Оборотные средства и их финансирование на примере ООО «Вестор Оверсиз Холдингз, ЛТД»

     Кроме данных о продолжительности производственного  цикла необходимо знать степень  готовности изделий. ЕЕ отражает так  называемый коэффициент нарастания затрат. На предприятии, где затраты  на обработку осуществляются равномерно, коэффициент нарастания затрат определяется:

     К_н = α + 0,5β / β + β где К_н – коэффициент нарастания затрат;

       α – затраты, производимые  единовременно в начале процесса  производства;

     β – последующие затраты до окончания  производства изделий.

     Если  затраты на квартал по плану составляют 46 млн.руб., в том числе единовременные – 24 млн.руб., а последующие – 22 млн.руб., то коэффициент нарастания затрат будет

24 млн  руб. + 0,5 х 22 млн. руб.            35 млн.руб.

----------------------------------------- + ------------------------ = 0,76 .

24 млн.руб. + 22 млн.руб.                      46 млн.руб  

     Если  равномерность наслаивания расходов отсутствует, то коэффициент нарастания затрат определяется по графику последовательности нарастания затрат по главным изделиям. Норма оборотных средств по незавершенному производству (n) определяемая как произведение средней продолжительности производственного цикла в днях и коэффициента нарастания затрат, составит:

     n = 16,8 х 0,76 = 12,8 дня.

     Норматив  оборотных средств на незавершенное  производство определяется как произведение стоимости однодневного расхода по смете затрат на производство товарной продукции и нормы оборотных средств. Смета затрат по плану на квартал составляет 46 млн.руб., то однодневный расход – 511 тыс.руб., (46 000 / 90). В этом случае норматив на незавершенное производство (Н_нп) будет равен:

     Н_нп = 511 тыс.руб. х 12,8 – 6541 тыс.руб.

     Общая формула расчета норматива оборотных  средств на незавершенное производство:

     Н_нп = (С / Т) t_цК_н, где С – затраты на производство валовой продукции;

     Т – продолжительность периода (квартал, полугодие и т.д.);

     t_ц  - средняя продолжительность производственного цикла в днях;

     К_н – коэффициент нарастания затрат в незавершенном производстве.

     Расчет  норматива оборотных средств  на незавершенное производство в  отдельных отраслях промышленности может производиться и иными методами в зависимости от характера производства.

     Нормирование  готовой продукции. Норматив оборотных  средств готовой продукции определяется как произведение однодневного оборота  товарной продукции по производственной себестоимости и нормы оборотных средств. Последняя устанавливается в зависимости от времени, необходимого на подбор отдельных видов и марок изделий, на комплектование партий отгруженной продукции, на упаковку и транспортировку изделий со склада предприятий-поставщиков на станцию отправления, а также от времени погрузки.

     Если  выпуск товарной продукции за квартал  по плану должен составить 54 млн. руб., а норма оборотных средств  – 7,7 дня, то норматив оборотных средств  на готовую продукцию будет равен

     (54 млн. руб. / 90) х 7,7 = 4620 тыс.руб.

     Норматив  по статье «Расходы будущих периодов»  рассчитывается следующим образом:

     Н^РБ = Р_О +  Р_П – Р_С, где Р_О – расходы будущих периодов на начало планируемого периода;

     Р_П – расходы, осуществляемые в плановом периоде по смете;

     Р_С – расходы, включаемые в себестоимость продукции в планируемом периоде.

     Н^РБ = Р + Н^З,  где Р – однодневный выпуск готовой продукции по производственной себестоимости;

     Н^З – норма запаса в днях, рассчитывается с учетом заключенных договоров поставки, сроков и условий поставки.

     Для определения норматива используют среднесуточный расход нормируемых  элементов в денежном выражении  и устанавливают частные и  совокупные нормативы. При этом вначале  разрабатывают нормы запаса по каждому  элементу нормируемых оборотных средств. Нормы устанавливаются в днях запаса и означают длительность периода, обеспечиваемого данным видом материальных ценностей.

     Для характеристики оборотных средств  в целом исчисляется общая  норма оборотных средств в  днях. Ее определяют как частное от деления общего норматива оборотных средств (сумма нормативов по отдельным элементам) на однодневный расход по смете затрат на производство.

     Движение  денежных средств предприятия отражается  в форме №4 «Движение денежных средств». Чтобы определить будущую (плановую) потребность в денежных средствах, необходимо исходить из предполагаемого оборота денежных ресурсов в анализируемом периоде (Д^об) и количества дней в нем (Т^Д). Размер платежей (Д^Д) в единицу времени (день) выражается:

     Д^Д = Д^об / Т^Д.

     Если  длительность всего оборота текущих  активов – (Т^а), а время, в течение которого оборот покрывается кредиторской задолженностью – (Т^кз), то время оборота, осуществляемое за счет собственных средств (Т^ср), может быть выражено:

     Т^ср = Т^а – Т^кз.

     При этом потребность в собственном оборотном капитале (К^со) будет:

     К^со = (Д^Д х Т^ср) = (Д^об / Т^Д) х (Т^а – Т^кз).

     Можно сделать вывод, что для равномерного оборота средств и обеспечения  капитал должен так относиться к  размеру кредиторской задолженности (С^кз), как время оборота собственного оборотного капитала (Т^ср) к времени оборота (погашения) кредиторской задолженности (Т^кз):

     К^СО / С^КЗ = Т^ср / Т^кз, или К^СО = С^кз х (Т^ср / Т^кз).

     К^СО / С^КЗ = ( Т^а -  Т^кз)  / Т^кз

     Таким образом, величина собственного капитала, привлекаемого в оборот, тем меньше, чем меньше период его оборота и чем больше участие в обороте кредиторской задолженности.

     Расчет  и оценка величины собственных оборотных  средств и чистых оборотных активов. Для определения величины потребности в собственных оборотных средствах на более длительную перспективу наряду с расчетом общего норматива используют прогнозные расчеты, которые моделируют будущее развитие предприятия. В том числе и потребность в собственных оборотных средствах.

       Расчет и оценка величины собственных оборотных средств и чистых оборотных активов

     Для характеристики источников формирования оборотных средств следует определить наличие собственных оборотных  средств (Ес), равное разности между  величиной источников собственных  средств (раздел III пассива баланса)  плюс долгосрочные заемные средства (раздел IV пассива баланса, их можно считать приравненными к собственным средствам в данном периоде) и величиной внеоборотных активов (раздел I актива баланса):

     Е^с = С^с + С^ДК - F

     По  данным бухгалтерского баланса предприятие имеет собственные оборотные средства на начало года 462 (1927 +0 – 1465) тыс.руб., а на конец года – 472 (2443 + 0 – 1971) тыс.руб., т.е. увеличение составило 10 тыс.руб.

     Уточненной  величиной собственных средств являются чистые оборотные активы. Показатель чистых оборотных активов исчисляется как разность между текущими оборотными активами и текущими пассивами. В свою очередь, текущие оборотные активы рассчитываются как итог раздела II актива баланса «Оборотные  активы» (стр.290). Текущие пассивы – это сумма показателей  раздела V пассива баланса – «Краткосрочные обязательства»:

       займы и кредиты (стр.610);

     кредиторская  задолженность (стр.620);

     задолженность участникам (учредителям) по выплате  доходов (стр.630);

     резервы предстоящих расходов (стр.650);

     прочие  краткосрочные обязательства (стр.660).

     Итого алгоритм расчета чистых оборотных  активов имеет вид:

     Стр. 290 баланса минус сумма стр. 610, 620,630,650 и 660 баланса. Чистые оборотные  активы на начало года составили 467 (800 – 81 – 155 – 97 -0 – 0) тыс. руб., а на конец года 497 (943 – 169 – 277 – 0 – 0 – 0) тыс. руб., т.е. прирост составил 30 тыс.руб.

     Детальный анализ прироста (уменьшения) величины собственных оборотных средств  и чистых оборотных активов обычно проводится по данным, составляющим все собственные средства предприятия, т.е. по величине чистых активов предприятия.

     Расчет  обеспеченности собственными средствами общей величины оборотных активов

     Такой показатель важен при характеристике финансового положения предприятия. Он определяется:

          С^с + С^ДК – F              Е^с

k^о =  --------------------- = -------,

                    Е                      Е 
 

     k^о – коэффициент обеспеченности;

     Е^с – собственные оборотные средства;

     Е – величина оборотных активов, т.е. стр. 290 баланса (итог по разделу II актива баланса).

     Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами общей величины оборотных  активов составил на начало года 0,58 (462 / 800), а на конец года 0,50 (472/943). Для  оценки такого коэффициента можно сравнить его с общепринятым в рыночной экономике k^о ≥ 0,1, а также важно проанализировать его динамику. Заемные средства в российской экономике имеют «цену» значительно более высокую, чем в экономике Запада, поэтому российские предприятия гораздо реже прибегают к использованию заемных средств.

       Система показателей оборачиваемости оборотных активов. Порядок их расчета и оценка динамики.

     Для оценки оборачиваемости оборотного капитала используются несколько показателей:

     оборачиваемость оборотного капитала в днях (т.е. длительность одного оборота):

     L = Е х Т/ N, где L – длительность периода обращения оборотного капитала (в днях);

     Е – оборотный капитал (средства);

     Т – отчетный период (дни);

     N – объем реализации продукции;

     Е = 16 007 млн.руб. – оборотный капитал

     Т = 360 дней

     N = 79 700 млн.руб. – объем реализации продукции

Находим                           16 007 х 360

Для первого  года – L = -------------------- = 72,30

                                            79 700  

                                           16 241 х 360

Для  второго года – L = -------------------- = 69,93

                                                  83610 
 

     Коэффициент оборачиваемости (количество оборотов)

     λ^Е = N / Е

                                                79 700

Для первого  года – λ₀^Е = -------------------- = 4,979

                                                 16007 

                                                 83610

Для  второго года – λ₁^Е = -------------------- = 5,148