Бюджет  административных расходов зависит от организационной структуры компании, реализующей проект и, как правило, включает затраты администрации деловых единиц и содержание головного офиса компании (вознаграждение администрации, аренда и содержание площадей, командировочные расходы и др.). В табл.8А и 8Б представлены прогнозы бюджетов административных расходов рассматриваемых проектов.

        При прогнозировании показателей приняты следующие допущения:

        а) платежи за административные расходы осуществляются в периоды  их возникновения.

     Таблица 8А Бюджет административных расходов проекта А

     Таблица 8Б Бюджет административных расходов проекта  Б

        Анализируя таблицы 8А и 8Б, мы видим, что в течении  всего прогнозируемого периода  в рамках обоих проектов административные затраты стационарны, однако, за счет большей величины на единицу продукции, а также переменной составляющей, уровень административных расходов проекта Б превышает аналогичный  показатель проекта А.

1.2 Прогнозирование чистой прибыли от операционной деятельности

        Прогноз чистой прибыли  от операционной (производственной) деятельности рассматриваемого проекта представлен  в табл.9А и 9Б.

        Валовая операционная прибыль – это прибыль от операционной деятельности до выплаты процентов  и налогов (EBIT).

        При прогнозировании  показателей сделаны следующие  допущения:

        а) при расчете  операционной прибыли косвенные  налоги не учитывались, поскольку этот вид налогов компании переносят  на потребителей продукции;

        б) операционные затраты (операционный бюджет) по проекту определялись суммированием бюджетов прямых материальных затрат, прямых затрат на труд, производственных накладных расходов, сбытовых и административных расходов;

        в) к операционным годовым расходам добавлены амортизационные отчисления, которые должны учитываться в составе затрат (себестоимости продаж) при определении прибыли от операционной деятельности;

        г) в состав операционных затрат не входят издержки финансирования по привлечению капитала: проценты.

     Таблица 9А Прогнозирование чистой прибыли от операционной деятельности проекта А

        Стоимость прогнозируемых товарно-материальных запасов на конец  года включает остаток запаса готовой  продукции (10 ед. из табл.3А) и остаток запаса основных материалов (10 кг из табл.4А). Стоимость запаса основных материалов на складе на конец периода составит 10 х 5 = 50 р. Стоимость запаса готовой продукции может определяться по себестоимости производства продукции. Себестоимость производства единицы продукции получим, если из эксплуатационных затрат вычтем затраты на сбыт 1700 – 250 = 1450 (из табл.9А), добавим амортизацию 700 ед. и сумму этих величин разделим на объем продаж 100 ед. Себестоимость производства одного изделия составит: 2150/100 = 21,5 р/шт. Стоимость запаса готовой продукции в 10 шт. составит 215 руб. Общая стоимость товарно-материальных запасов 215 + 50 = 265 р.

     Таблица 9Б Прогнозирование  чистой прибыли от операционной деятельности проекта Б

        Стоимость прогнозируемых товарно-материальных запасов на конец  года включает остаток запаса готовой  продукции (18 ед. из табл.3Б) и остаток запаса основных материалов (15 кг из табл.4Б). Стоимость запаса основных материалов на складе на конец периода составит 15 х 1,5 = 22,5 р. Стоимость запаса готовой продукции может определяться по себестоимости производства продукции. Себестоимость производства единицы продукции получим, если из эксплуатационных затрат вычтем затраты на сбыт 1665 – 450 = 1215 (из табл.9Б), добавим амортизацию 500 ед. и сумму этих величин разделим на объем продаж 100 ед. Себестоимость производства одного изделия составит: 1715/100 = 17,15 р/шт. Стоимость запаса готовой продукции в 18 шт. составит 17,15*18=308,7 руб. Общая стоимость товарно-материальных запасов 308,7 + 22,5 = 331,2 р.

        Исходя из данных таблиц 9А и 9Б, мы видим, что под  влиянием большей ставки налога на прибыль в проекте Б, уровень чистой операционной прибыли в нем оказался меньше, чем в проекте А. А общая стоимость товарно-материальных запасов в проекте Б больше, в виду того, что остаток запаса готовой продукции на конец периода больше, а уровень амортизации ниже, чем в проекте А.

1.3 Прогнозирование остаточной (ликвидационной) стоимости проекта

        Метод определения  остаточной стоимости исходит из следующих предпосылок, прогнозирование  денежных потоков проекта осуществляется для определенного горизонта. В  данной курсовой работе он составляет восемь лет (от 0 до 7-го интервала). Остаточная стоимость проекта определяется по формуле:

        где Ост – остаточная стоимость проекта в 8-м интервале прогноза; Д8 – чистый денежный поток денежных средств в последнем прогнозном году; i – затраты на капитал (ставка дисконта).

        Остаточная стоимость  проекта А:

         Остаточная стоимость проекта  Б: 

1.4 Прогнозирование чистой приведенной стоимости проекта (NPV)

        Полную оценку стоимости  проекта проводят в следующей  последовательности: