Методология валютной политики, валютного режима в финансовой системе государства

Несмотря на достаточно неприятные кризисные явления последнего времени, связанные с трудностями на фондовом и финансовом рынках (прежде всего - рынке государственных ценных бумаг), можно сказать, что ситуация остается под контролем. Основные кризисные импульсы исходят не из внутренних проблем развития экономики страны, тем более не из просчетов в денежной политике. Прежде всего, они связаны с воздействием внешних факторов. Есть уверенность, что возникшие проблемы будут решены в начале следующего года и не станут помехой для проведения всех мероприятий деноминации. Просто ситуация требует пристального сосредоточения на этих проблемах, большей ответственности.  
       Деноминация носит психологический характер, воздействует прежде всего, на оценки людей. Этот фактор чрезвычайно важен. Полновесный новая денежная единица должна укрепить доверие к национальной валюте. Деноминация сделает простым и понятным соотношение с мировыми ценами, удобным для обращения масштаб цен, как для населения, так и для экономики в целом. Конвертируемый Кыргызский сом станет полноценной валютой. Появится заинтересованность в зарабатывании денежных средств ради того, чтобы приобрести состояние именно в сомах.  
     Нынешняя деноминация построена таким образом, чтобы ее условия были удобны для населения, обеспечивали возможность достаточно бесконфликтного, безболезненного перехода к новому масштабу цен и, соответственно, использованию новых денежных знаков. Именно поэтому избран вариант снижения масштаба цен в тысячу раз, который позволяет сохранить такое соотношение, как 100 рублей и 100 тысяч.

2.4. Инструменты манипулирования  курса сома

Многие страны, в том  числе и Кыргызская Республика, манипулируют валютными курсами для решения  своих задач, как в области  экономического развития, так и в  области защиты от валютного риска. Манипулирование включает в себя целый ряд мероприятий – от искусственного занижения или, наоборот, завышения курсов национальных валют, использования тарифов и лицензий до механизма интервенций.

Завышенный курс национальной валюты (сома) – это официальный курс, установленный на уровне выше паритетного курса. В свою очередь, заниженный валютный курс – это официальный курс, установленный ниже паритетного.

Разрыв внешнего и  внутреннего обесценения валюты, т.е. динамики его курса и покупательной способности, имеет важное значение для внешней торговли. Если внутреннее инфляционное обесценение денег опережает снижение курса валюты, то при прочих равных условиях поощряется импорт товаров в целях их продажи на внутреннем рынке по высоким ценам. Если внешнее обесценение валюты обгоняет внутреннее, вызываемое инфляцией, то возникают условия для валютного демпинга – массового экспорта товаров по ценам ниже среднемировых, связанного с отставанием падения покупательной способности денег от понижения их валютного курса, в целях вытеснения конкурентов на внешних рынках.

Для валютного демпинга характерно следующее:

1. экспортер, покупая товары на внутреннем рынке по ценам, повысившимся под влиянием инфляции, продает их на внешнем рынке на более устойчивую валюту по ценам ниже среднемировых;
2. источником снижения экспортных цен служит курсовая разница, возникающая при обмене вырученной более устойчивой иностранной валюты на обесцененную национальную;
3. вывоз товаров в массовом масштабе обеспечивает сверхприбыли экспортеров.

Демпинговая цена может быть ниже цены производства или себестоимости. Однако экспортерам  невыгодна  слишком заниженная цена, т.к. может возникнуть конкуренция  с национальными товарами в результате их реэкспорта иностранными контрагентами.

Иногда устанавливаются разные режимы валютных курсов для различных участников валютного рынка в зависимости от проводимых операций: коммерческих или финансовых. Часто по коммерческим операциям применяется официальный валютный курс, а по операциям, связанным с движением капитала, - рыночный. Курс по коммерческим операциям обычно является заниженным. Вначале для стран, искусственно занизивших курс собственной валюты, наблюдается оживление экономики, вызванное повышением конкурентоспособности экспорта. Однако далее нарастают ограничения внутриотраслевого и межотраслевого перераспределения ресурсов, большая часть  национального дохода направляется в сферу производства за счет уменьшения в нем доли потребления, что приводит к повышению уровня потребительских цен в стране, за счет которого происходит ухудшение уровня жизни трудящихся. Негативное влияние на изменение пропорций народного хозяйства может оказать и искусственное поддержание постоянного валютного курса, уровень которого значительно расходится с приоритетным, приводя к закреплению однобокой ориентации в развитии отдельных отраслей экономики.

Таким образом, изменения  курса валют влияют на перераспределение  между странами части совокупного  общественного продукта, которая  реализуется на внешних рынках. В  условиях плавающих валютных курсов усиливается воздействие курсовых соотношений на ценообразование и инфляционный процесс.

В условиях плавающих  валютных курсов усилилось влияние  их изменений на движение капиталов, особенно краткосрочных, что сказывается  на валютно-экономическом положении отдельных государств. В результате притока спекулятивных иностранных капиталов в страну, курс валюты которой повышается, может временно увеличиться объем ссудных капиталов и капиталовложений, что используется для развития экономики и покрытия дефицита государственного бюджета. Отлив капиталов из страны приводит к их нехватке, свертыванию инвестиций, росту безработицы. Валютный курс служит объектом борьбы между странами, национальными экспортерами и импортерами, является источником межгосударственных разногласий. По этой причине проблемы валютного курса занимают видное место в экономической науке.

Глава 3. Валютный режим в Кыргызстане.

3.1. Задачи, полномочия, функция валютного регулирования  и валютного контроля в Кыргызстане

    Закон Кыргызской Республики «Об операциях в иностранной валюте» позволил предприятиям и организациям, занимающимся внешнеэкономической деятельностью, укреплять внешние связи и выход на мировой рынок. В связи с этим первостепенное значение приобретают вопросы организации внешнеэкономической деятельности, ее регулирование и валютно-финансовое обеспечение, вложение валюты в  рынок ценных бумаг, получение валютных кредитов, а также страхование предприятий от валютных рисков. Именно во внешнеэкономической деятельности предприятия непосредственно соприкасаются с рыночными методами хозяйствования и с такими инструментами мирового валютного рынка, как иностранная валюта, валютные курсы, маржа, курсовые риски, валютные риски, форвард, спот и так далее. Сегодня уже не надо доказывать, что рыночная экономика связана с риском. С ним сталкиваются и банкиры, и предприниматели, и население. Важная роль в снижении финансовых рисков принадлежит коммерческим банкам. Ограничения валютного риска приобретают большую актуальность.

Одним из средств реализации валютной политики Кыргызской Республики является валютное регулирование - государственная регламентация валютных отношений, издание нормативных актов, оперативное руководство и валютный контроль со стороны соответствующих органов, заключение международных валютных соглашений.

Согласно статьи 34 Закона «О Национальном Банке Кыргызской Республики»  Банк Кыргызстана является государственным  органом валютного регулирования  и осуществляет эту функцию посредством: выпуском нормативных документов, регулирующих проведение операций в иностранной валюте; выдачи и отзыва лицензии с валютным посредником, включая банки; осуществление надзора за их деятельностью.

Основным Законом, регулирующий валютные отношения является Закон  Кыргызской Республики «Об операциях в иностранной валюте» от 05.07.95 г.  Настоящий Закон закрепляет полномочия НБКР в проведении единой валютной политики, определяет порядок осуществления операций в иностранной валюте, устанавливает рыночный механизм обмена валют, провозглашает свободу перемещения из-за границы и за границу иностранной валюты и выраженных в ней ценных бумаг.¹

Сделки купли-продажи  иностранных валют могут осуществляться только через уполномоченные банки  и обменные бюро, имеющие лицензию НБКР на проведение валютных операций. Согласно этому Закону перемещение иностранной валюты из-за границы и за границу не ограничивается, а также ввоз и вывоз валюты не подлежат никаким ограничениям при условии ее декларации в пунктах таможенного контроля. Операции по обмену между национальным и иностранными валютами не ограничиваются. Таким образом, у нас в Республике отсутствует валютное ограничение - совокупность нормативных правил и мероприятий, устанавливаемых законодательным или в административном порядке и регулирующих операций юридических и физических лиц (резидентов и нерезидентов) с валютой и валютными ценностями; элемент государственной валютной политики.

Резиденты и нерезиденты  вправе покупать и продавать иностранную  валюту без ограничений и необоснованных задержек в уполномоченных банках и обменных бюро. Текущие операции, текущие платежи и переводы капитала из-за границы и за границу также не ограничиваются.

Так как валютный рынок  является механизмом, посредством которого осуществляется операции купли-продажи  иностранной валюты должен тоже регулироваться. Валютный рынок регулируется выше указанным Законом и нормативными документами НБКР. Согласно этого Закона участниками валютного рынка являются: НБКР, коммерческие банки, обменное бюро, клиенты коммерческих банков и обменных бюро. Участие нерезидентов на валютном рынке ничем не ограничиваются, что дает им право осуществлять текущие платежи и переводы капитала без ограничений.

Столь либеральное валютное законодательство направлено на развитие внутреннего валютного рынка и привлечение иностранного капитала в республику.

Одной из форм валютной политики, проводимой НБКР в республике является регулирование режима валютного  курса. Как известно, у нас введен режим плавающего валютного курса. Национальный  банк в целях содействия развитию эффективного, надежного и ликвидного межбанковского валютного рынка и рассматривая порядка установления официального обменного курса доллара США к сому в качестве переходного этапа от аукционного механизма к конкурентному и транспарантному межбанковскому валютному рынку, переходит в объявлению официальных курсов иностранных валют к национальной валюте на основе операций Национального банка, коммерческих банков и других участников на межбанковском валютном рынке. Таким образом официальный курс доллара США к сому определяется на основе фиксинга - средневзвешенного курса доллара США к сому по сделкам на условиях спот банков - резидентов на межбанковском валютном рынке (операции сом/доллар США).

Коммерческие банки  по каналам электронной связи  представляют в Национальный банк ежедневно информацию о курсах иностранных валют, величину открытой валютной позиции по долларам США, а также отчет о заключенных на межбанковском валютном рынке сделках коммерческого банка каждого рабочего дня. НБКР на основе полученной от коммерческого банка информации об операциях на межбанковском рынке (включая сделки НБКР) рассчитывает средневзвешенный курс доллара США к сому по формуле:                      

                                                  К1* Q1+ K2* Q2+... Kn* Qn_____  ;

            Q1+ Q2 +... Qn  

   где     К. ср. - средневзвешенный курс  сома к доллару США;

   К1,2... , n - курс сделок от 1 до      n     между   банками; 

   Q1,2...,  n - общий объем сделок от 1  до     n    между банками.

3.2. Основные  принципы осуществления валютных  операций в Кыргызстане.

Одним из наиболее важных элементов национальной валютной системы  является режим валютного рынка. Валютный рынок Кыргызской Республики регулируется Законом Кыргызской Республики «Об операциях в иностранной валюте» от 05.07.95 года и нормативными документами НБКР. Участниками валютного рынка являются НБКР, коммерческие банки, обменные бюро. Операции на валютном рынке осуществляются только через уполномоченные банки и обменные бюро, имеющие лицензии НБКР на проведение валютных операций. ²

Валютные операции - одно из приоритетных направлений коммерческих банков. За годы функционирования валютного  рынка Кыргызстана накоплен определенный опыт осуществления валютных операций, торговли валютой, валютного обслуживания юридических и физических лиц. Либерализация внешнеэкономической деятельности хозяйствующих единиц, получивших право на прямые торговые операции с зарубежными партнерами; децентрализация банковской деятельности, предоставили возможность коммерческим банкам устанавливать прямые корреспондентские отношения с иностранными банками.

Валютные операции весьма доходны и эффективны. Коммерческие банки не только зарабатывают на комиссионных, но и обеспечивают бесперебойное движение денежной массы, выполняют роль  финансовых стабилизаторов денежной системы государства и международной расчетно-платежной системы.

     Общая тенденция,  характерная для своевременного  состояния рынка банковских услуг,  состоит в неуклонном расширении спектра оказываемых услуг в области обслуживания валютных потребностей участников рынка, в условиях межбанковской конкуренции. Причин этому несколько:

• Валютные операции способствуют международной торговой интеграции различных стран мира;

• Проведение валютных операций в различных банках мира значительно  упрощает денежный оборот;

• Валютные операции - вторая по значимости статья дохода коммерческих банков;

• Становление в Кыргызстане  высокоэффективной экономики невозможно без развитого финансового рынка, составной частью которого является валютный рынок.

     Изучение структуры валютного рынка и техники проведения валютных операций, приобретают огромное практическое значение в условиях проводимой в республике перестройки внешнеэкономических связей. Расширения спектра валютных операций, знание техники валютных операций на рынке позволяет участникам внешнеторговых сделок страховаться от валютных рисков, избегать потерь иностранной валюты, получать прибыль на разнице курсов валют. Именно поэтому следует уделить достойное внимание проблеме развития и функционирования валютного рынка,  валютных операций  в процессе изучения финансовой науки.