

6) коэффициент капитализации;

7) коэффициент финансовой  независимости;

8) коэффициент финансовой  устойчивости. 

Однако следует отметить некоторые недостатки подобных методик  анализа финансового состояния. Финансовый анализ, результатом которого являются некие коэффициенты, крайне скуден в своей информативности  и не позволяет сделать корректные выводы и дать рекомендации к повышению  уровня платежеспособности и снижения риска банкротства.

.

3. Российское законодательство о банкротстве

 

Законодательство о несостоятельности (банкротстве) – одна из составных  частей правового регулирования  гражданского оборота и обеспечения  его нормального функционирования [11, с. 67].

Система российского законодательства о банкротстве включает в себя законы конституционные (Конституция  РФ, Федеральный конституционный  закон «Об арбитражных судах  в Российской Федерации») и текущие (Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» № 127-ФЗ от 26.10.2002 г., далее  – далее Закон О банкротстве). Конституция РФ определяет, что судебная власть осуществляется посредством конституционного, гражданского, административного и уголовного судопроизводства (п.2 ст.118). Поскольку дела о банкротстве рассматриваются по правилам арбитражного судопроизводства, которое является частью гражданского судопроизводства, следовательно, ряд законоведов делают вывод о том, что Конституция РФ входит в законодательство о банкротстве.

Уголовный Кодекс РФ в гл. 22 «Преступления в сфере экономической  деятельности» содержит три статьи, которые определяют уголовную ответственность  за неправомерные действия при банкротстве (ст. 195), преднамеренное (ст. 196) и фиктивное (ст. 197) банкротство, если такие действия причинили крупный ущерб или  иные тяжкие последствия.

Помимо конституционных  законов, в систему законодательства о несостоятельности входят общие (ГК РФ, АПК РФ), специальные законы, а также подзаконные нормативные  правовые акты. Закон о банкротстве  – закон комплексный, нормы ГК РФ, АПК РФ применяются субсидиарно по отношению к нему. К числу специальных законов, кроме Закона о банкротстве, следует отнести Федеральный закон «Об особенностях несостоятельности (банкротства) субъектов естественных монополий топливно-энергетического комплекса» № 122-ФЗ от 24 июня 1999 года, Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций» № 40-ФЗ от 25 февраля 1999 года и другие аналогичные законы.

Более подробно следует остановиться на нормах о банкротстве, содержащихся в Гражданском и Арбитражном  процессуальном кодексах. Гражданский кодекс РФ является общим нормативным правовым актом. Киперман Г. отмечает, что, принимая Гражданский кодекс РФ, законодатель учитывал, что правовое регулирование отношений, возникающих при несостоятельности (банкротстве) субъектов гражданских правоотношений, невозможно без специального законодательства, дальнейшим образом регламентирующего все вопросы, связанные как с материально-правовыми, так и с процессуальными аспектами этих отношений. Данное обстоятельство послужило причиной включения в Гражданский кодекс общей отсылочной нормы к специальному законодательству (п.3 ст.64): «Основания признания судом юридического лица банкротом либо объявления им о своем банкротстве, а также порядок ликвидации такого юридического лица устанавливаются законом о несостоятельности (банкротстве)». Таким образом, в системе правового регулирования несостоятельности (банкротства) участников имущественного оборота центральным нормативным правовым актом является Закон о банкротстве.

Помимо ГК РФ, Закона о  банкротстве к законодательству, регламентирующему производство по делам о несостоятельности стратегических организаций, относится также АПК  РФ.

АПК РФ – это общий  закон, а Закон о банкротстве, как уже отмечалось выше, – специальный  закон, что подтверждается ст.223 АПК, которая говорит о том, что  дела о несостоятельности рассматриваются  арбитражным судом по правилам, предусмотренным  АПК РФ, с особенностями, установленными федеральными законами, регулирующими  вопросы банкротства.

Определенную часть законодательства о несостоятельности составляют подзаконные нормативные правовые акты. К числу подзаконных нормативных  правовых актов относятся указы  Президента РФ, постановления Правительства  РФ, приказы регулирующего органа – Министерства юстиции РФ. В основном это акты, регулирующие материальные и связанные с ними процедурные (не процессуальные) отношения несостоятельных юридических лиц.

Помимо уже рассмотренных  подзаконных нормативных правовых актов, большое значение на практике оказывают постановления Пленума  Высшего Арбитражного Суда РФ. Как  известно, к источникам права они  не относятся, несмотря на то, что вопрос о природе постановлений Пленумов Верховного Суда РФ и Высшего Арбитражного Суда РФ является дискуссионным. На практике их принято считать всего лишь актами судебного толкования норм права.

Не относятся к источникам права и информационные письма Президиума Высшего Арбитражного Суда РФ, которые  публикуются в результате рассмотрения некоторых вопросов судебной практики. В таких письмах, как правило, содержатся разъяснения по вопросам арбитражно-судебной практики, а также приводятся в качестве примеров решения по конкретным делам.

Завершая обзор законодательства в области банкротства, хотелось бы согласиться с мнением многих ученых-юристов и вслед за ними подчеркнуть, что структура законодательства, регламентирующего производство по делам о несостоятельности, является сложной, многоуровневой и подлежит учету арбитражным судом в  ходе рассмотрения дел о банкротстве.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Анализ вероятности банкротства ООО «СТАЛЬЭМАЛЬ»
1. Краткая характеристика предприятия

 

ООО «СТАЛЬЭМАЛЬ» является крупнейшим в России и СНГ производителем стальной эмалированной посуды и стальной посуды с антипригарным покрытием.

В конце 60-х годов в нашей стране сложилось тяжелое положение  с товарами народного потребления. Потребность населения в стальной эмалированной посуде не удовлетворялась. Поэтому в 1970 году было принято Постановление  правительства СССР о строительстве  предприятий и цехов по выпуску  этих товаров. Таким образом, 15 сентября 1971 года было начато строительство  цеха эмалированной посуды на базе Череповецкого металлургического  завода.

День 5 июля 1973 занял свое место  в истории цеха как дата получения  первых пробных готовых изделий  с маркой Череповецкого металлургического  завода (ЧМЗ). В 1975 году цех эмалированной  посуды был переименован в производство предметов народного потребления (ППНП). Структура ППНП осталась прежней: участок штамповки, участок эмальпокрытий, травильно-сварочный участок, участок мокрого помола и декорированной посуды, инструментальный участок, участок упаковки и готовой продукции. В управлении бюро были перименованы в отделы: производственный, технический, ООТиЗ, введена должность главного бухгалтера.

К 1976-му году ППНП освоены и выпускается 23 эмалированных изделия: 12 видов  кастрюль, 4 вида мисок, 2 вида кружек, а  так же ковш, бидон, таз, чайник и  ведро.

Производство не останавливалось! Развивалось! Менялась форма изделий, оформление, качество, внедрялась новая  автоматика. Так образовались некие  вехи в развитии производства:

1975 год — сдан в эксплуатацию участок по приготовлению эмальпорошка и к 1976 году полностью освоено производство фритты, с внедрением которого улучшилось качество покрытия изделия;

1986 год — начат выпуск изделий с нержавеющим ободком;

1990 год — освоено производство посуды сферической формы;

1992 год — выпущена первая партия посуды с антипригарным покрытием;

1993 год — запущен в эксплуатацию участок по изготовлению пластмассовой фурнитуры;

2001 год ноябрь — начато производство посуды с антипригарным покрытием высокого качества «Akzo Nobel»;

2002 год — получение статуса самостоятельного предприятия ООО «Северсталь-Эмаль»;

2002 год апрель — освоен выпуск нового вида продукции — посуды конической формы;

2004 год ноябрь — открытие нового цеха по производству посуды со стеклокерамическим покрытием Vitross.

В конце 2009 года предприятие ООО  «Северсталь-Эмаль» вышло из холдинга ОАО «Северсталь», переименовавшись в ООО «СТАЛЬЭМАЛЬ» под началом  нового предприятия-собственника ООО «Сибирские товары».

В данный момент на предприятии  изготавливается более 135 видов продукции. В 2010 г предприятием реализовано свыше10 млн изделий. Система управления качеством на "СТАЛЬЭМАЛЬ" соответствует международному стандарту ISO 9002 и подтверждена сертификатом Lloyd\'s Register. Среди международных партнеров значатся фирмы Дании, Германии, Испании, Югославии, Чехии, Южной Кореи, стран Балтии.

Далее представим анализ финансового  состояния предприятия: анализ деловой  активности и анализ рентабельности, а также проведем оценку банкротства.

 

2. Анализ финансового состояния

 

Анализ финансового состояния  ООО «СТАЛЬЭМАЛЬ» проводится на основе показателей бухгалтерского баланса за 2009-2011 гг.

Показатели финансового  состояния предприятия:

Таблица 2.1

Показатели финансового  состояния

Год	Неравенства	Вывод
1	3	3
2009	846890 + 3284340 ≤ 3662469 + 19479 + 449282 3284340 ≥ 449279	оба неравенства выполняются
2010	959528 + 3083108 ≤ 3564345 + 28527 + 449764 3083108 ≥ 449536	оба неравенства выполняются
2011	1506239 + 3124676 ≤ 4241984 + 19366 + 399565 3124676 ≥ 390417	оба неравенства выполняются