Методический аппарат оценки финансового риска банкротства предприятия

 

 

Таким образом, по итогам расчетов можно сделать общий вывод: предприятие  достаточно профинансировано для обеспечения  собственных потребностей, как внутренних, так и внешних.

Показатели капитала организации  составляют следующие величины:

1) собственный оборотный  капитал:

2009 год: СОК = 3662469 – 846890 = 2815579 тыс. руб.

2010 год: СОК = 3564345 – 959528 = 2604817 тыс. руб.

2011 год: СОК = 4211984 – 1506239 = 2705745 тыс. руб.

2) перманентный оборотный капитал:

2009 год: ПОК = 2815579 + 19479 = 2835058 тыс. руб.

2010 год: ПОК = 2604817 + 28527 = 2633344 тыс. руб.

2011 год: ПОК = 2705745 + 19366 = 2725111 тыс. руб.

3) основные источники  формирования:

2009 год: ОИФ = 2835058 + 0 = 2835058 тыс. руб.

2010 год: ОИФ = 2633344 + 0 = 2633344 тыс. руб.

2011 год: ОИФ = 2725111 + 9066 = 2734177 тыс. руб.

Как уже было отмечено, доля собственного капитала фирмы составляет более 85 %, поэтому полученные показатели достаточно велики.

В 2009-ом году обеспеченность капиталом наиболее велика, соответственно и предприятие было наиболее платежеспособно. В 2011-ом году произошло общее снижение показателей, но не ниже уровня 2010-го года.

Показатели обеспеченности запасов характеризуется следующими показателями:

1) излишек  или недостаток  собственного оборотного капитала:

2009 год: ± Е^С = 2815579 – (29736 + 3890) = 2781953 тыс. руб.

2010 год: ± Е^С = 2604817 – (255670 + 1585) = 2347562 тыс. руб.

2011 год ± Е^С = 2705745 – (228239 + 863) = 2476643 тыс. руб.

2) излишек или недостаток  собственного оборотного  долгосрочного  заемного капитала:

2009 год: ± Е^Т = 2815579 + 0 – (29736 + 3890) = 2781953 тыс. руб.

2010 год: ± Е^Т = 2604817 + 0 – (255670 + 1585) = 2347562 тыс. руб.

2011 год: ± Е^Т = 2705745 + 0 – (228239 + 863) = 2476643 тыс. руб.

3) излишек или недостаток  общей величины основных источников  средств для формирования запасов:

2009 год: ± Е^∑ = 2815579 + 0 + 0 + 329272 – (29736 + 3890) = 3111225 тыс. руб.

2010 год: ± Е^∑ = 2604817 + 0 + 0 + 262483 – (255670 + 1585) = 2610045 тыс. руб.

2011 год: ± Е^∑ = 2705745 + 0 + 9066 + 151660 – (228239 + 863) = 2637369 тыс. руб.

Таким образом, ООО «СТАЛЬЭМАЛЬ» имеет достаточно средств, чтобы обеспечить производство запасами.

По полученным результатам  можно сделать вывод, что предприятие  имеет на всем протяжении исследуемого периода абсолютно устойчивое финансовое состояние и характеризуется  полным обеспечением запасов и затрат собственными оборотными средствами. Снижение устойчивого положения происходило в 2010-ом году, вследствие снижения спроса на продукцию, увеличения запасов.

Проведем  анализ финансового состояния на основе коэффициентов

Данный анализ позволит определить не только степень включения источников финансирования, но и качество их использования.

1)  Коэффициент маневренности:

2009 год: К = (3662469 – 846890) / 3662469 = 0,77

2010 год: К = (3564345 – 969528) / 3564345 = 0,73

2011 год: К = (4211984 – 1506239) / 4211984 = 0,64

Все полученные значения выше нормативного (0,5), следовательно, у предприятия достаточно собственных мобильных средств, чтобы осуществлять свою деятельность. Но необходимо отметить, что показатели снижаются, поэтому в перспективе возможна ситуация, когда руководству для обеспечения текущей деятельности придется задействовать заемные средства.

2) Коэффициент обеспеченности собственными средствами:

2009 год: К = (3662469 – 846890) / 3284340 = 0,86

2010 год: К = (3564345 – 969528) / 3083108 = 0,84

2011 год: К = (4211984 – 1506239) / 3124676 = 0,87

Полученные показатели достаточно высоки и находятся на примерно одинаковом уровне, что свидетельствует о  финансовой устойчивости фирмы и  достаточности собственных средств для обеспечения текущей деятельности.

3) Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками:

2009 год: К = (3662469 – 846890) / 29736 = 94,69

2010 год: К = (3564345 – 969528) / 255670 = 10,15

2011 год: К = (4211984 – 1506239) / 228239 = 11,86

4) Коэффициент автономии:

2009 год: К = 3662469 / 4131230 = 0,89

2010 год: К= 3564345 / 4042636 = 0,88

2011 год: К = 4211984 / 4630915 = 0,91

Коэффициент значительно  превышает нормативный уровень (>0,5): предприятие финансово устойчиво  и независимо от внешних источников.

5) Коэффициент соотношения  собственных и заемных средств  (по формуле:

2009 год: К = (19479 + 449282) / 3662469 = 0,13

2010 год: К = (28527 + 449764) / 3564345 = 0,13

2011 год: К = (19366 + 399565) / 4211984 = 0,10

Собственные средства значительно  превышают заемные, поэтому финансовое состояние предприятия устойчиво.

6. Коэффициент обеспеченности  долгосрочных инвестиций:

2009 год: К = 846890 / (3662469 + 19479) = 0,23

2010 год: К = 969528 / (3564345 + 28527) = 0,27

2011 год: К = 1506239 / (4211984 + 19366) = 0,36

Инвестиции в постоянные активы возрастает за счет собственных  средств и долгосрочных займов, у  предприятия достаточно финансовых возможностей для развития производства.

7. Коэффициент иммобилизации:

2009 год: К = 846890 / 3284340 = 0,26

2010 год: К = 969528 / 3083108 = 0,31

2011 год: К = 1506239 / 3124676 = 0,48

Доля оборотных средств превышает постоянные активы. Но со временем доля внеоборотных активов возрастает, следовательно, растет производственная составляющая фирмы.

Все рассчитанные показатели характеризуют ООО «СТАЛЬЭМАЛЬ» как финансово устойчивое предприятие. Лишь соотношение постоянных активов и собственных средств (коэффициент маневренности) имеет тенденцию к снижению, но находится в пределах нормы.

Проведем  анализ ликвидности финансов.

Ликвидность ООО «СТАЛЬЭМАЛЬ» характеризуется следующими показателями, представленными в таблице 2.2:

 

 

 

 

 

Таблица 2.2

Показатели ликвидности  баланса, тыс. руб.

Активы	Годы			Пассивы	Годы
	2009	2010	2011		2009	2010	2011
АА1	927911	727409	1237265	П1	449282	449764	390499
АА2	2055163	2098444	1658309	П2	449282	449764	399565
АА3	167880	376003	1026033	П3	19479	28755	19448
АА4	846890	838693	708077	П4	3662469	3564345	4211984

 

где А1 – наиболее ликвидные активы (260 + 250 стр.);

А2 – быстрореализуемые активы (230 + 240 стр.);

А3 – медленнореализуемые активы (210 – 217 + 140 стр.);

А4 – труднореализуемые активы (110 + 120 + 130 стр.);

П1 – наиболее срочные пассивы (сумма с 620 по 670 стр.);

П2 – краткосрочные пассивы (690 стр.);

П3 – долгосрочные пассивы (590 стр.);

П4 – постоянные пассивы (490 – 217 стр.).

Таким образом, выполняются  все группы неравенств:

А1 ≥ П1;

А2 ≥ П2;

А3 ≥ П3;

А4 ≤ П4.

Баланс предприятия является абсолютно ликвидным, у него достаточно средств, чтобы отвечать по всем своим обязательствам.

Коэффициенты ликвидности:

1) Чистый оборотный капитал:

2009 год: ЧОК = 3284340 – 449282 = 2835058 тыс. руб.

2010 год: ЧОК = 3083108 – 449764 = 2633344 тыс. руб.

2011 год: ЧОК = 3124676 – 399565 = 2725111 тыс. руб.

Чистый оборотный капитал  увеличивается, следовательно предприятие кредитоспособно и может расплачиваться по своим обязательствам.

2) Коэффициент абсолютной (мгновенной) ликвидности:

2009 год: Каб = 927920 / 449279 = 2,07

2010 год: Каб = 727409 / 449536 = 1,62

2011 год: Каб = 1237365 / 390417 = 3,17

Коэффициент в норме должен находиться в пределах от 2,0 до 2,5. Полученные результаты свидетельствуют о том, что организация не способна расплачиваться мгновенно по текущим обязательствам в 2010 году, так, как в этот период возрастает доля заемных средств и дебиторской задолженности.            В 2011 году этот показатель превышает норму, следовательно значительная часть свободных и быстрореализуемых активов не используется: потенциал фирмы не реализован в полной степени.

3) Коэффициент быстрой ликвидности:

2009 год: Кбл = (602287 + 325633 + 283213) / 449279 = 2,69

2010 год: Кбл = (41815 + 685594 + 170623) / 449536 = 2

2011 год: Кбл = (366265 + 871000 + 331791) / 390417 = 4,01

При условии немедленного покрытия дебиторской задолженности  предприятию, оно способно рассчитываться по текущим обязательствам.

4) Коэффициент текущей  ликвидности:

2009 год: Ктл = 1508500 / 449279 = 3,36

2010 год: Ктл = 1153702 / 449536 = 2,57

2011 год: Ктл = 1797295 / 399483 = 4,5

Предприятие способно осуществлять платежи по краткосрочным обязательствам, не полагаясь на реализацию запасов.

5) Коэффициент покрытия:

2009 год: Кп = (602287 + 325633 + 283213 + 29736) / 449279 = 2,76

2010 год: Кп = (41815 + 685594 + 170623 + 255670) / 449536 = 2,56

2011 год: Кп = (366265 + 871000 + 331791 + 228239) / 399483 = 4,5

Коэффициент покрытия на всем протяжении периода ˃ 2, следовательно,  у фирмы достаточно ликвидных  средств для осуществления платежей по краткосрочным обязательствам.

В целом ООО «СТАЛЬЭМАЛЬ» характеризуется как предприятие имеющее ликвидные средства для обеспечения текущей деятельности, а также источники финансов для дальнейшего развития. С другой стороны, финансы предприятия зачастую используются нерационально: не участвуют в производстве. Также необходимо отметить, что достаточно велика доля дебиторской задолженности, в том числе платежи по которой предвидятся, задолженность после 12-ти месяцев от отчетной даты значительно превышают краткосрочную.

Структура дебиторской задолженности ООО «СТАЛЬЭМАЛЬ» представлена в таблице 2.3.

Таблица 2.3

Структура дебиторской задолженности ООО «СТАЛЬЭМАЛЬ», тыс. руб.

Дебиторская задолженность	2008	2009	2010
Краткосрочная – всего, в т.ч.	283213	170623	331791
расчеты с покупателями и  заказчиками	75926	74396	103131
авансы	67925	37695	173007
прочая	139362	58532	55653
Долгосрочная – всего, в т.ч.	1771950	1927821	1326518
расчеты с покупателями и  заказчиками	354841	322599	291555
авансы	48887	98606	2163
Задолженность дочерних и  зависимых обществ	1368222	1506616	1032800
прочая	0	0	0

 

Прочая краткосрочная  дебиторская задолженность, состоящая  из кредитов по договорам дистрибуции  значительно превышает суммы выданных авансов и расчетов с покупателями и заказчиками.

Наличие высокой долгосрочной задолженности приводит к снижению ликвидных средств, оборачиваемости  активов, и в итоге к сокращению темпов развития предприятия.

 

2.3 Анализ деловой активности ООО «СТАЛЬЭМАЛЬ»

 

Анализ деловой активности позволяет охарактеризовать результаты

и эффективность текущей основной производственной деятельности.

В начале анализа проверим выполнение «Золотого правила».

Имущество предприятия должно возрастать, но большими темпами должна возрастать выручка и еще большими прибыль, т.е. П >В >И >100% (см. табл. 2.4).

Таблица 2.4

Показатели деловой активности